aké sú základné metódy oceňovania?
dnes sa v praxi používa mnoho metód. jedná sa o diskontovaný peňažný tok k výpočtu vlastného kapitálu (dcf), výpočty modelu zliav na dividendy (ddm) a výpočty zárobkov (p/e).
tu je stručný úvod:
oceňovanie diskontovaných peňažných tokov do vlastného imania (dcf)
model dcf využíva diskontované budúce peňažné toky firmy, ktoré určujú hodnotu firmy. veľkou výhodou tohto prístupu je, že môže byť použitá u najrôznejších firiem, ktoré neplatia dividendy, ale aj u takých, ktoré dividendy vyplácajú.
predpokladá sa, že hodnota akcie je rovnaká ako súčet budúcich peňažných tokov k vlastnému kapitálu, pričom každý z nich je diskontovaný o riziko a čas. hodnota akcie je v podstate čistá súčasná hodnota peňažných tokov na akciu.
ocenenie pomocou modelu zliav na dividendy (ddm)
dividendový diskontný model (ddm) je jedným z najzákladnejších modelov absolútneho oceňovania. model dividend vypočítava “skutočnú” hodnotu podniku na základe dividend, ktoré spoločnosť vypláca svojim akcionárom. zdôvodnenie použitia dividend pre ocenenie spoločnosti spočíva v tom, že dividendy predstavujú skutočné peňažné toky pre akcionárov, takže ocenenie súčasnej hodnoty týchto peňažných tokov by malo poskytnúť hodnotu, akou by mala byť hodnota akcií. 
po druhé, nestačí, aby spoločnosť vyplatila dividendu. dividenda by mala byť tiež stabilná a predvídateľná. spoločnosti, ktoré platia stabilné a predvídateľné dividendy, sú spravidla zrelé blue chip spoločnosti vo vyspelých a dobre rozvinutých odvetviach. tieto typy spoločností sú často najvhodnejšie pre tento typ metódy oceňovania.
ocenenie podľa pomeru ceny k zisku (p/e)
pomer cena/zisk (p/e) je metóda oceňovania používaná k porovnaniu bežnej ceny akcií spoločnosti s jej výnosmi na akciu. racio ceny/výnosu možno vypočítať ako:
tržná hodnota za akciu/zisk na akciu
predpokladajme napríklad, že sa spoločnosť v súčasnosti obchoduje za 43 dolárov na akciu a jej výnosy za posledných 12 mesiacov predstavovali 1,95 usd za akciu. pomer p/e na akciu potom môžeme vypočítať ako 43/1,95 alebo 22,05.
niektoré z kľúčových ekonomických ukazovateľov používaných cfd/forex obchodníkmi:
správy o zamestnanosti – vrátane miery nezamestnanosti, počtu žiadateľov alebo nezamestnaných uchádzačov o zamestnanie, úrovňou mzdy a ďalších údajov týkajúcich sa práce.
obchodná bilancia – rozdiel medzi dovozom a vývozom krajiny, ktorý má priamy vplyv na dopyt po tejto národnej mene. deficit by znamenal, že krajina dováža viac ako vyváža, zatiaľ čo prebytok by znamenal vyšší vývoz ako dovoz.
bežný účet – jedna z dvoch zložiek platobnej bilancie krajiny, bežný účet je obchodná bilancia a čisté prevody peňažných prostriedkov pre krajinu. prebytok by naznačoval, že hodnota zahraničných aktív krajiny je vyššia než jej dlh, zatiaľ čo deficit by naznačoval opačnú hodnotu
hdp– zmeny v národnom hrubom domácom produkte môžu mať výrazný vplyv na menu tejto krajiny. prudký nárast hdp naznačuje silu v ekonomike, ktorá by mohla stimulovať zhodnotenie svojej meny, najmä ak trh očakáva možný nárast úrokových sadzieb.
cpi– index spotrebiteľských cien ukazuje úroveň cien výrobkov na úrovni spotrebiteľov a je kľúčovým ukazovateľom inflácie. riadenie inflácie je jedným z prvých mandátov väčšiny hlavných centrálnych bánk, takže zmeny cpi môžu priamo ovplyvňovať menovú politiku. zvýšenie inflácie by mohlo znamenať nárast úrokových sadzieb, zatiaľ čo nižšie spotrebiteľské ceny by naznačovali nižšie úrokové sadzby.
