Tendências da inflação em mercados emergentesJul 30, 2021
O tema da reflação tem se tornado o principal foco de atenção dos investidores recentemente. Isso é especialmente o caso dos mercados desenvolvidos (DMs), que enfrentam uma rápida aceleração da demanda doméstica em meio à alta nos preços das commodities - incluindo energia.
Mas a situação nos mercados emergentes (EMs) é mais variada. Muitos desses países não possuem o espaço fiscal e o poder dos bancos centrais que os mercados desenvolvidos têm Assim, eles estão vendo uma melhoria mais fraca em seus mercados de trabalho e um estreitamento mais lento em seus hiatos de produção.
Por um lado, a velocidade de recuperação dos mercados emergentes dependerá bastante do progresso de seus respectivos programas de vacinação, já que muitos EMs continuam enfrentando escassez de oferta de vacina. Por sua vez, alguns deles são altamente vulneráveis a choques de preços de commodities, principalmente alimentos, pois esses itens representam uma grande fração de suas cestas de índices de preços ao consumidor (IPC), enquanto outros são mais vulneráveis à volatilidade da taxa de câmbio (FX).
Neste artigo, analisamos as tendências da inflação observadas nos mercados emergentes. Destacamos a vasta heterogeneidade entre regiões e países. Reconhecemos que uma grande parte da história da reflação em mercados emergentes está ligada a efeitos de base baixos a partir de 2020, que são transitórios. Na nossa conclusão, as pressões inflacionárias, no geral, não são uma grande preocupação para os mercados emergentes, mas precisam ser analisadas caso a caso e com ênfase especial nos respectivos hiatos do produto dos países. Com esse objetivo, selecionamos dois países, Indonésia e República Dominicana, para estudar mais a fundo neste artigo. Cada um desses países tem tendências de inflação diferentes e cada país é representativo de um subconjunto mais amplo de mercados emergentes.
Todos os investimentos incluem riscos, inclusive a possível perda do principal. O valor dos investimentos pode tanto diminuir como aumentar, e os investidores podem não recuperar o valor total investido.Os preços dos títulos de renda fixa geralmente se movem na direção oposta à das taxas de juros. Dessa forma, à medida que os preços dos títulos de renda fixa de um portfólio de investimentos se ajustam a um aumento nas taxas de juros, o valor do portfólio pode cair. Riscos especiais estão associados a investimentos em títulos estrangeiros, incluindo aqueles associados a aconteci­mentos políticos e econômicos, práticas comerciais, disponibilidade de informações, mercados limitados e flutuações e políticas de taxas de câmbio; os investimentos em mercados emergentes envolvem riscos elevados relacionados aos mesmos fatores. Os títulos de dívida soberana estão sujeitos a vários riscos além daqueles relacionados a títulos de dívida e títulos estrangeiros em geral, incluindo, mas não limitado ao risco de que uma entidade governamental possa não querer ou não ser capaz de pagar juros, e restituir o principal de sua dívida soberana. Uma vez que a estratégia de tempos em tempos foca em países, regiões, indústrias, setores ou tipos de investimento específicos, ela pode estar sujeita a maiores riscos de acontecimentos adversos em tais áreas de foco do que uma estratégia que invista em uma variedade maior de países, regiões, indústrias, setores ou investimentos. A China pode estar sujeita a níveis consid­eráveis de instabilidade econômica, política e social. Os investimentos em títulos de emissores chineses envolvem riscos específicos da China, incluindo certos riscos jurídicos, regulatórios, políticos e econômicos.
Quaisquer empresas e/ou estudos de caso mencionados aqui são usados apenas para fins ilustrativos; qualquer investi­mento pode ou não estar sendo mantido por qualquer carteira orientada pela Franklin Templeton. As opiniões se destinam apenas a oferecer uma ideia de como o gestor analisa os títulos. As informações fornecidas não são uma recomendação nem uma orientação de investimento individual para um determinado título, estratégia ou produto de investimento, não sendo uma indicação da intenção de investimento de qualquer carteira gerenciada pela Franklin Templeton. Declarações factuais são retiradas de fontes consideradas confiáveis, mas que não tiveram sua precisão ou integridade verificadas de forma independente. Essas opiniões não podem ser usadas como base para orientações de investimento nem como uma oferta para u determinado título. Performance passada não é garantia de resultados futuros.
Não há garantia de que qualquer estimativa, previsão ou projeção se realizará.
Dados provenientes de fontes de terceiros podem ter sido utilizados na preparação deste material e a Franklin Templeton ("FT") não verificou, validou ou auditou, de forma independente, os referidos dados. A FT não aceita qualquer responsabilidade por qualquer perda decorrente do uso dessas informações, e a confiança nos comentários, opiniões e análises incluídas no material deve ocorrer a critério exclusivo do usuário.