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Blog Clear | Tudo sobre Renda Variável | Clear Corretora Publicado em março 25, 2021 por Pietra Guerra março 25, 2021
Do inglês Environmental, Social and Governance. Em português, ASG – Ambiental, Social e Governança. Essas três letras representam uma mudança na forma de pensar, agir e investir, trazendo um olhar sustentável para as decisões. Os investidores do mundo todo estão cada vez mais cientes de que, para continuarem tendo retornos sustentáveis, é necessário tomar decisões sustentáveis em relação ao planeta e as pessoas.
Em 2005 foi criado o PRI (Princípio para Investimentos Responsáveis), uma parceria entre a ONU e os investidores institucionais que trouxe a sustentabilidade para o centro das discussões. Esse assunto evoluiu para o que hoje é a chamada avaliação ESG, onde diferentes fatores são considerados na hora de escolher um investimento. Segue alguns exemplos, para entendermos como esses fatores podem aparecer na prática.
(E) Fatores ambientais: uso de recursos naturais, emissões de gases de efeito estufa (CO2, gás metano), eficiência energética, poluição, gestão de resíduos e efluentes.
(S) Fatores sociais: políticas e relações de trabalho, inclusão e diversidade, engajamento dos funcionários, treinamento da força de trabalho, direitos humanos, relações com comunidades, privacidade e proteção de dados.
(G) Fatores de governança: independência do conselho, política de remuneração da alta administração, diversidade na composição do conselho de administração, estrutura dos comitês de auditoria e fiscal, ética e transparência.
No mundo dos investimentos, além de medir o retorno financeiro dos investimentos, há cada vez mais gestores institucionais que avaliam também as práticas ambientais, sociais e de governança das empresas antes de investir.
A crescente conscientização em relação as mudanças climáticas, uso apropriado dos recursos ambientais, diversidade de gênero e transparência vem mudando o comportamento dos consumidores e as decisões políticas. Não considerar essas questões na hora de escolher os seus investimentos é ignorar uma mudança de cenário relevante que impacta diretamente nos retornos.
Alguns exemplos recentes da vida real ajudam a deixar mais claro a importância que o tema vem ganhando: decisão do governo Chinês de interromper a produção industrial em uma determinada região para reduzir os níveis de poluição da área; a eleição do presidente Biden nos Estados Unidos, que é um ávido apoiador da descarbonização da economia; ou mesmo a relevância que marcas que mostram diversidade, ou seja, conversam com vários públicos, vem ganhando frente as velhas marcas que tem sempre "a mesma cara".
Somado a isso, investir em uma empresa alinhada com as boas práticas ESG reduz o risco de "sustos" no meio do caminho. Nos últimos anos, temos alguns casos de ações brasileiras que viram seu valor despencar por estarem envolvidas em incidentes ambientais ou mesmo por investigação de irregularidades na gestão (fator de governança).
Sem ignorar essa mudança de cenário, e buscando trabalhar coletivamente por um mundo mais sustentável, vários gestores ao redor do mundo assinaram um compromisso de avaliar seus investimentos do ponto de vista ESG. Hoje são mais de R$100 trilhões sob gestão de profissionais que assinaram o PRI (Princípio para Investimentos Responsáveis).
Temos então dois principais pontos para colocar ESG em prática: (i) entender o que as empresas estão fazendo e (ii) como isso é avaliado por parte dos gestores.
Do lado das empresas, entendemos que ser sustentável é um processo, e não uma classificação binária. Assim vemos companhias em diferentes estágios de evolução, tanto das práticas de governança quanto em relação ao meio ambiente e a questões sociais.
Já do ponto de vista dos investimentos, a análise pode variar conforme os setores. Empresas ligadas a extração de minério, ou outras fontes de recursos naturais, podem estar mais expostas a fatores ambientais de risco, por exemplo. É importante entender qual é o negócio da empresa, quais fatores de sustentabilidade são mais relevantes para aquele mercado, e avaliar como a empresa se posiciona sobre essas questões.
Agora, se esses fatores estão guiando as decisões de grandes investidores institucionais que movimentam montanhas de dinheiro, vale a pena você, pessoa física, também ficar de olho para saber quais empresas estão atraindo mais investimentos. Uma forma de incorporar essa avaliação ESG é validar se a empresa foi aprovada pelo mercado como uma companhia sustentável e se integra algum índice de sustentabilidade do Brasil ou do mundo.
A B3, a bolsa brasileira, desenvolveu alguns índices com esses critérios para auxiliar a tomado de decisão do investidor, como o ISE e o ICO2. A atual carteira do ISE, Índice de Sustentabilidade Empresarial da B3, reúne 46 ações de 39 companhias que foram avaliadas sob aspectos de sustentabilidade corporativa, eficiência econômica, equilíbrio ambiental, justiça social e governança corporativa.
Lindo, e o retorno?
Afinal, já entendemos que ser sustentável é importante, mas o foco aqui são os investimentos. Desde a criação do ISE, em 2005, o índice apresentou rentabilidade de 315,3% contra +272,9% do Ibovespa (base de fechamento 30/12/2020). Então não caia no mito de que empresas sustentáveis são menos rentáveis. As políticas responsáveis adotadas por uma companhia tendem a gerar valor no longo prazo e o que volta para o investidor na forma de retornos mais interessantes, além de contribuir para uma sociedade mais sustentável.