<s>[INST]Borç ödenene kadar teminatın mülkiyetini kim elinde tutuyor?[/INST]Fed'in aksine, ECB normal olarak tahvilleri doğrudan almamaktadır. ECB tarafından para arzını manipüle etmek için kullanılan normal prosedür, sözde refinansman tesisleridir. Bu tesislerde tahvil satın alınmamakta ancak ters işlemlerde kullanılmaktadır: geri alım anlaşmaları veya teminatlandırılmış krediler. Bu iki işlem birbirine benzer, yani tahviller krediler için teminat olarak kullanılır, fark yasal niteliktedir. Repolarda teminatın mülkiyeti, kredi geri ödenene kadar ECB olarak değişir.</s>