b'\n_START_ARTICLE_\nHiperinflaci\xc3\xb3n en la Rep\xc3\xbablica de Weimar\n_START_PARAGRAPH_\nEl periodo de hiperinflaci\xc3\xb3n en la Rep\xc3\xbablica de Weimar aconteci\xc3\xb3 entre 1921 y 1923 en la Rep\xc3\xbablica de Weimar, nombre hist\xc3\xb3rico con el que se identifica a Alemania durante el per\xc3\xadodo de entreguerras. No fue la primera ni la m\xc3\xa1s fuerte de la serie de hiperinflaciones que asolaron Europa en los a\xc3\xb1os 1920, pero es el caso m\xc3\xa1s destacado de la historia, ya que en ella se sucedieron situaciones tales como aumento de los precios, de los tipos de inter\xc3\xa9s, modificaciones del tipo de cambio y abandono de la moneda como unidad de intercambio.\n_START_SECTION_\nCausas\n_START_PARAGRAPH_\nDesde los d\xc3\xadas de la Primera Guerra Mundial el Goldmark, la moneda del Imperio alem\xc3\xa1n hab\xc3\xada sufrido una grave p\xc3\xa9rdida de valor real y de poder adquisitivo, pues el gobierno germano emiti\xc3\xb3 papel moneda para hacer frente a sus necesidades derivadas de la guerra, llamando Papiermark a estas nuevas emisiones. Debido a las urgencias nacidas del conflicto, el Papiermark carec\xc3\xada de respaldo en oro y no era convertible en este metal precioso, lo cual era una situaci\xc3\xb3n inusual para la \xc3\xa9poca, donde el esquema del patr\xc3\xb3n oro requer\xc3\xada que todas las emisiones de papel moneda de un pa\xc3\xads estuvieran respaldadas en oro, precisamente para garantizar su valor._NEWLINE_Tras el t\xc3\xa9rmino de la Primera Guerra Mundial en noviembre de 1918, las potencias vencedoras como Francia y Gran Breta\xc3\xb1a impusieron a la derrotada Alemania el pago de reparaciones de guerra por la destrucci\xc3\xb3n causada durante el conflicto, sufrida principalmente en B\xc3\xa9lgica y el norte de Francia, atribuyendo toda la responsabilidad por ello sobre Alemania, fijando esta condici\xc3\xb3n en el Tratado de Versalles de 1919._NEWLINE_Pese a que las reparaciones eran por montos muy elevados para la \xc3\xa9poca (implicando varios miles de millones de marcos alemanes), no abarcaban a todos los ingresos del gobierno alem\xc3\xa1n y se hab\xc3\xadan discutido plazos y montos de pago. No obstante, la Rep\xc3\xbablica de Weimar hab\xc3\xada heredado la moneda depreciada del gobierno imperial y tambi\xc3\xa9n carec\xc3\xada de reservas de oro suficientes, por lo cual se sigui\xc3\xb3 usando el Papiermark como dinero sin respaldo. _NEWLINE_El Papiermark, pese a la exigencia de las reparaciones, manten\xc3\xada un tipo de cambio relativamente estable en los 60 marcos por cada d\xc3\xb3lar estadounidense durante la primera mitad de 1921.\xe2\x80\x8b Sin embargo, el ultim\xc3\xa1tum de Londres por las reparaciones de guerra de mayo de 1921 demand\xc3\xb3 un total de 2.000.000.000 de marcos de oro anuales, una suma elevad\xc3\xadsima y sin precedentes que representaba m\xc3\xa1s del 26\xc2\xa0% del valor de las exportaciones alemanas. El primer pago se realiz\xc3\xb3 en agosto de 1921.