・模造まつげケース、上部カバー:「商品の容器」
・外部パッケージ:「商品の包装」
・台紙:「その他の商品又は営業を表示するもの」
にそれぞれ該当し、商品等表示に当たるとして被告の販売行為の不正競争行為性を問題としました(44頁以下)
裁判所は、台紙が外部パッケージととともに容器を包むものであるとして、「商品の包装」に該当すると判断した上で、原告商品の容器・包装としての商品等表示性を検討しています。この点について、『商品の容器や包装等が不競法2条1項1号の「商品等表示」に該当するためには,長期間にわたり使用,広告,宣伝等がされたり,短期間でも強力に宣伝広告されたりすること等の事情により,特定人の商品の出所を示す表示として需要者の間に広く認識され,自他識別機能ないし出所表示機能を獲得するに至っていることが必要というべきである。
』(44頁)とした上で、原告商品の容器・包装には独自の特徴があると認められたものの、『その販売・広告期間が平成17年7月からの数年と比較的短期間であり,原告商品の販売数量,小売販売総額,宣伝広告費用の額,カタログの流通状況等が不明であること,原告商品の写真が掲載された雑誌も年間数冊発行された程度』(48頁)にすぎないと判断
結論としては、自他識別機能ないし出所表示機能を獲得するに至っていたとまで認めることは困難であるとして、原告商品の容器・包装の商品等表示性を否定しています。模造まつげや接着剤チューブといった小物を収納するためのケースの意匠の類否が問題となった事案です。弁理士廣田先生の後掲ブログ記事に詳細な画像が掲載され、また意匠の論点について詳しく検討がされていますので、そちらをご覧いただけたらと思います。
本来、容器や包装は商品の出所を表示するものではありませんが、各事業者が販促目的で形状や模様などに工夫を凝らしており、それが長期間継続的に使用されたり、短期間でも強力に宣伝されると需要者に知れ渡り、容器や包装を見ただけで商品の出所が認識されるようになることがあります(小松一雄編「不正競業訴訟の実務」(2005)174頁以下参照)
本件では、短期間での強力な宣伝力による特別顕著性付与が認められませんでした。
名古屋の商標亭(弁理士廣田先生執筆)
模造まつげ、すなわちアイラッシュ
まつげバシバシ
「バッジを外せ。リングを降りろ。
最高裁判所HP 知的財産裁判例集より
「バッジを外せ。リングを降りろ。
元プロレスラーが寄稿した記事の原稿料の不払いの有無や名誉毀損の成否が争われた事案の控訴審
1 原稿料請求権の存否及びその額
2 名誉毀損等の不法行為の成否及びその賠償額
■事案の概要
『本件は,プロレスラーである控訴人の出版関連事業を行っている被控訴人ら(その略称は,原審の審級に応じた部分を当審の審級に応じて読み替えるほか,以下,本判決において訂正する場合を除き,原判決に従う。)に対する次の(1)ないし(5)の請求からなる事案である。
(1) 控訴人が被控訴人スポーツに本件原稿を寄稿し,被控訴人インフォレストがこれを本件記事にして本件書籍に掲載して出版したことを原因として,原稿料として,被控訴人らに対して連帯して68万円及びその遅延損害金の支払を求める請求
(2) 本件書籍の表題中に「プロレス八百長伝説」との語句が入れられたことによって控訴人の名誉が毀損されたとして,不法行為(以下「不法行為1」という。
)に基づく損害賠償として,被控訴人らに対して連帯して25万円及びその遅延損害金の支払を求める請求
(3) 本件書籍において,本件記事とともにA元議員のメールアドレス(以下「本件メールアドレス」という。)が掲載されたことにより,同人から控訴人を告訴したと発表され,控訴人の名誉が毀損される事態を招いたとして,不法行為(以下「不法行為2」という。
)に基づく損害賠償として,被控訴人らに対して連帯して25万円及びその遅延損害金の支払を求める請求
(4) 被控訴人らが,被控訴人スポーツの虚偽の住所を控訴人に知らせることで訴訟提起を困難にしたとし,不法行為(以下「不法行為3」という。
)に基づく損害賠償として,被控訴人らに対して連帯して10万円及びこれに対する遅延損害金の支払を求める請求
(5) 被控訴人インフォレストが,控訴人について「みずからの優柔不断を棚に上げ」と記載した書面を送付したことにより控訴人を侮辱したとして,不法行為(以下「不法行為4」という。
)に基づく損害賠償として,同被控訴人に対して10万円及びその遅延損害金の支払を求める請求』(1頁以下)
1 原稿料請求権の存否及びその額
原稿料は既に支払い済みで、支払請求権は弁済により消滅していると判断されています(11頁以下)
2 名誉毀損等の不法行為の成否及びその賠償額
不法行為1〜4について、いずれもその成立が否定されています(13頁以下)
ムック本「プロレス八百長伝説 ケーフェイ」の出版契約を巡る紛争の控訴審です。一審の判断が維持されています。一審の判決が本年1月21日で、控訴審が6月2日判決ですので、4ヶ月程度での早い処理となっています。
■過去のブログ記事
「バッジを外せ。リングを降りろ。
がん闘病記事件−著作権 損害賠償請求事件判決(知的財産裁判例集)−
最高裁判所HP 知的財産裁判例集より
がん闘病記事件
患者のがん闘病体験記を無断で担当医師がクリニックホームページに転載利用したかどうかが争われた事案
1 本件転載についての原告の許諾の有無
2 本件転載は引用に当たるか
3 著作者人格権侵害の成否
4 プライバシー及び名誉権侵害の成否
■事案の概要
本件は,月刊誌に記事を連載していた原告が,同記事の一部を被告が自己のホームページ上に無断で転載(一部は改変の上,転載)したことによって財産的損害及び精神的損害を受けたとして,被告に対し,不法行為((1)著作権〔複製権,公衆送信権〕侵害,(2)著作者人格権〔氏名表示権,同一性保持権〕侵害,(3)プライバシー侵害,(4)名誉毀損)による損害賠償請求(一部請求)として,損害合計1480万円のうち1250万円及びこれに対する不法行為の後である平成21年4月25日から支払済みまで民法所定の年5分の割合による遅延損害金の支払を求める事案(1頁以下)
6 原告に末期の子宮頸がん発見
21原告が被告クリニックで初診
3 被告クリニックのHP開設
1 原告が「がん闘病マニュアル」執筆開始
8 被告クリニックのHPに被告記事を転載開始(8件)
16原告が被告に転載中止通知
22原告が「がん『余命半年』からの生還 患者と家族のための実践マニュアル」刊行
1 本件転載についての原告の許諾の有無
原告である元がん患者の闘病体験記について、被告クリニックのHPへの転載に関して被告医師が原告の許諾を得ていたかどうかが争点となりました。
結論としては、被告医師が原告患者から許諾を得ていた事実は認められていません(13頁以下)
2 本件転載は引用に当たるか
本件転載が引用(著作権法32条1項)にあたるかどうかについて、裁判所は、パロディ写真事件最高裁判例(最判昭和55
28)を前提に利用する側に著作物性、創作性が認められなければならないとして本件転載に係る記事について検討しています(14頁以下)
いずれの転載記事も冒頭の題号の下に1文から2文といった短文で構成される被告の導入文があり、以下原告記事が数頁にわたって掲載されるという体裁であり、被告の導入文部分は著作物性、創作性がないか、あるいは仮に著作物性、創作性があるとしても主従関係性が認められないと判断
結論として、本件転載は32条1項の引用として適法とはいえないとしています。以上から、原告からの許諾が無く、また引用にもあたらないことから、本件転載は複製権、公衆送信権侵害に当たることと判断されています。
3 著作者人格権侵害の成否
被告クリニックのHPに転載された記事では、執筆者が原告の変名(ニックネーム)として「子パンダ」と表示されている点について氏名表示権(19条1項)侵害が認められ、また、原告記事のリード文と本文が転載によって分断されリード文を切除し、本文のみ転載されていた点について同一性保持権(20条1項)侵害が認められています(15頁以下)
なお、転記の際の明らかな誤記(「白血球が2000以下で」が「白血球が200以下で」)やわずかな相違(「5分間」と「5分」)は改変にあたらないと判断されています。さらに、本件記事に使用されていた写真が転載されていませんでしたが、この点については、やむを得ない改変(20条2項4号)にあたるとされています。
4 プライバシー及び名誉権侵害の成否
記事転載により原告の病歴が公開されたとして、原告はプライバシー侵害を主張しましたが、原告自身が本件記事において詳細に公開していることから、本件転載によってプライバシー侵害されたと認めることはできないと判断されています。
また、本件転載が被告に都合の良い部分だけ取捨選択されており、「医師のちょうちん持ち」の印象を与えるとして原告の名誉が侵害されたと原告は主張しましたが、この点も裁判所に容れられていません(17頁以下)
著作者人格権(氏名表示権、同一性保持権)侵害について、15万円が慰謝料として評価されています。以上合計41万6000円と判断されています。病院の待合室に行くと、新聞や雑誌に掲載されたインタビュー記事などが無造作に掲示板に表示されていて別な意味で不安になることがありますが、患者さんの闘病手記をクリニック側が利用する際には明示の許諾を得ておく必要があるという基本的なことが再認識される事案でした。ただ、被告医師の治療を受けて末期がんが寛解していること、元々の本件記事には担当医のコメントも含まれる構成(6頁参照)で手記作成に被告が協力していたことなどを勘案すれば、本件提訴に至る経緯(不誠実な対応 10頁)や転載の体裁(医療現場批判記事から「医師のちょうちん持ち」記事への変容 8頁)などに患者・執筆者としてよほど腹を据えかねる部分があったのかと思うところです。
引用の要件について、パロディ写真事件(第一次上告審)
誤植と改変について、法政大学懸賞論文事件
最高裁判所HP 知的財産裁判例集より
未公表の学術論文の共同著作物性や複製権、同一性保持権、公表権などの侵害性が争点となった事案
控訴棄却、被控訴人兼附帯控訴人敗訴部分取り消し
1 複製権及び翻案権侵害の有無
2 公表権及び同一性保持権侵害の有無
■事案の概要
原告は,(1)第1論文が原告と被告との共同著作物であること,(2)第2論文を作成,発表した被告の行為等は,第1論文に係る著作権者(共有者)である原告の合意(著作権法64条1項,65条2項)に基づかずにした複製,翻案,改変及び公表に当たること,(3)したがって,被告の上記行為は,原告が第1論文について有する(共有する)著作権(複製権,翻案権)及び著作者人格権(同一性保持権,公表権)を侵害すると主張して,原告が,被告に対し,著作権法117条,112条1項,2項に基づく侵害の停止のための措置又は同法115条に基づく名誉又は声望の回復のための措置として,LWW社に第2論文の撤回の通知行為をするように求めるとともに,上記著作権侵害及び著作者人格権侵害の不法行為に基づく損害賠償を求めた事案(3頁)
1 複製権及び翻案権侵害の有無
原審では、第1論文(英文論文「音読と書き取りに共通する神経的相関についての機能的磁気共鳴画像研究」)の共同著作物性(著作権法2条1項12号)を肯定した上で、第2論文(英文論文「音素から書記素への変換に関する神経的相関」)が第1論文に依拠して無断複製や翻案されたものかどうかが争点とされました。
原審では複製権侵害が肯定されましたが、控訴審では、共同著作物と仮定した上で複製権侵害の部分についても否定する結果となっています(6頁以下)
控訴審では、著作物(著作権法2条1項1号)の意義に言及した上で、『両論文を対比するに当たり,各部位の名称,従来の学術研究の紹介,実験手法や研究方法の説明など,内容の説明に係る部分は,事実やアイデアに係るものであるから,それらの内容において共通する部分があるからといって,その内容そのものの対比により,著作権法上の保護の是非を判断すべきことにはならない』(8頁)と説示
原告が表現の共通する部分又は似通っていると主張した部分について、第1論文該当箇所の表現は、もっぱら対象となる現象を正確かつ客観的に記述、伝達する観点からごく普通に選択され、また、叙述方法や配列の点で格別の特徴があるとは認められないとして、ごく普通の構文を用いた英文で表記したものであって全体として個性的な表現ではなく創作性がない。また、表現の本質的な特徴部分も認められないとして、第2論文該当箇所は第1論文該当箇所を複製(21条)・翻案(27条)したものということはできないと判断しています。
2 公表権及び同一性保持権侵害の有無
争点1の通り、複製や翻案にあたらないとして、公表権、同一性保持権侵害(18条、20条)があったとは認められていません(19頁)
一審では、複製権、著作者人格権(同一性保持権、公表権)侵害を一部認めて慰謝料として30万円、弁護士費用10万円の合計40万円が損害額として認定されていましたが、控訴審では全て認められませんでした。第1論文と第2論文とでは、研究の目的、仮題設定、結論を導く手法等において相違する論文でしたが、機能的磁気共鳴画像法(f−MRI)を用いていること、「音素−書記素変換」に活用される神経的基礎を明らかにする点などで共通するものでした。しかし、似通ったとされる英文記述部分については、語句の選択、順序、配列(19頁)を含め、格別に著述者の個性が現れた表現とは認められない結果となりました。
■過去のブログ記事
最高裁判所HP 知的財産裁判例集より
美術絵画作品の鑑定書に付された原画の縮小カラーコピーが、原画の複製権を侵害するかどうかが争われた事案
原告:画家の遺族
1 複製権侵害の成否
2 故意過失の有無
4 権利の濫用、フェア・ユースの抗弁
■事案の概要
『画家である亡Cの相続人である原告及び亡A(ただし,本件訴訟係属中に死亡し,原告が訴訟手続を受継した。
)が,美術品の鑑定等を業とする被告に対し,被告が,鑑定証書作製の際に亡Cの絵画を縮小カラーコピーしたと主張して,著作権(複製権)侵害に基づく損害賠償請求(民法709条,著作権法114条2項又は3項)として,12万円及びこれに対する本訴状送達日の翌日である平成20年11月15日から支払済みまで民法所定の年5分の割合による遅延損害金の支払を求める事案』(1頁以下)
1 複製権侵害の成否
題名「花」作品2点の鑑定証書の裏面に貼付された原画の縮小カラーコピー(162×119ミリと152×120ミリ)が原画の複製権(著作権法21条)を侵害するかどうかが争点となっています(14頁以下)
裁判所は、美術の著作物である本件絵画の複製の意義について、『複製とは,既存の著作物に依拠し,その内容及び形式を覚知させるに足りるものを再製することをいうが,美術の著作物である絵画について,複製がされたか否かの判断は,一般人の通常の注意力を基準とした上で,美術の著作権の保護の趣旨に照らして,絵画の創作的な表現部分が再現されているか,すなわち,画材,描く対象,構図,色彩,絵筆の筆致等,当該絵画の美的要素の基礎となる特徴的部分を感得できるか否かにより判断するのが相当である。
7)の複製概念を前提としたうえで、本件絵画1の約23%縮小カラーコピー、本件絵画2の約16%縮小カラーコピーしたものはいずれも本件各絵画の作風が表れているとしてその本質的特徴的部分を感得できると判断
被告の縮小カラーコピー作製行為は、本件各絵画の複製に該当すると認めています。
2 故意過失の有無
被告が美術業界に属する一員であることから本件絵画の著作権の相続関係について知り得べきであったとして複製権侵害行為について過失を認めています(16頁)
被告は、作品1点につき鑑定料3万円と鑑定証書作製費3万円の対価を得ていましたが(2点合計12万円)、鑑定を行うこと自体は何ら原告の複製権を侵害するものではないとして、鑑定証書作製費部分を複製権侵害行為により被告が得た利益と認定
また、原告も鑑定業務をしており鑑定料相当額の損害が検討されていますが(114条3項 使用料相当額)、合計6万円を超えることはないと判断されています(18頁以下)
4 権利の濫用、フェア・ユースの抗弁
被告は、原告の請求に対して権利濫用、フェア・ユースの法理、また平成21年改正著作権法47条の2(美術の著作物等の譲渡等の申出に伴う複製等)の適用ないし準用を主張しました(19頁以下)
しかし、裁判所は、原告の意図や請求額の少額性などから権利濫用該当性を否定
また、フェア・ユースの法理の適用も否定
さらに鑑定書については改正47条の2の適用場面ではないとして適用等することはできないと判断しています。問題となった作品「花」を制作した画家は、フォーヴな印象のある三岸節子(1905〜1999 夫は三岸好太郎)、原告の一人は平成21年12月に亡くなられたご子息の三岸黄太郎氏です。東京美術倶楽部の組合員株主でもある画商のかたに今回の訴訟の背景事情や美術鑑定書の取扱い実務についてお話を伺うことができました。原告らご遺族の提訴へ至る背景事情については、ここに記載することができませんが、絵画の美術鑑定書の現状について伺って分かったことを少しメモをしておきたいと思います。*デパート美術部は全て鑑定書付きの絵画美術品しか取扱わない。
西武やそごうは以前から、大丸と松坂屋は経営統合してからはそのような取扱いに
東京美術倶楽部の鑑定書が無いとデパートでは画商は取引できない。*高島屋は現存作家の作品しか扱わない。物故作家の作品は扱わない。それだけ真贋問題は重大な問題で、高島屋はリスクヘッジとして間違いようのない現存作家の作品のみの取扱いにシフトした。
*遺族の高齢化
遺族が鑑定して鑑定書を作成する場合(○○の会など)もあるが、その遺族も高齢化
また、真贋について、遺族だからといって正確な判断ができる訳ではない。画家本人ですら高齢により、自作かどうか判断できない場合もある。
*鑑定業務の一極集中化
東京美術倶楽部が鑑定業務の経験を重ねて歴史の厚みと信頼を増し、現在、鑑定業務が東京美術倶楽部に収斂化されている。鑑定書の役割の重要性が増し、鑑定点数は増えている。本件鑑定証書に貼付された原画の縮小カラーコピーの大きさは、いずれも180平方センチ超であることからすると、今後の鑑定書での複製物の取扱いとしては、50平方センチ程度(改正著作権法47条の2、著作権法施行令7条の2第1項1号、著作権法施行規則4条の2第1項1号参照)に納める対応が一つの目安としてですが、地裁判断の存在を踏まえると配慮が必要となるかもしれません。ただ、そもそも美術鑑定書は、原画と同定できなければならない性質のものですから、ある程度の精度を持った画像コピーの添付が必須です。
それこそ「引用」(32条)として複製物を使うことができるのではないでしょうか
この点は、オークションカタログ事件(後掲判例)での判断よりは、「引用」が肯定される余地が高いと考えられます。著作権法が美術絵画取引を根底から阻害する方向で作用することはあってはならないことで、今回の地裁判断は、作家や所有者の保護に反する結果となります。価値判断として是認することができません。知財高裁の判断を待ちたいと思います。
■過去のブログ記事
大島一洋『芸術とスキャンダルの間 戦後美術事件史』(2006)
[企業法務][知財]今さらだけど、鑑定証書縮小カラーコピー問題
