Yılmaz Karaca, 1953 yılında Emirdağ ilçesinde doğdu. Babası Ethem Karaca’nın 1968 yılında kurduğu Milli İrade Gazetesinde lise döneminde basın mesleğine başladı. 1981 yılında Eskişehir Gazeteciler Cemiyeti Yönetim kuruluna seçildi. Bu arada Belediye Meclis Üyeliği, Eskişehir Sanayici ve İşadamları Derneği yönetimi ile Ticaret Odası Meclis üyeliği, Eskişehirspor Eğitim Vakfı, görevlerinde bulundu. Eskişehir Milli İrade Gazetesini 2000 yılına kadar yönetti, 2004 yılında Eskişehir’de Anadolu Gazetesini kurdu.
1986 Yılından bu yana Eskişehir Gazeteciler Cemiyeti Başkanlığını yürüten Yılmaz Karaca, Anadolu Spor Gazetecileri Derneği, Türkiye Gazeteciler Federasyonu ve Türkiye Gazeteciler Cemiyeti Vakfı, Eskişehirspor Vakfı, Eskişehir Ticaret Odası Vakfı ve Emirdağlılar Derneği kurucuları arasında yer aldı. 1997 Yılından bu yana Türkiye Gazeteciler Federasyonu yönetiminde aralıksız olarak görev yapıyor.
Halen Türkiye Gazeteciler Federasyonu Genel Başkanlığı, Türkiye Gazeteciler Cemiyetleri Basın Vakfı Başkanlığı, Eskişehir Gazeteciler Cemiyeti Başkanlığı, Türkiye Odalar ve Borsalar Birliği Basın Konseyi Üyeliği görevini sürdüren Yılmaz Karaca, çeşitli basın ödüllerinin de sahibi ve sürekli basın kartı taşıyor. 2 çocuk babası.