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_La fuga de marcos de oro (la parte de la emisi\xc3\xb3n monetaria que s\xc3\xad ten\xc3\xada respaldo en oro del gobierno alem\xc3\xa1n) caus\xc3\xb3 un severo da\xc3\xb1o a la econom\xc3\xada, en tanto la Rep\xc3\xbablica de Weimar deb\xc3\xada utilizar papel moneda impreso apresuradamente para cubrir sus dem\xc3\xa1s actividades, y parte de la riqueza generada por la econom\xc3\xada local era absorbida por la urgencia de pagar reparaciones de guerra. No obstante, el costo real de estas reparaciones s\xc3\xb3lo ascend\xc3\xada a un tercio del d\xc3\xa9ficit nacional total de Alemania, por lo cual el gobierno germano recurri\xc3\xb3 a la emisi\xc3\xb3n de papel moneda principalmente para afrontar sus propias necesidades internas. Al aumentar desmesuradamente el flujo de dinero circulante entre la poblaci\xc3\xb3n, \xc3\xa9ste empez\xc3\xb3 inevitablemente a devaluarse.\n_START_SECTION_\nDesarrollo de la hiperinflaci\xc3\xb3n\n_START_PARAGRAPH_\nEl primer pago de reparaciones en marcos oro de agosto de 1921 marca el comienzo de una devaluaci\xc3\xb3n exponencial del marco alem\xc3\xa1n, que pas\xc3\xb3 en noviembre de 1921 a marcar un tipo de cambio de 330 marcos por cada d\xc3\xb3lar estadounidense. El montante total de las reparaciones ascend\xc3\xada a 132\xc2\xa0000\xc2\xa0000\xc2\xa0000 marcos de oro, una cifra muy superior al total de las reservas de oro alemanas. La Rep\xc3\xbablica de Weimar trat\xc3\xb3 entonces de comprar divisas financieros mundiales._NEWLINE_La emisi\xc3\xb3n de papel moneda sin respaldo en oro hab\xc3\xada servido exitosamente al gobierno de la Rep\xc3\xbablica de Weimar como herramienta de "defensa", al pagar las reparaciones a las potencias vencedoras con dinero devaluado, pero cuando el mercado financiero internacional se percat\xc3\xb3 de la acelerada devaluaci\xc3\xb3n del marco alem\xc3\xa1n a inicios de 1922, franceses, belgas, y brit\xc3\xa1nicos exigieron el pago en recursos naturales (madera, carb\xc3\xb3n, trigo), imponiendo una presi\xc3\xb3n m\xc3\xa1s severa sobre la econom\xc3\xada alemana._NEWLINE_Durante la primera mitad de 1922, el marco se estabiliz\xc3\xb3 en un cambio en torno a los 320 marcos por d\xc3\xb3lar estadounidense, algo acompa\xc3\xb1ado de conferencias internacionales sobre las reparaciones de guerra, incluida una organizada en junio de 1922 por J. P. Morgan, Jr., banquero estadounidense.\xe2\x80\x8b En estos encuentros no se alcanz\xc3\xb3 ninguna soluci\xc3\xb3n factible que satisficiera de un lado a Francia y Gran Breta\xc3\xb1a y por el otro a los Estados Unidos, los mayores acreedores de Alemania en virtud de las deudas de guerra, por lo que la inflaci\xc3\xb3n alemana se dispar\xc3\xb3, convirti\xc3\xa9ndose en hiperinflaci\xc3\xb3n, y el tipo de cambio del marco aument\xc3\xb3, hasta los 8000 marcos por d\xc3\xb3lar estadounidense en diciembre de 1922, mientras el gobierno alem\xc3\xa1n destinaba la mayor parte de sus ingresos al pago de reparaciones para evitar presiones militares de Francia y Gran Breta\xc3\xb1a. Para colmo, la abundancia de circulante hab\xc3\xada causado una r\xc3\xa1pida depreciaci\xc3\xb3n del dinero a lo largo de 1922 al punto que el coste de vida pas\xc3\xb3 de 41 a 82\xc2\xa0000\xc2\xa0000, es decir, se multiplic\xc3\xb3 por dos millones. _NEWLINE_Como resultado, los precios de art\xc3\xadculos de consumo aumentaban aceleradamente en pocos d\xc3\xadas, tornando inservible el dinero emitido por las autoridades gubernamentales en Berl\xc3\xadn. La poblaci\xc3\xb3n que depend\xc3\xada de un salario para vivir se vio en serias dificultades pues los precios de los alimentos y servicios b\xc3\xa1sicos aumentaban de precio en cuesti\xc3\xb3n de semanas, haciendo imposible el ahorro. Asimismo, la urgencia de pagar reparaciones hab\xc3\xada