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Receita Líquida Consolidada R$ bilhões. EBITDA Consolidado R$ bilhões
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Alícia de Santarém Caetano
2 Receita Líquida Consolidada R$ bilhões EBITDA Consolidado R$ bilhões Lucro Líquido Consolidado R$ bilhões Destaques Financeiros CAPEX R$ bilhões Atendendo às normas da legislação vigente, os Destaques Financeiros consolidam as Unidades Industriais com Votorantim Finanças (que inclui o Banco Votorantim), refletindo significativa elevação nos itens do Balanço e Resultados.
3 Grupo Votorantim - Consolidado (inclui Unidades Industriais e Votorantim Finanças) R$ milhões Itens Selecionados Receita operacional líquida (1) Lucro bruto % Margem bruta 41,9 41,9 48,9 Lucro operacional ARFPS (2) % Margem operacional ARF 29,3 29,2 32,0 Resultado financeiro líquido (145) Lucro líquido % Margem líquida 22,8 19,0 26,5 EBITDA (3) % Margem EBITDA 37,1 35,7 39,5 Investimentos (CAPEX) Aquisições Crescimento Sustentável Ativo total Ativo operacional (4) Ativo permanente Patrimônio líquido Não exigível (5) Índices Econômico-Financeiros % Dívida líquida/não exigível 23,3 22,2 20,7 % ROE (6) 33,0 25,5 21,1 % Lucro operac. ARFPS/Ativo operacional 9,1 8,7 7,8 % EBITDA/Patr. líquido + Dívida líquida 32,6 32,3 30,9 (1) Não inclui receita da unidade de Energia, cujos resultados são apropriados por Equivalência Patrimonial (2) ARFPS = Antes do Resultado Financeiro Líquido e das Participações em Outras Sociedades (3) EBITDA = Lucro antes do Resultado Financeiro Líquido e dos Impostos + Depreciação e Amortização (4) Ativo Operacional = Disponível e Aplicações Financeiras + Investimento Operacional em Giro* + Realizável a Longo Prazo menos Exigível Não Financeiro a Longo Prazo + Ativo Permanente *Investimento Operacional em Giro = Clientes + Estoques + Outros Ativos Circulantes operacionais - Fornecedores - Salários e Encargos - Impostos a Pagar - Outros Passivos Circulantes operacionais (5) Não Exigível = Patrim. Líquido + Participações Minoritárias (6) ROE = Retorno sobre Patrimônio Líquido / (Patrimônio Líqudo - Lucro Líquido + Dividendos) 3 Relatório Anual Votorantim
4 Perfil do Grupo Votorantim Fiel à trajetória de liderança nos diversos mercados em que se insere, o Grupo Votorantim consolida-se como um competidor de classe mundial. Historicamente um dos maiores grupos econômicos do Brasil, com participação destacada em todas as áreas em que atua, alcançou em 2003 expressiva receita líquida proveniente das exportações de seus principais produtos industriais: cimento, celulose, papel, alumínio, zinco, níquel, aços longos, suco de laranja, filmes de polipropileno biorientado, nitrocelulose e outros produtos químicos. Para estar permanentemente apto a participar do mercado global, o Grupo Votorantim investe fortemente na expansão de sua capacidade produtiva, além de aquisições estratégicas, desenvolvimento de talentos, entre outras iniciativas que reforçam ainda mais seus diferenciais competitivos nas diversas frentes de negócios. Fruto desse esforço, o processo de internacionalização, iniciado a partir da aquisição de fábricas de cimento nos Estados Unidos e no Canadá, já passa a responder por parcela significativa das vendas nesse setor. O Grupo Votorantim tem atuação destacada no setor de energia, seja na autogeração desse insumo industrial, seja em participação no serviço público de distribuição. A busca constante pela excelência operacional também alcança outros segmentos, como o setor financeiro. Com altas taxas de crescimento, o Banco Votorantim já ocupa lugar de destaque nos mercados de financiamentos e de recursos administrados. Do mesmo modo, a Votorantim procura localizar novas oportunidades de negócios, investindo em atividades inovadoras e com potencial de crescimento, como a tecnologia da informação e as ciências da vida.
