항소법원,신뢰에 대한 증명책임,부작위에 의한 사기,번복을 허용하는 추정
Rule 10b5에서 신뢰는 합리적인 투자자들인 원고들이 증권을 매수하기로 결정함에 있어서 중요하다고 생각할 수 있었을 중요한 내부정보를 공개하지 않고 거래를 하거나 타인에게 거래를 하도록 권유한 사실만으로 충분히 인정되므로, 원고는 중요한 사실에 대한 부실표시가 없었다면 거래를 하지 않았을 것이라는 주장만 하면 되고 신뢰를 증명할 필요가 없다.