Ty mají obecně nižší mezní sklon ke spotřebě a větší část peněz navíc tak uspoří.
Letošní ekonomický růst bude primárně ovlivněn zvládnutím pandemie. Rychlost oživení při uvolnění restriktivních opatření byla ve 3. čtvrtletí loňského roku nebývale vysoká, ale jen těžko si lze představit, že by se ekonomika v letošním roce jako celek dostala na předpandemické úrovně. Domníváme se, že první a s velkou pravděpodobností i druhé čtvrtletí budou ovlivněna negativně pandemií v závislosti na tom, jak bude probíhat očkování. Pro českou exportně orientovanou ekonomiku bude důležitý i vývoj u našich hlavních obchodních partnerů, především Německa. Náš základní scénář počítá s tím, že druhá polovina roku bude ve znaku oživení (dokončení písmene W, i když detailnější pohled určitě odhalí i písmeno K, tedy divergenci mezi prosperujícími a neprosperujícími odvětvími, která mohou být předzvěstí určité strukturální změny). Ekonomický růst by kromě zvládnutí pandemie měla podpořit i expanzivní fiskální politika před říjnovými parlamentními volbami, ale i nižší daně, i když ty jen mírně, protože pomohou více vysoko-příjmovým skupinám obyvatelstva. Ty mají obecně nižší mezní sklon ke spotřebě a větší část peněz navíc tak uspoří. Očekáváme, že růst české ekonomiky by se měl pohybovat okolo 3 % y/y, což je skoro dvojnásobek aktuálních predikcí ČNB, která ovšem nepočítá s výraznou fiskální expanzí. Rizikem pro naši prognózu je zejména delší trvání pandemie a s ní spojená restriktivní opatření.