5 Os benefícios econômicos da atuação do Grupo Votorantim, que conta com 28 mil funcionários distribuídos em unidades de Norte a Sul do Brasil e também no exterior, repercutem com a mesma intensidade nas áreas social e ambiental. Todas as empresas desenvolvem projetos com o apoio técnico do Instituto Votorantim, responsável pelo direcionamento do investimento social privado do Grupo. Governança Corporativa Em continuidade ao trabalho iniciado nos anos anteriores, o modelo de Governança Corporativa do Grupo Votorantim avançou ainda mais. Com a estrutura organizacional simplificada, a holding Votorantim Participações S.A. passou a gerir três grandes áreas de negócios: Votorantim Industrial, Votorantim Finanças e Votorantim Novos Negócios. As atividades industriais foram concentradas e a Diretoria Corporativa passou a apoiar o Conselho Executivo na gestão do portfolio e as Unidades de Negócio nos seus objetivos de crescimento. Com a mesma finalidade de proporcionar mais instrumentos para o monitoramento das atividades do Grupo, o Conselho Executivo da Votorantim Participações também ganhou o suporte de três comitês de gestão: Recursos Humanos, Relações Institucionais e Finanças/Auditoria. O Comitê de Finanças/Auditoria tem participação destacada dentro deste modelo de governança corporativa e passou a ser subordinado ao Conselho Executivo e não mais às áreas financeiras das unidades. 5 Relatório Anual Votorantim
6 Mensagem do Conselho de Administração Apesar da conjuntura interna desfavorável, o Grupo Votorantim deu novamente provas de sua vitalidade e crença no Brasil. Os resultados de 2003, porém, só foram possíveis porque as Unidades de Negócios industriais estavam preparadas para acessar os mercados externos. A economia brasileira permaneceu estagnada e o incremento das exportações foi a melhor alternativa frente à crise. Se por um lado o aumento das vendas externas traz divisas e recompensa os esforços do Grupo em tornar-se um produtor de classe mundial, por outro, acaba por refletir o fraco ritmo de crescimento do mercado interno. No entanto, a própria atuação do Grupo Votorantim demonstra que o Brasil é um país viável e tem potencial para ter uma representatividade maior no cenário econômico internacional. As condições para exportar aliam a qualidade produtiva a custos competitivos, além da construção de relacionamentos de longo prazo com os clientes. Estes objetivos foram reafirmados em 2003, com a consolidação dos valores que alicerçaram a trajetória do Grupo Votorantim. Ter uma unidade de pensamento em meio à diversidade dos mercados é fator essencial para o sucesso. É importante frisar que o pessimismo passa longe das atividades do Grupo Votorantim. Os investimentos realizados nos últimos anos repercutiram positivamente nos resultados recentes e encorajam a manutenção do cronograma traçado para os próximos períodos. Sempre nos apoiamos em uma análise criteriosa das oportunidades
