Washington

Dans une discrétion exemplaire deux géants américains de l’armement et de l’aéronautique ont négocié leur fusion pendant des mois. United Technologies, conglomérat leader dans la motorisation d’avions civils et militaires avec sa filiale Pratt & Whitney, mais aussi dans l’électronique aéronautique embarquée depuis son rachat de Rockwell Collins l’an dernier, se marie avec Raytheon, fabriquant des missiles Patriot et Tomahawk, ainsi que de systèmes de radars et d’électronique de combat.

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La capitalisation boursière de United Technologies, 114 milliards de dollars, est plus du double de celle de Raytheon. Logiquement les actionnaires de la firme de Farmington (Connecticut) seront majoritaires dans le nouveau groupe appellé, Raytheon Technologies. Selon les termes négociés par les deux partenaires, ils détiendront 57% des actions de la nouvelle entité qui sera dirigée par Greg Hayes, le patron de United Technologies.

La transaction doit créer le nouveau numéro deux américain de l’aéronautique, derrière Boeing. Le groupe deviendra en outre le troisième fournisseur du Pentagone, derrière Boeing et Lockheed Martin. À cheval sur le civil et le militaire, sa gamme ira des sièges d’avions aux combinaisons d’astronautes. Mais Raytheon est déjà le premier exportateur militaire américain. La fusion avec le conglomérat derrière la motorisation de l’avion de combat F 35, va donc encore accroître l’importance internationale de la firme de Waltham (Massachusetts).

La perspective de la fusion a toutefois laissé l’exécutif américain dubitatif. «Je suis un peu inquiet», a indiqué Donald Trump sur CNBC, expliquant que cette fusion pourrait nuire à la libre-concurrence, et, in fine, aux prix demandés par le nouveau géant de l’armement au Pentagone. «Je veux voir de la concurrence», a-t-il ajouté. Dans la foulée, le PDG de United Technologies, Gregory Hayes, a martelé qu’il n’y avait «rien d’anticoncurrentiel» dans ce projet de fusion. En face, le patron de Raytheon, Tom Kennedy, a insisté sur les «créations d’emplois nobles» qu’engendrerait la fusion, notamment dans le domaine manufacturier, défendu par Donald Trump. Les deux entreprises espèrent obtenir le feu vert des autorités américaines pour engager leur fusion «relativement vite», d’ici «le premier trimestre 2020».

Baisses des commandes du Pentagone

United Technologies avec ses 240.000 employés, est en pleine restructuration. Le conglomérat prévoit depuis des mois de se séparer de deux filiales civiles bien connues: Otis dans le secteur des ascenseurs et Carrier dans les systèmes d’air conditionné. Lorsque ces cessions seront réalisées l’an prochain, la fusion avec Raytheon, 67.000 employés, devrait s’engager pleinement.

Les deux groupes ne redoutent pas d’obstacle sérieux de la part des autorités chargées de préserver la concurrence car leurs activités sont largement complémentaires. Au terme d’une période de 4 ans, les économies de synergies réalisées par cette opération sont estimées à un milliard de dollars. C’est un montant modeste au regard du chiffre d’affaires de 70 milliards de dollars de United Technologies et de 28 milliards de dollars pour Raytheon.

Deux facteurs, autres que les économies d’échelle, poussent ces sociétés à fusionner. Il s’agit d’une part d’une stratégie d’anticipation de baisses des commandes du Pentagone, au terme des hausses de dépenses militaires engagées depuis l’arrivée de Donald Trump à la Maison-Blanche. Mais c’est d’autre part un moyen de concentrer leurs forces dans la recherche et le développement de systèmes dans les secteurs des missiles supersoniques, l’espace et la cybersécurité.

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