GOVERNO TOMA EMPRESTADO O DINHEIRO QUE ELE EMITE1. Gerson Lima20/03/2005* Gerson Lima
Houve um tempo em que o rei do peda�o emitia dinheiro, na forma de moedas cunhadas com ouro, prata ou cobre. J� naquele tempo, ou antes, havia muitos bancos pequenos e poucos grandes e cada um deles emitia sua pr�pria moeda para emprestar aos seus clientes. Acontecia, portanto, uma confus�o de moedas. Algumas delas eram consideradas melhores, mais garantidas ou mais confi�veis do que as outras. No caso do dinheiro do rei, a garantia de que a moeda tinha o valor nela inscrito era o fato do rei aceitar aquela moeda no pagamento dos impostos. Mas, nas transa��es comerciais, quem recebia a moeda do rei eram os s�ditos do reinado que vendiam coisas a outros s�ditos e ao pr�prio rei. Os s�ditos precisavam ter um certo cuidado ao receber a moeda do rei, pois era, como ainda �, dif�cil verificar se de fato a moeda continha o tanto de ouro declarado pelo rei. A preocupa��o era procedente, pois alguns reis n�o resistiam � tenta��o de, tendo recebido a moeda como pagamento dos impostos, fundi-la e cunhar de novo, misturando mais cobre ao ouro.
Al�m disso, em cada reinado circulavam outras moedas de outros reis, obrigando os comerciantes a conhecer n�o uma mas sim v�rias moedas diferentes, emitidas por diferentes reis, com diferentes valores, diferentes conte�dos em metal e diferentes graus de confian�a.
No caso do dinheiro dos bancos, a aceita��o de uma moeda, ou seja, a confian�a nesta moeda dependia do prest�gio do pr�prio banco. Na realidade, os bancos n�o emitiam moeda met�lica, mas sim �certificados de dep�sito�. E eram estes certificados que funcionavam como dinheiro. A �nica dificuldade � que estes certificados normalmente eram de valores elevados, de forma que eles s� eram usados em transa��es de grande valor, como a compra de casas, fazendas ou empresas. N�o dava para ir fazer compras no armaz�m da esquina com eles.
Este certificados representavam algum valor, por exemplo, um quilo de ouro que um dia algu�m depositou no banco. Ou seja, quem tinha um certificado poderia ir ao banco e exigir a troca por um quilo de ouro. Espertos, os bancos logo aprenderam que podiam emitir cinco ou seis certificados de um quilo de ouro para cada quilo de fato depositado. Teoricamente, esta multiplica��o dos coelhos n�o traria problema algum, pois cada certificado tinha sido emitido por conta, ou em troca, de um empr�stimo. Tendo feito um empr�stimo, a pessoa que recebeu o certificado do banco tinha o compromisso de, numa certa data, pagar o empr�stimo, ou seja, devolver o certificado, e ainda entregar mais ouro para o pagamento dos juros.
O problema que poderia acontecer, aconteceu muitas vezes e continua acontecendo, � o cliente n�o pagar o empr�stimo. Neste caso, o cliente assina o compromisso de pagar, recebe o certificado, compra alguma coisa, transfere o certificado para o vendedor e depois n�o paga o banco. Ou seja, o cliente caloteiro n�o devolve o certificado para o banco. Assim, o vendedor daquela alguma coisa vai buscar o quilo de ouro dele, o banco assume o preju�zo, recebe o certificado e entrega o ouro. Se esta situa��o repetir-se muitas vezes, ou poucas vezes mas com valores elevados, o banco pode n�o ter ouro suficiente para atender a todos que v�o l� trocar os certificados. A� ele vai � fal�ncia. Nem sempre, ou raramente, o banqueiro fica pobre, mas o banco quebra e com ele alguns clientes distra�dos.
Hoje em dia estes certificados s�o simplesmente os extratos das contas dos clientes. O certificado �original� � aquele correspondente a um dep�sito �inicial� que um cliente qualquer fez no banco. � a partir deste �dep�sito original� que o banco pode emprestar dinheiro, isto �, emitir extratos nos quais aparece o dep�sito correspondente ao empr�stimo que o cliente fez no banco. O dinheiro mesmo n�o existe, al�m daquele dep�sito original. Os bancos s� t�m dinheiro em caixa porque eles �compram� as notas fabricadas pela Casa da Moeda. Ou seja, para ter notas e moedinhas met�licas os bancos trocam parte dos dep�sitos de seus clientes por dinheiro fabricado pelo governo ou pelo banco central. Os bancos comerciais n�o fabricam dinheiro, apenas emprestam um dinheiro que eles, na verdade, n�o t�m. � por isso que se diz que eles �criam� � fazem nascer - moeda.
Em princ�pio, o risco dos bancos sempre existiu. Foi este risco de quebra que levou � cria��o, por iniciativa dos pr�prios bancos privados, dos bancos centrais privados. A id�ia era criar uma rede de prote��o, transferindo o risco honesto de cada um para todos os bancos em conjunto. Al�m disso, decidiu-se que s� o banco central emitiria moeda, que ent�o passou a ser �nica e deixou de atazanar a cabe�a do comerciante. Tamb�m o rei foi convencido a gostar da novidade, renunciando � emiss�o da sua moeda e passando a emprestar dos bancos. Com isso, o governo tornou-se o maior e mais badalado cliente dos banqueiros, o melhor neg�cio do mundo. No Brasil, o banco central n�o � propriedade privada, ele � p�blico, e isto cria uma situa��o inusitada. O governo, dono do banco central p�blico, emite moeda para emprestar para os bancos privados que, a� ent�o, emprestam para o governo. O dinheiro que o governo empresta dos bancos comerciais foi emitido pelo governo. � como se voc� colhesse dinheiro numa �rvore, doasse para um banco e tomasse dinheiro emprestado no mesmo banco para gastar. Voc� estaria pagando juros para usar o seu pr�prio dinheiro.
* Gerson Lima, autor de Povo Rico Pa�s Rico, � doutor em Economia pela Universidade de Paris, conselheiro do Corecon-PR, professor da PUC-PR, ex-analista de mercado da Quimbrasil SA e ex-assessor econ�mico da Casa Civil da Presid�ncia da Rep�blica, no Governo Itamar Franco. E-mail: limag@netpar.com.br.
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