7 apresentadas nos mercados internos e externos, aproveitando a capacidade e a vocação do Grupo de crescer, fundamentalmente, com os seus próprios recursos. Ao se projetar 2004, as previsões mais realistas apontam para uma moderada retomada do nível de crescimento da economia brasileira. Diante desse cenário, o Grupo Votorantim está preparado para contribuir na ampliação da atividade produtiva no país, seja com uma participação relevante no resultado positivo da balança comercial brasileira, seja como parte do processo de reaquecimento dos mercados internos. A responsabilidade social e o comprometimento com a redução das carências do país fazem parte da história do Grupo e se perpetuam de geração em geração. Aliás, o foco do Instituto Votorantim na educação dos jovens é coerente com essa crença no país no longo prazo. A Votorantim dedica esforços nessa direção, pois tem consciência de que a educação é o fator primordial para que o Brasil se desenvolva. Toda a atuação do Grupo tem se pautado pela seriedade, humildade e simplicidade esta que já foi definida como o último degrau da sabedoria. Busca-se, assim, dar oportunidade de crescimento para todos, na certeza de que o potencial total é a soma dos talentos individuais, canalizados para os mesmos objetivos. Essa filosofia permite o desenvolvimento do Grupo Votorantim, bem como contribui para o avanço de toda a sociedade brasileira. Antônio Ermírio de Moraes Presidente do Conselho de Administração 7 Relatório Anual Votorantim
8 Estrutura do Grupo
9 Hejoassu Votorantim Participações Conselho de Família Conselho Executivo Conselho Instituto Votorantim Votorantim Industrial Votorantim Finanças Votorantim Novos Negócios Diretoria Corporativa Votorantim Cimentos Banco Votorantim Capital de Risco e Diversificação Votorantim Metais Votorantim Celulose e Papel Votorantim Energia Votorantim Agroindústria Votorantim Química Votorantim Internacional Votorantim Filmes Flexíveis 9 Relatório Anual Votorantim
10 Valores do Grupo Nossos valores são a base do que chamamos DNA Votorantim, o código genético que define a identidade de todo o Grupo. Independente da área de negócios ou do mercado, nossa atuação se pauta pelos mesmos princípios: ética, solidez, empreendedorismo, respeito e união. 10 Relatório Anual Votorantim
11 Ética Atuar de forma responsável e transparente. Solidez Buscar crescimento sustentável com geração de valor. Empreendedorismo Crescer com coragem de fazer, inovar e investir. Respeito Respeito às pessoas e disposição para aprender. União O todo é mais forte.
12 Desempenho Consolidado Diante da economia retraída de 2003, reflexo da forte restrição ao consumo e da conseqüente queda da atividade produtiva, que levou o Produto Interno Bruto (PIB) a uma variação de 0,2% no ano, o Grupo Votorantim teve um desempenho satisfatório. Destaque para a participação das exportações, que alcançaram a marca histórica de mais de US$ 1,2 bilhão. Ao concorrer com os melhores produtores globais, o Grupo deu uma firme demonstração de que oferece produtos de classe mundial, a preços competitivos, com presença confiável e constante nos diversos mercados internacionais. 12 Relatório Anual Votorantim Como prova de que a estratégia de diversificação de atuação contribui para a solidez do Grupo, os resultados de alguns setores acabaram por compensar as dificuldades conjunturais de outros, o que permitiu que o faturamento líquido total crescesse 27% em relação ao ano anterior e atingisse R$ 14,8 bilhões em A atuação destacada da área de metais (alumínio, zinco, níquel e aços longos), que se beneficiou da recuperação das cotações de algumas commodities, e a busca da eficiência operacional em todos os segmentos em que atua, fazem com que a Votorantim continue a gerar resultados significativos. Os investimentos anteriores na expansão da capacidade de produção de celulose também repercutiram no resultado das vendas externas.