最高裁判所HP 知的財産裁判例集より
テレビ番組で放送されたマンション建設報道の際に使用されたマンション完成予想図の改変行為の著作者人格権侵害性などが争点となった事案
1 放送による名誉毀損の成否
2 完成予想図改変による著作者人格権侵害の成否
■事案の概要
『マンションの専有卸を業としている被控訴人兼附帯控訴人(一審原告
以下「被控訴人」という。
)が,放送事業等を目的とする控訴人兼附帯被控訴人(一審被告
以下「控訴人」という。)に対し,被控訴人が,平成14年5月,横浜市中区本牧満坂所在の土地にマンション(以下「本件マンション」という。)を建設する計画を立案し,ディベロッパーに対する販売活動等に当たっていたところ,控訴人は,平成15年6月17日,同月23日,同年9月10日,同年12月19日及び平成16年3月16日の5回にわたって放送された番組「スーパーモーニング」(以下「スーパーモーニング」という。)並びに同年5月4日に放送された番組「スーパーJチャンネル」(以下「スーパーJチャンネル」といい,「スーパーモーニング」と併せて「本件各放送」という。)において,本件マンション計画を取り上げ,これに反対する周辺住民らと結託して,本件マンションが危険なマンションであり,被控訴人が悪徳業者である旨を一般視聴者に印象付ける報道を行ったことにより,被控訴人の社会的評価は低下し,その結果,上記マンション建設予定地(以下「本件土地」という。)の売買の話が解消され,その後も,長期間売却先が見つからなかったばかりか,ようやく見つかった売却先には解消された上記売買よりも低い代金額で売却せざるを得なくなり,これによって,被控訴人は,売却代金減額等の損害,売買決済の遅れによる損害,無形損害,弁護士費用として少なくとも合計1億0802万0177円の損害を被ったと主張し,また,控訴人は,被控訴人が交付した本件マンションの完成予想図(以下「本件完成予想図」という。)を被控訴人の了解なく加工して放送に使用して被控訴人の著作者人格権を侵害し,それによって被控訴人は少なくとも50万円の損害を被ったと主張して,不法行為を理由とする損害賠償請求権に基づき,上記合計1億0852万0177円の一部である2000万円及びこれに対する不法行為の最終日である平成16年5月4日から支払済みまで年5分の割合による遅延損害金の支払を求めた事案である。『原審は,控訴人は,本件各放送において,本件マンションの建築が法を潜脱する実質的に違法な行為であると論評したとして名誉毀損の成立を認め,本件各放送によって被控訴人に生じた名誉・信用の低下に対する損害賠償金300万円及び弁護士費用30万円の限度で被控訴人の請求を一部認容したので,控訴人が,これを不服として,控訴人敗訴部分の取消し及び被控訴人の請求の全部棄却を求めて本件控訴を提起した。これに対し,被控訴人は,被控訴人敗訴部分の取消しを求めて附帯控訴した。
1 放送による名誉毀損の成否
テレビ朝日「スーパーモーニング」と「スーパーJチャンネル」で放送されたマンション計画に関する報道がマンション専有卸会社に対する名誉毀損として不法行為を構成するとした原審の判断を維持しています(21頁以下)
2 完成予想図改変による著作者人格権侵害の成否
業者側はマンション完成予想図をテレビカメラで写すことについて承諾していましたが、テレビ局側が完成予想図の色彩を加工したり動画編集するといった点についてまで業者側が同意していたかどうかが争点となっています。
この点について裁判所は、『被控訴人は,本件完成予想図がテレビで報道される番組の中で使用されることを十分認識した上でその使用に同意していたのであるから,控訴人が報道番組の制作編集に当たって色彩の変更や動画編集などの改変を加えることは,当然にその同意の内容として含まれていたものというべきであり,被控訴人ないしその担当者が同意する際に有していた期待や実際にその言動に現れていた個々の意向等に左右されるものではない。控訴人による本件完成予想図の利用の態様等には,その使用の同意を得る経緯等にやや不適切な点は認められるものの,著作者人格権の侵害をいうほどの違法は認めにくい。被控訴人の主張は,本件完成予想図の内容の改変ではなく,むしろ,報道された内容そのものを問題にしているものと考えられるが,報道番組の制作者は,報道の具体的な内容が取材を受ける者の個別的な意向,期待等に沿うものを制作報道しなければならないというような拘束を受けるべきものではない。
以上のとおりであるから,被控訴人の主張は,著作物の改変を理由として著作者人格権の侵害をいうが,その実質においては,報道された番組の内容が結果的に被控訴人の意向,期待等に沿わなかったことをいうものであって,相当ではない』(32頁以下)
との部分を原判決に付加して、改変が同意の内容に含まれていたと判断しています。
原審の判断を引用しています(33頁)
原審にあたれていないので完成予想図の著作物性(著作権法2条1項1号)や20条1項の「意に反する改変」、同条2項4号の「やむを得ないと認められる改変」の解釈論の展開が分かりませんが、同一性保持権侵害性については、改変の同意の有無というところで処理されています。
問題となったマンションは、建築基準法上、山側に設けられた玄関を1階とする地上3階、地下6階の構造であるものの、反対側から見ると9階建てに見えるいわゆる「地下室マンション」で(二審もテレ朝に賠償命令
「地下室マンション」めぐり2010年5月25日14時11分 スポーツ報知)、原告のマンション業者は、「「専有卸」と呼ぶ業態をとっている。マンションを建設する土地を購入したうえで設計し、開発許可や建築確認の取得などの手続きをした後、土地と計画を一括してデベロッパーに売却する。
最高裁判所HP 知的財産裁判例集より
携帯電話コンテンツのソフトウェアの利用許諾契約違反性などが争点となった事案
被告:モバイルコンテンツ開発配信会社ら
1 プログラム等の類否
4 複製物の交付等
6 被告会社らの責任
■事案の概要
『原告は,別紙第1ソフトウェア目録記載のソフトウェアは,プログラム以外の部分も含めてすべての部分について原告が著作者である著作物であるところ(原告代表者の発意に基づき原告代表者が原告の業務につき職務上作成したこと,又は同様に原告代表者が作成し原告の著作名義の下に公表することによる職務著作),被告らがこれら著作物を著作物の利用許諾期間を超えて使用したこと(以下「期間制限違反」という。),利用許諾数量を超えて使用したこと(以下「数量制限違反」という。),許諾条件を越えて改変したこと(以下「改変」という。),原告の著作者名を表示しなかったこと(以下「氏名非表示」という。),第三者に複製物を交付してその内容を開示したこと(以下「複製物の交付」という。),第三者に改変若しくは2次的著作物を作成させたこと(以下「翻案」という。)が著作権侵害行為に当たるとともに,著作物の利用許諾契約違反の債務不履行(以下「許諾契約違反」という。)にも当たり(選択的併合),また,被告らがこれらソフトウェアのプログラム部分を使用していることが著作権法113条2項のみなし侵害行為(以下「みなし侵害」という。)に当たると主張している。
H11 原告が被告HDからプログラムの開発を受託
2 「恋愛の神様」携帯配信開始
27 サーバ管理に関して原告が内容証明郵送
5 関係者で協議
被告HDが「恋愛の神様」C言語開発を外注
31 被告HDがデリリオスにコンテンツ売却
31 確認書での期間満了日
1 被告HDを新設分割会社とする会社分割実施
1 裁判上の和解、和解確認書作成
23 訴え変更申立て、請求額を拡張
1 プログラム等の類否
原告がPHP言語で制作した携帯コンテンツ向けプログラムを被告がC言語で制作するなどした行為の著作権侵害性が争点となりました。
データベースの類否
結論として、カラー画像の部分(186頁以下)だけ著作権侵害性が肯定されています(137頁以下)
原被告間で締結されたコンテンツの利用関係に関する確認書(20頁以下)の期間制限に違反した原告の著作権が及ぶ被告カラー画像の公衆送信が認められています(197頁以下)
なお、本件確認書3条や前訴和解8条に関わる数量制限違反(負荷分散のための複製)を理由とする著作権侵害性は否定されています(199頁以下)
原告は、同一性保持権、氏名表示権侵害性についても主張しましたが、裁判所は容れていません(220頁以下)
4 複製物の交付等
被告がプログラム開発にあたって外部の開発会社に委託しており、その際のソースコードの複製物交付の著作権侵害性を原告は争点としていますが、裁判所は容れていません(222頁以下)
そのほか、第三者に改変や二次的著作物を作成させた翻案行為や被告らの使用行為のみなし侵害行為(113条2項)の成否についても同様に裁判所は認めていません(231頁以下)
期間制限に違反した原告の著作権が及ぶ被告カラー画像の公衆送信行為に不法行為性が認められていますが、この部分についてだけ契約違反性も肯定されています(237頁以下)
6 被告会社らの責任
会社分割前後の被告会社らの不法行為責任の関係について争点となっています(234頁以下)
結論としては、新設分割株式会社と新設分割設立会社の不真正連帯債務関係となる部分と新設分割設立会社の単独責任部分とが認定されています。
被告らに過失があることを前提に、著作権法114条3項(使用料相当額)に基づき使用料率10%、寄与率0
01で算定、被告会社らが連帯して負う損害額は35万円、弁護士費用3万円の合計38万円(被告インデックスは単独で77万円)と判断されています(238頁以下)
被告となったのは、携帯コンテンツ配信事業者として有名なインデックス社ですが、携帯コンテンツ向けプログラム開発を担当していた原告と紛争となっています。結論としては、携帯電話画面に表示されるカラー画像の部分についてだけ著作権侵害、契約違反が認められるにとどまっています。原告がサーバを一手に管理する状況があったようですが(18頁以下)、上場を検討していたインデックス社としては、零細企業にサーバやシステムを管理させるのは困難との判断をしたのかもしれません。とりあえず現状確認の為に作られた感のある本件確認書は、裁判所に「およそ契約書としては不十分なものというほかない」(199頁)と、手厳しい評価です。実際、似たような状況で基幹システムの著作権譲渡契約書を作成・検討したことがありますが、ストックオプションで譲渡価格のバランスを取ることや譲渡の範囲(モジュールの切り分け)なども含め、双方の将来の事業展開についての思惑が交錯して難しい判断がそこでは求められていました。
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最高裁判所HP 知的財産裁判例集より
元従業員によるコエンザイムQ10の生産菌や製造ノウハウの営業秘密性や持ち出しが争点となった事案
1 本件生産菌A、B及び本件情報Aの営業秘密性
2 被告らの不正競争行為の有無
3 差止請求の可否
4 原告の損害額
5 被告Cに対する退職金の返還請求の可否
■事案の概要
原告の元従業員であった被告Cが、原告の在職中に原告が保有する営業秘密であるコエンザイムQ10の生産菌、診断薬用酵素の生産菌及びコエンザイムQ10の製造ノウハウ等に関する情報を不正の手段により取得して、被告Cが代表取締役を務める被告会社が、これらの営業秘密が不正に取得されたことを知りながらこれを被告Cから取得し、コエンザイムQ10製品を製造させ、これを輸入、販売した行為等が、被告Cについては不正競争防止法2条1項4号(営業秘密の不正取得行為)の不正競争行為又は共同不法行為に、被告会社については同条1項5号(悪意者の営業秘密不正取得行為)の不正競争行為又は共同不法行為にそれぞれ該当する旨主張された事案です。
28 被告Cが被告会社の代表取締役に就任
31 被告Cが原告会社を退職
9 被告CがFから冷凍庫を購入
1 被告会社がコエンザイムQ10製品を販売開始
26 被告CがFに冷凍庫の寄託を依頼
9 原告らが公証人と冷凍庫の状況について事実実験
11 原告が窃盗の被害届提出
1 本件生産菌A、B及び本件情報Aの営業秘密性
(1)本件生産菌A(ロドバクター・スフェロイデスの菌株を親株として育種、改良された光合成細菌)(2)本件生産菌B(診断薬用酵素製品の製造に使用する生産菌)(3)本件情報A(生産菌Aを用いたコエンザイムQ10の製造方法及びその製造に関わるデータ等)について、それぞれ有用性、非公知性が肯定されています。
しかし、秘密管理性については、(1)本件生産菌A、(2)本件生産菌Bについては肯定されたものの、(3)本件情報Aについては、コエンザイムQ10に関する種々の資料が寄せ集められたもので、それぞれについて個別の管理状況が明らかにされていないとして否定されています(47頁以下)
2 被告らの不正競争行為の有無
(1)被告Cによる無断持ち出し
被告が原告会社を退職する前に原告に無断で原告の施設内から本件各物品を持ち出して取得したことが肯定され、不正競争防止法2条1項4号(営業秘密の不正取得行為)該当性が肯定されています(61頁以下)
(2)被告会社の取得
被告Cが、コード番号「M15−204」の本件生産菌Aの種菌、コエンザイムQ10の生産菌の培養液及び本件生産菌Bが入った本件冷凍庫を自らが代表取締役を務める被告会社の事務所内において保管した行為は、不正の手段により取得した本件生産菌A、Bを被告会社に提供することによって原告の営業秘密を開示するものといえると裁判所は判断
被告Cの行為は、不正競争防止法2条1項4号の不正競争行為に該当するものと認められるとともに、被告会社においては、原告の営業秘密について不正取得行為が介在したことを知ってこれを取得したものといえるとして、その行為は同項5号(悪意者の営業秘密不正取得行為)の不正競争行為に該当するものと認められています(71頁)
(3)被告会社による中国企業への本件生産菌Aの提供等
被告会社による中国の製薬企業への本件生産菌Aの提供、製造、輸入、販売の点については、原告の主張が容れられていません(71頁以下)
3 差止請求の可否
中国企業製造のコエンザイムQ10製品(被告製品)について、本件生産菌Aの提供、使用、製造の事実が認められておらず、本件生産菌Aを現に所持していると認められないこと、また、診断薬用酵素製品についても本件生産菌Bを現に所持していると認められないことから、製造のおそれがあるとは認められず、差止め等の必要が否定されています(82頁以下)
4 原告の損害額
(1)被告会社の不正競争行為による原告の損害額
被告会社の不正競争行為が悪意者の営業秘密不正取得行為に限られており、原告主張の損害自体の発生が認められないとして不正競争防止法5条2項(損害額の推定)の適用が否定され、損害賠償請求(4条)は容れられていません(83頁以下)
(2)被告らの共同不法行為による原告の損害額
この点についても、原告主張の損害自体の発生が認められないとして、被告らに対する民法719条、709条に基づく損害賠償請求は容れられていません(84頁以下)
5 被告Cに対する退職金の返還請求の可否
そこで原告は、就業規則32条2項の規定に基づき被告Cに対する退職金の返還請求を求めました(85頁以下)
2 会社は,退職者が在職中に行った背信行為が発覚した場合,
あるいは退職者が退職後に会社の機密漏洩等の背信行為を行っ
た場合,すでに支給した退職金・退職年金を返還させ,以後の
退職年金の不支給または減額の措置をとることができる。
この点について、裁判所は、この規定が原告に対する背信行為を行った従業員の退職金受給資格を否定する趣旨のものであり、懲戒解雇者不支給規定(本件退職一時金規程4条)とその趣旨を同じくすると説示
そして、本件就業規則32条2項の「背信行為」とは、本件就業規則24条各号が定める懲戒解雇の事由に当たる行為であることを前提に、退職金の賃金の後払いとしての性格も勘案して、全額返還のためには、単に懲戒解雇事由が存在するということのみで足りるものではなく、企業秩序維持の観点に照らし是認することのできない、原告に対する高度の背信性が認められる背信行為を行ったことが必要であると判断
被告Cは、原告の重要な事業用資産である本件生産菌Aを持ち出していること等から高度の背信行為性があると認められています。結論として、原告が支給した退職金全額(原告拠出分2239万6000円)の返還が肯定されています。退職従業員による営業秘密の無断持ち出しが認定されて、就業規則規定に基づく支給済み退職金の全額返還が肯定された事案です。
退職金返還の取扱いについては、退職者の「背信行為の重大性」を要求している点で、本判決は従来の判例状況を踏襲しているといえます(後掲永野ほか322頁以下参照)
ところでコエンザイムQ10は、補酵素(コエンザイム)の1つで、生体内の末端電子伝達系の必須成分として重要な役割を果たしているもので、平成16年に化粧品用途使用が可能になって以来、コエンザイムQ10の市場は拡大しています。
退職金の性格と返還を求めることができる範囲等について、なお、退職後の競業行為と違約金(退職金半額)の算定条項について、ヤマダ電機事件(東京地裁平成19
最高裁判所HP 知的財産裁判例集より
百円ショップで販売されたSL鉄道映像のDVD販売等の著作権侵害性が争点となった事案
1 本件映像の著作権譲渡又は利用許諾等の有無
3 故意過失の有無
4 過失相殺について
■事案の概要
世界各地のSLのビデオ映像を撮影した原告が、原告に無断で当該ビデオ映像を編集して作成されたDVD「SL世界の車窓」を被告が販売等したとして被告(百円ショップ)に対して販売差止めや廃棄、損害賠償等を求めました。動画撮影を依頼したテレビ番組制作会社は補助参加人(民訴法42条)として本件訴訟に関与しています。
H14〜 原告が世界の鉄道動画を撮影
12 本件映像を利用した放送番組が地方テレビ局でOA
1 映像制作会社が製造卸会社とDVDの販売合意
22 原告が被告に販売中止を通告
4 被告が販売中止、回収指示
映像の流れ:
1 本件映像の著作権譲渡又は利用許諾等の有無
原告が世界各地で撮影したSL鉄道映像について、原告は補助参加人であるテレビ番組映像制作会社から機材一式を貸与され、また撮影のアドバイスを受け、さらに撮影済みDVテープを渡すなどしていました。また、映像のDVD製品化までに本件映像が地方テレビ局で放送されるといった経緯もありました。
こうした経緯などを踏まえた上で、裁判所は、原告が本件映像の著作権を放棄したり、若しくは映像制作会社に著作権を譲渡することについて黙示的に合意したり、又は本件映像を利用することを黙示的に許諾していたとは認められないと判断
結論として、映像制作会社(補助参加人)の本件DVDの作成や百円ショップ小売業者(被告)の販売行為は、複製権(著作権法21条)、公表権(18条)、氏名表示権(19条)、同一性保持権(20条)を侵害に当たるとしています(18頁以下)
被告の本件DVDの在庫品が既に返品されていることなどから、裁判所は、販売継続が認められず、また、販売のおそれも認めることはできないと判断
結論として、本件DVDの販売等の差止め及びその廃棄の請求は容れられていません(30頁以下)
3 故意過失の有無