causado que casi todas las divisas compradas con bonos del Estado contribuyeran a la inflaci\xc3\xb3n. Debido a que las mismas quedaban en poder del Estado, result\xc3\xb3 imposible para el alem\xc3\xa1n medio adquirir moneda extranjera para protegerse de la inflaci\xc3\xb3n. _NEWLINE_Junto con ello, la inflaci\xc3\xb3n caus\xc3\xb3 la ruina de miles de ahorristas que hab\xc3\xadan invertido su dinero deposit\xc3\xa1ndolo en los bancos, quedando a salvo de este riesgo tan s\xc3\xb3lo la minor\xc3\xada de personas que pose\xc3\xada bienes cuyo valor no era afectado por la inflaci\xc3\xb3n (joyas de metal precioso, inmuebles, o similares), por lo cual gran parte de la clase media alemana sufri\xc3\xb3 un serio deterioro en su nivel de vida. Asimismo, en las grandes ciudades como Berl\xc3\xadn, Hamburgo, o M\xc3\xbanich, as\xc3\xad como en las zonas industriales como la Cuenca del Ruhr, ocurr\xc3\xadan periodos de escasez de alimentos (y su consiguiente subida de precio) en tanto los productores agr\xc3\xadcolas rechazaban tambi\xc3\xa9n el dinero devaluado que se les ofrec\xc3\xada. _NEWLINE_Dada la urgencia de mantener la vida econ\xc3\xb3mica, los ayuntamientos de ciudades peque\xc3\xb1as, cajas de ahorro y empresas comerciales o industriales emitieron documentos de papel denominados Notgeld (en alem\xc3\xa1n "dinero de emergencia") para representar con esos papeles sumas de dinero, y luego, al aumentar el deterioro de la econom\xc3\xada, representar art\xc3\xadculos de consumo como madera, carne, trigo, centeno, entre otros. El Notgeld, al actuar como dinero a nivel local, aliviaba el uso del trueque, que se tornaba poco pr\xc3\xa1ctico en una econom\xc3\xada industrializada como la de Alemania; no obstante, el Notgeld supon\xc3\xada apenas una soluci\xc3\xb3n de reducido alcance y que no resolv\xc3\xada el problema clave: la ausencia de una moneda fiduciaria fuerte a nivel nacional y la acelerada depreciaci\xc3\xb3n del marco alem\xc3\xa1n._NEWLINE_En enero de 1923, la situaci\xc3\xb3n se volvi\xc3\xb3 a\xc3\xban m\xc3\xa1s tensa con la Ocupaci\xc3\xb3n del Ruhr por tropas francesas y belgas, medida determinada por los gobiernos de ambos pa\xc3\xadses para asegurarse el pago de las reparaciones de guerra en bienes como el carb\xc3\xb3n, hierro, acero, o madera, ya que el marco alem\xc3\xa1n era rechazable como medio de pago pues carec\xc3\xada de valor. Ante ello, los obreros alemanes del Ruhr se lanzaron a una huelga general contra los ocupantes franceses, y el gobierno en Berl\xc3\xadn emiti\xc3\xb3 entonces m\xc3\xa1s papel moneda para pagar salarios a los huelguistas (que sumaban varios millares), lo cual agrav\xc3\xb3 m\xc3\xa1s la inflaci\xc3\xb3n en tanto el circulante reci\xc3\xa9n emitido se quedaba en Alemania._NEWLINE_Aunque las reparaciones de guerra supon\xc3\xadan apenas un tercio del d\xc3\xa9ficit del presupuesto alem\xc3\xa1n de 1920 a 1923,\xe2\x80\x8b el gobierno alem\xc3\xa1n encontr\xc3\xb3 en ellas un chivo expiatorio para justificar el deterioro de la econom\xc3\xada, que junto a banqueros y especuladores habr\xc3\xadan acelerado el proceso inflacionista en su b\xc3\xbasqueda de beneficios.