Assim, os economistas do BPI concluem que a inflação deverá manter-se abaixo dos dois dígitos (5,6% no terceiro cenário, com um peso de 60% dos bens importados no IPC), apesar de poder ficar acima do objectivo oficial (5% a 6%) e assumindo mais restrições na política monetária em 2016, incluindo ao nível da procura por moeda estrangeira.
Num contexto de desvalorização do metical, as reservas internacionais de Moçambique caíram em 2015 de 2,88 mil milhões de dólares para 2 mil milhões, enquanto as contas externas se degradaram, “face a uma menor actividade dos grandes projectos, queda dos donativos e redução do investimento directo estrangeiro.”
Nas exportações, a maior dificuldade continua a ser a queda dos preços das matérias-primas, que segundo o FMI atingiu 22% no caso dos metais e 16% na agricultura, duas categorias especialmente importantes para Moçambique, grande exportador de alumínio, minérios extraídos das areias pesadas, carvão e açúcar.
“Dado o elevado peso da China no consumo mundial de matérias-primas, a passagem para o `novo normal´ constitui um dos principais factores de pressão descendente dos preços nos mercados internacionais. Adicionalmente, também o excesso de oferta estará na base da queda dos preços das matérias-primas”, refere o BPI.
O mesmo se verifica no gás natural, embora “as principais empresas de gás em Moçambique (Anadarko Petroleum e ENI) continuem confiantes na viabilidade dos respectivos projectos”, tal como a Moody’s, que “ considera que a viabilidade do projecto não estará em causa e deverá manter a elasticidade face aos persistentes baixos preços.”
Pelo contrário, a Economist Intelligence Unit considera que a produção de gás natural em quantidades significativas deverá apenas ocorrer em 2025, já que o mercado estará abastecido até meados de 2020.
“Embora Moçambique enfrente novos desafios”, adianta o BPI, as agências de notação de risco “continuam a antecipar taxas de crescimento favoráveis” para 2016, de 7,5% segundo Moody´s e Standard & Poor’s, mais optimistas do que o FMI (6,5%) e governo (7%), coincidindo todos na previsão de uma aceleração do crescimento no período 2016/17.