Os Estados Unidos já está em recessão este ano. - Day Trading Academy
No dia 18 de março deste ano, o Dow Jones Industrial Average (Dow) finalmente atingiu um território positivo para o ano em 0,3%. Para a maior parte do trimestre, os investidores tinham testemunhado perdas maciças na maioria dos mercados de ações nos Estados Unidos e no mundo. O PIB nacional (Produto Interno Bruto) desacelerou para um valor inferior a 1% após um desempenho em constante declínio em 2015.
Embora os Estados Unidos escapou por pouco um crescimento negativo por um trimestre, os lucros das empresas já estavam em recessão. Eles são susceptíveis a permanecer lá pelo primeiro semestre de 2016. Esta situação tornou-se evidente no terceiro trimestre de 2015, quando o crescimento nos lucros para a Standard and Poor 500 (S & P) caiu para 0,8% negativo. Depois de dois trimestres de crescimento positivo de 2,2% e 1,3%, respectivamente, para o primeiro semestre do ano.
A dificuldade em registrar os lucros piorou ainda mais no último trimestre de 2015, quando os lucros caíram ainda mais para o negativo de 2,9%. O primeiro trimestre de 2016 viu os seus lucros do S & P cair um adicional 6,9%. As estimativas para o segundo trimestre são melhores, mas ainda abaixo de zero na negativa de 1,9%.
Se medirmos uma recessão como os dois trimestres consecutivas como um crescimento negativo, os Estados Unidos entrou em recessão para os lucros já no início do ano.
Será extremamente difícil para as corporações americanas acumular lucros, devido a uma economia doméstica em desaceleração. Há também uma porção cada vez maior da economia mundial caindo em recessão também. Muitos líderes mundiais já estão em graves dificuldades económicas, estão enfrentando grandes dificuldades associadas ao crescimento.
Além disso, há o problema de uma desvalorização da moeda em todo o mundo em curso, provocada pelas taxas de juros negativas e intermináveis ciclos da quantitative easing em muitas economias principais. O espectro de uma guerra cambial completa, se torna cada vez mais provável a medida que as nações individuais se tornam desesperadas por um retorno ao crescimento.
Os Estados Unidos passou pelo pior período de sempre, com o mercado de ações no primeiro trimestre de 2016. Os investidores estão cada vez mais sem entusiasmo, como a Dow está se aproximando 18.000 novamente. Agora está a menos de 600 pontos do máximo histórico, mas, com uma escassez nos lucros, é provável que seja insustentável a estes níveis.
O setor da energia americana, que tinha sido um dos principais contribuintes para o crescimento anteriormente, agora está passando por uma grande reestruturação. As perdas de emprego e a produção em declínio, são o resultado de um excesso no fornecimento de petróleo e gás natural, tanto internamente como no mundo inteiro.
Muitas empresas menores já estão falidas ou serão em breve. As empresas maiores estão se reduzindo a um ritmo acelerado, não é capaz de absorver os preços que estão abaixo do custo de produção em muitos casos.
A alta atual nos mercados de ações dos Estados Unidos está a ser alimentada pelo Banco da Reserva Federal (Fed), que agora tira ainda mais a taxa de juro indefinidamente. Enquanto os temores de recessão na maior economia desaparecem um pouco, os investidores têm cautelosamente retornados às ações como o único lugar para obter um retorno decente.
A questão é quanto tempo vai fluir o dinheiro em mercados, onde uma parcela cada vez maior das empresas não pode mais oferecer lucros?
A razão pela qual o Fed e outros bancos centrais mundiais não estão elevando as taxas de juros, é que o produtor com preços de inflação está em uma baixa taxa histórica e da economia mundial global ainda está em declínio. A maioria dos outros países ainda estão reduzindo as taxas de juros. Os Estados Unidos sozinho, estava tentando avançar na direção oposta. Naturalmente, esse esforço parece ter sido em sua maioria abandonados para o momento.
Depois de não elevar as taxas desde 2006, o Fed dos Estados Unidos finalmente moveu em dezembro passado e tinha previsto 4 aumentos adicionais em 2016. Este valor foi reduzido para 2 e agora há uma discussão, que poderia bem não ter aumento nenhum este ano. É difícil justificar o aumento das taxas de juros quando o crescimento econômico ainda está desacelerando, tanto nacional como internacionalmente.
