Fed’in faiz belirlemede yeni yaklaşımını Çarşamba günü açıklayacağı ekonomik iddialardan sezmek büyük bir olasılıkla sıkıntı olacak. Zira siyaset kararının yanında paylaşılan bu varsayımlar yalnızca Fed ytesirlilerinin gelecek birkaç yıla ait görüşlerini içeriyor. yükselen enflasyona karşı geçmişe kıyasla daha az agresif reaksiyon vermeyi öngören yeni çerçeve ise büyük bir ihtimalle daha sonrasına kadar denenmeyecek.
Fed’in mahallî saat ile 14.00’te yayınlayacağı kararında, faiz artırımından evvel görmek istediği şartlara ait net bir açıklama olması beklenmiyor. Münasebetiyle Fed Lideri Jerome Powell ve başka ytesirlilerin, strateji değişikliğinden dolayı “bu kere farklı olacağını” söylerken piyasayı inandırmaları gerekiyor.
New York’ta Jefferies Amerika Birleşik Devletleri baş finansal ekonomisti Aneta Markowska, “Çerçevedeki değişim tam kapasiteye gelmeden ve bir ölçü enflasyon baskısı hissetmeden pek bir tesir etmeyecek. Bu Fed’in nasıl reaksiyon verdiğiyle ilgili. Maalesef şu anda projeksiyonlar bunu kapsayacak kadar uzağa gitmiyor.
Komite koronavirüs pandemisi sebebiyle Mart ayında faizleri sıfıra yaklaştırmış ve iktisadın Fed’in azamî istihdam ve fiyat istikrarı ikiz amacına ulaşma yoluna girmeden faiz artırımı olmayacağını söylemişti.
Yeni çerçeve
Mart ayından bu yana maksatlar değişti. Powell 27 Ağustos’ta Fed’in yüzde 2 enflasyon maksadını artık ortalama bir sayı olarak göreceğini sözlerine ekledi Yani enflasyonun amacın altında kaldığı periyotlar Daha sonra yüzde 2’yi aşmasına müsaade verilecekti.
Lakin bu değişim yeni yaklaşımın -finansal piyasalar üstünde tesirli olan- ilerideki sıkılaştırmanın zamanlaması için ne manaya geldiği sorusunu doğuruyor. Ytesirlilerin ekonomik projeksiyonları, siyaset münakaşasındaki görece tesirlerine bilakis herkesin görüşünü eşit olarak kıymetlendirdikleri için, başladığı 2012 senesinden bu yana piyasa çalkantısına vakit zaman katkıda bulundu.
Ayrıyeten projeksiyonlar komitenin siyaset toplantılarından evvel toplanıyor. Bu da toplantılardan çıkan son niyetleri içermediklerini gösteriyor. Yeniden de, toplantı sonrası basın toplantılarında basın mensupları gelecek faiz kararlarıyla ilgili şartlara ait daha fazla açıklık talep ettiğinde, Fed Lideri ekseriyetle projeksiyonları işaret ediyor.
2023 noktasal grafiği
Haziran ayında paylaşılan son projeksiyonlar 17 komite iştirakçisinin ikisi hariç tamamının faizlerin 2022’nin sonuna kadar sabit tutulmasını beklediğini gösteriyordu. Çarşamba günü yayınlanacak projeksiyonlar varsayım ufkunu 2023’ün sonuna kadar uzatacak.
Bloomberg’in anketine katılan ekonomistlerin iddiası, medyan projeksiyonunun 2023’e kadar faiz artırımı öngörmemeye devam edeceği tarafında. Anket iştirakçilerinin dörtte üçü siyaset yapıcıların yeni ortalama enflasyon amacında 2024 yahut daha sonrasına kadar galibiyet duyuru edemeyeceğini düşünüyor.