ppi– index cien výrobcov meria, čo výrobcovia platia za svoj materiál pred vykonaním hotového výrobku. toto číslo ovplyvňuje národnú menu, pretože vyššie ppi číslo naznačuje vyššiu budúcu spotrebiteľskú infláciu, zatiaľ čo nižšie číslo naznačuje opak.
pmi– index nákupných manažérov zisťuje činnosť manažérov nákupu a môže byť vedúcim hospodárskym ukazovateľom. manažéri nákupu sú všeobecne prvými, ktorí vedia o náraste alebo poklese budúcej produkcie, čo môže znamenať silu alebo slabosť v spracovateľskom sektore.
ceny komodít– cena komodít môže mať významný vplyv na meny výrobných i spotrebných národov a priamo súvisí s inflačnými a dezinflačnými cyklami. nižšie ceny komodít, ako je ropa, priamo ovplyvňujú dopravu, a tým aj náklady na tovar, čím znižujú inflačné čísla, zatiaľ čo vyššie ceny ropy zvyčajne vedú k zvýšeniu prepravných nákladov a vyššiu infláciu.
národná kvalita úverov – Ďalšie dôvody pre precenenie národnej meny by boli, keby sa úverová kvalita štátu zlepšila alebo zhoršila podľa hlavnej ratingovej agentúry alebo keby oznámila zámer splácať alebo neplnenie svojich úverov.
mzdy mimo poľnohospodárskych podnikov (non-farm payroll)  – počet nových pracovných miest vytvorených hospodárstvom v predchádzajúcom mesiaci a percento pracovníkov, ktorí hľadajú zamestnanie, ktorí zostávajú nezamestnaní. zvyšovanie zamestnanosti všeobecne naznačuje rastúcu ekonomiku.
menová politika centrálnej banky  
každá hlavná ekonomika má centrálnu banku, ktorá zvyčajne spravuje svoju menu, úrokové sadzby a peňažnú zásobu. Činnosti centrálnych bánk a prejavy úradníkov centrálnej banky sú dôkladne sledované fundamentálnymi obchodníkmi, ktorí majú prehľad o budúcich zmenách menovej politiky.
rozhodnutia o úrokových sadzbách– výška úrokov účtovaných centrálnou bankou je pre ocenenie meny krajiny nesmierne dôležitá. ak centrálna banka krajiny nastaví vysokú úrokovú sadzbu, s výnimkou iných faktorov, ako je napríklad politická nestabilita, národná mena má tendenciu prilákať zahraničné aktíva z krajín s nižšou úrokovou sadzbou.
stanoviská centrálnej banky k úrokovým sadzbám– väčšina centrálnych bánk vydáva stanovisko po oznámení úrokových sadzieb s popisom hlasovania výboru pre menovú politiku a dôvodov zmeny či nemennosti. vyjadrenia by mohli ovplyvniť trh, ak by politici hlasovali neočakávane, alebo ak má centrálna banka väčšiu alebo menšiu dychtivosť pre budúce rozhodnutia o úrokových sadzbách.
prejav predstaviteľov centrálnej banky– obsah prejavu prezidenta, guvernéra alebo iného úradníka významnej centrálnej banky môže niekedy poskytnúť informácie o budúcej menovej politike banky, ktorá sa často dotkne meny tejto krajiny. Ďalšími kľúčovými tvorcami politík sú členovia výboru pre menovú politiku centrálnej banky a zatiaľ čo ich prejavy nemusia mať váhu guvernéra centrálnej banky, môžu mať vplyv aj na menu krajiny v závislosti od obsahu reči.
nákupy aktív a kvantitatívne uvoľňovanie –suma peňazí, ktorú centrálna banka používa k nákupu dlhových cenných papierov a iných aktív k podpore slabej ekonomiky. zvýšenie alebo zníženie objemu stimulačných opatrení môže mať významný vplyv na menu krajiny, pretože zmeny nákupu aktív môžu znamenať zmenu úrokovej sadzby a peňažnej zásoby.
geopolitické udalosti
vojny– vypuknutie vojny alebo prímerie významne ovplyvňuje ocenenie mien vydaných národmi vo vojne a niekedy, v závislosti na tom, ktoré krajiny sa zúčastňujú, na devízovom trhu všeobecne. vojny môžu tiež významne ovplyvniť ceny komodít a ostatné aktíva vyrobené v zúčastnených krajinách.