Há alguns analistas que agora estão prevendo que o preço atual baixo do petróleo bruto atingirá o fundo e o dólar dos Estados Unidos (USD) deixará de fortalecer globalmente na segunda metade das 2016. Isso reduziria os ventos contrários para muitas empresas americanas em anunciar lucros.
O problema para a economia americana é que tantos parceiros comerciais estão em recessão ou ainda estão desacelerando. O Brasil, o Canadá, o Japão e a Rússia, por exemplo, estão numa forma antiga, a China e a Europa no segundo. O resultado é que muitas empresas multinacionais vão encontrar a busca de lucros de 2016 evasivo.
Como um todo, o crescimento global tem estado em declínio por um par de anos. Em 2014, foi de 2,6% e, em 2015, caiu ainda mais, para 2,4%.
Muitas empresas americanas têm, portanto, utilizado outros métodos, para manter o lucro por valor das ações. As enormes quantidades de capital estão sendo usados nas rodadas infinitas de recomprar as ações, que oferecem pouca rentabilidade a longo prazo para o crescimento. Este é especialmente o caso, se as ações serem recompradas estão realmente diminuindo em valor.
Outra prática é a aquisição alavancada de concorrentes ou empresas que fornecem uma maior integração vertical. Embora isso pode fazer sentido em um momento de expansão para um negócio, fornece pouco valor se as ações que estão sendo procurados, estão sendo comprados por um prêmio. Nem pode ser justificada se a empresa a adquirir não for um bom ajuste para a empresa original.
O aumento constante da dívida será difícil de gerenciar quando as taxas de juros, eventualmente, voltar a subir. Este tipo de endividamento das empresas está atingindo um aumento de todos os tempos nos Estados Unidos. É a mesma situação no exterior também. A influência está em uma alta de 12 anos em todo o mundo, com um valor total de $29 triliões de USD.
A dívida em muitas empresas mundialmente é 3 vezes o lucro e isso é antes dos juros, da depreciação, dos impostos e das outras despesas de negócio. A taxa está ao mais alto nível voltando para 2003 e mais de 200% em relação ano passado sozinho.
Como resultado, os rebaixamentos da notação de crédito representam a maior proporção da notação de ações desde 2009. O mais preocupante perto de um terço de todas as empresas não está gerando renda suficiente sobre os seus investimentos para cobrir o custo desses empréstimos. O modelo de 7 anos de crescimento está sendo alimentado pelo crédito barato e pelo excesso de liquidez do banco central, está se aproximando do fim de um ciclo.
Dado os fundamentos do mercado é muito mais provável, que os Estados Unidos e outros índices mundiais estão em uma recuperação do mercado em baixa. Isso é um ganho de mais de 5% na sequência de uma correção de 10% ou mais, que não consegue chegar a uma nova alta do mercado.
As ações nos Estados Unidos aumentaram agora 13% dos pontos baixos do mercado a partir da metade de fevereiro. A Grande Recessão de 2007-2009 e a consequente crise financeira foi a última vez que houve uma correção de 20% nos principais índices. Neste ponto não haverá uma recessão, mas por quanto tempo? Ainda estamos um ano ou mais de distância, ou apenas alguns meses de uma grande recessão.
As ações das corporações já estão vendendo os preços relativos aos lucros que estão acima dos níveis de avaliação de longo prazo. A dinâmica no declínio de lucros da empresa parece provável que continue. Os vencedores no mercado atualmente são principalmente as ações defensivas e os setores como bens de consumo discricionários relacionados e utilitários. Isso não é um bom sinal.
Os típicos setores do mercado em crescimento como as finanças de alta tecnologia e não têm sido parte da recente recuperação da equidade. Os rendimentos dos títulos de longo prazo do governo ainda estão caindo nos Estados Unidos, claramente um sinal mais próximo a turbulência de mercado.
Uma recessão para este ano está iminente? As restrições contra a expansão de equidade continuam a acumular e os bancos centrais estão perdendo rapidamente a sua capacidade de influenciar a economia mais ampla. Os gastos adicionais de estímulo por países individuais também chegaram ao fim, como a pesada dívida soberana faz mais gastos do governo improvável. O segundo trimestre de negócio provavelmente vai dar aos investidores o esclarecimento que eles estão procurando.