Currency board
பொது நிதியில், நாணய வாரியம் என்பது ஒரு நாணய அதிகாரமாகும், இது ஒரு வெளிநாட்டு நாணயத்துடன் ஒரு நிலையான மாற்று விகிதத்தை பராமரிக்க வேண்டும். இந்தக் கொள்கை நோக்கத்திற்காக ஒரு மத்திய வங்கியின் வழக்கமான நோக்கங்கள் மாற்று விகித இலக்குக்குக் கீழ்ப்படிய வேண்டும். காலனித்துவ நிர்வாகத்தில், நாணய பலகைகள் உள்ளூர் நிலைமைகளுக்கு பொருத்தமான பணத்தாள்களை அச்சிடுவதன் நன்மைகள் காரணமாக பிரபலமாக இருந்தன, மேலும் இது காலனி வருவாய்க்கு பயனளித்தது. இருப்பினும், இரண்டாம் உலகப் போருக்குப் பிறகு பல சுதந்திர நாடுகள் மத்திய வங்கிகள் மற்றும் சுயாதீன நாணயங்களைக் கொண்டிருக்க விரும்பின. நாணயப் பலகை என்பது ஒரு நிலையான மாற்று விகிதத்தை பராமரிப்பதற்கான ஒரு பொதுவான (மற்றும் எளிய) வழியாக இருந்தாலும், அது ஒரே வழி அல்ல. பல்வேறு மூலதனக் கட்டுப்பாடுகள் அல்லது சர்வதேச ஒப்பந்தங்கள் மூலம் கொடுப்பனவுகளின் சமநிலையை ஒழுங்குபடுத்துவதன் மூலம் நாடுகள் பெரும்பாலும் பரிமாற்ற விகிதங்களை ஒரு குறுகிய கோட்டிற்குள் வைத்திருக்கின்றன. எனவே, நாணயப் பலகை இல்லாமல் ஒரு கரடுமுரடான பெக் பராமரிக்கப்படலாம். "ஆர்த்தடாக்ஸ்" நாணய பலகைகளின் அம்சங்கள் ஒரு ஆர்த்தடாக்ஸ் நாணய வாரியத்தின் முக்கிய குணங்கள் பின்வருமாறுஃ ஒரு நாணய வாரியத்தின் அந்நிய செலாவணி இருப்பு அதன் நோட்டுகள் மற்றும் நாணயங்களை வைத்திருக்கும் அனைவரும் (மற்றும் நாணயக் குழுவில் ஒரு ரிசர்வ் கணக்கின் அனைத்து வங்கிக் கடன் வழங்குநர்களும்) அவற்றை ரிசர்வ் நாணயமாக மாற்ற முடியும் என்பதை உறுதிப்படுத்த போதுமானதாக இருக்க வேண்டும் (பொதுவாக நாணய அடிப்படை M0 இன் 110-115%). ஒரு நாணயப் பலகை அதன் பணத்தாள்கள் மற்றும் நாணயங்களுக்கு இடையில் முழுமையான, வரம்பற்ற மாற்றுத்திறனை பராமரிக்கிறது, அவை இணைக்கப்பட்டுள்ள நாணயத்திற்கும் (நங்கூர நாணயம்), ஒரு நிலையான பரிமாற்ற விகிதத்தில், நடப்பு-கணக்கு அல்லது மூலதன-கணக்கு பரிவர்த்தனைகளுக்கு எந்த கட்டுப்பாடுகளும் இல்லாமல். ஒரு நாணய வாரியம் அந்நிய இருப்பு மீதான வட்டியிலிருந்து மட்டுமே லாபம் ஈட்டுகிறது (பணத்தாளை வெளியிடுவதற்கான செலவைக் குறைக்கிறது), மேலும் முன்னோக்கி பரிமாற்ற பரிவர்த்தனைகளில் ஈடுபடுவதில்லை. இந்த வெளிநாட்டு இருப்புக்கள் உள்ளன (1) உள்ளூர் பணத்தாள்கள் பரிமாற்றத்தில் வெளியிடப்பட்டதால், அல்லது (2) வணிக வங்கிகள், ஒழுங்குமுறையின்படி, நாணய வாரியத்தில் குறைந்தபட்ச இருப்பை டெபாசிட் செய்ய வேண்டும் என்பதால். (1) ஒரு கையிருப்பு வருவாயை உருவாக்குகிறது. (2) குறைந்தபட்ச இருப்பு மீதான