Sau đó, chủ nghĩa mới của McKenzie đã được một nhà kinh tế học người Mỹ khác, James M. Buchanan, áp dụng như một tên gọi cho một phân ngành học thuật mới. Chính công trình của Buchanan về phân ngành này đã mang lại cho ông giải thưởng Nobel Kỷ niệm về Khoa học Kinh tế cho "phát triển các cơ sở hợp đồng và hiến pháp cho lý thuyết về quyết định kinh tế và chính trị" vào năm 1986. Chủ nghĩa hiến pháp đã là đối tượng của sự chỉ trích vì sự thiếu hiểu biết trước đây về các vấn đề kinh tế nhưng chủ nghĩa này đã được đưa vào sự phát triển của nền kinh tế hiến pháp. Buchanan từ chối "bất kỳ khái niệm hữu cơ của nhà nước như là ưu việt hơn trong tự do cá nhân, những người là thành viên của nó".
James M. Buchanan