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"Invest Securities maintient à Acheter sa recommandation sur Derichebourg (FR0000053381 - DBG), spécialiste du recyclage des métaux et des services de propreté destinés aux collectivités et aux entreprises, en dépit d’un objectif de cours ramené de 8,4 à 8 euros. Il faut dire que cette cible se traduit par un potentiel d’appréciation de l’action de 33% à l’heure où nous écrivons ces lignes, du fait de la très forte chute du titre suite à la publication du chiffre d’affaires du premier semestre de l’exercice 2017-2018. “La surréaction du marché hier constitue, selon nous, un bon point d’entrée”, juge la société de Bourse.Le chiffre d’affaires semestriel ressort en progression de 8,8%, tiré essentiellement par l’activité services à l’environnement (+11,7%), grâce à une augmentation des volumes de ferrailles (+3,6%). “Cette croissance a cependant ralenti au deuxième trimestre (+9,5% au premier) et la marge d’EBITDA (résultat opérationnel avant amortissements, NDLR) a perdu 0,5 point. Les prix des métaux semblent se stabiliser et cette publication conforte nos prévisions de chiffre d’affaires pour l’exercice 2017-2018 mais nous incite à revoir légèrement nos (estimations de) marges d’EBITDA sur l’activité services à l’environnement”, souligne Invest Securities. >> Notre service - Testez notre comparateur de comptes-titres pour passer vos ordres de Bourse au coût le plus bas“Le groupe est confiant dans le fait que ses deux branches d’activité continuent de bien se porter au cours du second semestre de l’exercice. Dans l’activité services à l’environnement, la demande des aciéristes demeure soutenue. Les prix des ferrailles évoluent dans une fourchette étroite depuis plusieurs mois, à la différence de l’an passé où ils progressaient de mois en mois. A ce jour, les craintes qu’ont pu faire naître les mesures protectionnistes américaines sur les besoins en ferrailles de la Turquie ou de l’Europe n’ont pas d’impact sur les prix. Concernant les métaux non-ferreux, la fermeture des frontières de la Chine aux importations de produits imparfaitement triés impacte peu le groupe en termes de volumes. Les prix des matières demeurent élevés, mais n’augmentent pas”, rapporte de son côté Derichebourg. La dette financière nette devrait être divisée par 2 cette année, à 50 millions d’euros, puis disparaître en 2019, d’après de consensus FactSet. Le rendement du dividende ressort à 2%. >> Notre service - Un test pour connaître son profil d’épargnant et bénéficier d’un conseil d’investissement en ligne, gratuit et personnalisé"
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