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"Gérant à SPGP, Arnaud Morvillez intervient sur le fonds Origin. Il sélectionne uniquement les sociétés françaises ou étrangères s’introduisant en Bourse ou ayant moins de 5 ans de cotations. Le fonds, créé pour répondre aux besoins de certains investisseurs, permet d’investir dans un secteur ou un pays ayant le vent en poupe, souligne le gérant. Il fait un bilan des récentes introductions en Bourse et revient sur les opportunités d’investissement dans l’Hexagone et le reste de l’Europe. Capital.fr : Quel bilan tirez-vous des introductions en Bourse effectuées depuis le début de l’année sur le marché parisien ?Arnaud Morvillez : Après un assèchement jusqu’en 2013, le marché des introductions en Bourse est reparti en 2014, un phénomène qui s’est amplifié au premier semestre 2015. C’est un mouvement de fond, amené à se poursuivre sur plusieurs années. En effet, en Europe, le cadre économique tend à s’améliorer, à l’image des indices des directeurs d’achats, un bon indicateur avancé de la conjoncture. Capital.fr : Des dossiers vous paraissent-ils intéressants, aux cours actuels ?Arnaud Morvillez : Nous apprécions Elis, le leader français et européen de la blanchisserie industrielle, qui devrait hisser en Europe ses marges au niveau de celles dégagées dans l’Hexagone. Le titre pourrait grimper à 20 euros. Dans la construction, Spie est attractif. L’introduction prévue initialement l’an dernier a finalement été réalisée en juin au même niveau de prix. Compte tenu de l’envolée des marchés d’actions sur la période, le prix proposé était donc devenu plus attractif, par rapport à ses concurrents. On pourra aussi s’intéresser à Europcar. Jusqu’à présent, le loueur de véhicules a négligé sa croissance, pour se concentrer sur les marges. La reprise du tourisme en Europe devrait aider à combler cette lacune, ce qui permettrait de justifier des ratios de valorisation plus élevés. Enfin, nous apprécions Worldline. Avec l’argent levé à l’occasion de l’introduction en Bourse, le spécialiste du paiement en ligne devrait réaliser des acquisitions, qui constitueraient un catalyseur pour une revalorisation. Capital.fr : Quelles valeurs européennes retiennent votre attention ? Arnaud Morvillez : Au-delà de l’Hexagone, le marché européen est devenu le premier au monde pour les introductions en Bourse. Parmi les pistes à suivre, nous aimons Inwit et Cellnex (des filiales de Telecom Italia et d’Abertis, spécialisées dans les antennes relais, NDLR), qui devraient profiter du mouvement de concentration à l’œuvre dans le vieux continent. Par ailleurs, l’action du néerlandais Grandvision est attractive. Le leader européen des magasins d’optique devrait profiter à plein de la croissance du marché brésilien.Propos recueillis par Nicolas GallantRetrouvez ici le fonds Origin"
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