LOL é uma gíria em inglês que representa a abreviação da expressão "laughing out loud", e em português significa algo como rindo muito alto, rolando de rir, etc.
Outras pessoas atribuem significados diferentes; uma variação possível é "lots of laughs". É uma expressão muito usada na internet, e foi criada inicialmente nos jogos de múltiplos jogadores.
Além dos significados em inglês, para muitos usuários da internet o LOL também pode significar uma pessoa com os braços levantados, para comemorar ou celebrar algum fato acontecido, e é um emoticon bastante usado também.