Operações compromissadas, o que são? Como funcionam e como investir
As operações compromissadas são uma alternativa de investimento de renda fixa. Sendo que esse tipo de operação é usada pelos bancos como uma forma de captação de recursos dos investidores, em troca de uma taxa de juros.
Esse tipo de operação ocorre por meio do compromisso do banco em realizar a operação inversa em uma data futura. Dessa maneira, o banco vende um título com a promessa de que irá recomprá-lo posteriormente, pagando uma taxa de juros para a pessoa que realizar a aplicação.
Como são uma opção de investimento de renda fixa, as operações compromissadas geralmente possuem poucos riscos. Entretanto, se forem dados títulos privados como garantia, é importante que o investidor analise a solidez do banco emissor e do banco que está fazendo a negociação da operação compromissada.
As operações compromissadas são uma alternativa de investimento de renda fixa, que funciona como um tipo de empréstimo com garantia. Sendo assim, o banco assume a responsabilidade de realizar, depois de um determinado período, a operação contrária à do início da operação.
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Portanto, quando o banco vende o título, ele assume a obrigação de recomprá-lo em uma data futura e o investidor se compromete a vender de volta o título para o banco. Quando a instituição vende o título para o investidor, o processo é chamado de operação de ida. Quando o banco recompra o título, temos a operação de volta.
Por exemplo, suponhamos que o banco X precisa captar recursos e não pretende emitir CDBs. Neste caso, ele pode oferecer títulos públicos em operações compromissadas. Logo, na data estipulada ele desfaz a operação e pega de volta os títulos que ele havia deixado como garantia. Em troca, ele paga os juros combinados com o investidor.
Como as operações compromissadas funcionam?
As operações compromissadas funcionam como uma opção para os bancos captarem recursos com os investidores. Desse modo, as operações são vantajosas para os bancos, que conseguem dinheiro para suas atividades. Em contrapartida, para os investidores as operações compromissadas funcionam como uma alternativa de aplicação que geralmente é de baixo risco.
No entanto, o nível de risco pode variar de acordo com o título que é usado como garantia na operação. Quando são usados títulos públicos, a operação é de baixíssimo risco. Porém, quando são usados títulos privados, o investidor deve analisar o emissor para determinar se o retorno prometido compensa o risco.
Uma característica das operações compromissadas é que elas possuem liquidez diária. Ou seja, o investidor pode fazer o resgate quando desejar. Além disso, as operações compromissadas cujos títulos tenham sido negociados depois de 8 de março de 2012, possuem a proteção do Fundo Garantidor de Crédito (FGC).
Portanto, o investidor tem o direito de receber de volta até R$ 250,00 mil por CPF e instituição, em caso de quebra do banco. Os títulos que podem ser negociados nas operações compromissadas, são determinados pela Resolução CMN BACEN nº 3.339 de 26 de janeiro de 2006. De acordo com essa resolução, os títulos que podem ser usado são:
As operações compromissadas são consideradas investimento de renda fixa, porque o banco paga uma taxa de juros para o investidor que aplicar na operação compromissada. Sendo que, as operações compromissadas podem ser:
1- Específica: Na compromissada específica, a rentabilidade ocorre por meio de uma taxa de juros prefixada, que é informada no momento da aplicação e permanece a mesma até o fim da operação.
2- Dirigida: Esse tipo de operação tem o rendimento pós-fixado que geralmente está atrelada ao CDI (Certificado de Depósito Interbancário).
3- Genérica: Nas operações específicas e dirigidas, o investidor sabe qual o título usado na operação. Porém, na compromissada genérica, a taxa de juros é prefixada e o investidor saberá o título envolvido somente após a realização da operação.
4- Selic e Bolsa: Por fim, existem ainda as operações Migração Selic/Bolsa e Bolsa/Selic. No caso da Selic/Bolsa a operação de ida é liquidada pela Selic ao passo que a operação de volta é liquidada pela BM&FBOVESPA. As operações de Bolsa/Selic, funcionam de maneira oposta, logo a operação de ida é liquidada pela bolsa e a volta é liquidada pela Selic.
Por que os bancos fazem essas operações?
O principal motivo que leva os bancos a realizarem as operações compromissadas, é a necessidade de conseguir captar recursos. Dessa forma, eles geralmente negociam as operações compromissadas, nos seguintes casos:
1- Dinheiro rápido: As operações compromissadas podem ser usadas quando os bancos menores precisam de levantar rapidamente uma alta quantia de dinheiro e não conseguem fazer isso somente com a emissão de CDBs.
2- Custo menor: Para os bancos menores, as operações compromissadas podem ser mais vantajosas do que os CDBs. Em síntese, quanto mais arriscado é um ativo, maior é a rentabilidade que o investidor espera por ele. Quando um banco pequeno emite CDB, ele precisa oferecer uma taxa de juros alta, como uma maneira de compensar os riscos.
Em contrapartida, nas operações compromissadas, ele pode dar como garantia um título público, que é considerado como o ativo mais seguro do mercado. Isso significa que ele pode oferecer uma taxa de juros menor, reduzindo os custos da captação de recursos.
3- Lucros maiores: Quando um banco possui títulos que pagam uma taxa de juros alta, ele pode oferecer esses títulos nas operações compromissadas e prometer uma taxa de juros menor. Desse modo, ele consegue captar recursos e ainda tem lucro com a diferença entre as duas taxas.
As operações compromissadas sofrem com a incidência do Imposto de Renda (IR), que é descontado somente em cima do retorno da aplicação e não do valor principal. Além disso, o imposto é retido na fonte no momento do resgate da aplicação.
O Imposto de Renda segue a tabela regressiva de aplicações de renda fixa. De acordo com a tabela, em aplicações de até 180 dias, a alíquota é de 22,5%. Entre 181 e 360 dias, o IR fica em 20%. Entre 361 e 720 dias, o imposto desce para 17,5%. Por fim, acima de 720 dias a alíquota fica em seu valor mínimo de 15%.
As operações compromissadas estão disponíveis para as pessoas físicas e jurídicas. Sendo assim, qualquer pessoa que esteja interessada nesse investimento de renda fixa pode investir. Contudo, normalmente os investidores que aplicam em operações compromissadas, são os investidores de perfil conservador. Isso porque, geralmente, essas aplicações possuem baixo risco.
O primeiro passo para investir é verificar se essa aplicação se encaixa com seu perfil de investidor e com seus objetivos. Depois disso, basta fazer uma transferência bancária para a sua corretora, analisar as opções de operações compromissadas e investir.
Enfim, agora que você sabe o que são operações compromissadas, aprenda Como investir no Tesouro Direto? Tipos e como aplicar passo a passo
Fontes: Magnetis, Bussola do investir, Acionista e Eu quero investir
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