Essa é a primeira postagem da série sobre o Programa Top (a postagem 0 aconteceu dia 08/02/2014, com a divulgação de um link para download dos materiais).
No primeiro dia das apresentações uma delas foi sobre o funcionamento da BM&FBovespa. Uma coisa me chamou a atenção, pois me remeteu à minha entrevista do doutorado, onde fui questionado pelo Professor César A. Tibúrcio Silva (do Blog Contabilidade Financeira) sobre as negociações de alta frequência, se elas não poderiam prejudicar os resultados da minha futura tese.
Nessa apresentação muito foi falado sobre negociações de alta frequência e utilização de algoritmos, porém outra coisa que me chamou a atenção (que também pode ter impacto na minha tese e em vários outros artigos que eu tenho desenvolvido): o Acesso Direto ao Mercado (DMA, na sigla em inglês - mais usual).
Os DMAs podem funcionar conforme a figura abaixo (retirada da apresentação):
Qual é a implicação disso? O primeiro ponto é que se eu opero por uma corretora (usando o DMA 1) e minha corretora tem muitos clientes, minha ordem pode chegar atrasada em relação a uma pessoa que opera utilizando o sistema DMA 3 ou 4.
Então como pode o sistema de preços ser eficiente dessa forma? Uma possível resposta para isso é que nós, pequenos investidores, passamos longe de ser formadores de preço. Não temos nenhum impacto nos preços dos ativos negociados. Os peixes maiores (tubarões) que se mordam utilizando o DMA 4 e 3. Nós ficaremos com as sobras.
Duas semanas antes do treinamento um primo meu me questionou sobre algo semelhante a isso, pois ele enviava uma ordem de compra/venda e percebia que as da corretora dele estavam chegando "atrasadas". Esse pode ser o problema, pois algumas pessoas têm acesso direto ao sistema da bolsa. Outras precisam concorrer com os outros clientes da corretora até chegar à bolsa.
Saiba mais sobre os sistemas DMA aqui e aqui.
Uma novidade que foi interessante para mim, por isso compartilho com vocês, é que a BM&FBovespa está desenvolvendo um Homebroker para aluguel de ações, facilitando nossas vidas.
Tags # Programa Top
Tweet	
Share	
Pin it	
Whatsapp
Comment	
Luiz Felipe de Araújo Pontes Girão
Doutor em Contabilidade. Não se esqueça de nos seguir nas redes sociais e compartilhar nosso conteúdo com seus amigos!
Programa Top
Postado por Luiz Felipe de Araújo Pontes Girão às 05:00
Enviar por e-mailPostar no blog!Compartilhar no TwitterCompartilhar no FacebookCompartilhar com o Pinterest
Marcadores: Programa Top
Nenhum comentário:
Postar um comentário
Postagem mais recente Postagem mais antiga Página inicial
Assinar: Postar comentários (Atom)
Translate
Redes Sociais
29.900followers
21.400followers
3.750likes
605followers
5.790subscribers
1.481followers
Quer saber como escrever um trabalho científico?
Dicas sobre como escrever sua monografia e artigos
Essa é uma coletânea de vários posts que eu fiz aqui no Blog sobre pesquisa em contabilidade. Falo de contabilidade porque sou contador, ma...
Populares
Exame de suficiência: capital próprio e capital de terceiros
S e você está tendo dificuldade para passar no Exame (além de estudar o conteúdo desse texto aqui no Blog), recomendo que procure ...
Curso completo de Valuation (Finanças 2)
Nesse post você poderá ter acesso gratuito a todos os materiais que eu disponibilizo aos meus alunos do curso de valuation (Finanças II)...
Considerações finais: o que deve ter?
Começo a escrever esse post enfatizando que expresso aqui a minha opinião. Independente do que você for escrever, alguém criticará o s...
Teoria das carteiras: passos para otimização no Excel
No nosso canal do Youtube nós temos alguns vídeos com tutoriais para otimizar carteiras usando o Excel ou o R . Para quem já assistiu a...
[REVIEW] Ações Comuns, Lucros Extraordinários: 15 questões de Fisher e Scuttlebutt
" Ações Comuns, Lucros Extraordinários " é a obra prima de um dos maiores investidores de todos os tempos. Particularmente, Phili...
Comentários
Recentes
Marcadores (Tags)
#DeOlhoNosInsiders (4) Ações (75) Análise das Demonstrações Contábeis (2) Análise de regressão (8) Análise fundamentalista (61) Análise Técnica (3) Assimetria informacional (59) Ativismo dos investidores (8) Atuária (7) Auditoria (20) Avaliação de carteiras (9) Bovespa Mais (4) Capital de terceiros (2) Carreira (11) Certificação (14) contabilidade ambiental (17) Contabilidade Forense (4) Contabilidade Gerencial (4) Contabilidade Internacional (51) Contabilidade Pública (15) Contabilidade Pública Convergência (13) Convergência (21) Convergência Contabilidade Pública (5) Cooperativas (2) Copa (3) Crescimento (2) Cursos (14) custo (25) Custo do Capital (22) CVM (38) Derivativos (3) Dificuldades Financeiras (8) disclosure (37) disclosure. Qualidade da Informação (73) Distribuição de probabilidades e outliers (1) Diversos (135) Dividendos (11) Doutorado (71) EBITDA (1) Educação (123) Educação Financeira (2) emprego (41) Estatísticas descritivas (4) Ética (15) Eventos (243) Exame de Suficiência (26) Extensão (10) Finanças (180) Finanças I (63) Finanças II (36) Finanças III (8) Fundos de investimentos (19) Fusões e Aquisições (M&A) (5) governança corporativa (33) harmonização (29) IASB (20) IFRS (66) Imposto de Renda (9) Inferência (2) Iniciação Científica (24) Insider Trading (53) IPO (9) Jogos de Empresa (10) mestrado (78) Métodos Quantitativos (109) Métodos Quantitativos I (16) Modelagem Financeira (2) Monitoria (13) Monografia (47) NAIC (9) Notas Explicativas (3) Orçamento de capital (2) pesquisa (151) PME (16) Política (12) Precificação de ativos (6) Prêmio (46) Prêmio pelo risco (10) Private Equity (1) Programa Top (5) Qualidade (17) Reinvestimentos (2) Review (30) Risco e Retorno (5) Sorteio (1) Stata (23) Taxa livre de risco (9) TC (1) Teoria das Carteiras (8) Top 10 (15) TradersClub (1) tributo (21) Valor do dinheiro no tempo (14) Valuation (83) Value relevance (12)