Le film retrace l'expédition d'une mission espagnole de plusieurs centaines d'hommes et de femmes et d'une armée à la recherche de l'or de l'Eldorado. C'est le même sujet que le film de Herzog, Aguirre.L'expédition ira de mal en pis jusqu'à la mort d'Aguirre.C'est une assez belle reconstitution historique, puisque Saura a voulu respecter le plus possible l'authenticité de cet évènement. La réalisation est de bonne qualité, c'est un peu long parfois, et un peu sage, quand on compare (forcément) avec le film d'Herzog. Il y manque une force, une démesure, surtout dans la réalisation. Il y a néanmoins d'assez belles séquences cinématographiques.