Depois da "tempestade perfeita", '"choques gêmeos'" ameaçam economia - InfoMoney
Depois da "tempestade perfeita", '"choques gêmeos'" ameaçam economia
Expressão da vez dos economistas para designar o efeito simultâneo da alta do dólar e queda de preços do petróleo e das principais commodities internacionais mostra cenário ainda mais desafiador para equipe econômica de Dilma
Por Estadão Conteúdo	 8 jan 2015 06h19
Depois da ameaça da "tempestade perfeita", agora são os "twin shocks", ou choques gêmeos – expressão da vez dos economistas para designar o efeito simultâneo da alta do dólar e queda de preços do petróleo e das principais commodities internacionais -, que aumentam as incertezas para a economia brasileira. O impacto desse comportamento cambial e de preços torna o ambiente ainda mais desafiador para a nova equipe econômica da presidente Dilma Rousseff.
Mas a atual queda no preço do petróleo, lembram integrantes da equipe econômica, também reflete o processo de redução do uso das commodities pelos investidores como hedge (proteção) contra a alta da inflação. Como nos Estados Unidos e em outros países da Europa a inflação está muito baixa, a procura por commodities como ativo financeiro de proteção caiu muito, o que reforçou o cenário atual de "twin shocks".
Apesar da "autossuficiência" festejada pelo governo em 2006, o Brasil ainda é importador líquido de petróleo, já descontadas as exportações, e permanecerá assim, pelos cálculos do governo, pelo menos até 2017. A queda dos preços internacionais pode aliviar a balança comercial: em 2014, o saldo entre exportações e importações de petróleo e derivados registrou déficit de US$ 16,6 bilhões. Mas compromete o desempenho do Brasil no comércio de produtos como minério de ferro e soja.
Para o governo, a velocidade de alta do dólar em relação ao real "não está diferente no resto do mundo". A avaliação é de que o real está no "meio do pelotão" em comparação ao movimento de outras moedas. Além de afetar a balança, a alta do dólar traz problemas também para as empresas que aproveitaram as condições favoráveis dos últimos anos e se endividaram em moeda americana.
Embora em volume menor, o Banco Central continua com o programa de swaps para enfrentar o quadro e não há pressa em reduzir o estoque desses ativos em mercado – hoje em cerca de US$ 110 bilhões. Se for necessário, o BC pode ficar por dez anos com esse estoque.