A AB Inbev ainda não fez uma oferta firme pela SABMiller, o que deixou as avaliações da MillerCoors no ar. Ottenstein estima que a participação de 58% poderá obter cerca de US$ 9,65 bilhões, o equivalente a dez vezes os lucros antes dos juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) da joint-venture em 2014.
Adam Fleck, analista do setor de bebidas da assessoria em investimentos Morningstar, calcula que a Molson Coors poderia pagar nada menos que US$ 13,5 bilhões, ou 13,5 vezes o Ebitda estimado por ele para 2017. Esse múltiplo ficaria abaixo dos vigentes em outros negócios recentes no setor de cervejas, o que reflete a posição vantajosa do grupo americano-canadense em qualquer negociação, diz ele.
A Molson Coors, cujas ações subiram mais de 20% no período de sete dias desde que se soube do interesse da AB Inbev pela SABMiller, preferiu não comentar.
A transação gigantesca em discussão chama a atenção para um pano de fundo de mudança do gosto do consumidor, num momento em que marcas menores de cervejas artesanais ou locais corroem sistematicamente as participações de mercado das concorrentes maiores e consumidores mais jovens preferem vinho e bebidas destiladas.