科尔伯格-克拉维斯-罗伯茨

1996年–1999年

1990年代中期，随着债券市场环境的改善，KKR也得以从对RJR纳贝斯克的收购中重新振作，继续前行。1996年，KKR完成了一大笔创纪录的私募股权基金的资金募集，也就是当年筹得60亿美元的KKR 1996基金。然而，KKR仍然被投资RJR的表现所拖累，并不断地在媒体发布相关的负面公告。此时，KKR的投资者们要求其降低征收的管理费用，并且在基金总利润的基础上计算各自的附带权益（例如，从成功交易的利润中抵扣失败交易的损失）。
KKR的收购行为在1990年代下半叶有了明显的加速态势，这其中包括了一系列知名的投资项目，诸如斯伯丁控股公司（Spalding Holdings Corporation）与Evenflo（1996年）、Newsquest（1996年）、儿童护理学习中心（1997年）、安弗诺尔公司（1997年）、兰达尔食品超市（1997年）、博伊兹收藏品（The Boyds Collection，1998年）、MedCath公司（1998年）、威利斯集团控股（1998年）、史密斯集团（1999年）以及利多富电脑公司（1999年）。
KKR在1990年代的最大一笔投资，却很不幸地同时成为了其最大败笔之一。1998年1月，KKR联手希克斯－缪斯－塔特－福斯特（Hicks, Muse, Tate & Furst）完成了对于富豪院线15亿美元的收购案。两家公司原先打算将其与各自旗下的另两家院线进行整合，分别是KKR于1997年以7亿零6百万美元收购的第三幕院线（Act III Cinemas），以及希克斯－缪斯－塔特－福斯特答应于1997年11月以8亿4千万美元收购的联艺院线（United Artists Theaters）。对于富豪的收购案被公布后不久，本来与联艺的交易宣告流产，并最终破坏了原本希望通过组建更大联合公司来降低成本的计划。但仅仅两年过后，富豪就面临了非常严重的财务危机，并不得不提交破产保护申请，公司亦最终被私人投资者菲利普·安舒茨所接收。