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Teoria Dow – Sexto Princípio - Volume Financeiro
6o O volume tem que confirmar a tendência.
O volume pode ser exibido como o número de negociações ocorridas por período do gráfico (volume por quantidade) ou a quantidade de dinheiro negociado (volume financeiro). De uma maneira geral, o volume é a pressão do mercado. Quanto maior o volume de um ativo mais fácil será entrar e sair, pois volume é liquidez. O tipo escolhido para acompanhamento não tem grande importância, pois a única informação que o volume nos fornece de maneira absoluta é a indicação sobre a liquidez do ativo.
O mais relevante para sua análise é comparar o comportamento do volume de um ativo ao longo do tempo. Se compararmos o volume de hoje com o volume dos últimos 30 dias é fácil perceber se o volume de hoje aumentou ou diminuiu em relação ao passado. Comparando isso ao spread e à movimentação dos preços saberemos se a pressão é compradora ou vendedora. Dow dava a esse aspecto uma importância secundária, mas o fato é que o volume aumenta na direção da tendência. Ele indica a qualidade do movimento dos preços, a sua força. Além de ter a função de confirmar os movimentos dos preços.
Isto é também é válido numa tendência de baixa, embora com menor influência. O volume é alto nos dias em que o preço cai e baixo nas correções de alta, nos dias em que o preço sobe. Se o volume aumentar nos dias em que o mercado sobe temos um sinal de fraqueza na tendência de baixa e que uma possível reversão está próxima.
Num mercado em tendência de baixa dia após dia os preços caem atingindo novos mínimos, os pequenos movimentos de alta (correção dos preços) atingem topos cada vez mais baixos. Após uma significativa queda os preços atingem um ponto onde a massa entra em pânico e é induzida a vender suas posições pelo medo de futuras quedas, pelas notícias pessimistas e devido à pressão psicológica, por não poderem aguentar maiores perdas.
Ao venderem possibilitam que os investidores institucionais acumulem ativos desvalorizados sem que façam com que seus preços subam. O fundo da tendência de baixa é marcado pelo clímax de venda, um sinal de força na demanda, na pressão compradora. Muitas vezes é marcado por um dia em que o preço do ativo abre o dia com um gap de exaustão de baixa e os preços fecham próximos ao máximo do dia com alto volume, normalmente formando um candle de reversão altista.
Neste ponto o mercado indica aos investidores experientes, cujo capital não está preso em operações perdedoras, uma excelente oportunidade de compra e de encerrar vendas a descoberto. Tais investidores agem de forma oposta à massa, a qual ficou com o capital preso a preços mais altos ou está intimidada a comprar em função de notícias pessimistas e de um cenário econômico desfavorável. Esta acabará perdendo grande parte do movimento de alta do mercado enquanto os investidores mais bem preparados aproveitam os preços subvalorizados.
Após terem acumulado uma quantidade considerável de ativos a preços atrativos os investidores institucionais mudam sua estratégia, colocam enormes ordens de compra em pontos de suporte, impedindo que os preços caiam abaixo destes. Da mesma forma, começam a impulsionar os preços para cima comprando mais do que vendem, induzindo a valorização dos seus ativos. Não há mais realização de lucros por parte deles e, como não há oferta a preços baixos, o mercado tende a subir. Neste momento o mercado já reverteu e está em tendência de alta.
Com o mercado numa tendência de alta definida os preços sobem dia após dia atingindo novos máximos cada vez mais altos. Os pequenos movimentos de baixa (correção dos preços) vão formando fundos mais altos em relação aos anteriores. Após uma significativa alta a massa é atraída para o mercado apostando em preços mais altos, induzidas por boas notícias, por um cenário econômico favorável e pelos bons resultados das empresas. No entanto, sua entrada no mercado apesar de impulsionar os preços ainda mais para cima é atrasada.
Neste ponto o mercado indica aos investidores experientes uma excelente oportunidade de venderem suas posições compradas e de abrirem posições vendidas no mercado. Agindo de forma oposta à massa, a qual ficou com o capital preso em ativos que foram comprados a preços altos e está confiante em manter suas posições perdedoras induzida pelo histórico de alta dos preços e pelas boas notícias. Nas semanas seguintes a pressão vendedora aumenta, o mercado entra numa tendência de baixa e o ciclo se repete.