The consequences to the European economy, both in the financial economy and also the real economy, would have been much more severe without the very good delivery of the ECB in terms of liquidity.
Die Folgen für die europäische Wirtschaft, sowohl die Finanz- als auch die Realwirtschaft, wären ohne die sehr gute Leistung der EZB in Bezug auf die Liquidität viel schlimmer gewesen.