13 Para completar, o processo de internacionalização passou a render frutos a partir da produção de cimento em nossas unidades nos Estados Unidos e Canadá. Envolvido em atividades de capital intensivo, o Grupo Votorantim reafirmou sua vocação ao canalizar os resultados em novos investimentos produtivos. Contribui para esse processo a sólida geração de caixa, pelo conceito EBITDA, que representou R$ 5,5 bilhões, com crescimento de 130% nos últimos três anos. A liquidez é uma das ferramentaschave para se concorrer com flexibilidade e independência em mercados externos altamente competitivos. Composição da Receita Líquida Valor Total R$ 14,8 bilhões (incluindo Receitas Líquidas do Banco e de Cimentos da América do Norte) Atendendo às normas da legislação vigente, as Demonstrações Financeiras consolidaram pela primeira vez em 2003 as Unidades Industriais com a Votorantim Finanças (que inclui o Banco Votorantim), refletindo significativa elevação nos itens de Balanço e Resultados. Com taxas de crescimento acima da média de mercado, o Banco conta com uma gestão profissional e independente do grupo industrial, mas mantém a mesma filosofia, valores e princípios que norteiam toda a Votorantim: excelência operacional, foco no cliente, severo controle de riscos e investimentos em pessoas e processos. 25% 7% Cimento Brasil (25%) Cimento América do Norte (7%) 24% 20% 9% 7% 4% 2% 2% Metais Celulose e Papel Banco Internacional Agroindústria Química Filmes Flexíveis
14 O Jeito de Ser Votorantim
15 Com a convicção de que a força está na união das competências de suas empresas e funcionários, iniciou-se, em 2002, a construção de um modelo que privilegia o jeito único de ser Votorantim. A criação do SGV Sistema de Gestão Votorantim - pretende dar maior uniformidade à administração e operação das diferentes áreas de negócios, respeitando-se as particularidades de cada setor de atuação. Com esse sistema, será possível capturar sinergias entre as empresas, transferir melhores práticas e integrar o conhecimento da Organização. A razão do sucesso no passado e no presente e o caminho para se tornar uma empresa de classe mundial passa pela consolidação destas práticas em torno dos mesmos preceitos, que sempre fizeram parte do DNA da Votorantim, como ética, transparência, responsabilidade, credibilidade e coragem de fazer, inovar e investir. 15 Relatório Anual Votorantim
16 Legenda Geração e Mercados Distribuição Matriz e Filiais e Fábricas Externos de Energia Escritórios Subsidiárias Terminais Votorantim Cimentos Brasil América do Norte Canadá EUA Votorantim Metais Brasil América do Norte América Latina Ásia Europa Oceania Votorantim Celulose e Papel Brasil América do Norte América Latina Ásia Europa Votorantim Energia - - Brasil Votorantim Finanças Bahamas - Brasil Inglaterra Votorantim Agroindústria Brasil América do Norte - Alemanha - Austrália América Latina Brasil Bélgica Ásia Cingapura Brasil Europa EUA Oceania Votorantim Química Brasil América do Norte América Latina Ásia Europa Oceania Votorantim Internacional Bélgica - - Brasil Cingapura EUA Votorantim Novos Negócios Brasil - - Votorantim Filmes Flexíveis Brasil África Américas Ásia Europa Oceania
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18 As operações internacionais nos Estados Unidos e no Canadá já começam a contribuir fortemente para o desempenho da Votorantim Cimentos: representaram cerca de 20% do faturamento em A Votorantim Cimentos, por meio de 12 empresas no Brasil e no exterior, emprega mais de 8 mil funcionários em 26 unidades fabris. Sua história teve início em 1936, com a inauguração da Fábrica de Cimento Santa Helena, no interior de São Paulo. Desde então, a combinação de trabalho, eficiência e pesados investimentos colocou a VC entre os dez maiores produtores do mundo. Líder do mercado brasileiro de cimento e cal, vicelíder no segmento de argamassa, a Votorantim lidera também o mercado nacional de concreto através da Engemix. A capacidade de produção total de suas empresas no Brasil e América do Norte alcança 28 milhões de toneladas/ano. Desde 2001, a Votorantim Cimentos iniciou seu processo de internacionalização, com a aquisição da St. Marys, no Canadá. A empresa possui duas fábricas de cimento no Canadá, duas moagens nos EUA (uma em Detroit, estado de Michigan, e outra em Milwaukee, estado de Wisconsin), 39 usinas de concreto em Ontário (Canadá) e nove terminais de distribuição na região dos Grandes Lagos, divisa entre os dois países. Em prosseguimento a essa expansão no Exterior, adquiriu, em 2003, 50% do capital da Suwannee American Cement, fábrica recém-construída nos Estados Unidos pela Anderson Columbia. Para exportar e importar com mais eficiência, a Votorantim Cimentos também conta com terminais nos porto de Imbituba (SC) e Barra dos Coqueiros (SE). A Votorantim Cimentos investiu cerca de R$ 400 milhões em infra-estrutura produtiva, qualidade, segurança, meio ambiente e recursos humanos em O valor inclui a aquisição pela St. Marys de uma moagem de cimento na cidade de Milwaukee, nos Estados Unidos. Além da continuidade dos investimentos voltados para posicionar a empresa como uma referência do seu segmento em gestão ambiental.
