中国新华航空

独立航司运营时期

中国新华航空集团有限公司前身是中国新华航空公司，中国新华航空公司是以航空客货运输为主业的国有企业，在原中国航空联运服务公司的基础上由中国联合航空公司前副总经理蒋伯约带头，于1992年8月正式成立，1993年6月8日开航，总部最初设在北京劲松南路１号，首航为天津至深圳的航班。新华航先后挂靠在国家经委、国家计委属下，最初注册资本150万元人民币，主要经营国内航空客货运输业务，运营基地分别在北京首都国际机场和天津滨海国际机场。到1996年，新华航拥有5架波音737一300客机及60名员工，总资产有6.78亿元人民币。1999年按照中共中央办公厅、国务院办公厅（中办发[1998]27号）关于政企脱钩的通知要求，并经中共中央办公厅、国务院办公厅（中办发[1999]1号）批准，新华航空公司成为神华集团全资直属公司。至2001年重组前夕，新华航开通由京津始发飞往中国内地50多个城市的共80多条航线。
然而自开始运营以来，新华航不断亏损，其负债率一度高达98％，即使是神华集团入主之后也难以改善。再加上2001年中国民航业迎来以三大航（国航、东航、南航）为主导的兼并重组潮，如新华航一样的地方航空公司也走到必须考虑重组的地步。南航、国航均曾考虑重组新华航，但因为种种原因告吹。

海航重组新华航

海南航空股份有限公司于2001年4月3日召开2001年第三次临时股东大会，同意公司与神华集团、海航集团有限公司共同出资对新华航空实施重组。海航股份以经评估的飞机等实物资产作价8.077亿元和现金1.256亿元作为对新组建新华航的出资，出资总额为9.333亿元，占新组建新华航空注册资本18.3亿元的51%；而海航集团有限公司出资1.647亿元，神华集团出资7.32亿元（其中包括价值5.82亿元的债权和原新华航空1亿元的净资产作价再加上现金出资0.5亿元人民币。）后两者分别占重组后新华航空注册资本的9%和40%。此次重组之后的新华航空全称更名为“中国新华航空有限责任公司”。重组当年新华航就扭亏为盈，注册资本由150万元增至18．3亿元，资产规模达到36亿元；资产负债率由重组前的98％下降到47％。旅客运输量达到160万人次；获得45条新增航线的经营权，同比增加104．6％。运营收入为14．9亿元，比2000年同期增长42．49％，实现利润6907万元。