被告において、本件DVDに関する著作権の帰属やその処理について確認した形跡が認められないとして、本件映像の著作権及び著作者人格権侵害について被告の過失が認められています(31頁)
4 過失相殺について
放送番組制作企画段階での原告の対応(本件DVテープを保管させたまま特段の連絡等もしなかった)について、原告の過失が認められ、過失相殺として原告の損害額の1割が減じられています(31頁以下)
原告は、主位的主張として本件映像に関する別のDVD制作販売会社とのライセンス交渉の経緯を踏まえて損害額を算定しましたが、裁判所は原告主張の著作権料の合意がこの会社と具体的に成立していたとは認めることはできないと判断
こうした合意の成立を前提とする原告の逸失利益の主張を容れていません(32頁以下)
次に、予備的主張として、著作権法114条3項(使用料相当額)による損害額の算定について判断しています。DVD1枚当たりの販売価格は、同種のDVD商品の価格等を参考にすると4000円が相当であり、被告による本件DVDの販売価格である315円(税込み)は相当程度低廉であるなどとして、被告による販売価格は著作権料相当額を算定する基準としては相当ではないとしています。
その上で、著作権料相当額は8%が相当であるとして、と判断しています。
原告の氏名の不表示、無断編集での本件DVDの発売の点で著作者人格権(公表権、氏名表示権、同一性保持権)侵害があり、慰謝料として100万円が相当であると判断されています(35頁以下)
(3)過失相殺後の額
映像制作会社としては、旅費や機材の提供をしているのに、撮影素材を一切利用できないというのでは不合理な話となります。ただ、撮影者である原告と映像制作会社の間で素材の利用についてコミュニケーションがほとんど取られておらず、映像制作会社が勝手に商品化企画を進めてしまった側面がありました。本事案では原告側のビジネスに対する不誠実な態度から過失相殺が認められている点に双方の事情が端的に表れているところです。本判決では、小売店(百円ショップ)の過失が容易に認められている点、それと、百円ショップで取扱われる廉価商品での使用料相当額の算定(著作権法114条3項)についての裁判所の判断が参考になります。
■過去のブログ記事
格安DVDのように標準品と比較して販売価格に差がある商品での損害額算定の基礎となるべき販売価格や使用料率をどう捉えるかについて、寒河江孝允監修、永野周志・矢野敏樹編『知的財産権訴訟における損害賠償額算定の実務』(2008)179頁以下
最高裁判所HP 知的財産裁判例集より
タレントのショップ経営業務がタレント専属契約上の拘束を受けるかどうかが争点となった事案
被告:飲食店経営コンサルティング会社ら
1 被告らによるAに係るパブリシティ権侵害の成否
28 アップ・デイト社とタレントAが専属実演家契約締結
1 アップ・デイト社がエターナル・ヨーク社に契約上の地位譲渡
1 エターナル・ヨーク社と被告らと承諾書作成
25 エターナル・ヨーク社が被告KNOS及びAに肖像権等使用許諾書交付
18エターナル・ヨーク社が原告に契約上の地位譲渡
1 被告らによるAに係るパブリシティ権侵害の成否
原告である芸能プロダクション会社は、被告らが所属タレントAの芸名や肖像等を無断で使用してラーメン店(タレントショップ)を経営したとして、被告らに対してパブリシティ権侵害を理由とする損害賠償を請求しました。
(1)パブリシティ権について
裁判所は、まず、パブリシティ権について、『芸能人やスポーツ選手等の著名人については,その氏名・肖像を,商品の広告に使用し,商品に付し,更に肖像自体を商品化するなどした場合には,著名人が社会的に著名な存在であって,また,あこがれの対象となっていることなどによる顧客吸引力を有することから,当該商品の売上げに結び付くなど,経済的利益・価値を生み出すことになるところ,このような経済的利益・価値もまた,人格権に由来する権利として,当該著名人が排他的に支配する権利(いわゆるパブリシティ権
以下「パブリシティ権」という。)であると解される。として、先のピンクレディパブリシティ権侵害事件知財高裁判決と同様の立場を説示しています。
(2)原告の地位について
次にタレントAと所属事務所との間の専属実演家契約(2頁以下)の解釈について、裁判所は、・Aが許諾した独占的許諾の範囲は、実演家として行う実演に係る権利についてである。・芸能プロダクションに帰属する権利は、実演及び実演家としての活動に関係する業務である。
として、実演家の活動とは直接の関係を有しない店舗の経営にまで及ぶものと解することはできないと判断
原告は専属契約上の地位の譲渡を芸能プロダクションから受けているものの、その内容には店舗経営は及ばず、被告らがAの芸名や肖像等を使用してラーメン店を経営したことが、原告の契約上の地位ないし権利を侵害するものということはできないとしています(11頁以下)
タレントAは、被告Yと共同してラーメン店を立ち上げ、自らを「店長」と称し、また被告KNOSの取締役にも就任するなどしていました。
裁判所は、被告らがAの氏名、肖像等を利用することについてA自身の許諾があったことを認めた上で、被告らのラーメン店経営は自由競争の範囲内の行為というべきであり、不法行為を構成しないと判断しています(13頁以下)
以上、結論として棄却の判断となっています。タレント専属契約の内容を限定的に捉えた判決です。タレントA(河相我聞さん)は、ラーメン店の宣伝広告のために商業施設内でドラムの演奏などもしており、商業施設管理会社への訴訟は別として、被告らがパブリシティ権使用料を払わなくて良いことになる結論には違和感を覚えます。反面、タレントAの契約違反行為や共同不法行為を正面から問うていない点(甲26号証参照)が原告芸能プロダクション会社としては今回のタレントショップ案件での関係者の責任を詰め切れられない部分だったのかもしれません。本来、タレントAの契約潜脱行為や承諾書(甲6)、肖像等使用許諾書(甲8の1)の内容が検討されるべき事案と思われ、本人訴訟ということもあってか、残念な判決です。ただ、いずれにしろ、実務上参考となる判例で、専属契約書を作成する場合は、実演業務に限定解釈されないように実演以外の商品化許諾やパブリシティ使用の場面を厚く記載していかなければと、感じるところです。
■過去のブログ記事
タレントAがラーメン店主を終了したとの記事について、ラーメン店「我聞」 ありがとうございました。
■[企業法務][知財]形式的解釈か、それとも・・・
プロ野球選手肖像事件と対比させて分析をされておいでの「企業法務戦士の雑感」さんの記事は、大変参考になります。ところで、「奴隷契約」の感がある専属実演家契約の内容を限定解釈していく場面もアーティスト側に立つ場合、あるかと思われます。実際、アーティスト側からの依頼で専属契約をチェックするときは、そういう目で見ることになります。ただ、今回の事案は、対第三者関係で事務所とアーティストの利益が(一応)一致しているので、ここで基本契約である専属契約の内容に踏み込んで限定的に解釈して事案処理されるのも、どうかな、とは思った次第です。
最高裁判所HP 知的財産裁判例集より
*キーワード:他人の商品等表示性、周知性、一般不法行為、権利の濫用
健康関連商品「樹液シート」のOEM商品の横流し販売行為の不正競争行為性や一般不法行為性が争点となった事案
1 本件標章は被告会社にとって「他人の」商品等表示か(本訴)
2 本件標章の周知性(本訴)
3 本件販売について一般不法行為の成否(本訴予備的請求)
4 原告による債務不履行・一般不法行為の成否(反訴)
5 原告による本訴請求は権利濫用か(本訴)
30 原告が楽天市場で樹液シートを販売開始
H14 原告が本件標章を付した樹液シートを販売開始
10 被告Aが被告会社の在庫品をネットで廉価販売
11 原告が樹液シートのOEM供給元を被告会社とは別の製造業者に変更
被告がOEM品製造→名翔が袋詰め→ロータスAkiが卸→原告が仕入
1 本件標章は被告会社にとって「他人の」商品等表示か(本訴)
原告の本件標章を付した樹液シートを被告らが販売した行為の不正競争行為性(不正競争防止法2条1項1号)がまず争点になっています(21頁以下)
被告は、1号該当性について本件樹液シート商品が被告製造に係るOEM商品であり、被告の実用新案権実施や包装紙デザイン担当といった経緯から本件標章は「他人の」商品等表示性の要件を欠くと反論していました。
この点について、裁判所は、不正競争防止法2条1項1号の趣旨は、商品等主体混同惹起行為規制であり採用された技術やアイデア等の保護ではないことを前提に、「他人」とは、当該表示を付した商品の品質等を管理し、販売価格や販売数量を自ら決定する者がこれに該当すると判示
本件では、原告が本件標章を付した本件樹液シートを自己の判断と責任において市場に置いていること、また、被告会社は袋詰めされる前の半製品を製造し、卸売りしていたにすぎないとして、被告会社にとって本件標章は「他人の」標章に当たると判断しています。
2 本件標章の周知性(本訴)
もっとも、本件標章の周知性(不正競争防止法2条1項1号)について、原告は、(1)本件樹液シートの販売額
(2)原告店舗へのアクセス数
(4)雑誌等での紹介状況
などから、販売当時、本件標章が原告の商品等表示として需要者間に広く認識されていたと主張していました(22頁以下)
しかし、裁判所はいずれの事情も本件標章の周知性を基礎付けることはできないと判断
結論として、本訴主位的請求である不正競争行為(不正競争防止法2条1項1号)に基づく損害賠償請求については、これを否定しています。
3 本件販売について一般不法行為の成否(本訴予備的請求)
次に、被告らの販売行為の一般不法行為性(民法709条)が争点となっています(26頁以下)
この点について、裁判所は、本件樹液シートの袋詰めを担当した業者や卸を担当した業者と原告との間の代理店契約、また、原告と被告会社間の直接のOEM契約を認定できないとした上で、『そうすると,被告らによる本件販売は,OEM供給先である原告の信用が化体された本件標章が付された樹液シート在庫品の残りを被告らが原告に無断で販売したというもので,OEM商品の横流しともいうべき行為であり,公正な競業秩序を破壊する著しく不公正な行為と評価できるから,民法上の一般不法行為(共同不法行為)を構成するものと認めるのが相当である。
として、一般不法行為の成立を肯定
被告らの共同不法行為責任を認めています。
4 原告による債務不履行・一般不法行為の成否(反訴)
被告会社は、反訴において原告と被告会社間のOEM商品供給に関する基本契約が成立していることを前提に契約終了時の在庫処分の黙示の合意の存在等を主張し、この合意等を無視して原告が本件販売の中止を要求した行為が債務不履行または不法行為に当たるとしました(28頁以下)
しかし、代理店契約やOEM契約の存在が認められず、被告会社の主張は容れられていません。
5 原告による本訴請求は権利濫用か(本訴)
被告らは、継続的取引に関するOEM商品供給契約の存在を前提として原告による本訴請求の権利濫用を問題としましたが、この点も容れられていません(29頁)
(1)信用毀損による損害
被告Aによる樹液シートの廉価販売によって原告店舗(楽天市場インターネットモール)の信用毀損が生じているとして、80万円の損害額が認定されています(29頁以下)
(2)販売減少による損害
健康関連商品「樹液シート」のOEM商品の横流しについて、不正競争行為性(不正競争防止法2条1項1号 商品等主体混同惹起行為)は否定されたものの、一般不法行為性(民法709条)が肯定された事案です。原告は自社で使用していた標章を樹液シート商品に付して販売していましたが、この商品は被告会社製造のOEM提供商品でした。原告と被告の間には書面などによる直接の契約関係がなく、また、商品の袋詰めの会社や卸の会社が介在しており、OEM商品の取扱いについて契約内容が曖昧になっている印象です。ところで、樹液シートといった健康関連商品があること自体、知りませんでした。
関連の登録実用新案権(3110497号)を拝見すると、「【請求項1】血行促進成分を吸着させた乾燥粉末の適量を、少なくとも一方に通気性をもたせた表地と裏地間に封入した血行促進用シートにおいて、前記した血行促進用の乾燥粉末として、タール分とアルコール分を除去した竹酢酸の濃縮液を他の薬効成分とともに植物セルローズ粉末に吸着乾燥させたものを用い、この乾燥粉末をデキストリンとの混合粉末として表地と裏地間に封入してあることを特徴とする血行促進用シート
」といった内容のもののようです。
樹液(かぶと虫ではありません)
樹液たっぷり
最高裁判所HP 知的財産裁判例集より
投資用ワンルームマンション買取業者情報などの秘密管理性が争点となった事案の控訴審
1 営業秘密の不正取得の成否等
原審では、以下の諸点が争点となりましたが、いずれも否定されており、控訴審でも原判決の判断が引用されています(9頁)
1 本件買取業者情報の秘密管理性
2 本件書式の非公知性
3 本件所有者情報に関する不正競争の有無
4 職務過怠の有無
5 信義則上の義務違反の有無
原告(控訴人)は、控訴審において、被告Y1らが、不動産所有者情報や登記情報などの電子データ(本件所有者情報)の不正取得をしたと主張するものの、行為者が誰であるか、何時取得したか、どのような態様で取得したかについて具体的な内容を一切明らかにしませんでした。
(1)被告Y1らが原告に在籍しており、本件所有者情報を取得できる立場にあったこと、その後被告Y1らが被告会社の役員、従業員となったこと
(2)被告会社が設立直後から媒介契約の締結実績を上げたこと、被告会社が媒介契約を成立させた中古マンションと原告の保有する本件所有者情報の対象となる中古マンションとほとんど一致すること
(3)被告らによる不正取得の証拠となり得べき被告会社が使用していた所有者情報に関するデータを被告会社又は被告Y1が本訴提起後に破棄したこと
等の間接事実から、被告らによる本件所有者情報の不正取得、不正使用の事実が推認できると主張しました。結論としては、控訴審裁判所は、上記間接事実からは被告Y1らが本件所有者情報の不正取得をした等の事実を推認することはできないと判断しています。以上、原審同様、棄却の結果となっています。営業秘密に係わる不正競争防止法事案ですが、一審の判断からほぼ5ヶ月で控訴審の判断が出されています。
■過去のブログ記事
最高裁判所HP 知的財産裁判例集より
外国為替証拠金取引(FX取引)用トレーディングソフトウェア関連のプログラム(自動売買プログラム)の複製・翻案行為(リバースエンジニアリング)の違法性が争点となった事案の控訴審
被告(被控訴人):プログラマーら
1 被告プログラムが頒布されたか
2 原告に損害が生じたか
1 被告プログラムが頒布されたか
原告(控訴人)は、被告(被控訴人)Y2が原告の著作物である「おじゃるデブシステム」「スイングおじゃる原告版」の本件各プログラムを無断で改変して被告プログラムを作成し、本件各プログラムに係る原告の著作権(複製権、翻案権)を侵害し、被告Y1及びY3が、被告プログラムを原告の著作権を侵害する行為によって作成されたプログラムであるとを知りながら、これを頒布し又は頒布目的で所持したことにより原告の著作権を侵害した(著作権法113条1項2号)と主張して、不法行為(民法709条、719条)に基づく損害賠償を請求しました(1頁以下、原審4頁参照)
結論としては、被告らが被告プログラムを頒布した事実、被告Y1及びY3が頒布目的で被告プログラムを所持していた事実が認められないと判断されています(4頁以下)
2 原告に損害が生じたか
被告プログラムの作成によって原告に損害が生じているかどうかについて、裁判所は、(1)本件各プログラムの性質、機能
(3)ソースコード開示の経緯
(4)本件各プログラムと被告作成プログラムの関係
(5)被告プログラムの機能、目的
以上の諸点について、『これらの事情を総合考慮すると,被告プログラムが本件プログラム1及び2の複製物,翻案物であると評価されたとしても,原告に財産的又は非財産的損害が発生したものということは到底できない』(5頁)
として、損害の発生を否定
原告の被告Y2に対する著作権侵害による損害賠償請求を否定しています。結論として、原審同様棄却の判断となっています。原審では、被告Y2に対する原告の損害賠償請求が権利の濫用(民法1条3項)として排斥され、被告によるリバースエンジニアリングの抗弁が認められる結果となった事案でしたが、控訴審では、この部分(原審PDF23頁 2(3)以下)に触れることなく「損害が生じていない」という要件部分で原審同様の請求棄却の判断となっています。
■過去のブログ記事
なお、権利濫用に言及する判例として、キューピー事件(原審)東京地裁平成11
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このブログでは主に著作権法・不正競争防止法、営業機密・営業秘密保護、ライセンス契約にかかわる。知財判決を取上げています。
駒沢界隈のショップ
駒沢界隈ではいちばん古株のペットショップ
駒沢公園西口界隈は景観を少しずつ変えています。
駒沢バス停留所・営業所が更地になり、ニッポンレンタカー東急営業所へ
それもいまでは伊藤園の配送所に
大きなマンションも二棟建ちました。
三越シルバーハウス跡地に駒沢大学の施設ができれば、人の流れが出来てまた変化が出てくるのではないでしょうか
犬ショップ 犬のようちえん
アニマルプラザ 犬のようちえん
犬のようちえん
自由通り沿い
自宅のポストにチラシが入っていたので早速偵察
公園南東の出口に近いところにありました。広い間取りでしつけ教室を開催しているようです。しつけのためのトレーニングプログラムを組めるこうした教室がもっと増えるといいと思うところです。
以前は建物に洋品雑貨などのお店が数店入っていたのですが、これをすべてペットショップ一店で統一
お隣のフラワーショップ小春さんは使いやすいお花屋さんです。
駒沢通り沿い医王寺向かい
比較的新しいお店です。向かいの医王寺さんの敷地にはフレンチレストランがあります。
以前ブログで紹介した景徳鎮専門店ですが、「閉店セール」との張り紙が
陶製の人形が半値の12000円など表示されています。HPも閉じられました。
このままクローズでしょうか
駒沢公園通りバワリーキッチン向かい
駒沢界隈にあるペットグッズショップのなかではいちばん大きな構えのショップだと思います。もともとここにはハーレーダビッドソンのバイクショップがありましたが、その店舗は246通り沿い新町方面に移転しました。
さらにそれ以前は三越系の自動車ディーラーが入居
三越の経営が傾いて隣地の三越エレガンス(シルバーハウス)が閉店したのと前後しての撤退だったと記憶しています。
駒沢公園からは少し離れた感じですが車の往来も少ない閑静な住宅街
近所には小沢一郎議員の居宅もあり警備の警官が常駐
犬の訓練学校(「出張レッスン」「お預かり訓練」)、ペットホテルを運営しているようです。
去年できたお店
南欧レストランの上にあります。
つい先日まで洋風バスタブが店先に出ていて「なんだろ
」と思っていました。HPを見ると「全自動ペット洗浄機」なるものが現在設置されているようです。このお店の下の南欧レストラン「パッパーレ」(03-3704-5706)のパスタは美味しかったのでお奨めいたします。バワリーキッチンなどcafe情報はこちらのサイトがオススメです。
