El cambio climático puede plantear riesgos importantes para la deuda soberana debido a su impacto en los gastos nacionales asociados a la recuperación de catástrofes provocadas por fenómenos meteorológicos extremos o a la preparación mediante proyectos de mitigación y adaptación al cambio climático. Los países con mercados emergentes son especialmente vulnerables, ya que a menudo carecen de capital o tienen costes de financiación más elevados, lo que agrava los innumerables riesgos a los que ya se enfrentan. Por ejemplo, muchos de estos países son vulnerables a la inseguridad alimentaria tanto por el impacto del cambio climático en su propia producción agrícola como por el aumento de los precios de las importaciones. Los miembros de nuestro equipo de inversión se centran cada vez más en profundizar su comprensión del riesgo medioambiental en los soberanos y sus complejos vínculos con las condiciones fiscales y monetarias, que a su vez afectan a los rendimientos de los bonos y a las calificaciones crediticias.