주증권법,금지명령,의회,사기금지,증권발행
이와 같이 각 州의 증권법이 통일되어 있지 않아서 발행인이 연방법 외에 주법까지 준수하려면 상당히 부담이 크기 때문에 이에 대한 개선방안이 심도 있게 논의되어 오다가 1996년 연방의회에서 증권의 주내발행에 관한 주정부의 규제권한을 규정한 SA §18을 개정한 전국증권시장개선법(Natinal Securities Market Imprvement Act: NSMIA)을 제정하였다.