駒沢公園通り沿い
そろそろバレンタイン
この時期になると街中のいたるところにチョコブースが出来てなんだかワクワクしてきます。個人的にはチョコも好きですが、その包装、ラッピングの美しさに惹かれます。タカギのチョコ専門ショップは数年前ケーキショップのそばに遅れて開店しました。
当時は「こんなところにチョコショップが出来て大丈夫かな
」と思いましたがいまでもしっかり営業中
タカギのほかにNAOKIもあってこの辺りにはスィーツに集客力があるのかもしれません。
駒沢5丁目15番地、ESSOガソリンスタンドそばの駒沢通りに面したお店
お隣に動物病院(ながいき動物病院)もあります。20年以上住んでいますが、ここの一角はお店の出入りが激しいんです。こじんまりしたかわいらしい外観のHALさんにはがんばって欲しいものです。駒沢公園周辺の犬関係ショップについての詳しい情報はドッグラン愛好家の方が作られたこちらのサイトがオススメです。
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「パール」展ーその輝きのすべてー上野国立科学博物館
ダイヤモンド展なども過去に開催している上野公園の科博
今回は真珠展です。ミキモトが特別協賛していて、チラシにも大きく名前が掲示されています。会場に入るとすぐにマリリンモンローの真珠ネックレスが展示されています。
ディマジオが婚約の際に彼女に贈ったものでミキモト製の大粒真珠
とても品のある落ち着いた色とカタチ
みごとなものです。真珠貝にも様々な種類があって出来てくる真珠も一様ではないことが良く分かります。
現在、本館は改装工事中で来年までかかるとのこと
当分南極物語のタロ&ジロ剥製には会えません。
久しぶりに新館を巡ってみましたが、剥製のヴィヴィッドさにはちょっとびっくり
ゼロ戦も綺麗に展示されていました。ミュージアムショップが楽しくなってます。
私が大学院生のころ、この科博で解説ボランティアを少しの期間していた頃に較べると雲泥の差
クッキーをはじめ、恐竜や動物のフィギア、理科の実験用具、貝殻、岩石さらにはホルマリン漬けの魚まで・・・見ていて飽きません。
パール展は来年1月22日まで
会期末に差しかかりようやく見に行くことができました。
「ダビンチノート」、日本初公開直筆ノートである「レスター手稿」がどうしても見たかったのですが、なかなか六本木へは行く用事がなくて
ビル・ゲイツ所有のこの創作ノート、面白いことに「逆さ書き」されています。つまり、鏡に映さないと読めない。
ダ・ビンチは両手で文字を書くことができ、このノートは左手で逆さに書いたというトンデモモノ
天才というのはかなり・・・というところです(笑)
展示は、作品保護のために照度が落とされています。
数分すると電灯自体が自動消灯、また数分すると自動点灯
これだけでも十分幻想的でした。
やなぎみわ展 原美術館(品川区)
やなぎみわ「無垢な老女と無慈悲な少女の信じられない物語」展
都内の美術館の中ではお気に入りの上位に入る原美術館
渡辺仁がかかわる建築物としても有名
私と同世代の写真家・映像作家のやなぎみわさんの展覧会を見てきました。
作品のテイストについては・・・
美術館のカフェはいいです。今年2月に亡くなった映画監督岡本喜八さんの特別展が明大リバティータワー内で開催されています。
岡本喜八監督は明大1943年卒
ところで、箱根駅伝出場決定
がんばれ明治
さらに・・・
「とんかつ駿河」復活まであと6ヶ月・・・
「美の伝統 三井家伝世の名宝」展
三井グループが収蔵する美術品については三井文庫が管理・研究していますが、その収蔵作品の展示について今月8日から日本橋三井本館7階に専用美術館がオープンしました。地下鉄三越前駅(銀座線・半蔵門線)の地下通路から日本橋三井タワーへ入ると新しい飲食店や雑貨店舗が目に入ります。1階へ上がると美術館の入口へ通じるフロアが広がります。美術館の入っているビル自体はとても古い建築物で窓越しに中庭を覗いてみるとその雰囲気が良く分かりますが、美術館や通路、エレベーターなどは改装されていてとても綺麗な木製調度です。改装のさいに気になるホルムアルデヒドなど新建材による化学物質刺激もなく、安心してのんびり鑑賞する事ができます。美術館入ってすぐの第一展示室には茶碗など焼き物類が展示されていました。
野々村仁清によるウサギのワンポイントが入った「信楽写兎耳付水指」はとても楽しい作品
鸞天目、黒楽茶碗は逸品揃いで思わず唸ってしまいます。
藤原定家の自筆書や円山応挙の屏風(国宝「雪松図屏風」)など見所満載
能面も20面ほど展示されていました。西武池袋店で毎年恒例の新作根付発表展が開催されます。60名余りの作家の作品100点ほどが展示され、購入することもできます。
(画像は作家より提供)
人工ダイヤ、イエローサファイアなどが埋め込まれた素敵な作品です。
イサム・ノグチの作品が欲しいなら・・・
深夜番組で紹介していたので調べてみました。
東京都現代美術館でも実際に座ることのできた「フリーフォームソファ」は558
000円、ガラスの厚みがかなりある「ノグチテーブル」は189
上野公園の一角、国立西洋美術館で日本におけるドイツ年の一環として開催されている展覧会です。16世紀からの美術品が展示されています。
絵画ではレンブラント、磁器ではマイセンなどが展示
真鍮製のコンパスや三角定規、望遠鏡、四分儀さらには直径2m近くの集光器など科学に向けられた装飾性豊かな器具には目を見張るものがありました。私が中学生の頃、カール・セーガン著「コスモス」を映像化したTV番組がテレ朝でOAされました。内容的には人類の歴史から遺伝子DNAのこと、自然、宇宙にいたる事柄を採り上げた科学番組で音楽担当がいまをときめくヴァンゲリスとあって、とても豪華なものでした。
たしかIBMの一社提供、CFが凝ったものでいまでも印象に残っています(中国の桁数76桁でしたか、あの漢字「一、十、百、千・・・無量、大数」は今でも暗記しています)
その番組のなかで紹介されていたシャンポリオンの活躍
そんなことからエジプトというと、私にとっては「ピラミッド」、「ツタンカーメン」、「ヒエログリフ解析のシャンポリオン」が思い浮かびます。今回の展覧会にはシャンポリオンの胸像なども出展されています。ところで展覧会では「カバの小像」がなんともユーモラスでかわいらしいものでした。ミュージアムショップで売っている複製品はよく見かけますが、本物は初めてみました。意外とおおぶりの印象です。石棺の石蓋の内側面には女性のレリーフが彫られています。
男性にとってはあの世へ行ってもさぞかし楽しいことでしょう(笑)
イサムノグチの作品というと、私がまず思い浮べるのは和紙でできた電灯笠「あかり」、それに横浜美術館に常設展示されている作品でしょうか
その和紙の電灯笠は、1951年長良川の鵜飼を観に行った折に触れた岐阜提灯に触発されて、「自ら光を放つ彫刻」というコンセプトのもとで作られたもの
会場には円球の「2mのあかり」が展示されていました。アルプやブランクーシふうのフォルムの作品もさることながら、「環境彫刻」として異彩を放ったイサムノグチの作品をまとめてみることができるいい展覧会でした。中庭に展示されていたのは北海道札幌市に完成したモエレ沼公園に設置されている遊戯具でイサムノグチデザインによるものです。この公園はイサム84歳のときにプランニングされましたが、プラン完成の後死去、それから17年の歳月を経てようやく公園は完成に至りました。
フィリピン、韓国、インドネシアなどアジア11カ国のキュビズムに分類される作品の展覧会
アジアという地域の作品によってキュビズムと近代美術の関係を検証しようという意欲的な展覧会でした。ピカソやブラックの系統での「キュビズム作品」として捉えると、アジア各国で作品上文化的な面での偏差は感じられませんでした。ピカソやブラックの「対象よりもフォルムの追求」という実験は、文化という「縦軸」よりも文明という「横軸」に親和的なのかもしれません。
芸術家はこのような実験を試行錯誤しながら行い、自身のバックボーンとなる文化・風土的要因と融合させて独自の作風を確立していくことになるのでしょう
なお、10月25日からは「ドイツ写真の現在」巡回展覧会が開催されます。
ブラッサイというとどんなイメージをもたれるでしょうか
アンリ・カルティエ=ブレッソン、ロベール・ドアノー、少し年代が下がってエルスケン・・・
それぞれの感性で捉えたパリの街並み、人間もよう
そんななかでブラッサイというと処女写真集となった「夜のパリ」に代表されるように、夜を切り取った作品が印象的です。
当時の写真機材といえば、乾板に6×9フォクトレンダーカメラ、三脚
感度を考えれば三脚に据えてじっくり撮影しなければならなかったでしょうから、演出も当然したでしょう
それでもニンゲンがとってもヴィヴィッドに描かれている。
なんともフシギなチカラをもつ写真
今回の展覧会ではブラッサイの素描(裸婦像)や彫像(鳥など)も展示されていて、ブラッサイの多芸ぶりを垣間見せてくれます。渋谷文化村で開催中のフランス国立ギュスターヴ・モロー美術館所蔵作品展を観て来ました。ここのところ文化村は幻想系というか象徴派系といいますか、そっちの流れの展覧会が続いています。正直モローの作品はそれほど好きなほうではありません。それでもこれだけの分量が一堂に会する機会を逃す手はありません。
まずは足を運んで、観て、感じなくては・・・
当時(19世紀後半)の美術サロンの方針で歴史を主題にした芸術、しかも聖書よりもギリシア・ローマ古代神話を主題としたものが重要視され、その風潮に上手く乗った「歴史画家」モローは時代の寵児となったようです。しかし、こうしたモローも晩年近くには「聖書」の思想世界と「古代神話」のものとの間でのせめぎあい、すりあわせに苦悩したそうです。
芸術家がその苦悩を命をかけて表現するからこそ、我々に訴えかけるチカラは強いものとなるのでしょう
国立美術学校の教授の頃の弟子として、ルオー、マティス、マルケらがいました。なるほど、顔ぶれをみると師弟関係というのは作品理解に不可欠であることがよくわかります。
ゲント美術館名品展 西洋近代美術のなかのベルギー(世田谷美術館)
ようやく暑さもひと段落でしょうか
このまま秋へと移っていけばいいのですが・・・
日曜日は涼しくなったので、会期末にさしかかった美術展へ行ってきました。
「ゲント美術館名品展 西洋近代美術のなかのベルギー」は、1700年中頃の新古典主義から1960年代シュルレアリスムまでのベルギーを中心とした絵画の展覧会
バルビゾン派の作品や先月でしたか、文化村で観たベルギー象徴派展のクノップフなどの展示もあって、まさに「美術の教科書」を観るような印象
ところで、同館2階では抽象画家、村井正誠の生誕100年記念展が28日まで開催
構成主義的な作風の絵画や彫刻などの展示がありました。知らなかったのですが、村井さんの個人記念美術館が3月29日に世田谷区中町(最寄り駅は東急大井町線等々力駅)に開館しているそうです。美術館の設計は隈研吾氏、日曜のみの開館で予約制です。話題の映画、「ヒトラー~最期の12日間~」を観てきました。渋谷シネマライズ(スペイン坂上がったところ)で観たのですが、年配のご夫婦連れが多かったのが目立ちました。
映画の最後には秘書ユンゲ本人の数年前収録されたインタビューも流されていて、つくりとしてはドキュメンタリーに近いもの
正味2時間30分と長いですが、観ていて飽きさせない作品でした。
ヒトラー役の男優の演技は秀逸
ベルリン改造計画責任者シュペーア軍需大臣の役割(都市計画や家具のデザイン)などは今回の映画では収穫でした。もっとも、較べるのは正しくないかもしれませんが、この作品は「シンドラーのリスト」「ソフィーの選択」の衝撃には遠く、その足元にも及びません。
ヒトラーを扱った映画としてはドイツ国内で製作された初の作品となる、という意義はあるのでしょうけど
昨日来の大雨も止んで梅雨の晴れ間、会期末にさしかかった小林古径展へ行ってきました。小林古径の作品は、穏やかで観ていてとてもキモチが和みます。今回、スケッチが多く出展されていましたが、丹精で日本画とはまた違った雰囲気を伝えていました。
ところで、常設展示も併せて観てきたのですが、先日のジョン万次郎ブロンズ像著作権判決の記事もあったので今回ブロンズ像への作家の「サイン」の有無を検証してみました(笑)
室内に展示してあるブロンズ像は9作品
うち、柳原義達、萩原守衛、建畠大夢、新海竹太郎、石井鶴三ら5作品にはサインがあることが確認できました。
サインが確認できなかったものはいずれも小作品なのですが、もしかしたら裏にでも書いてあるのかも
常設展示室での版画の特集は浜口陽三、写真は奈良原一高「消滅した時間」でした。
江里佐代子 「截金の世界」展覧会
技法としては古くからあるのでしょうけど、とてもモダンな作品を発表されている人間国宝・江里佐代子さんの展覧会を六本木にある泉屋博古館分館で観てきました。こうして一堂に江里さんの作品を観る機会はなかなか無くてたいへん楽しみにしていた展覧会です。10年以上前にNHKの番組で江里さんの活動を拝見し仏像などの金彩技法というのでしょうか、「截金(きりかね)」というなんともフシギな広がりを持つコトバが印象に残りました。江里さんといえば鞠のような香盒が思い浮かびますが、色紙箱や短冊箱のシンプルな作品もとても品があって好きな作品です。
新書案内 多川精一著「焼跡のグラフィズム ー『FRONT』から『週刊サンニュース』へー」(平凡社新書)
本書は、戦時中に作られた国策雑誌「FRONT」製作にかかわり、日本のグラフィック誌製作の黎明期から活動された多川精一さんの戦中戦後を回顧するものです。
私事ですが、多川さんと私の父は府立工芸学校(現都立工芸高校・東京都文京区 水道橋駅前)で5年間同じクラスの同級生(クラスは3クラス)
府立工芸では、印刷・金属・機械・木材の4つのコースがあり父は金属科、多川さんは印刷科に所属
当時印刷科には20数名、金属科がそれより少し多いという状況で金属科の学生も印刷を一般科目として受講
実習はそれぞれ別だったそうです。
その頃の多川さんは本書25ページにある風貌そのもの
大人しくしゃべらない印象、タイプとしてはスポーツマンとは正反対という感じだったそうです。
府立工芸の卒業時期は3月ですが、父の学年から繰上げ卒業で12月卒業
その8日に開戦
開戦の詔勅の際に学校の講堂に集まったといいますから風雲急を告げる時期であったことが伺えます。戦後多川さんは印刷方面へ、父は映像(テレビ)方面へと畑は違ったようですが、本書はグラフィックの歴史を知る上でたいへん参考になるものです。
シンガーソングライターMarieさんが横浜で初ライブ
今回のライブは新作「MarieIV」リリース後の初ライブとなります。
横浜みなとみらい線「馬車道駅」
なお、当日は横浜開港記念みなと祭第50回国際花火大会があります。あわせてお楽しみください。
交通:みなとみらい線日本大通り駅、元町・中華街駅から徒歩約5分
JR根岸線、市営地下鉄関内駅から徒歩約15分
荒天の場合:翌日順延
今夏の活躍にも期待
当日は横浜開港150周年花火大会が行われます。
で(多分)ご覧頂ける予定
料金 無料(愛・地球博入場料のみ)
詳細は決まり次第お知らせ致します。※雨天中止、また主催者の事情により変更となる場合がございます。ご了承下さい。会場中心にある大きな屋外ステージで歌うことが決まりました。
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ケーキセットでザッハトルテをチョイス
なかなかに濃厚で良かったです。
オリジンーヌ・カカオ(自由が丘)
自由が丘のスイーツフォレストに入っているスイーツショップ
ほっと一息付けるショコラです。
はちみつオレンジ味のマントン、ガナッシュのオリジンーヌ・カカオ
ジンジャー味(シン)も楽しめました。
オリジンーヌ・カカオ自由が丘本店
ラ・クール自由が丘2F
野菜ビュッフェ 農家の台所 くにたちファーム 恵比寿店
打ち合わせのあと、恵比寿でランチ
クライアントが「野菜が食べたい」というので
調べておいた野菜のブッフェのあるお店へ
農家の台所 くにたちファーム 恵比寿店
いやはや、びっくりするくらい野菜の甘さが
感じられました。久しぶりに食で感動しました。
白菜、にんじん、大根、かぶ、かぼちゃ・・
生でエノキを食べるのははじめて
にんじんがこんなに甘いなら、来世はウサギか馬でもいいかも(笑)
つぶつぶのついてる青菜、ソルトリーフは
塩味があってこれも美味しかったです。お年賀にいただいた和菓子です。
こんなスタイリッシュな和菓子ははじめて
とってもステキです。定番のモンブランですが、やっぱりおいしい。
オレンジ風味のエクレアをチョイスしてみましたが、やっぱりノーマルなほうが良かったかも
1個190円のクッサンはちょっとお酒が強くて
オトナのお菓子でした。頂き物のチョコです。
見た目に鮮やか
木イチゴチョコが
良かったです。
フルーツものは、やっぱり千疋屋
マンゴーゼリーおいしい♪
なんの変哲もないアップルパイですが、アップルパイらしいといいますか
季節の和菓子でもいいのですが、街の
洋菓子やさんの価格で落ち着きます。
豆乳ベースのイチゴのスイーツ「豆乳いちご」
『やさしい甘さのブランマンジェの上には鮮やかな苺のゼリー
ヘルシーな豆乳ゼリーと苺のスライスをトッピングした、爽やかなスイーツ』
柔らかい風味でした。桐箱入りです。
親戚の寺の改装法要のお祝い品として
いただきました。
ラベルには、「食の人間国宝 森幸四郎 監修」
風味がひと味ちがいます。おいしすぎます。
二切れ大人喰い
まちのケーキ屋さんの風味
飽きない味です。
渋谷セルリアンタワーにあるガーデンラウンジ
「坐忘」でフランス人パティシエ、ローラン・ジャナンのスイーツを打ち合わせ
かねがね試してきました。
繊細、というよりナチュラルな印象
横浜公園のそばのカフェです。
画像のブロックのようなスイーツは、プリンのような柔らかい内容物を
壁を作って封じ込めていました。見ているだけでシアワセになります。
ぜんぶ食べると、シンドイ・・・
ビクタースタジオからの帰路、車で通ると
気になる存在のハーゲンダッツ
ようやく店内で試すことができました。
東京大丸店リニューアルでフランスのショコラショップ
ボワシエが出店しています。1Fフロアにはショップが、3Fにはカフェがあります。
今回いただいてみた1個700円のマロングラッセは、バニラ風味で
なんとも耽美な()風味でした。
11月のエスタシオンカフェ
12月になると苺フェアのようです。
11月はシュークリーム
もうかれこれ10年以上前になるでしょうか
このチョコ専門店を教えてくれたのは、おじでした。
会う機会があると、おみやげにエリカのミントチョコを
持ってきてくれて、そのラッピングも含め楽しい想いを
もったものです。
先日、カフェに入っていくつかトリュフをチョイス
ボンボン系は、アルコールに弱いわたしにはきつかったです。ここのcafeが楽しいのは、トリュフやプラリネがチョイスできることのほかに、米軍のヘリコプターが隣の空き地に頻繁に離発着するのを見ることができるからです。
この日も、エクレアにプラリネ、そしてUS