\n_START_SECTION_\nFin de la inflaci\xc3\xb3n\n_START_PARAGRAPH_\nLa hiperinflaci\xc3\xb3n alcanz\xc3\xb3 su m\xc3\xa1ximo en noviembre de 1923, pero fue suprimida con una nueva moneda: el Rentenmark, que entr\xc3\xb3 en circulaci\xc3\xb3n el 15 de noviembre de 1923. El gobierno se apoy\xc3\xb3 en esta nueva moneda, de valor fijo, finalmente aceptada, mientras se puso fin a la emisi\xc3\xb3n de billetes. _NEWLINE_Bajo inspiraci\xc3\xb3n del presidente del Banco Central, el economista Hjalmar Schacht, se determin\xc3\xb3 que era inviable continuar con la impresi\xc3\xb3n de papel moneda que carec\xc3\xada de todo valor, y que los da\xc3\xb1os en la econom\xc3\xada alemana hab\xc3\xadan forzado a varias localidades a instituir mecanismos de trueque, en tanto el dinero perd\xc3\xada significado._NEWLINE_La soluci\xc3\xb3n propuesta por Schacht consist\xc3\xada en que el gobierno impusiera una hipoteca legal sobre las tierras y bienes industriales existentes en el pa\xc3\xads, que servir\xc3\xadan como respaldo de la nueva moneda, por un valor total de 3.2 billones de Rentenmark. Esta soluci\xc3\xb3n recordaba el rol de los fracasados asignados durante la Revoluci\xc3\xb3n Francesa, pero en la Alemania de 1920 ya hab\xc3\xada suficiente uso de papel moneda como para evitar las distorsiones del siglo XVIII. Esta conversi\xc3\xb3n impidi\xc3\xb3 la emisi\xc3\xb3n de m\xc3\xa1s papel moneda sin respaldo, y solucionaba el problema de la carencia de oro que respaldase al dinero como era com\xc3\xban en todo el mundo antes del Crac del 29.\n_START_SECTION_\nConsecuencias\n_START_PARAGRAPH_\nSi bien la inflaci\xc3\xb3n termin\xc3\xb3 con la introducci\xc3\xb3n del Rentenmark y la Rep\xc3\xbablica de Weimar se mantuvo durante una d\xc3\xa9cada m\xc3\xa1s, se se\xc3\xb1ala a la hiperinflaci\xc3\xb3n como una de las razones del ascenso del nazismo en Alemania. Adolf Hitler, en su libro Mein Kampf, realiza numerosas referencias a la deuda alemana y a las consecuencias negativas que conllev\xc3\xb3. _NEWLINE_La inflaci\xc3\xb3n acrecent\xc3\xb3 las dudas sobre la eficacia de las instituciones liberales, especialmente entre la clase media que hab\xc3\xada perdido gran parte de su riqueza al ser \xc3\xa9sta expresada en dep\xc3\xb3sitos bancarios y bonos gubernamentales, v\xc3\xadctimas de las peores devaluaciones.\xe2\x80\x8b Asimismo, produjo un fuerte resentimiento hacia los banqueros alemanes y los especuladores, muchos de ellos jud\xc3\xados, a los que el gobierno y la prensa culparon de la inflaci\xc3\xb3n.\xe2\x80\x8b La prosperidad de los especuladores en metales preciosos e inmuebles, y la ruina financiera de los ahorristas que conservaban dinero en efectivo, hizo que muchos de \xc3\xa9stos \xc3\xbaltimos empezaran a perder la fe en los mecanismos de la democracia y el capitalismo, que no hab\xc3\xadan podido protegerlos del desastre._NEWLINE_Lo que demuestra la hiperinflaci\xc3\xb3n en la Rep\xc3\xbablica de Weimar, es que la p\xc3\xa9rdida de confianza en los medios convencionales de intercambio econ\xc3\xb3mico rompe con el orden social. De esa manera, el desmoronamiento del sistema monetario modific\xc3\xb3 el horizonte temporal de los alemanes (su preocupaci\xc3\xb3n por el presente es mayor que por el futuro) por lo que valores que son funcionales a la estabilidad econ\xc3\xb3mica como el ahorro, el pr\xc3\xa9stamo y el cr\xc3\xa9dito, pierden sentido. Por eso, se lleg\xc3\xb3 a calificar a la generaci\xc3\xb3n afectada por la hiperinflaci\xc3\xb3n, como unos aventureros, que ser\xc3\xadan la base del reclutamiento de las Fuerzas Militares que acompa\xc3\xb1aron las pol\xc3\xadticas expansionistas del Tercer Reich.'