Copom agora olha para preços do Norte e indústrias do Sul
Por Alex Ribeiro | De Brasília
O Nordeste está crescendo a taxas superiores às do resto do Brasil, o Sul atrai mais indústrias e a região Norte sofreu mais com o pico recente da inflação porque os alimentos têm um peso maior na cesta de consumo da população local. Dados econômicos como esses, que antes ficavam restritos aos relatórios de economia regional, passaram a ser analisados diretamente pelo Banco Central para subsidiar as suas decisões de política monetária.
Chefes das equipes regionais de economistas do BC têm sido chamados, de forma alternada, para participar do primeiro dia das reuniões do Comitê de Política Monetária (Copom). Antes, os dados econômicos que alimentavam esses encontros representavam basicamente a visão da economia brasileira da equipe de Brasília.
"Somos um país grande", afirma o diretor de política econômica do Banco Central, Carlos Hamilton Araújo. "Os dados regionais nos ajudam a entender o que acontece na economia do país como um todo."
Encontro sim, encontro não, o Copom tem à disposição um panorama regional. No mais recente deles, em maio, foi convocada a chefe da equipe de economistas de Curitiba, Vanderléia Centenaro, para apresentar dados compilados pelo conjunto de escritórios locais do BC para elaborar o Boletim Regional, um relatório publicado trimestralmente. Em fevereiro, havia sido o chefe de São Paulo, Maurício Barreto Campos. Ao todo, são nove núcleos regionais, incluindo Belém, Belo Horizonte, Fortaleza, Porto Alegre, Recife, Salvador e Rio.
Carlos Hamilton afirma que não existe uma estatística em particular do Boletim Regional que tenha uma maior influência direta nas decisões do Copom. Os representantes dos núcleos regionais são apenas mais um participante num grupo formado por chefes de sete departamentos do BC que despejam uma montanha de dados sobre os membros do Copom.
A última dessas apresentações divulgadas, de junho de 2010, tinha 270 lâminas (esses documentos são mantidos em sigilo por quatro anos). A ideia é que, a partir desse conjunto de dados, os diretores do Banco Central possam formar as suas convicções para, no segundo dia de reunião do Copom, debater com seus pares e tomar as decisões sobre o rumo dos juros.
Aqui e ali, dados do Boletim Regional são citados por membros do Copom para embasar opiniões do colegiado. Recentemente, Carlos Hamilton citou o exemplo do Rio Grande do Sul para apoiar a tese de que a agricultura, entre outros fatores, funcionará como fator de sustentação da economia, provavelmente evitando a recessão técnica imaginada por analistas do setor privado. Nesse Estado, a agricultura se recuperou em 2013, depois de uma quebra de safra no ano anterior, com repercussões favoráveis na indústria local. Fenômeno semelhante, tem dito ele, está ocorrendo neste ano com a agricultura no Nordeste.
O Boletim Regional é um dos três mais importantes documentos de comunicação do Banco Central, ao lado do Relatório de Inflação e das atas do Copom. Dos três, é o único que não é produzido em Brasília. Ele foi criado pelo ex-diretor de política econômica do BC Mário Mesquita, fortemente inspirado pelo Livro Bege publicado pelo Federal Reserve, o banco central dos Estados Unidos.
Uma diferença é que o Livro Bege é uma coleção de observações compiladas por economistas de 12 regionais do Federal Reserve em conversas com empresários e outros agentes econômicos. Nele, se encontram informações do tipo "um produtor de peças plásticas disse que aumentou a demanda do setor automotivo". Esses relatos costumam dar uma temperatura da atividade econômica nos Estados Unidos e têm influência no mercado – algumas pesquisas acadêmicas mostram que, quando o relatório aponta um crescimento mais favorável, os juros futuros costumam subir.
O relatório regional brasileiro não tem todas as cores do Livro Bege. É uma coleção de estatísticas agregadas um pouco mais áridas, além de alguns estudos econômicos que costumam abrir novos ângulos de análise sobre a economia regional e do país.