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「弁護士のくず」事件(控訴審)−著作権 著作権翻案物発行禁止等請求控訴事件判決(知的財産裁判例集)−
2010年著作権事件上半期まとめ
模造まつげケース事件−不正競争防止法 意匠権侵害差止等請求事件判決(知的財産裁判例集)−
「バッジを外せ。リングを降りろ。
がん闘病記事件−著作権 損害賠償請求事件判決(知的財産裁判例集)−
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日本テレビの番組『スペシャルギフト』の撮影で、キャイーンの天野さんが鯖江に来られました。
天野さんはお世話になっている方に「ギフト」として
“メガネ”を贈りたいと考えていたようです。その製造に携わってる西野さんが今回の「ギフト」用のメガネも作りました。西野氏がテンプルに特注の刻印を押す。その様子を満足げに見守る天野っちメガネの仕上がりとテンプルに刻まれた文字をチェックする天野っち西野さんに使用中のメガネを磨きなおしてもらってました。
スペック、カラーの詳細は後日、当ブログにて
関東地区のみの放送ですが、該当される方、是非ご覧ください。
お話の中に登場したフレーム:
こちらは漆畑店長ご愛用モデルのひとつです。一番古く、今年で10周年を迎えます。誕生する前から、お付き合いをさせていただいております。
繋がりについては、7月16日発売の『モノ・マガジン』(ワールドフォトプレス)
「次代を見つめるデコラの想い」という特集記事の中で
漆畑店長が説明されています。
是非ご覧ください)
また、先日アップされた漆畑店長が担当のブログ記事
触れられています。
余談ですが、漆畑店長とお会いすると眼鏡に関する話から始まり、日本の文化(漫画も含む)や歴史、思想など多岐にわたって
「シンポジウム」と称した飲み会で語り合います。
博識の漆畑店長に眼鏡・サングラス選びのお手伝いを
してもらってはいかがでしょうか
※動画は「現場の雰囲気」を出すため、撮影時の映像をそのままアップロード
そのため一部聞き取りにくい箇所がございます。ご了承ください。レンズの上下が深いウエリントンタイプ「HF-013」です。
厚みのあるセルロイドを使用していますが、ディテールやバランスは「今の時代感」を基にデザインしました。最新の感性と技術が融合した古くて新しい眼鏡の形です。
カラーは上記4色
男性は勿論のこと、女性の方にも
是非かけこなして欲しいです。
現代のファッションシーンに合わせやすい、厚さ8mmのセルロイドに耐腐食性で
ニッケルフリーのチタンを組み合わせました。
カラーは上記3色
クラシックとモードを融合した眼鏡です。
日頃お世話になっている方々に「オススメの1本
今回、阿部さんに「オススメの1本」としてお話いただいたのは
ロイドは来年25周年を迎える、眼鏡のセレクトショップとしては
“老舗”にあたります。
「視力矯正の道具」とだけ捉えられてた眼鏡に、ロイドは「ファッション」「トレンド」をも採り入れ、定着させた眼鏡屋さんです。させていただいております。
私個人、眼鏡のことは勿論、それに関わる業界のこと
など色々と教えていただきました。
年中無休(年末年始除く)
※動画は「現場の雰囲気」を出すため、撮影時の映像をそのままアップロード
そのため一部聞き取りにくい箇所がございます。ご了承ください。
ご当地エスパス1 熊本編
熊本市の「オプティークショップ フレム」にて
会期中は「フェア限定フレーム」も登場いたします。沈金は漆器の装飾技法の一つですが、“眼鏡”に施してもらいました。セルロイドの腕に刃物で文様を彫り、この痕に顔料を押し込みます。「ご当地エスパス」として“熊本市電バージョン”を作りました。ES-8201のフェア限定カラーもご用意してあります。
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この記事へのコメント
ご当地沈金シリーズすごいですね
コメントありがとうございます。10にマット加工を施したグレーマットです。ブラックマットとは一味違ったクリア系マットもいい感じです。この記事にコメントする。
情報を記憶:
別注エスパスとご当地エスパス
(黒とグレーの上下ツートーンカラー)
「コウノトリ」「柳行李」ともに豊岡を
代表するものとして広く知られいます。雰囲気の異なる別注・ご当地モノです。
該当地域にお住まいの方をはじめ、皆様にご覧いただければ幸いです。
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この記事にコメントする。
情報を記憶:
お話の中に登場したフレーム:
こちらは漆畑店長ご愛用モデルのひとつです。一番古く、今年で10周年を迎えます。誕生する前から、お付き合いをさせていただいております。
繋がりについては、7月16日発売の『モノ・マガジン』(ワールドフォトプレス)
「次代を見つめるデコラの想い」という特集記事の中で
漆畑店長が説明されています。
是非ご覧ください)
また、先日アップされた漆畑店長が担当のブログ記事
触れられています。
余談ですが、漆畑店長とお会いすると眼鏡に関する話から始まり、日本の文化(漫画も含む)や歴史、思想など多岐にわたって
「シンポジウム」と称した飲み会で語り合います。
博識の漆畑店長に眼鏡・サングラス選びのお手伝いを
してもらってはいかがでしょうか
※動画は「現場の雰囲気」を出すため、撮影時の映像をそのままアップロード
そのため一部聞き取りにくい箇所がございます。ご了承ください。
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この記事へのコメント
無知な質問ですみません。
メガネは服などと同じ様に春夏・秋冬とに新作モデルがリリースされるものなのでしょうか
ご質問ありがとうございます。
我々は毎年10月で行われる眼鏡の
春は個別の展示会を開き、そこで発表します。
日本の他メーカーさんの動きを見ていると
概ねこのような感じでしょうか
世界的にみれば3月のミラノ、9月のパリといった。大きな展示会などで新型を発表されるようです。この記事にコメントする。
情報を記憶:
先々月のブログで創部当初の様子をお伝えしましたが、新たな活動に向けてユニフォームジャージを作りました。
デザインはチームの核弾頭、エース斉藤(写真中央)
ジャージの出来映えと着心地とチェックするキャプテン毛利とエース斉藤
その斉藤が8月2日に行われた「福井センチュリーラン2009」に参加しました。越前海岸沿いを南下する100キロの距離だったそうです。雨の降り頻る中、不安を隠せない。
斉藤のレース前の様子
この後、レース序盤に起こった。
「落車」という悲劇を
誰が予想出来たであろうか
撮影は応援に駆けつけたキャプテン毛利
彼はレース参戦を予定をしていたが、「危険な雨」と判断し、レースを見合わせた。
エース斉藤は苦難を乗り越え見事完走
彼の自転車に対するここ最近の執心ぶりは
尋常ではなかった。今後の躍進に期待したい。
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この記事へのコメント
以前の活動開始の時に比べて、かなり本格的になってますね〜♪
チームジャージかっこいいです☆
見てると乗りたくなりますね〜
いまからまたいい季節になるので、さらなる活動に期待します。
冬用ジャージもあるんですか
ありがとうございます。冬用は現在のところ製作検討中です。ayuさんも自転車で是非遊びに来てください。この大会の時、出発の際に走らずにお見送りをしている毛利氏と会いました。
私も走り始めのジャリ散乱下り坂にはビビりましたが、落車された方もいらっしゃったのですね・・・
コメントありがとうございます。落車した彼は肋骨などに不具合が現れたみたいです。
安全に自転車を楽しみたいですね
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情報を記憶:
岡田店長の眼鏡全般に関する専門知識は超人的です。秋の展示会に発表する新型の仕込みも漸く終盤を迎えました。
海援隊に入隊したサイトウ氏は
厚紙を駆使して試作フレームを工作中
エージェント毛利氏は香港に出張中
福井県眼鏡毛鉤部も活動中
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情報を記憶:
新色も登場です。メタルも入荷してきました。
盆休みの最終日、アトミック斉藤とキャプテン毛利は
取引メーカーのスタッフU氏を誘い、ツーリングに出かけました。
U氏(先頭)は初めてのツーリング
風除けの策をとる後方のキャプテン毛利
九谷ダムで休憩
撮影はアトミック齋藤
先々月のブログで創部当初の様子をお伝えしましたが、新たな活動に向けてユニフォームジャージを作りました。
デザインはチームの核弾頭、エース斉藤(写真中央)
ジャージの出来映えと着心地とチェックするキャプテン毛利とエース斉藤
その斉藤が8月2日に行われた「福井センチュリーラン2009」に参加しました。越前海岸沿いを南下する100キロの距離だったそうです。雨の降り頻る中、不安を隠せない。
斉藤のレース前の様子
この後、レース序盤に起こった。
「落車」という悲劇を
誰が予想出来たであろうか
撮影は応援に駆けつけたキャプテン毛利
彼はレース参戦を予定をしていたが、「危険な雨」と判断し、レースを見合わせた。
エース斉藤は苦難を乗り越え見事完走
彼の自転車に対するここ最近の執心ぶりは
尋常ではなかった。今後の躍進に期待したい。のセルロイド生地を使ったフレームです。40年以上も眼鏡製造に携わってる職人が、一本一本手作業で仕上げていきます。
機械では出せない「表面の丸み」や「裏面のカット」を
ヤスリで削り出すことによって、さらに立体感を際立たせています。
セルロイドはアセテートよりも硬い素材であるため、「磨き」などの作業はアセテートフレームの3倍の時間を要します。
顔を包み込むような「立体感」、丁寧な磨きによって
生まれた“きめ”の細かいセルロイドの「光沢」、是非確かめてください。
カラーは上記6色
西野正美氏が先日放送された日本テレビの「スペシャルギフト」
(7月30日放送※関東ローカル)に出演しました。
キャイーンの天野さんが徳光さんにプレゼントするメガネを
西野正美氏が仕上げる、といった出演内容だったようです。放送後、内容に関するご意見や感想が多く寄せられました。ありがとうございました。
番組では天野さんが通う眼鏡店として
その他、取扱店に関する情報やそれ以外のご質問など、お気軽に下記アドレスまでお問い合わせください。宜しくお願いいたします。日本テレビの番組『スペシャルギフト』の撮影で、キャイーンの天野さんが鯖江に来られました。
天野さんはお世話になっている方に「ギフト」として
“メガネ”を贈りたいと考えていたようです。その製造に携わってる西野さんが今回の「ギフト」用のメガネも作りました。西野氏がテンプルに特注の刻印を押す。その様子を満足げに見守る天野っちメガネの仕上がりとテンプルに刻まれた文字をチェックする天野っち西野さんに使用中のメガネを磨きなおしてもらってました。
スペック、カラーの詳細は後日、当ブログにて
関東地区のみの放送ですが、該当される方、是非ご覧ください。
お話の中に登場したフレーム:
こちらは漆畑店長ご愛用モデルのひとつです。一番古く、今年で10周年を迎えます。誕生する前から、お付き合いをさせていただいております。
繋がりについては、7月16日発売の『モノ・マガジン』(ワールドフォトプレス)
「次代を見つめるデコラの想い」という特集記事の中で
漆畑店長が説明されています。
是非ご覧ください)
また、先日アップされた漆畑店長が担当のブログ記事
触れられています。
余談ですが、漆畑店長とお会いすると眼鏡に関する話から始まり、日本の文化(漫画も含む)や歴史、思想など多岐にわたって
「シンポジウム」と称した飲み会で語り合います。
博識の漆畑店長に眼鏡・サングラス選びのお手伝いを
してもらってはいかがでしょうか
※動画は「現場の雰囲気」を出すため、撮影時の映像をそのままアップロード
そのため一部聞き取りにくい箇所がございます。ご了承ください。レンズの上下が深いウエリントンタイプ「HF-013」です。
厚みのあるセルロイドを使用していますが、ディテールやバランスは「今の時代感」を基にデザインしました。最新の感性と技術が融合した古くて新しい眼鏡の形です。
カラーは上記4色
男性は勿論のこと、女性の方にも
是非かけこなして欲しいです。
現代のファッションシーンに合わせやすい、厚さ8mmのセルロイドに耐腐食性で
ニッケルフリーのチタンを組み合わせました。
カラーは上記3色
クラシックとモードを融合した眼鏡です。
日頃お世話になっている方々に「オススメの1本
今回、阿部さんに「オススメの1本」としてお話いただいたのは
ロイドは来年25周年を迎える、眼鏡のセレクトショップとしては
“老舗”にあたります。
「視力矯正の道具」とだけ捉えられてた眼鏡に、ロイドは「ファッション」「トレンド」をも採り入れ、定着させた眼鏡屋さんです。させていただいております。
私個人、眼鏡のことは勿論、それに関わる業界のこと
など色々と教えていただきました。
年中無休(年末年始除く)
※動画は「現場の雰囲気」を出すため、撮影時の映像をそのままアップロード
そのため一部聞き取りにくい箇所がございます。ご了承ください。初のプライベート日記です。
6月14日に行われたサイクリングイベント「グランフォンド福井」に
多く参加されていました。
写真右は「福井県眼鏡自転車部」統括部長である「田中眼鏡本舗」の田中さん
「自転車とスペックエスパス」
如何でしょうか
また報告します。表面に丸みのあるウエリントンタイプのフレームです。
テンプルの内側に組み込まれたシート状のβチタンは弾力があるため、頭部の締め付けによるストレスもなく、快適なかけ心地を生み出しています。
カラーは全部で5色
この「かけやすさ」を体感してみてください。
オプション太郎の日記
日々のトレード結果や雑感を記録するため日記帳です。
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季節の風物詩
春夏秋冬と年に4回やってくる先物・オプションSQ
日経CNBCを見てたら「メジャーSQ」と盛んに言ってるのだが、この言葉はいつできたのだろう
少なくとも私が勤めてた数年前まではそんな言葉は無かった。って話ばかりなのだが、ひどすぎていつも呆れる。
一番ひどかったのは「前回のSQ値が**円だからそれを超えたらどうのこうの」という話で、いつからSQ値がテクニカル指標になったのか
まあ新興宗教だと思えばいいが・・・
いつもこの、SQ前の時期になると、「SQを控えてナンタラカンタラ」「SQを通過すればどうのこうの」というコメントをそこかしこで目にするようになる。もはや季節の風物詩である。この手の話を、新橋駅前で頭にネクタイを鉢巻状に巻いたおっちゃんが酔ってヘロヘロになりながら言ってるのならまだいいのだが、××証券の○○部のナントカさんが肩書きと共に言ってたりするからたまらなくヤバい。はっきり言って、先物・オプションの市場メカニズムをちゃんと理解してる人は証券マンでも数少ない。お粗末な話であるが・・・専門性が強いので仕方の無い部分もある。ましてやメディア関係者はほとんどなーんも分かってないと思ったほうがよい。ならば知らないなら生半可なことを言わなければいいのだが、ことSQになると話は別のようで、必ず「SQ前なので」と枕詞に添えたくなるもののようなのである。SQSQ言いたがる人に限って、SQ決済のインザマネーのポジションなど持ってない。
だったらアンタ別にSQ値が幾らだろうが関係ないでしょ
お前SQ言いたいだけちゃうんかと
SQとは一言でいうと「先物+オプションと、現物株とのデリバリーの場」である。先物や、インザマネーのオプションはSQを境に期限切れになってしまう。
じゃあどうするか
決済しポジションをクローズするか、先の限月にロールオーバーするか
そしてもう一つは、等価で現物株に振り替えるか、である。その現物株に振り替える場としてSQが存在する。1先物の買い持ち、コールの買い持ち、プットの売り持ち(共にインザマネー)であれば、SQで225銘柄買う。2先物の売り持ち、コールの売り持ち、プットの買い持ち(共にインザマネー)であれば、SQで225銘柄売る。大方の投資家=スペキュレーターには関係の無い世界である。
SQをまたがず決済し、もしもまだ持ち続けたいならば次の限月にロールオーバーすればいいだけなのだから
このように等価で価格ロスなく現物に振り替えるニーズがあるのは、基本的には裁定取引である。現物と先物(or合成先物)に10円の価格差があれば、高いほうを売り、安いほうを買って、SQで現物を決済、SQ値で先物・オプションを決済すれば10円の益が確定する。つまり・・・先物オプションはネットでゼロサムなので、SQまで持ち越した先物とインザマネーのオプションの売り手、買い手が、きちんとSQで現物の売りや買いを出せば、SQの売買は完全に拮抗することになっている。本来は波乱の余地が全く無い。しかし、実際にはSQでの売りと買いは完全にはバランスしていない。
その理由としては
1先物及びインザマネーのオプションをSQ決済に持ち込んでいるにもかかわらず、現物の売り、または買いを出さない奴がいる。2寄り付き直前まで粘ったあげく、先物のほうが安く買えると見て現物の買いを出す代わりに、次限月の先物を買う。3SQで大商いになることを見込んで、機関投資家などの一度に大量に売却または買い付けたい向きが注文を乗っける。4前日の海外市場の動向や、経済指標の発表などで自然と売り長、または買い長になる。5先物(または合成先物)間の限月間スプレッドが理論値以上に開いていた場合、期先売り、期近買いの裁定が行われ、このうち期近分がSQで現物買いとなって振り替わる。このうち、3と4については、通常の相場変動である。
別にSQと関係なく地合いが悪ければ売りたい人は売り、地合いが良ければ買いたい人は買うってだけの話
5は裁定のインデックス買い(または売り)が時間差で発生するわけだが、SQでわざわざ現物を買ったり売ったりしなくても先物市場・限月間スプレッド市場で解消も可能
一番の問題は1で、もしこれが多くなるとSQ値はブレることになる。1については、昔は、SQのメカニズムが周知されてなかったこともあって、大量にSQ決済の玉が発生してSQ値がとんでもなくブレたこともあったが、いまどき大口の投資家でそういう阿呆はいないので、滅多にSQは荒れない。
なぜなら、SQ決済をするととんでもなく自分に不利なことになるから
例えば先物の買い持ちを1000枚SQ値決済に持ち込むとする。これは、本来であれば118億円分の株を買わなければSQの売買はバランスしないのに、買わないということである。必然、その分だけSQは売り長になり、SQ値は下がる→大損する。SQ決済はあくまでも自分に不利な方向に働く。怖ろしい話だが、こういうことが周知されてなかった時代もあった。さらに、92年以前は毎週木曜日の引け後に、引け値でのオプションの権利行使が認められていたので予想外の出来事もあった。
