国債利回りが上昇すると国債価格が下落するのはなぜか？
まず、債券の価格と利回りの定義を見てみよう。債券の価格とは、投資家が既存の債券に対して支払ってもよいと考える金額である。債券の利回りは、債券の利子、またはクーポン、支払いから投資家へのリターンです。典型的な国庫債券は、購入時からX年間（X = 5、10など）の固定利回りを持っています。債券の利回りが上昇するというのは、新しく発行される債券の利回りが以前に発行された債券よりも高くなることを指している。新発債の方が利回りが高いのだから、既発債の価格を下げなければ、既発債は買われず、新発債が買われるだけである。