19 19 Relatório Anual Votorantim
20 20 Relatório Anual Votorantim Desempenho e Perspectivas O mercado brasileiro de material de construção voltou a sofrer retração em O PIB da construção civil apresentou queda de cerca de 9% em decorrência de um conjunto de fatores macroeconômicos: restrições dos investimentos públicos, desaceleração dos projetos de infra-estrutura privada, como hidrelétricas e barragens e redução no consumo do segmento de baixa renda. No cenário internacional, o mercado de atuação da St. Marys não cresceu e o início da operação da Suwannee exigiu ajustes operacionais. O ano de 2003 também marcou o começo da exportação de cimento da Unidade Cimesa, Sergipe, para a Flórida, nos Estados Unidos. Vale destacar que, tanto o produto fabricado na Suwannee quanto o exportado pela Cimesa rapidamente tornaram-se reconhecidos como os melhores de sua classe nesse mercado americano. Apesar do cenário pouco favorável, a Votorantim Cimentos conseguiu atingir resultados positivos. A receita líquida alcançou R$ 4,69 bilhões, diante de R$ 4 bilhões registrados em As operações no mercado externo, que geram caixa em moeda forte, já começam a contribuir fortemente para esse desempenho e representaram cerca de 20% do faturamento da Votorantim Cimentos em Outro segmento que também colaborou foi o da cal industrial, mercado que segue crescendo e tem boa perspectiva para os próximos anos, impulsionado principalmente pelos setores de siderurgia e papel e celulose. A Votorantim Cimentos tem intensificado seus esforços de redução de custos e busca de excelência, focada no desenvolvimento de produtos de maior valor agregado, em serviços e soluções diferenciadas aos clientes. Para tanto,
21 Receita Líquida R$ milhões Lucro Líquido R$ milhões é essencial o investimento em pessoas e sistemas, e a Votorantim Cimentos já possui 14 de suas unidades fabris certificadas com o nível máximo, de cinco estrelas, no sistema internacional de saúde, segurança e meio ambiente, o NOSA. As perspectivas para 2004 apontam para um crescimento tímido do mercado interno, da ordem de 3%. A Votorantim Cimentos planeja, no entanto, seguir com seu projeto de crescimento. Já deu início à construção de uma nova linha com capacidade de produção de 2 milhões de toneladas/ano na Cimesa, no estado de Sergipe, e tem projetos de outras duas fábricas, no Tocantins e em Santa Catarina. No mercado externo há uma renovada e reforçada decisão de continuar o processo de expansão. A estratégia é firmar a empresa como uma operadora de classe mundial e perseguir a meta de dobrar a operação internacional em três anos Investimento CAPEX R$ milhões
22 O relevante desempenho da Votorantim no setor de metais em 2003 foi reflexo, principalmente, do aumento da capacidade de produção de alumínio e aços longos, somado à reação das cotações internacionais do zinco e do níquel. O Grupo Votorantim atua em quatro frentes de negócios no segmento de metais: alumínio, zinco, níquel e aços longos. Por meio da Companhia Brasileira de Alumínio CBA, detém 23% de participação do mercado brasileiro e é o maior produtor individual de alumínio no país. A Votorantim Metais é líder na produção de zinco e níquel eletrolítico na América Latina. A CBA é a maior indústria integrada de alumínio do mundo, com produção concentrada em uma única planta, situada na cidade de Alumínio, em São Paulo. Com cerca de 5,6 mil funcionários, supre o mercado de alumínio com diferentes versões do produto: transformado (chapas, telhas, folhas, perfis, tubos, fios e cabos, utilizados nos segmentos de transporte, embalagens e construção civil) e fundidos (vergalhão, lingote e tarugo). Autosuficiente em relação à bauxita, a CBA conta ainda com 13 usinas hidrelétricas, 13 filiais de abastecimento no Brasil e um terminal marítimo no Porto de Santos. Os negócios de zinco, níquel e aços longos possuem uma base de ativos integrada, que reúne minas próprias, metalurgia e autogeração de energia. Estes três setores empregam 4,6 mil funcionários em oito unidades industriais, escritórios e filiais de vendas. O diferencial competitivo se amplia pelo fato de desenvolverem tecnologias próprias, adaptadas às características dos minérios locais, extraídos das reservas da empresa. Para tanto, vem sendo desenvolvido um intenso programa de pesquisa mineral.