この時代に、正しい理解が不十分なままSQは怖ろしいものだという漠然とした恐怖が市場関係者に植え付けられ、今に至っているのではないだろうか
いや実際この時代は今思い出しても怖ろしい無法地帯だった・・・コールを売ってガツンと持ち上げられインザマネーになってしまい、苦し紛れに一個アウトのコールを買ってヘッジをかけ、損失限定のベアスプレッドの形に持ち込んだことがある。そうすると木曜の引けを狙って225に不自然な買いがなぜかパカパカ入ってくるのである。特に少ない株数で値が飛ぶ品薄株が集中的に狙われる。東京ドームの上場来高値4880円とか、その時代の遺物だ。そして、225の引け値がガツーンと上がったところで・・・狙い澄ましたように権利行使されるのである。これは絶対コール買いを仕込んでおいての指数のマニュピュレーションだったと今でも思っている。当時はエグい外資がいたし、2000年3月の30銘柄入れ替え以前の日経225は、操作性が高かった。指数を自由にコントロールすることはできなくても、引けを狙って品薄株を集中的に攻めることで、225の引け値だけ操ることが可能だった。先のケースでもし権利行使されると、コールの買いだけ残る。当然、木曜に不自然に指数だけ持ち上がられた後だけに金曜の寄りは下がるのである・・・往復ビンタになる。いつも木曜の引け後は、いつ襲われるかわからない権利行使に脅える頭の痛い時間だった。
この状況下、もし売ったほうのコールを行使されていたら、買ったコールも同じ清算値で行使しておかないと前述のような目に遭う(指数が持ち上げられてるのでこっちもインザマネーになっている)
しかし、もしも権利行使されなかったら、ヘッジだけ外したことになって先物の単独ロングと同じ状態になってしまう。それはリスキーだ。ウーンと悩んだあげく、やはりあの木曜の引けの不自然さを疑い、買い持ちのコールを権利行使に持ち込む。そうして蓋を開けると、やっぱり売ったほうのコールが当てられて(権利行使されて)いるのである。5については、いまでもたまにある。SQ日に現物の板を見てると8:59になって突然成り行きの注文がコロっと変わる現象は、たいがいこれである。たまに阿呆がいてギリギリまで見たあげく、寄りに間に合わなかったりする。
また買いの場合で、現物より先物のほうが安いと見て先物に切り替えたあげく、実はSQ値のほうが安かったり・・・駆け引きしすぎるとヤフベビになるのは恋愛と同じ
いずれのパターンにしろ、SQは寄り値にしか影響しない。SQでアンバランスが発生したとしても、それが市場実態以上に高ければその後売りに押されるし、安ければ買いが入ってくる。SQ通過後も継続的に買い、売りが流入するわけではない以上、SQが相場の方向性を決めることは無い。 SQの売買は本来バランスすることになっている。 仮にアクシデントでSQ値のみがブレても、SQ値決定以降は速やかに通常の相場に戻る。
 先物とインザマネーのオプションをSQ値で決済しようという人以外にはSQは無関係
 はオウンゴール的行為
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先日ご紹介いたしましたサイトの管理人様が、 目の醒めるような記事を書かれていらっしゃいます。中級以上を自称される方にもきっと参考になると思いますので、 是非一度ご覧下さい。SQについて [ 俺も一億貯めたい。SQについていろいろよく分からないことが多々ありましたが、トラックバック先の方のブログは凄く参考になりました。興味のある方、勉強したい方にはお勧めです。おはようございます。2回目のコメントです。これほどまでにSQのことを、正確に、わかりやすく、本音で説明したコメントは見たことないです。
元証券マンらしいテンポの良い歯切れの良さはさすがですね
小生もSQ前に相場大暴れを期待したストラングルの買いなんてやったことありました。しかし、大けがをしてやめました。
225の操作性は、確かに以前ほどではありませんよね
松竹、片倉なんて妙な銘柄は買う人は今じゃいないでしょう
でも、225採用銘柄の値がさハイテクの比率が高くなったので、別の意味での操作性はある気がしています。失礼しました。また教えてください。SQに関しては意味不明の認識をされてる方が結構いるようなのでこの際と思い、歯に衣着せず書いてみました。無知というのは怖ろしく、当時資金が流入し続けていた投資信託が先物を思い切り買いあがって現物とのスプレッドが100円以上開いたり、オプションでインザマネーの板の薄いところを成行きで売ったり買ったりする投資家がいたり・・・これによって生まれた裁定利益はほとんど全部外資に持って行かれたと思われます。
ご指摘の通りに、裁定取引が出来るような状況が出来たら、それだけでめしを食っている連中からしたら、笑いが止まらないでしょうね
それにしてもインザマネーを本気で買いに行く人なんているんでしょうかね
プロの行為とは思えないんですが
資金だけ集めて適当な運用をするというのは、日本の公的機関にありがちな話に思えるんですが、公共投資を管理する役人さんたちも同じようなものだけど
はじめまして
先物についていろいろ疑問点がありましたが、おかげさまでかなり勉強させていただきました。ありがとうございました。
よろしければリンクさせていただいてよろしいでしょうか
表題にもある通り個人的な売買の記録用を目的としておりますので、リンクは今のところ作る予定が無いです。コメントする。転用・転載は、著作権法に基づき報道、批評、研究その他正当な範囲での引用以外は認められておりません。この目的を超えて転用・転載する場合には、オプション太郎の使用許諾が必要になります。また引用を行う際は出所が明示が義務付けられています。商業目的での無断転用・転載は断固として法的措置も検討いたしますのでご注意下さい。当サイトは、オプション太郎が自身の売買の履歴を記録保存することを目的として開設いたしました。一般に投資情報の提供をすることを目的とはしておりません。また営利、勧誘等の行為も一切行っておりません。記載された情報の正確さを保証するものでもありません。投資判断を行う際はくれぐれもご注意の上ご自身の責任によって行ってください。20世紀の終わりごろまで、大手証券会社にて株価指数オプションのトレーダーとして働いていました。現在は退職して別の仕事をしていますが、日々オプションマーケットに張り付く習性は変わっていません。運用スタイルは、「臨機応変、展開に応じて自在に何でもやる」です。
勝率が高い戦略の陥穽
某日・香港國際機場にて
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オプション太郎の日記
日々のトレード結果や雑感を記録するため日記帳です。
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寄り後一瞬買われたものの、その後は小安い水準での揉み合い
かといって、売り込まれるような動きも無い。
値嵩ハイテクは相変わらずさえないが、競馬・テアトル・よみランなどは持ち直しの動き
この膠着の動きを見て、IVLTが一段と低下している。オプションの売り手はプレミアムが安かろうが何だろうが、必要利益を確保するためには断固として売ってくるようである。買い手はガンマの恩恵に被れる代わりに、ディケイと権利放棄のリスクと隣り合わせなのだが、放棄の絶対額が低くなっているのは有難い。
前場のトレード
コメントする。転用・転載は、著作権法に基づき報道、批評、研究その他正当な範囲での引用以外は認められておりません。この目的を超えて転用・転載する場合には、オプション太郎の使用許諾が必要になります。また引用を行う際は出所が明示が義務付けられています。商業目的での無断転用・転載は断固として法的措置も検討いたしますのでご注意下さい。当サイトは、オプション太郎が自身の売買の履歴を記録保存することを目的として開設いたしました。一般に投資情報の提供をすることを目的とはしておりません。また営利、勧誘等の行為も一切行っておりません。記載された情報の正確さを保証するものでもありません。投資判断を行う際はくれぐれもご注意の上ご自身の責任によって行ってください。20世紀の終わりごろまで、大手証券会社にて株価指数オプションのトレーダーとして働いていました。現在は退職して別の仕事をしていますが、日々オプションマーケットに張り付く習性は変わっていません。運用スタイルは、「臨機応変、展開に応じて自在に何でもやる」です。
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もともと3/7高値11975を付けてからの調整過程で中・小型株はさほどの押しを入れておらず、主にハイテク株中心の値嵩株が足を引っ張っていた。それに呼応してNT倍率も低下を見せている。
値嵩の出直りのきっかけ待ちだったわけだが、本日前引アドバンテスト+100、東京エレク+140とキチンと反発
ただ指数の上げに比して値上がり率はそれほどでもなく、まだ反発を主導してるとは言い難い。
これらが底入れが確認され持続的に出直るようだと簡単に12000円は抜けるはず
またこのところ、上昇トレンドラインをサポートしていた25日線への意識が高まっていたところ、昨日近接したのをきっかけとして押し目買いが入ったことも考えられる。先物は3月一週の上昇に追随した目先的なロングが、ニ、三週で整理が進んだと見られ需給は改善している。現物株は増配が相次いでいることから来週一杯にかけ配当取りの動きも出ると見られ、意外高にも注意が必要かと思う。
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2/21の記事の冒頭で、手口・建玉残をあたかも擬人化したかのごとく書かれてたり会社の方針であるかのごとく捉えてたりする見方は全く意味が無いと結論付けた。しかし、前回記事を書いた後に、存外に手口・建玉残につき関心をお持ちの投資家が多いことに気付いたため、論をもう少し進めてみる。
Q ある特定の業者が指数をコントロールしてるかのような論評を見かけますが
以前、手口・建玉残や、季節の風物詩でも記述したように、まず手口そのものがそんなに単純なものではありません。ある業者がP115とC120を大量に売ってたとしても、プットとコールを売ってるのは別々の主体かもしれません。だから、短絡的にストラングル売りだと決め付けるのは無意味です。あるいは、エクイティスワップなどOTC商品を組成する際のヘッジとして行っている取引かもしれず、その場合リスクはどこか遠いところにすっ飛んで転嫁済み、どう動こうが業者は痛くも痒くもないってこともあります。それに私はこの手の陰謀史観みたいなのは正直、少々苦手です。金融界には古くからユダヤ系の資本が入っており、欧米にはその流れを汲む業者が多々ありますので、それが陰謀=フリーメーソン=ユダヤという発想が根底に流れているのか知れませんが・・・ 正体不明の事象をなんでもかんでも陰謀のせいにするのは安直すぎると思います。
そうすると私が女性にモテナイのもフリーメーソンの陰謀、財布を落としたのもCIAの陰謀、その財布が新潟の海岸で発見されたのは北朝鮮の陰謀と全て陰謀で片付けるとそりゃ話は簡単ですけど・・・
実際この手の話に辟易してる理由としては、トレーダー時代にやたらと苦労した経験があるから
自社からちょっと大き目の手口が出ると、一斉に電話が入る。
他のブローカー、顧客、金融メディア、社内に至るまで・・・
「今日どこが売ったの
言える訳ないじゃん
ていうか、それ聞いてどうすんの
そんなの聞いたから、それを元に何かする方法があるのか、あるなら教えて欲しい。
投資家はそれぞれ独立してるのだから、一個の投資家がどういう投資行動を取ったから、だから全体がこうなる、というセオリーなんてどう考えても無いはず
じゃあその売った主体が外人だったとして、そこが売ったら、外人全部が売りに回ってるって言うのか
その程度の貧困かつ短絡的な思考ならば、知っても知らなくても何も変わらないだろう
せいぜい、「フーン」と聞いて、次の瞬間には、今日の夕飯は何を食べるのかを考えてるんじゃないの
・・・いや、本当は分かるのだ。この手の話は皆興味がある。だから、話題として出てくる前には先回りして知っておきたい。顧客から聞かれたときには、情報通であることをアピールしたい。
ってところなんだろう
先物市場における恒常的かつ最大の売り手、それは裁定取引である。
説明するまでもないが、裁定取引の基本形は、現物買い・先物売り(ETFと先物の間の裁定というのもある)
その現物側の現在、東京市場で公表されている裁定残は約2
建玉残の表の左側の上のほうに、この合計12万枚の売りのかなりの割合が混じりこんでいることになる。もちろん、自社内で裁定の売り、投資家の買い、という形で相殺されると、建玉残上は売り長が減る、あるいは買い長になる。先物市場に限って言うと、売り方=投資家+裁定取引vs買い方=投資家、という構図になる。投資家の間での先高観が強いと、先物が買い意欲旺盛となりプレミアムになりやすく、現物買い、先物売りの裁定取引を誘発する。この場合は、先物売り建玉残に占める裁定取引分が積み上がっていく傾向となる。逆に、先安感が強い場合は先物はディスカウントまで売られることになり、先物買い、現物売りの裁定解消が誘発される。この場合は、売建玉残に占める裁定取引分は、裁定解消により減少していく。このサイクルを交互に繰り返すことにより、全体の売建玉残に占める裁定取引の割合がビョーンと伸び縮みしてるわけである。
ここで注意していただきたいのは、先物市場において、裁定取引は全く主体的な意図を持たないということ
あくまであくまで受動的に、先物がプレミアムになれば売るし、ディスカウントになれば買う。それだけのことである。そして、そのプレミアムやディスカウントの状態を作り出すのは投資家達なのだ。さすがに最近はあまりこういうコメントは見ないが、「裁定業者がSQ値を下に誘導しようとしており・・・」いや、ホントね、勘弁してください。
人に何か発言する前にまず教科書を読んでからにしてよ
というかそもそも意味不明なんだけど
何やら用語をいくつかつなげれば、素人連中にはそれらしいコトを言ってるように聞こえる、という意図以外に何を言いたいのか全く分からない。
先物の売買をしてる方は、225先物を1枚買うということは、現物を1182万円分買っているに等しいということを理解してるだろうか
あなたが先物を買う→先物がプレミアムになる→裁定業者が先物を売って、同価格分の現物を買う。要するに裁定業者は、先物を買ったあなたの身代わりにセッセと現物を買っているのである。
先物を買っている投資家が、建玉残の表を見て、売残の多い業者の名前を挙げ(当然裁定をやっている)「この売りって何ですかね〜
そりゃ鏡に映したお前自身じゃ〜
建玉残の表を見ただけで、先物の投資家の売り主体を特定することは、このように膨大な裁定残に混じりこんでしまうために非常に難しい。というかぶっちゃけ無理だと思う。ただし、裁定取引を行っていないと見られる業者もいる(過去にSQで手口が出てこない)ので、この場合はある特定ないし複数の投資家が売っているものと思われる。あるいは、ETFの組成があると、一時的にETFを保有するためのヘッジとして先物を売建てるため売残が膨らむケースもある。それから、EFPという手法もあり、これは投資家(普通は機関投資家)が時間分散しながらチョコマカと先物を売建てしておいて、ある程度貯まったら、現物株バスケットとセットでハイっと証券会社に渡して処分する。いっぺんに場で現物を処分するよりもマーケットインパクトが少なくて済むメリットがある。この場合はハイっと現物とセットで渡すまでの間は売残が徐々に膨らむことになる。膨大な裁定残は、先物がニュートラル〜プレミアムの状態が維持される限りは決して世には出てこない。むしろ積み上がる。それが、解消売りという形で世に戻されるのは、先物がディスカウントの状態になった時だ。すなわち相場が弱くなってきた、先物が売り物がちになってきたら、ドバドバと出てくる。このような時には、嫌になるほど雨あられと解消売りが降ってくるので、先物をやらない投資家から見ると、裁定取引は非情な悪役に映る。そして、積み上がった裁定残が相場を圧迫する要因に思えてくるのだが、それを誘発してるのは先物を売っている投資家に他ならないわけで、裁定業者が好き好んで相場を下げたいわけではない。
当然、裁定売りの前には裁定買いがあり、上げ相場の時には散々裁定買いのお世話になっているはずなのに、「裁定買いが相場を押し上げて困ったものだ、ケシカラン」とは決して誰も言わないだよね、これが
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たしかにおっしゃるとおりですね
日経先物の手口上位などほとんど裁定取引でしょうし、カ●ヨンもSGXとの裁定が多いでしょうから、はっきりいって何をしているのかわかりませんよね
私も1日の終わりにこんなかんじだったのかーぐらいの気持ちでチェックするぐらいです。手口分析よりも場中に大口の注文がでてきたときにどう反応するかがディーラーとして大切だと思います。オプション太郎さん、ありがとうございます。
私が市場に落としてしまって、回収不能になったのは
マジでこんな事で妄想を膨らませながら売買している個人は多いと思いますよ
CMEで+100円になった時の出来高が2000枚とかでも、しっかりサヤ寄せしちゃうし
やんたさんも、ディーラーさんなんですね
やんたさん、気がつかなかったけど、密かにblog始めてたんですね(笑)寄らせてもらいます。Sakuraさん、陰謀史観のやっかいなところは、「(状況証拠からみて)陰謀はない」と言っても、「お前程度に簡単に見抜けないからこそ陰謀なのである」と言われてしまうことです。
そうなんです、陰謀があるか、無いかは結局のところ陰謀の当事者しか分からないんですね
今週、手持ちのコール処分しますが、もし損切りになったらそれはCIAの陰謀のせいです。いつも面白い情報ありがとうございます。
外資系の○○が大量に売りたてているから間違いなく
ワラントを無効にしようと大量に買ってくるとか
そんな情報に振り回されている方が多いのですよ
ズバッと斬っていただいて嬉しかったです。
勇気をだしてオプション太郎さんのブログにURLを公開してみました(笑)
いままでアクセスはほとんどなかったんですけど急に増え、さすが人気サイトは違うなと思いました。これからもよろしくお願いします。竹本さん、よく読ませてもらっています。
難しいのは、情報の真偽が大切なのではなく、結果を出したかどうか
が大事ってことなんですよね
だから、正しい情報に基づいて損する人よりも、変な情報に振り回されて儲けた人のほうが偉いんですよね
