BC detecta especuladores e muda intervenção cambial | Casa das Caldeiras | Valor Econômico
BC detecta especuladores e muda intervenção cambial
12/08/2013 10h47 Atualizado 12/08/2013
O Banco Central, o maior provedor de hedge cambial para empresas e investidores com a venda de contratos de swap, mudou sua atuação na quinta-feira. E repetiu o novo padrão na sexta. Ao contrário do que vinha fazendo, o BC deixou de entrar no mercado cambial com as cotações pressionadas. Na quinta-feira e na sexta, o BC anunciou leilões de swap cambial – com efeito de venda de dólar futuro – com os preços da moeda em queda ou, no máximo, em estabilidade. Esse novo padrão de intervenção produziu efeito rápido e desejável: surpreendeu especuladores, inclusive instituições financeiras, que não repassavam os próprios dólares ao mercado, preferindo participar dos leilões do BC com a intenção de obter dólar mais barato para vender no momento de elevação dos preços. Ao vender dólar com cotações em baixa, o BC frustrou essa tentativa fácil de fazer lucro.
Para um especialista a mudança no modelo de intervenção do BC no câmbio, vendendo quando os preços estão para baixo parece indicar a intenção de influenciar a taxa – empurrá-la ainda mais para baixo, movimento que, no limite, pode ajudar a reduzir o repasse cambial para os preços, para a inflação. Essa mesma fonte até reconhece que o BC tem o direito de forçar a baixa do dólar, mas não deveria descuidar do aumento da exposição líquida que vem assumindo com derivativos cambiais. A segunda maior venda de swaps, feita em setembro de 2003, foi de US$ 32,6 bilhões. "Será que já é o momento de o BC se expor tanto?", questiona o executivo, lembrando que muitas mudanças ocorrerão nas próximas semanas e meses de um cenário externo totalmente exposto às decisões do Federal Reserve para a política monetária americana.