Un mélodrame assez conventionnel, mais l’art incomparable du cinéma de recherche formelle des années 20. C’est comparable et très différent de ce que à la même époque faisait l’expressionnisme allemand : ce dernier est souvent fantastique, avec des décors et des jeux d’ombres et de lumières très contrastés et artificiels, avec beaucoup d’asymétries. « Eldorado », est par contre tourné en décor naturel, l’ombre et la luminosité sont solaires, les harmonies des architectures et des paysages sont mises en valeur. Plutôt que du fantastique, le film joue de l’exotisme. L’Herbier se sert beaucoup du floutage, des distorsions d’images, des reflets. C’est aussi du grand art visuel, mais fondé sur du réel, dans la continuité de la peinture française classique ou impressionniste.