23 23 Relatório Anual Votorantim
24 24 Relatório Anual Votorantim Desempenho e Perspectivas Alumínio A CBA elevou sua capacidade de produção em 41% se comparada com 2001: passou de 240 mil toneladas/ano para 340 mil toneladas/ano em O aumento na produção visou, inicialmente, o mercado interno, sendo o excedente destinado à exportação, o que representou cerca de 50% do total das vendas da empresa. Com isso, a Companhia voltou a aumentar sua receita líquida, desta vez em cerca de 30%, alcançando R$ 1,65 bilhão, diante de R$ 1,27 bilhão do ano anterior. O lucro líquido avançou de R$ 305 milhões para R$ 378 milhões. O esforço de investimento, que em 2003 totalizou R$ 531 milhões, esteve concentrado no prosseguimento da expansão produtiva e na simultânea aquisição de mais três usinas hidrelétricas: Ourinhos (100% CBA), Barra Grande (15%) e Campos Novos (22,7%). O objetivo permanente é suprir a maior demanda energética, provocada pelo crescimento de produção, mantendo-se o patamar mínimo de 50% de energia própria. Para 2004, projeta-se um aumento nas exportações para os Estados Unidos, resultado do desenvolvimento de produção de tarugos, destinado a produtos extrudados, consumidos principalmente pela construção civil. Assim, espera-se que o mercado externo responda novamente por 50% das vendas. Em uma nova expansão, já iniciada, a Companhia aumentará sua produção em 60 mil toneladas/ano, chegando a 400 mil toneladas de alumínio primário até o final de No longo prazo, a CBA planeja elevar sua capacidade de produção para 530 mil toneladas/ano até E, assim,
25 manter sua média de crescimento, que é da ordem de 9,5% ao ano desde o início de suas atividades, a partir de Zinco, níquel e aço A ampliação da capacidade de produção e a reação das cotações do zinco e do níquel aliadas aos resultados obtidos por meio do sistema de gestão operacional, focado em geração de valor, elevaram a receita líquida em 38,5%, atingindo R$ 1,932 bilhão em 2003, frente ao R$ 1,395 bilhão do ano anterior. O lucro líquido total obtido com zinco, níquel e aço cresceu de R$ 195 milhões para R$ 360 milhões. Para 2004, espera-se um aumento da demanda no mercado interno para os três segmentos, além de uma recuperação da economia mundial que impactará no aumento da demanda no mercado global e nos níveis de preços da Bolsa de Metais de Londres (LME). Alinhados às perspectivas de mercado, novos investimentos serão destinados para a expansão da capacidade nos segmentos de aço, zinco e níquel. Zinco Utilizado para proteger o aço da corrosão e oxidação, além de oferecer um subproduto, o óxido de zinco, para a fabricação de pneus, cerâmicas, cosméticos e fertilizantes, o zinco tem preços referenciados pela LME. A cotação média anual em 2003 sofreu uma pequena elevação de US$ 779 para US$ 827 por tonelada. Somada ao aumento de produção para 270 mil toneladas/ano, a Votorantim Metais conseguiu expandir a receita líquida alcançada com o zinco de R$ 635 milhões para R$ 822 milhões. O impacto foi ainda maior no lucro líquido, que saltou de R$ 63 milhões para R$ 304 milhões.