வருவாய் (முதலீட்டு நடவடிக்கைகளின் வருவாய் குறைந்தபட்ச இருப்பு ஊதியத்தின் செலவு குறைவாக) ஒரு நாணய வாரியத்திற்கு பணவியல் கொள்கையை பாதிக்க விருப்பப்படி அதிகாரம் இல்லை மற்றும் அரசாங்கத்திற்கு கடன் வழங்குவதில்லை. அரசாங்கங்கள் பணத்தை அச்சிட முடியாது, மேலும் அவற்றின் செலவு கடமைகளை பூர்த்தி செய்ய மட்டுமே வரி அல்லது கடன் வாங்க முடியும். ஒரு நாணய வாரியம் வணிக வங்கிகளுக்கு கடைசி முயற்சியாக கடன் வழங்குபவராக செயல்படாது, மேலும் இருப்பு தேவைகளை ஒழுங்குபடுத்தாது. ஒரு நாணய வாரியம் ஒரு மத்திய வங்கியைப் போல தள்ளுபடி விகிதத்தை நிறுவுவதன் மூலம் வட்டி விகிதங்களை கையாள முயற்சிக்காது. அந்நிய செலாவணி கொண்ட பெக் வட்டி விகிதங்களையும் பணவீக்கத்தையும் நாட்டில் உள்ளவர்களுடன் மிகவும் நெருக்கமாக இணைக்கிறது, யாருடைய நாணயத்திற்கு எதிராக பெக் நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. ஒரு நிலையான மாற்று விகிதத்தை பிரதான இலக்காக ஏற்றுக்கொள்வதன் விளைவுகள் கேள்விக்குரிய நாணய வாரியம் இனி ஃபியட் பணத்தை வெளியிடாது, மாறாக அதன் பெட்டகத்தில் உள்ள ஒவ்வொரு யூனிட் (அல்லது தீர்மானிக்கப்பட்ட தொகை) வெளிநாட்டு நாணயத்திற்கும் (பெரும்பாலும் அமெரிக்க டாலர் அல்லது யூரோ போன்ற கடினமான நாணயத்திற்கு) ஒரு யூனிட் உள்ளூர் நாணயத்தை மட்டுமே வெளியிடும். உள்ளூர் வங்கிகள் மத்திய வங்கியில் வைத்திருக்கும் அதிக வைப்புத்தொகை மற்றும் (ஆரம்பத்தில்) தங்கள் உள்ளூர் வங்கிகளில் (நிகர) ஏற்றுமதி நிறுவனங்களின் அதிக வைப்புத்தொகை ஆகியவற்றால் அந்த நாட்டின் கொடுப்பனவு சமநிலையில் உபரி பிரதிபலிக்கிறது. உள்நாட்டு பண விநியோகத்தின் வளர்ச்சியை இப்போது மத்திய வங்கியில் உள்ள வங்கிகளின் கூடுதல் வைப்புகளுடன் இணைக்க முடியும், இது மத்திய வங்கியின் கைகளில் உள்ள கூடுதல் கடின அந்நிய செலாவணி இருப்புக்களுக்கு சமம். நன்மை தீமைகள் இந்த அமைப்பின் நல்லொழுக்கம் என்னவென்றால், நாணய ஸ்திரத்தன்மை பற்றிய கேள்விகள் இனி பொருந்தாது. குறைபாடுகள் என்னவென்றால், மற்ற உள்நாட்டு பரிசீலனைகளுக்கு ஏற்ப பணவியல் கொள்கையை அமைக்கும் திறன் நாட்டிற்கு இனி இல்லை, மேலும் நிலையான பரிமாற்ற விகிதம், அதற்கும் அதன் வர்த்தக கூட்டாளர்களுக்கும் இடையிலான பொருளாதார வேறுபாடுகளைப் பொருட்படுத்தாமல், ஒரு நாட்டின் வர்த்தக விதிமுறைகளையும் பெருமளவில் நிர்ணயிக்கும். பொதுவாக, நாணய வாரியங்கள் சிறிய, திறந்த பொருளாதாரங்களுக்கு நன்மைகளைக் கொண்டுள்ளன, அவை சுயாதீனமான நாணயக் கொள்கையைத் தக்கவைத்துக்கொள்வது கடினம். குறைந்த பணவீக்கத்திற்கு