Via (VIIA3): Resultados do 4T21 acima do esperado; Controle de despesas suporta EBITDA - XP Investimentos
10/03/2022 00:37:58 • Atualizado em 10/03/2022 01:15:36
A Via reportou resultados do 4T21 acima do esperado. A dinâmica de receita continua sendo impactada pelo cenário macroeconômico desafiador, enquanto a margem EBITDA foi o destaque
A Via reportou resultados do 4T21 acima do esperado. A dinâmica de receita continua sendo impactada pelo cenário macroeconômico desafiador, enquanto a margem EBITDA foi o destaque, subindo 2,1p.p A/A.
Analisando o resultado. A Via reportou um EBITDA forte e acima do esperado nos resultados do 4T21. A dinâmica de crescimento de receita continua sendo impactada pelo cenário macroeconômico desafiador, forte base de comparação e restrições relacionadas à Covid-19, com declínio do GMV Total de -7% A/A, devido à queda de 24% do GMV das lojas físicas, enquanto o canal online cresceu +20%, impulsionado pelo 3P (+68% A/A). Em relação à rentabilidade, a margem bruta se manteve estável A/A, enquanto a margem EBITDA foi o principal destaque, subindo 2,1p.p A/A, devido à redução de despesas gerais e administrativas, acompanhando menores subsídios para as compras online, e menores investimentos em marketing e em comissões de vendas. O lucro líquido alcançou R$29mi, acima das nossas estimativas, devido a um benefício tributário não recorrente.
Interessante notar. Por fim, destacamos: i) Aumento de +1,5p.p T/T na taxa de comissão cobrada pela Via; ii) lançamento do serviço de fulfillment da empresa em janeiro/22; iii) avanços em serviços financeiros, como o início da oferta de empréstimos pessoais, TPV dos últimos 12 meses em R$11bi e carteira de crédito em R$5bi no 4T21; e iv) geração de caixa de R$1,3bi no trimestre, refletindo o menor nível de estoque e extensão do prazo médio de pagamentos. Contudo, destacamos que a taxa de cobertura sobre a carteira de crédito apresentou um aumento de 0,5p.p T/T e 2,6p.p A/A, com a perda sobre a carteira crescendo 0,5p.p T/T, mas em queda de 0,9p.p A/A.
E a agenda ESG? A companhia continua a avançar na agenda ESG, sendo os principais destaques: i) inclusão nos índices ISE, ICO2 e IGPTW; ii) crescimento do percentual de mulheres em cargos de liderança para 34%; iii) redução de emissão de Co2 através do uso de veículos elétricos; iv) lançamento de uma loja sustentável (PANGEIA) em seu marketplace em janeiro/22.