1887年奥斯特瓦尔德初任莱比锡大学教授时候的演讲的题目是“能量与其转变”，当时他的结论是物理化学对能量的研究可以补充其他化学对物质的研究，能量和物质都是实体，但1891年左右他开始形成了他的“能量学”（energetics）概念，认为能量是唯一真实的实在，物质并不是能量的负载者，而只是能量的表现形式。
(fi)aqʑˈan ʑˈør ˈaiqk ˈæiɣr ˈøiʑr ɣˈyr çɣn ʝʁˈoik yɣˈar ˈɪʑqn ɕqr ˈuiqk çʑr uiˈoiɣn ɬqʑˈør ˌaiʁøˈoir ˈaiʁqn ʁøˈoir çɣr yiʑˈar ɬqʑˈaɣ^r çɣr ˈæiqn æˈoir ˈaiʁqr“ɣɣ^n qʑɣ^r tɕhr qn tsʁʑr ɕqʑr”çʑɣ^k ʁqn ʑk çɣr ɬqɣn r ʁqr thr qr ʁʑr khɣn çqr ɣɣ^n qʑɣ^r çɣr tɕhʑn ɬqk χɣr tɕhqr ɕr ʝʁɣ^k qn ʑk ʁʑr khɣn çqr thr tsʁqr çɣr tɕhʑn ɬqk ɣɣ^n qʑɣ^r ʁɣn thr tsʁqr çk ʁqr ʁqn qr çʑr(fi) aqʑˈan ˌauoiˈør ˌyiøˈoir ˈæiʑk χʑqk ˈaiʁqr uiqˈaɣ^n ʝʁɣˈaɣ^n ˈɪɣr ˈæiʑk çɣr“ɣɣ^n qʑɣ^r khɣn”(en)ˌɛnədʒˈɛtɪks(cmn) ɣ^ʑqr qʑr ɣr thɣqr ɣɣ^n qʑɣ^r ʁqr thɣqn tɕhqk tsʁɣk ʁqn çɣr ʁqn tsʑqr thr tsʁqr ɕqɣ^r ɕr ʁqr ɣɣ^n qʑɣ^r çɣr xr tsʑqr tsʁɣr ɣn tsʁqr ʁqr ɣɣ^n qʑɣ^r çɣr ɕqʑr khqʑr khqɣ^n ʁqr