நம்பகமான உறுதிப்பாட்டையும் அவர்கள் உருவாக்க முடியும். சமீபத்திய வரலாற்றில் எடுத்துக்காட்டுகள் 70 க்கும் மேற்பட்ட நாடுகளில் நாணய பலகைகள் உள்ளன. நாணய பலகைகள் 20 ஆம் நூற்றாண்டின் முற்பகுதியிலும் நடுப்பகுதியிலும் மிகவும் பரவலாக இருந்தன. பல்கேரியாவைப் போலவே ஹாங்காங்கும் ஒரு நாணய வாரியத்தை (ஹாங்காங் நாணய ஆணையம்) இயக்குகிறது. எஸ்டோனியா 1992 முதல் 1999 வரை டாய்ச் மார்க்கிற்கு ஒரு நாணய பலகையை நிர்ணயித்தது, அது யூரோவை சமமாக நிர்ணயிக்க மாறியது. யூரோவின் பெக் ஜனவரி 2011 வரை நிலைநிறுத்தப்பட்டது, எஸ்டோனியா யூரோவை ஏற்றுக்கொண்டது (எஸ்டோனிய நாணய வாரியத்தின் விரிவான விளக்கத்திற்கு எஸ்டோனியாவின் பொருளாதாரத்தைப் பார்க்கவும்). கடுமையான பொருளாதாரப் பின்னடைவுக்குப் பிறகு 2002 ஜனவரியில் அர்ஜென்டினா தனது நாணய வாரியத்தை கைவிட்டது. சிலருக்கு, நாணய பலகைகள் மாற்ற முடியாதவை அல்ல என்ற உண்மையை இது வலியுறுத்தியது, எனவே அந்நிய செலாவணி வர்த்தகர்களின் ஊகங்களுக்கு மத்தியில் அவை கைவிடப்படலாம். இருப்பினும், அர்ஜென்டினாவின் அமைப்பு ஒரு மரபுவழி நாணய வாரியம் அல்ல, ஏனெனில் அது நாணய வாரிய விதிகளை கண்டிப்பாக பின்பற்றவில்லை-இது அதன் சரிவுக்கு உண்மையான காரணம் என்று பலர் கருதுகின்றனர். அர்ஜென்டினாவின் நாணய அமைப்பு நாணய வாரியம் மற்றும் மத்திய வங்கி கூறுகளின் சீரற்ற கலவையாக இருந்தது என்று அவர்கள் வாதிடுகின்றனர். பொருளாதார வல்லுநர்கள் மற்றும் கொள்கை வகுப்பாளர்கள் இந்த அமைப்பின் செயல்பாடுகளைப் பற்றிய தவறான புரிதல் 2002 ஜனவரியில் பெசோவின் மதிப்பைக் குறைப்பதற்கான அர்ஜென்டினா அரசாங்கத்தின் முடிவுக்கு பங்களித்ததாகவும் கருதப்படுகிறது. ஆண்டின் பிற்பகுதியில் மீட்பு தொடங்குவதற்கு முன்பு பொருளாதாரம் ஆழமாக மந்தநிலைக்குள் விழுந்தது. பிரிட்டிஷ் கடல்கடந்த பிரதேசங்களான ஜிப்ரால்டர், ஃபாக்லேண்ட் தீவுகள் மற்றும் செயின்ட் ஹெலினா ஆகியவை நாணய பலகைகளை தொடர்ந்து இயக்கி வருகின்றன, அவற்றின் உள்ளூரில் அச்சிடப்பட்ட நாணயத்தாள்களை ஸ்டெர்லிங் இருப்புக்களுடன் ஆதரிக்கின்றன. தங்க தரநிலை என்பது நாணய பலகையின் ஒரு சிறப்பு வழக்கு, அங்கு தேசிய நாணயத்தின் மதிப்பு வெளிநாட்டு நாணயத்திற்கு பதிலாக தங்கத்தின் மதிப்புடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது. யூரோ பல்கேரிய லெவ் போஸ்னியா மற்றும் ஹெர்ஜிகோவினா மாற்றத்தக்க குறியீட்டிற்கு எதிரான எடுத்துக்காட்டுகள் (கன்வெர்டிபில்னா மார்க்கா) அமெரிக்க டாலருக்கு எதிரான எடுத்துக்காட்டுகள் ஹாங்காங் டாலர் பெர்முடியன் டாலர் கேமன் தீவுகள் டாலர் ஜிபூட்டியன் பிராங்க் கிழக்கு