外汇市场

市场参与者

和股票市场不一样，外汇市场分成不同的等级。处于最高级的是银行同业市场，由最大型的商业银行和投资银行组成。银行同业市场的买卖点差非常小并且市场外的参与者无从知晓。下一个级别的点差将增大，这一切都是因为交易量。另外，各国中央银行都会购买外汇，累积外汇存底。

外汇经纪商

个人投机交易者因为外汇交易平台的兴起而成为市场中不断增加的组成部分，不管是就交易量还是重要性而言。目前，他们通过经纪商或银行间接参与。经纪商在美国被CFTC和NFA监管，这些监管机构定期披露外汇诈骗事件。为了解决这个问题，NFA和CFTC从2009年开始对其下属会员实行更严格的要求，尤其是在净资本金额的最低限制上，结果导致了许多小型且可能存在信誉问题的经纪商转移到美国以外的国家。

外汇风险规避

当一个潜在的不利因素可能影响市场时，外汇市场的资金通常会流向避险货币。这种情况的发生是因为规避风险的交易者为减少不确定性，会将有风险的头寸结清，同时将资金转移到风险较小的货币。
因为外汇市场主要的避险货币为美元，有时这种选择避险货币的行为更多的是基于情绪而不是经济计算。例如，在2008年的金融危机发生时，世界各国的股票市值都在下降，然而美元指数却在上升（见图1），尽管当时的危机主要发生在美国。