O BNDES não acertou o proverbial traseiro da mosca, mas ainda assim, o timing do banco na venda de Vale é de fazer inveja a Bobby Axelrod, o vilão de Billions.
Ao longo do primeiro semestre, o banco zerou suas posições históricas na mineradora — levantando quase R$ 25 bilhões entre ações e debêntures.
As vendas aconteceram entre janeiro e abril, quando o minério estava perto da máxima, de US$ 200.
De lá para cara, a commodity caiu mais de 50% — e ainda parece não ter chegado ao fundo do poço.
Metade dos R$ 25 bi levantados vieram com a venda das debêntures participativas, cujo preço é diretamente correlacionado ao preço do minério. No dia do launch da oferta, no fim de março, o minério negociava a US$ 195/tonelada. Hoje, perdeu o nível de US$ 100.
A ação da Vale continuou subindo por um tempo, e hoje já negocia abaixo do preço em que o banco vendeu.
O BNDES também já tinha se dado bem na venda da Petrobras ON, em fevereiro de 2020. Depois que o papel saiu a R$ 30 na oferta, revisitou brevemente aquele nível em janeiro e julho deste ano, e hoje está abaixo de R$ 26.