やんたさん、ここまだ始めて一ヶ月ちょっとなのですが、今は3000hit/日くらいになっています。最初は細々と1日数十hitくらいで、それが日を追って増えていってます。私のオピニオンが役に立つかどうかは別として、大多数が知るようになると情報が情報として価値を失いますので、できたらこの程度で止めておきたいってのが本音です。コメントする。転用・転載は、著作権法に基づき報道、批評、研究その他正当な範囲での引用以外は認められておりません。この目的を超えて転用・転載する場合には、オプション太郎の使用許諾が必要になります。また引用を行う際は出所が明示が義務付けられています。商業目的での無断転用・転載は断固として法的措置も検討いたしますのでご注意下さい。当サイトは、オプション太郎が自身の売買の履歴を記録保存することを目的として開設いたしました。一般に投資情報の提供をすることを目的とはしておりません。また営利、勧誘等の行為も一切行っておりません。記載された情報の正確さを保証するものでもありません。投資判断を行う際はくれぐれもご注意の上ご自身の責任によって行ってください。20世紀の終わりごろまで、大手証券会社にて株価指数オプションのトレーダーとして働いていました。現在は退職して別の仕事をしていますが、日々オプションマーケットに張り付く習性は変わっていません。運用スタイルは、「臨機応変、展開に応じて自在に何でもやる」です。
勝率が高い戦略の陥穽
某日・香港國際機場にて
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実質新年度入りして買い気が広がり、権利配当落ちを即日埋めとなった。05年3月期は好調な企業収益を背景として増配企業が相次ぎ、高配当銘柄に注目が集まった。同時に、配当落ち後の処分売りに伴う需給悪化も懸念されていたが、結果として3月4週は当該銘柄群に対する過剰な買い上がりもなく需給懸念は払拭された。これにより、権利配当落ち後の安値を拾いたいという需要のみが取り残された格好となり、これが新年度入り後の資金流入を期待する先回り買いと相まって今日の上げにつながったものと見られる。
今日は堅調な展開を見込んでいたが、寄付きが意外に冷静であったため先物を10枚買い
前場のトレード
前場お疲れ様でした。わたしも先物は一旦利食いしましたが、引き続きコールは持っています。思ったよりも前場のうちに伸びてきて、800を回復するところまで行きました。
ハイテク銘柄が貢献している事もあるのでしょうけど、12000円の芽が再び出て来たことによって
ムードが改善されたのも大きいですね
後場もがんばります。私は先安観に転じたわけでもないのですが、資金的な事情もあり今日全面撤退しました。明日以降のご健闘をお祈りしてます。コメントする。転用・転載は、著作権法に基づき報道、批評、研究その他正当な範囲での引用以外は認められておりません。この目的を超えて転用・転載する場合には、オプション太郎の使用許諾が必要になります。また引用を行う際は出所が明示が義務付けられています。商業目的での無断転用・転載は断固として法的措置も検討いたしますのでご注意下さい。当サイトは、オプション太郎が自身の売買の履歴を記録保存することを目的として開設いたしました。一般に投資情報の提供をすることを目的とはしておりません。また営利、勧誘等の行為も一切行っておりません。記載された情報の正確さを保証するものでもありません。投資判断を行う際はくれぐれもご注意の上ご自身の責任によって行ってください。20世紀の終わりごろまで、大手証券会社にて株価指数オプションのトレーダーとして働いていました。現在は退職して別の仕事をしていますが、日々オプションマーケットに張り付く習性は変わっていません。運用スタイルは、「臨機応変、展開に応じて自在に何でもやる」です。
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後場に入って一転して動きが乏しくなった。値嵩株が終日堅調だが、大幅下落後で板が薄くなったところを押し目と裁定買いで上げた効果が大きい。一日あたりは100万で、指数横這いだとハイっと100万差し出さないといけないわけで、さすがにこれはつらい。昼ごはん代を100円くらい節約しても全然追いつかない。
前場に半分売ったがそれでも一日50万・・・
ここ2週間の一連のC120の買いについてだが、最初に3/14に買い返済からスタートしたときには先物11810円で95円だった。2週間で50円減価している。その間売ったり買ったりはしてるものの一貫して買い持ちしており、ディケイの逆風を浴び続けている。明らかに間違った戦略を取っている以上苦戦するのは当然だ。
明日以降はまた海外市況に依存する要素が大きくなってくるしで、本日全部撤退を決定
残り100枚だが、板45円カイ50円ヤリのところ自分のフェアバリューは46
5円なので45円を叩き売るのも惜しいため、まずヘッジに先物を11800円で20枚売り建てる。
その後先物11800円が激しく攻防される間に騙し騙し45円で売り捌くとともに、ヘッジの先物は11790円で買い戻し完了
辛うじてリカバリー、お疲れ様でした。
今日のトレード
お疲れ様でした。
コールは全てリカバリー出来たようですね
私は取引規模が違う事もあり(苦笑)、もう一日
持ち越すことに決めました。
後場はこまごまとしたトレードになりましたが、本日はエレの上昇が嬉しい一日でした。
少し前だったら125Cがこのぐらいの値段だったのでうまくコントロールできたのですが、120Cではほぼアットですから非常に難しいですね
先物がわずか100円動くだけでなんでこんなに動きが違うの
といった感じですよね
私は早々に5月限に逃げました。今期は終了ですか、お疲れ様でした。
私は最終日までもがきます(笑)
来期も楽しみにしてますのでよろしくお願いします。
やんたさん、C120みたいにこんなにガンマが大きいところが1ティック5円というのは馬鹿にしすぎてますよ
今日の45カイ50ヤリでビッドを売りに行くだけでプレミアムが10%も違うわけですから・・・145カイ150ヤリなら145にぶつけてもそんなに惜しくないですけど
今日はよほど立会外取引を使って46円でブローカーに受けてもらおうと思いました。でもblogにレポートしてる手前、一般に馴染みが無い立会外を使うのは掟破りかと思い止めて、先物で一回デルタヘッジしてから外す、という方法を取りました。おかげで手数料余計に払いました(笑)次からは立会外取引も使うかもしれません。コメントする。転用・転載は、著作権法に基づき報道、批評、研究その他正当な範囲での引用以外は認められておりません。この目的を超えて転用・転載する場合には、オプション太郎の使用許諾が必要になります。また引用を行う際は出所が明示が義務付けられています。商業目的での無断転用・転載は断固として法的措置も検討いたしますのでご注意下さい。当サイトは、オプション太郎が自身の売買の履歴を記録保存することを目的として開設いたしました。一般に投資情報の提供をすることを目的とはしておりません。また営利、勧誘等の行為も一切行っておりません。記載された情報の正確さを保証するものでもありません。投資判断を行う際はくれぐれもご注意の上ご自身の責任によって行ってください。20世紀の終わりごろまで、大手証券会社にて株価指数オプションのトレーダーとして働いていました。現在は退職して別の仕事をしていますが、日々オプションマーケットに張り付く習性は変わっていません。運用スタイルは、「臨機応変、展開に応じて自在に何でもやる」です。
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昨日の引け直後には見過ごしていたのだが、当限のアウトのプットの引け値がとんでもないことになっていた。3%も上で引けている。これは、明らかにまとまった枚数の引け成の買いが入ってたということだ。
おそらく、さんざん買って買って買ったあげく、買いきれなかった残りの分をエイヤーっと引け成にしたんだろう
個別株じゃなくて指数取引なんだからさ・・・こんなの常識ではあり得ない。
実勢よりも2〜3ベガ以上も上のプライスを成行きで強引に買いにいかなくとも、もっと妥当な価格水準相当でヘッジする手法はいくらでもあるというのに
なんちゅームチャクチャなことやってるのか
さぞかし引けを売った人(ほとんどが裁定業者だろうけど)はタナボタで大喜びだろう
要するに、少なくとも昨日P095とP100を買いまくっていた中心勢力は、オプションの理屈、価格形成のメカニズム、ヘッジおよびエクゼキューションの手法をまるっきり知らないド素人だったということだ。
そして、こんなに強引に買っているのは必要に迫られてのことだったんだろう
つまり新規建ではなく、数円で売っていた分を踏んできたのだと思われる。かつては、1円とか2円とかのオプションは投げと買戻しの戦後処理の場であったのだが・・・近頃SQ丸取りで味をしめてたのは、この手のド素人の大量売りだったということが、この期に及んで改めて確認されたということだ。安易に手を出した何も知らないド素人が、カチ上げられて泣きながら踏み上げる。
しかもとんでもない異常値まで
こんな分かりやすいクライマックスのパターンはない。
昨日引けが目先ボラのピークと判断
久々に戦略をボラショートに変更する。寄り付き一番に、真っ先にメッキが剥げ落ちるであろう5/P105を売建し、5/C110ロングを全て処分(指値一本勝負で通らずは悔しいので、2本に分けた。
ショートストラングルへ移行
前引段階で、早くも妥当と思える水準までボラ低下
ショートストラングル後場に返済も考える。
前場のトレード
3月12日にコメントした証券会社が、確か昨日大量に買い戻してたと思います。
数円で何万枚も売っていたら、買戻しも大変でしょうね(笑)
私は6月プット買っていたのを引け成りでだしていたら、ザラ場引けしてしまい、儲け損ねました。こんなことは年に1回あるかないかというチャンスでしたのに残念です。このことはブログに書いて、記録をしっかりと残しておこうと思います。
やんたさん、大変なのは分かるけど、雑すぎですよね
人の財布のことなので文句言っても仕方ないですけど
嵐が過ぎ去っても余波は続いてるようで、ボラはまだ上下しています。
引け成りで売り出したらザラ場引けですか
儲けそこなったかもしれないですが、変な値段で叩き売らされるよりはよかったのでは
実際この日は5月のコールに引け成りの売りが出ていたようで、実勢よりも安値を売らされていましたので・・・
コメントする。転用・転載は、著作権法に基づき報道、批評、研究その他正当な範囲での引用以外は認められておりません。この目的を超えて転用・転載する場合には、オプション太郎の使用許諾が必要になります。また引用を行う際は出所が明示が義務付けられています。商業目的での無断転用・転載は断固として法的措置も検討いたしますのでご注意下さい。当サイトは、オプション太郎が自身の売買の履歴を記録保存することを目的として開設いたしました。一般に投資情報の提供をすることを目的とはしておりません。また営利、勧誘等の行為も一切行っておりません。記載された情報の正確さを保証するものでもありません。投資判断を行う際はくれぐれもご注意の上ご自身の責任によって行ってください。20世紀の終わりごろまで、大手証券会社にて株価指数オプションのトレーダーとして働いていました。現在は退職して別の仕事をしていますが、日々オプションマーケットに張り付く習性は変わっていません。運用スタイルは、「臨機応変、展開に応じて自在に何でもやる」です。
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オプション太郎の日記
日々のトレード結果や雑感を記録するため日記帳です。後場は値動きが乏しくなったものの一貫して確りだった。引けで現物にバスケット買いが入っている。
明日から売買を再開の予定
原油や長期金利の低下を受けてNYが反発した流れを受けて、寄り付き高く始まったがすぐに失速した。やはり調整局面が継続してるという大方の見方のためか至って冷静であり、しかし値幅的にはいいところまで来ているようで、戻りを売られるムードでもない。当面は一進一退の動きと見られる。
今日は3月期末に当たっているが、期末のウィンドウドレッシング期待という言葉があまり聞かれなくなったのは学習効果だろうか
もともとドレッシングを期待する人がいるばかりだったのだ。
「ドレッシング期待」という人に、じゃああなたがドレッシングをやるのですか
と聞くと、やらないと言う(笑)じゃあ誰がやるのですか
と聞くと、よくわからない・・・
誰も自分ではやらないクセに期待だけする。
よく分からない誰がが買い上げてくれるといいなー、という他力本願な話
アホらし・・・
まず最初に、表題と中身に直接の関連性が無いことをお詫びいたします。このシリーズは、読めば儲ける事ができるということではなく、オプション太郎が最終的に儲ける事を目的として行った様々なテーマについての考察や分析です。全くの主観のみによって構成されておりますので、異論・反論多数あるかと存じますが、このような考えもあるのだという参考としてお読み下さい。
テクニカルについて
かつて機関投資家を訪問する際に、チャートを持参したら露骨に顔をしかめられた経験がある。世間一般・・・というか、職業として投資を行っている方々の間では、ファンダメンタルズ分析>チャート分析 という風潮が依然強い。
ファンダメンタルズ=研究者 チャート=占い師 みたいなイメージなんだろうか
このようにチャーティストは残念ながら一段下に見られがちで、このチャーティストという言い方からして蔑称みたいなものだという話も聞いたことがある。テクニシャンと言わなくてはいけないらしい。学歴や経歴がご立派な方々は特に、マーケットを分析する場合にはファンダメンタルズから起こして話を組み立てていることが多いようだ。そのほうが、確かに何となく理屈っぽくてカッコよく見えるし、一見信憑性があるように思える。
しかし当たり外れという話になるとまた別なのだが
このように卑下されることの多いチャート分析であるが、信奉者が多いのもまた事実である。
相場の先行きを占うのは難しいものであるが、チャート分析なら一定の読み方を覚えると誰にでも見通しを占うことが可能、という点が人気を集める所以なのだろう
一般にチャート分析は、以下の3要素が成立して初めて成り立つと言われている。1全ての要因は価格に織り込まれる。2相場にはトレンドがある。3歴史は繰り返す。では、ひとつづつ検証してみる。まず1であるが、これは効率市場仮説(Efficient markets hypothesis)と前提が同じなのに、「だから将来価格の予測は不可能」とする効率市場仮説に対して、「だから個別企業のファンダメンタルズ分析は必要ない」と楽なほうへ流れているのが面白い。昨今のIT化の浸透によって確かにかつてのような投資家間の情報格差は急速に縮小しているようであり、エクゼキューションの面においても格差は極めて小さくなっている。ネット取引ではいまや個人投資家が、ディーラーとほとんど変わりのない情報力と発注スピードを持っている。昔の話をすると「古い」と言われそうだけど、そんな大昔でもない。私が証券会社に入社した80年代半ば当時は、営業店ではまだ板どころか、気配も見れなかった。立会場取引が徐々にシステム取引に移行していった時期であって、まだ多くの大型株は立会場で手サインを使って取引されていた。板が見たければ、まず本社の株式部に電話して、場電さんから取引所に電話してもらって、場立ちさんに板(文字通り板に書いてある)を読んでもらって・・・・という流れだった。ゆうに数分かかるので、聞いたときにはもう板は変わっている。面倒くさいし、意味もない。しかし数量は分からない。まさにめくら打ちみたいなものだった。そして90年代を通して、先物・オプションは、母店でしか板情報は見られなかった。この場合、大証なので母店は大阪支店ということになる。しかし、株式部は東京の本社にあるので、本社でも先物の板を見られないのである。それでどうしていたかというと、大阪の女子社員が声で読み上げたのを東京のスピーカーで流していた。売りに変わって60円ヤリ54枚、70円ヤリ183枚・・・・」これを一日中やっていた。厳密には違反なのかもしれないが、もう時効だろうから書くけど、その後大阪支店のスクリーンの前にビデオカメラを据付けて、それを東京で半静止画のように映写したのを見るようになった。会員証券会社の本社ですら、このような不自然な方法を取っていたわけだから、当然、いかに大機関投資家といえども自前では板情報は見ることができない。従って、トレーダーは一日のかなりの時間を、投資家からの要求に応じて、電話で板情報を読み上げることに費やされた。もう考える余地なく、自己と投資家の情報格差が歴然としていた。取引コストもムチャ高かった。手数料自由化以前の手数料テーブルでは、確かオプションの取引代金100万円以下は手数料率4%だった。それが、確か91年くらいだったと思うけど、裁定解消売りで相場が下げるものだから「相場の下げは先物が悪い」といういわゆる先物悪玉論が喧伝されるに歩調を合わせ、取引を抑制する目的で、先物もオプションも手数料率を2倍に上げるという暴挙が行われた。それまで100万円以下は手数料率4%だったのが、一気に8%になってしまったのである。
権力者の無知と無理解は本当に恐ろしい・・・(その後手数料2倍規制は撤廃され、99年の自由化に至る)
まさに隔世の感がある。当時は、自分が生きているうちに、もしかすると人類が火星に行く可能性があるかもしれないが、今のような個人がディーラーと極めて対等に近い取引環境になる可能性は夢にも思っていなかった。完全ではないけれど、市場は効率化の方向へ急スピードで向かっているし、それが逆行することはない、というのが現時点での自分の結論である。ランダム・ウォーク論者はアインシュタインが提唱したブラウン運動のごとくに株価は予測不可能なデタラメな動きをすると説いている。
そして、「専門のファンド・マネージャーの運用成績も、チンパンジーが当てずっぽうにウォール・ストリート・ジャーナルの相場欄にダーツを投げて選んだ銘柄のポートフォリオも、実は大して差がないのだ」と(ウォール街のランダム・ウォーク バートン・マルキール著 井出正介訳 日本経済新聞社刊)
まぁ確かに多くの投資信託の運用成績を見ると、チンパンジーが選んだ云々という点はその通りなのかな、という気がしないでもないのだが、実際にトレンドはあるのだろうか、そんなものは無くてデタラメな動きをした結果がトレンドのように見えるだけなのだろうか
一切の予断を排して真摯にチャートを眺めてみると、やはりトレンドは存在するように見えて仕方ないのだが、どうだろうか
特に、最近の原油のチャートなどを見ると、これをトレンドと呼ばずして何と言うのだろうかという気がしてくる。昔あったバブルの例として、南海泡沫会社とかオランダのチューリップ投機とかは余りにも有名だけれど、ではこっぴどい目にあった人類は学習したのかというと、その後現代に至るまで周期的にバブルは発生している。人間は学習しないのか、それとも学習するけどそれらの人々は退場して、新たに学習経験の無い人が参入して多数派になるからなのか、よく分からないけど事実としてバブルは発生する。
これはトレンドが存在することのひとつの証左であろう
ジョージ・ソロスは、市場はいつもある方向にバイアスしていて 市場の現在の状況は、市場の将来の展開に影響を与える、という再帰理論を展開している(ソロスの錬金術 ジョージ・ソロス著 総合法令刊)
