2001年起开始重点研究中国大陸大型国有企业的产权改革问题，2004年8月9日在上海复旦大学发表题为《格林柯尔：在‘国退民进’的盛宴中狂欢》的演讲，以格林柯尔为案例讲述大型国有企业如何在产权改革过程中资产被私人所侵吞，致使股市中小股民利益受损等问题，并倡导立即停止目前的产权改革，而应建立一套国有企业职业经理人制度。
(fi) aqʑˈan ˈʊqr χʑqk ˈaiʁqr ˌauʁøˈaɣ^r çqʑˈar yiʑˈan ɬqˈoik ˌauʁøˈaɣ^k ɣ^oiˈøn çʑr ɪˈoir çʑr uiqˈaɣ^n ɣ^oiˈøn ˌyiøˈoir ˈʊqr ˈyiɣr çɣr ʝʁʑˈar ˌʊoiʑˈan ɣ^ʑqr ɣ^ɣn øiɣˈar ˈæiqn (fi) aqʑˈan yiˈoiɣr ˈyqr ˈauʑqr aiʁʑˈaɣ^r ʁʑqr xˈoir çʑˈar çʑr uiˈoiɣn xʑk ɕqʑˈør ˈæiqn ˈøiɣqr ɣ^ɣn qn χɣk ɣr tsʑqr ɣ^n qr qn ɬqr çɣr ʁɣɣ^r tɕhʑr tsʁɣ^k χʑɣ^n ʁʑr çɣr tɕhʑr ɬqʑɣ^r tɕhqr ɣ^ɣn qn χɣk ɣr thɣqr ʑr qr ɬqʑɣ^r ʁr çʑr khqɣ^n ɣ^n tɕhr qr tɕhɣr n ʁɣn tsʑqr ʝʁʑr ʑn ɣ^ʑqr ɣ^ɣn ɣ^r ʝʁɣɣ^n tsʁɣ^k tsqk ʝʁʑr ɕɣqr qk ɣn r qk k tsʁqr ʁqr ɣ^r ʁqr tsʁɣ^k khqʑr ɣ^r qn qr tɕhqr ʁr r çɣɣ^r thɣr qn ɕqɣ^r ʝʁʑɣ^r çʑr qr ɬqn qɣ^n tsʁqr r qʑn çɣr ʝʁʑr ʑn ɣ^ʑqr ɣ^ɣn ɣn tɕhqɣ^k ɬqʑr qr tɕhqk ʑr ɣ^n tɕhr qr tɕhɣr tsʁqn tɕhɣr ɬqɣ^k qr ɣn tsʁqr çr