Totalement dépassé par son sujet (qui lui tenait à coeur depuis un bout de temps), Spielberg ne réussit qu'à livrer un film bancal mais attachant, partagé entre un scénar balourd restant à la surface des choses, des choix artistiques douteux et une pleïade de faux raccords. Mais une fois accepté ses défauts et le concept de base plutôt fumeu (car de Pan adulte il ne peut y avoir puisque ce dernier n'est lui-même qu'une entité vouée à disparaître si les enfants grandissent), le film conserve un certain charme (surtout quand on a plus ou moins grandi avec lui) grâce à une poignée de très belles scènes (les rapports entre Peter et ses enfants; l'enfant perdu parvenant à déchiffrer un semblant de Pan derrière les rides; les adieux de Clochette à Peter...), au numéro loufoque de Dustin Hoffman (gros atout du film) et à la superbe partition de John Williams.