கரீபியன் டாலர் (ஆன்டிகுவா மற்றும் பார்புடா, டொமினிகா, கிரெனடா, செயின்ட் கிட்ஸ் மற்றும் நெவிஸ், செயின்ட் லூசியா மற்றும் செயின்ட் வின்சென்ட் மற்றும் கிரெனடைன்ஸ்) முழுமையான பட்டியலுக்கு, பார்க்கவும் அமெரிக்க டாலர் பவுண்டுக்கு எதிரான எடுத்துக்காட்டுகள் ஸ்டெர்லிங் ஃபாக்லேண்ட் தீவுகள் பவுண்ட் ஜிப்ரால்டர் பவுண்ட் செயின்ட் ஹெலினா பவுண்ட் எடுத்துக்காட்டுகள் புருனே டாலருக்கு எதிராக, சிங்கப்பூர் டாலருக்கு எதிராக மக்கனீஸ் பட்டாக்கா, ஹாங்காங் டாலருக்கு எதிராக பரோ தீவுகள் ஒரு டி ஜூர் நாணய பலகையைக் கொண்டுள்ளன, ஆனால் உண்மையில் டேனிஷ் தேசிய வங்கி கடன் வழங்குபவராக செயல்படுகிறது மற்றும் அனைத்து டேனிஷ் தேசிய வங்கி ஃபாரோஸ் க்ரோனாவை டேனிஷ் குரோனரின் "சிறப்பு பதிப்பு" என்று குறிப்பிடுகிறது, இது டேனிஷ் தேசிய வங்கியின் யூரோ வெளிநாட்டு இருப்பால் ஓரளவு ஆதரிக்கப்படுகிறது. வரலாற்று உதாரணங்கள் அர்ஜென்டினா பெசோ, 1991 முதல் 2002 வரை அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக நிர்ணயிக்கப்பட்டது. பஹ்ரைனி தினார், 1966 முதல் 1973 வரை பவுண்ட் ஸ்டெர்லிங்கிற்கு எதிராக நிர்ணயிக்கப்பட்டது. 1921 முதல் 1966 வரை பவுண்ட் ஸ்டெர்லிங்கிற்கு எதிராக நிர்ணயிக்கப்பட்ட பஹாமியன் பவுண்ட், 1966 முதல் 1968 வரை அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக நிர்ணயிக்கப்பட்டது. போஸ்னியா மற்றும் ஹெர்ஜிகோவினா மாற்றத்தக்க முத்திரை, 1998 முதல் 2002 வரை டாய்ச் மார்க்கிற்கு எதிராக நிர்ணயிக்கப்பட்டது. அதன்பிறகு யூரோவிற்கு மாற்றப்பட்டது. பிரிட்டிஷ் மேற்கு ஆப்பிரிக்க பவுண்ட், 1913 முதல் 1964 வரை பவுண்ட் ஸ்டெர்லிங்கிற்கு எதிராக நிர்ணயிக்கப்பட்டது. இலங்கை ரூபாய், 1884 முதல் 1950 வரை இந்திய வெள்ளி ரூபாய்க்கு எதிராக நிர்ணயிக்கப்பட்டது. ஐரிஷ் பவுண்ட், சுதந்திரத்திலிருந்து 1979 வரை பவுண்ட் ஸ்டெர்லிங்கிற்கு எதிராக இருந்தது, இது 1942 வரை நாணய வாரியத்தால் வெளியிடப்பட்டது. கிழக்கு ஆப்பிரிக்க ஷில்லிங், 1921 முதல் 1969 வரை பவுண்ட் ஸ்டெர்லிங்கிற்கு எதிராக நிர்ணயிக்கப்பட்டது. எஸ்தோனிய க்ரூன், 1992 இல் சுதந்திரம் பெற்றதிலிருந்து 1999 வரை டாய்ச் மார்க்கிற்கு எதிராக நிர்ணயிக்கப்பட்டது. அதன்பிறகு 2011 வரை யூரோவுடன் இணைக்கப்பட்டது. லித்துவேனிய லிட்டாஸ், 1994 முதல் 2002 வரை அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக நிர்ணயிக்கப்பட்டது. அதன்பிறகு 2015 ஆம் ஆண்டு லிட்டாஸ் யூரோவுடன் மாற்றப்படும் வரை யூரோவுடன் இணைக்கப்பட்டது. ..