26 26 Relatório Anual Votorantim O bom desempenho se explica pelo fato de a Votorantim Metais possuir custos operacionais altamente competitivos ao contar com 50% de minério próprio e gerar 40% da energia de que necessita. Estudos comparativos entre os grandes produtores globais colocam as unidades de Juiz de Fora e Três Marias entre as de melhor composição de custos do mercado mundial. Com a produção de 264 mil toneladas, em 2003, a exportação respondeu por 27% do volume comercializado. Níquel Com a produção de 18 mil toneladas/ano o níquel encontra a sua maior aplicação na fabricação de aço inox. Cerca de 60% da produção é destinada ao mercado externo, que impulsionou o resultado alcançado e o crescimento desta operação em Com o aumento do preço médio internacional (LME) de US$ para US$ por tonelada, a receita líquida obtida com o níquel cresceu de R$ 406 milhões para R$ 610 milhões. Já o lucro líquido avançou de R$ 56 milhões para R$ 182 milhões. A aquisição, no final de 2003, da Mineração Serra da Fortaleza, no sul de Minas Gerais, colocou a Votorantim Metais entre os dez maiores fabricantes de níquel do ocidente. Com as expansões previstas e em andamento, o setor de níquel da Votorantim Metais atingirá toneladas/ano, ao final de 2005.
27 Receita Líquida R$ milhões * Lucro Líquido R$ milhões Aço A ampliação da capacidade de produção da fábrica de Barra Mansa, no Rio de Janeiro, para 450 mil toneladas/ano foi responsável pela projeção do desempenho da unidade e ampliou a participação no mercado externo, em Cerca de 70 mil toneladas foram exportadas, representando 17% da produção. Sua linha de produtos é principalmente destinada para o mercado de construção civil * Esse desempenho fez com que a receita líquida obtida pela Votorantim Metais com os aços longos atingisse R$ 497 milhões, 45% maior que os R$ 342 milhões do ano anterior. O lucro líquido saltou de R$ 69 milhões para R$ 141 milhões. Já com um projeto de expansão em andamento, a unidade de negócio aço passará a produzir toneladas/ano em Investimento CAPEX R$ milhões * *Resultado consolidado da área de Metais.
28 A evolução do desempenho da celulose teve significativa participação nos resultados recordes de O volume de vendas cresceu 82%, impulsionado pela entrada em operação da nova fábrica de Jacareí, com capacidade de 1 milhão de toneladas/ano. Desse total, 87,3% foram destinados à exportação. A atuação do Grupo Votorantim nos mercados de celulose e papel se desenvolve por meio da Votorantim Celulose e Papel S.A. VCP, empresa de capital aberto com ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo e ADRs na Bolsa de Nova Iorque. Com vendas de 1,2 milhão de toneladas em 2003 e receita líquida de R$ 2,5 bilhões (R$ 2,9 bilhões quando consolidada sua participação proporcional na Aracruz), 41% maior do que 2002, a VCP ocupa posição de destaque em celulose de eucalipto no cenário nacional e internacional, e é líder na produção brasileira de papéis couché (com 37% de participação de mercado), autocopiativos (76%) e térmicos (89%). Para assegurar os altos padrões de eficiência, a empresa possui um ciclo produtivo totalmente integrado. O processamento de celulose e papel das quatro unidades industriais nas cidades de Jacareí, Luiz Antônio, Mogi das Cruzes e Piracicaba, todas no Estado de São Paulo é suportado pela produção de madeira em hectares de florestas plantadas de eucaliptos, além dos hectares de florestas nativas de preservação permanente, enquanto a operação própria de distribuição leva o papel até as mãos do consumidor final. Para essas atividades, a VCP emprega cerca de 3,7 mil funcionários. O mercado externo, responsável por parcela significativa do resultado da empresa, é atendido a partir de terminal privativo no porto de Santos, ligado por ferrovia à fábrica de Jacareí. Por meio dele, são embarcados produtos, sobretudo, para a Europa, América do Norte e Ásia. Esta vantagem competitiva permitiu que as exportações somassem cerca de 45% da receita de vendas em 2003, diante de 32% de Na celulose, o mercado externo representou 87% do volume de vendas e 30% no de papel. A Votorantim Celulose e Papel também possui participação de 28% do capital votante (12,4% do capital total) da Aracruz Celulose S.A., empresa de capital aberto com ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo e ADRs em nível 3 em Nova Iorque.
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30 30 Relatório Anual Votorantim Desempenho e Perspectivas O ano de 2003 foi o melhor da história da VCP. O lucro recorde de R$ 853 milhões, 201% superior aos R$ 283 milhões registrados ao final de 2002, torna-se ainda mais representativo se analisado sob a luz da conjuntura econômica adversa, de forte retração do mercado doméstico. A empresa colocou à prova com sucesso sua capacidade de consolidar um modelo de desenvolvimento sustentado: extraiu vantagens de seus diferenciais competitivos, reduziu custos, alcançou ganhos de produtividade e adotou estratégias adequadas, como o aumento de volume de produção de celulose e mix de produtos em papel que otimiza as margens operacionais. Estes fatores possibilitaram que a VCP alcançasse uma geração de caixa operacional (pelo conceito EBITDA) de R$ 1,1 bilhão, 46% maior que os R$ 763 milhões de 2002, com uma margem de 44% sobre a receita líquida, diante de 42% de margem do ano anterior. O salto no desempenho da celulose contribuiu fortemente para esses resultados. O volume de vendas cresceu 82% em função da entrada em operação da nova linha de produção da unidade de Jacareí. Com isso, a receita líquida de celulose de mercado alcançou R$ 842 milhões, 120% maior que a de 2002, e altamente direcionada para o mercado externo. Em 2003, a VCP consolidou-se como um dos principais produtores mundiais de celulose de eucalipto. O segmento de papéis manteve-se, porém, como o de maior participação na receita líquida da empresa, com R$ 1,7 bilhão em 2003, 67% do total da companhia e 20% superior ao de Este resultado foi atingido por conta do crescimento de 20% no preço médio proporcionado pela oferta de
31 Receita Líquida R$ milhões (consolidando com Aracruz) Lucro Líquido R$ milhões produtos de maior valor agregado, como papéis autocopiativos e térmicos, no mercado interno, e papéis não-revestidos, especialmente cut size, no mercado externo. Para estar em condições de enfrentar os desafios do mercado, a VCP prosseguiu em 2003 com seu plano de investimentos, com mais R$ 487 milhões R$ 155 milhões para projetos de modernização industrial e R$ 196 milhões para implantação e manutenção florestal. Os investimentos nos últimos três anos somam US$ 1,2 bilhão. O ano de 2004 deverá ser um período de consolidação e maturação desses investimentos, que têm fortalecido os fundamentos da empresa. Com os permanentes ganhos de escala e produtividade, aliados ao aumento da produção de madeira e ao desenvolvimento de produtos de maior valor agregado, a VCP se posiciona para aproveitar as oportunidades que possam surgir nos mercados interno e externo Investimento CAPEX R$ milhões (incluindo aquisição de Aracruz)
1918-2003 antim Relatório Anual 2002 Votor
Relatório Anual 2002 1918-2003 Em 2003, a Votorantim está completando 85 anos de existência. Desde a sua fundação, em 1918, gerações contribuíram para criar uma dinâmica de crescimento que se tornou o
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