これによると、トレンドはそれ自体が自己強化するプロセスを持っており、そしてやがて株価の上昇が市場の期待に応えられなくなるほどになり、ブーム・崩壊のパターンをたどるとしている。3私の投資行動の基になっているのは、一言でいうと「勘」なのだが、その勘の中身を分析すると大きな部分を「過去の経験則」が占めているように思える。具体的に、いついつの、どの時点なのかは分からないのだけど、なんかこういう局面を過去に見たような気がする・・・その時は確かこう動いていたから、ということが漠然と惹起される。そのことと、今現在の状況との差異を漠然と重ね合わせ、なんとなく結論が出たり、極めてハッキリと「見えた」りする。「見えた」時には、経験的にかなり高い確度で当たることが多い。だったら「見えた」時だけ手を出したらいいと言われそうだし、実際自分もそう思うのだけど、常に参加してないと「見えて」こないので厄介なのである。してみると、人間のやっていることだから、同じような状況では同じような行動を取る傾向がある、という説を否定する気にはなれない。先の周期的に世界各地で発生するバブルの例を持ち出すまでもなく、たかだか10年、20年という単位で、人間の思考や行動パターンが劇的に変わるとも思えない。
このように検証すると、なるほどテクニカル分析は有用なのではないだろうか
という結論になる。しかし、である、テクニカル分析の矛盾点がどうしても引っ掛かってしまう。
(この稿続く)
本日所用でこれより外出のため、大引け後にレポートできません。昨日のように一方的に売られる展開ではなく、寄付きをはさんで上下に激しく振れる動きだった。
昨日は225先物期近の出来高7万枚と膨らんだが、本日も前場段階で3万枚超であり高水準
先物市場には短期資金が引き続き流入してるものと見られる。しかし、マーケットの体感温度と実際の価格との乖離の修正は昨日の前場に急速に行われ、いったんは終了した模様で、強弱間が激しく対立する水準となったようである。価格的には既に調整レンジの下限レベルに到達しているものと考える。
今後しばらくは、いわゆる下値固めといった動きになりそう
3/C115買→4倍化効果が非常に大きく、3月SQ前後までは順調に利益を積み上げることができたが、4月限に移行し主戦場を4/C120ロングに移行してから一気に減速した。市況の調整局面とタイムディケイとの両面の逆風に日々防戦一方となり、小刻みに売買を行いつつ全体のロスを最小限に抑えるのに苦心した。
減価が進んだことから3/25にC120を買い乗せし翌3/28にリバウンドしたところでタイミングよく全ポジションをクローズ
これにより2週間にわたって続いたC120のロスを一気に全てリカバリーし、着地に成功できた。
後場は13時過ぎまでほぼ一方的に売られる展開となり、その後は安値水準での持ち合い
特にリバウンドらしいリバウンドもなく終わった。
多分に仕掛け的な売りも先物には見られたが、これは昨日の後場以降、戻り一杯の頭打ちっぽいムードが支配的だったところに短期資金が主導してタイミングが合ったのだろう
いわゆる日柄調整の一環で、今日の下げをもってして下落方向へのトレンドが決定付けられたわけではないと考える。
今日の後場寄り後30分の動きなどみていると、やりたくて仕方なくなってくるのだが、なにせ既に証券会社には資金が無い・・・
期越えは銀行の残高を作っておいて、4/1にまた戻すので、ほぼ今週一杯見学のみになりそう
決算期末のため、今月一杯はトレードはお休みの予定
ポジションも無くなったし・・・ってことで昨晩はあらためてネット上のサイトとかblogとかをいろいろと見物して回ったのだが、何に一番驚きかつ感心したのかというと「利確」
これほどまでに一般的かつ普遍的に使われているとは・・・ 発明されたのはおそらくここ5年以内、そして急速に広まったのはここ1~2年ではないだろうか
私の周囲で少なくとも10年以上証券界と関わっている人々は絶対に言わない。私も言えない・・・ あくまで「利食い」と言ってしまう。いや用語として正しい正しくないという発想ではなく、「チョー××」とか恥ずかしくて言えないのと同じ感覚である。
皆使ってるから自分も、とサラっと使えてないと、こんな問題意識を持ってしまう限りは無理
旧世代なんだなぁ
それにしても、なんで昔からある「利食い」じゃダメだったんだろ
後場に入って一転して動きが乏しくなった。値嵩株が終日堅調だが、大幅下落後で板が薄くなったところを押し目と裁定買いで上げた効果が大きい。一日あたりは100万で、指数横這いだとハイっと100万差し出さないといけないわけで、さすがにこれはつらい。昼ごはん代を100円くらい節約しても全然追いつかない。
前場に半分売ったがそれでも一日50万・・・
ここ2週間の一連のC120の買いについてだが、最初に3/14に買い返済からスタートしたときには先物11810円で95円だった。2週間で50円減価している。その間売ったり買ったりはしてるものの一貫して買い持ちしており、ディケイの逆風を浴び続けている。明らかに間違った戦略を取っている以上苦戦するのは当然だ。
明日以降はまた海外市況に依存する要素が大きくなってくるしで、本日全部撤退を決定
残り100枚だが、板45円カイ50円ヤリのところ自分のフェアバリューは46
5円なので45円を叩き売るのも惜しいため、まずヘッジに先物を11800円で20枚売り建てる。
その後先物11800円が激しく攻防される間に騙し騙し45円で売り捌くとともに、ヘッジの先物は11790円で買い戻し完了
辛うじてリカバリー、お疲れ様でした。今日のトレード・現状ポジション・Blog開設来(2/10~)損益は↓に続きを読む。実質新年度入りして買い気が広がり、権利配当落ちを即日埋めとなった。05年3月期は好調な企業収益を背景として増配企業が相次ぎ、高配当銘柄に注目が集まった。同時に、配当落ち後の処分売りに伴う需給悪化も懸念されていたが、結果として3月4週は当該銘柄群に対する過剰な買い上がりもなく需給懸念は払拭された。これにより、権利配当落ち後の安値を拾いたいという需要のみが取り残された格好となり、これが新年度入り後の資金流入を期待する先回り買いと相まって今日の上げにつながったものと見られる。
今日は堅調な展開を見込んでいたが、寄付きが意外に冷静であったため先物を10枚買い
前場のトレード
引け際に買戻しのような動きが出た以外は、全く昨日と同じく寄り後しばらくのみ買われ、伸び悩んだのを見て次第に投げられる、という展開だった。
引け直前に、一部の高配当、優待銘柄への買いは観測されたが、総じては冷静な動きで配当・権利落ち後の反動を心配する必要はなさそう
海外市場が休場のため、週明けは引け際切り返した今日の地合いを引き継ぐものと見られ、まずまず堅調な動きを期待していいかと思う。
決算の関係で、今月末までには全ポジションをクローズの予定
全部処分予定のC120は既に敗戦処理色が濃厚となっているのだが、行きがけの駄賃で25円でもう一発買おうと指値
値段は付いたものの入らず。30円まで上げて買う。今日のトレード・現状ポジション・Blog開設来(2/10~)損益は↓に続きを読む。引き続きの円安傾向を映して輸出関連株が高くなっているが、他特段に見るべきものはない。
久々に賑わってるソフトバンク始め、ミニ値嵩効果で指数を押し上げてる感じ
権利付き最終日を狙った動きは局地戦で、全体に効果は波及していない。先物も寄り付き買われた以外は、ジャブの応酬に止まっている。
とりあえず前場は様子見で
前場のトレード
後場から一段と見送り
銀行株を始めとした内需株全般が足を引っ張る流れ
あとドルベース日経平均が弱い・・・指数自体が弱含んでいることに加え円安の効果
これで外人が一斉に売ってくる、ってわけでもないだろうが、これまで相場の流れを主導してきただけに、やはり動きが止まることが懸念される。
今日の寄り前の外資系12社動向も2000万株強の売越し
他のいろんなファクターを総合しても、当面調整を余儀なくされるという結論か・・・
13時過ぎに先物に断続的な売りが出て、一時前日比マイナスまで売られる局面があったが、前場安値11640円まで叩けないのを見て11670円で先物買い→11710円売り指値するも一瞬タッチしたけど売れず。終わってみればボラ低下とディケイと逆風が吹いただけの一日だった。今日のトレード・現状ポジション・Blog開設来(2/10~)損益は↓に続きを読む。値嵩株中心の反発となった。106円台に入った$/¥が効いているのかもしれない。
買い一巡後は伸び悩みに
先物・オプションの話ではないのだけど、今日目を引いたのが4660ニッポン放送
ライブドアとフジテレビが玉を吸い上げて日々極端に供給が細っている。需要だけは日々発生してるわけで、すでに雑巾を絞りつくしたようなカラカラ状態になっている。仕手株と違って、本尊に売り抜けられる心配もほとんどない。
いわば、天下公認の仕手株状態みたなもの
これはやらない手は無い・・・と、あれからもう10回以上売買している。
明日が権利付き最終日となるので、明日までに買えば世の中の目が一手に注がれる株主総会に出席することが可能
単元10株なので、プレミアムチケットが7万円で手に入るってことになる。今日は寄りで1010株買って、1000株を200円上で指値をしたらあっという間に売れた。
その後1000円ストップ高買い気配(笑)これほどメディアが連日煽り立てれば、広告宣伝費用換算で数十億では
そりゃチケット発売の行列もできるよね・・・
もちろん残りの10株はチケット代です。
前場のトレード
2/25-28の窓埋めとなり、多少は値ごろ感が働く水準となったか、後場寄り後からやや切り返しの動き
先物は引けまで粘って11670円で10円負けで投げ
それにしても今日は(今日も
)下手だった。慌てて飛びつかず、少なくとも朝30分は様子を見て実需の売りが出ていることを見極めるべきだった・・・そうすれば、ここまで高値を掴まなくても済んだし、先物ももう少し下で買えていたと思う。昔からそうなのだけど、下手なトレードをすると全人格を否定されて世界の底辺のクズ、ゴミになったように落ち込む・・・でも、上手くいったときは別に嬉しくない。つくづく自分でも損な性格だと思うが、でもやめられない。
これまでトレード日記がいつも三日坊主に終わってたのは、今日みたいな日に投げ出してしまうから
でも、ここで書き始めてから読んでいただける方々の存在も知って、投げずに何とか続けようという気持ちになっている。本当に有難いことです。今日のトレード・現状ポジション・Blog開設来(2/10~)損益は↓に続きを読む。
昨日4/C120を処分した後に、もし安く買えるところがあるなら、もう一度くらい買ってもよいかな
と思ってたところに、今日の寄付きからの下げ
渡りに船と、100枚買ってみたが、これが大失敗・・・
10時台に先物出来高が昨日と並ぶ大商い
ディスカウントまで売られる局面があり、現物には裁定解消売りも
ヘッジか何だかわからないけど、最終投資家の実需の売りが出ているのは間違いない。
これが押し目買いとぶつかって、大商いなった上になお売り優勢に
一度下げ止まった11680円のところで先物も買ってみたが、戻り鈍く一段安に
どうも膠着相場に慣れすぎると逆張り根性が染み付いて、100円も下げると一回逆に張ってみようかという思いつきで入ってしまう。
たぶん同じ失敗をしてる方が多いのではないだろうか
今日のように大口の実需の売り主体がいるような場合は非常に危険なのだが・・・やはり慌てて飛びつく癖をどうにかしたほうがいいと思う。
前場のトレード
先物は13時前に11840円を付けに行くがその後の動きが思わしくなく、一気に高値更新は難しいものと判断し、4/C120は一旦撤退することに
先物は引けで買い戻し
ポジションはゼロ
その後も、11790円まで付けたものの、更に前場の安値を取りに行くわけでもなく中途半端な引けとなった。
大引け現物にインデックス売り
今後の展開であるが非常に難しい。今日は値上がりが880銘柄値下がりが643銘柄、一時値上がり1000銘柄超えにもかかわらず指数はマイナスになっている。先週末の戻しを見ても需給関係は引き続き良好であるかに見えるのだが、海外要因がかなりマインドを冷やしてるように見える。不本意ながら様子見とせざるを得ない。今日のトレード・現状ポジション・Blog開設来(2/10~)損益は↓に続きを読む。
日経平均は小幅安で小動き
不安定な海外市況を映して値嵩ハイテクの一部が徹底して売られて、これが足を引っ張っている。
しかしTOPIXは小幅プラスで推移しており、内需、含み資産、配当取りなど、テーマ性のある銘柄群もしっかり
全体の地合いはそこまで悪化してるわけではないようだ。
前場のトレード
2/21の記事の冒頭で、手口・建玉残をあたかも擬人化したかのごとく書かれてたり会社の方針であるかのごとく捉えてたりする見方は全く意味が無いと結論付けた。しかし、前回記事を書いた後に、存外に手口・建玉残につき関心をお持ちの投資家が多いことに気付いたため、論をもう少し進めてみる。
Q ある特定の業者が指数をコントロールしてるかのような論評を見かけますが
以前、手口・建玉残や、季節の風物詩でも記述したように、まず手口そのものがそんなに単純なものではありません。ある業者がP115とC120を大量に売ってたとしても、プットとコールを売ってるのは別々の主体かもしれません。だから、短絡的にストラングル売りだと決め付けるのは無意味です。あるいは、エクイティスワップなどOTC商品を組成する際のヘッジとして行っている取引かもしれず、その場合リスクはどこか遠いところにすっ飛んで転嫁済み、どう動こうが業者は痛くも痒くもないってこともあります。それに私はこの手の陰謀史観みたいなのは正直、少々苦手です。金融界には古くからユダヤ系の資本が入っており、欧米にはその流れを汲む業者が多々ありますので、それが陰謀=フリーメーソン=ユダヤという発想が根底に流れているのか知れませんが・・・ 正体不明の事象をなんでもかんでも陰謀のせいにするのは安直すぎると思います。
そうすると私が女性にモテナイのもフリーメーソンの陰謀、財布を落としたのもCIAの陰謀、その財布が新潟の海岸で発見されたのは北朝鮮の陰謀と全て陰謀で片付けるとそりゃ話は簡単ですけど・・・
実際この手の話に辟易してる理由としては、トレーダー時代にやたらと苦労した経験があるから
自社からちょっと大き目の手口が出ると、一斉に電話が入る。
他のブローカー、顧客、金融メディア、社内に至るまで・・・
「今日どこが売ったの
言える訳ないじゃん
ていうか、それ聞いてどうすんの
そんなの聞いたから、それを元に何かする方法があるのか、あるなら教えて欲しい。
投資家はそれぞれ独立してるのだから、一個の投資家がどういう投資行動を取ったから、だから全体がこうなる、というセオリーなんてどう考えても無いはず
じゃあその売った主体が外人だったとして、そこが売ったら、外人全部が売りに回ってるって言うのか
その程度の貧困かつ短絡的な思考ならば、知っても知らなくても何も変わらないだろう
せいぜい、「フーン」と聞いて、次の瞬間には、今日の夕飯は何を食べるのかを考えてるんじゃないの
・・・いや、本当は分かるのだ。この手の話は皆興味がある。だから、話題として出てくる前には先回りして知っておきたい。顧客から聞かれたときには、情報通であることをアピールしたい。
ってところなんだろう
先物市場における恒常的かつ最大の売り手、それは裁定取引である。
説明するまでもないが、裁定取引の基本形は、現物買い・先物売り(ETFと先物の間の裁定というのもある)
その現物側の現在、東京市場で公表されている裁定残は約2
建玉残の表の左側の上のほうに、この合計12万枚の売りのかなりの割合が混じりこんでいることになる。もちろん、自社内で裁定の売り、投資家の買い、という形で相殺されると、建玉残上は売り長が減る、あるいは買い長になる。先物市場に限って言うと、売り方=投資家+裁定取引vs買い方=投資家、という構図になる。投資家の間での先高観が強いと、先物が買い意欲旺盛となりプレミアムになりやすく、現物買い、先物売りの裁定取引を誘発する。この場合は、先物売り建玉残に占める裁定取引分が積み上がっていく傾向となる。逆に、先安感が強い場合は先物はディスカウントまで売られることになり、先物買い、現物売りの裁定解消が誘発される。この場合は、売建玉残に占める裁定取引分は、裁定解消により減少していく。このサイクルを交互に繰り返すことにより、全体の売建玉残に占める裁定取引の割合がビョーンと伸び縮みしてるわけである。
ここで注意していただきたいのは、先物市場において、裁定取引は全く主体的な意図を持たないということ
あくまであくまで受動的に、先物がプレミアムになれば売るし、ディスカウントになれば買う。それだけのことである。そして、そのプレミアムやディスカウントの状態を作り出すのは投資家達なのだ。さすがに最近はあまりこういうコメントは見ないが、「裁定業者がSQ値を下に誘導しようとしており・・・」いや、ホントね、勘弁してください。
人に何か発言する前にまず教科書を読んでからにしてよ
というかそもそも意味不明なんだけど
何やら用語をいくつかつなげれば、素人連中にはそれらしいコトを言ってるように聞こえる、という意図以外に何を言いたいのか全く分からない。
先物の売買をしてる方は、225先物を1枚買うということは、現物を1182万円分買っているに等しいということを理解してるだろうか
あなたが先物を買う→先物がプレミアムになる→裁定業者が先物を売って、同価格分の現物を買う。要するに裁定業者は、先物を買ったあなたの身代わりにセッセと現物を買っているのである。
先物を買っている投資家が、建玉残の表を見て、売残の多い業者の名前を挙げ(当然裁定をやっている)「この売りって何ですかね~
そりゃ鏡に映したお前自身じゃ~
建玉残の表を見ただけで、先物の投資家の売り主体を特定することは、このように膨大な裁定残に混じりこんでしまうために非常に難しい。というかぶっちゃけ無理だと思う。ただし、裁定取引を行っていないと見られる業者もいる(過去にSQで手口が出てこない)ので、この場合はある特定ないし複数の投資家が売っているものと思われる。あるいは、ETFの組成があると、一時的にETFを保有するためのヘッジとして先物を売建てるため売残が膨らむケースもある。それから、EFPという手法もあり、これは投資家(普通は機関投資家)が時間分散しながらチョコマカと先物を売建てしておいて、ある程度貯まったら、現物株バスケットとセットでハイっと証券会社に渡して処分する。いっぺんに場で現物を処分するよりもマーケットインパクトが少なくて済むメリットがある。この場合はハイっと現物とセットで渡すまでの間は売残が徐々に膨らむことになる。膨大な裁定残は、先物がニュートラル~プレミアムの状態が維持される限りは決して世には出てこない。むしろ積み上がる。それが、解消売りという形で世に戻されるのは、先物がディスカウントの状態になった時だ。すなわち相場が弱くなってきた、先物が売り物がちになってきたら、ドバドバと出てくる。このような時には、嫌になるほど雨あられと解消売りが降ってくるので、先物をやらない投資家から見ると、裁定取引は非情な悪役に映る。そして、積み上がった裁定残が相場を圧迫する要因に思えてくるのだが、それを誘発してるのは先物を売っている投資家に他ならないわけで、裁定業者が好き好んで相場を下げたいわけではない。
当然、裁定売りの前には裁定買いがあり、上げ相場の時には散々裁定買いのお世話になっているはずなのに、「裁定買いが相場を押し上げて困ったものだ、ケシカラン」とは決して誰も言わないだよね、これが
いつものパターンで後場急速に様子見ムードが強まる中、引けにかけては連休前のポジション調整の売りも出た模様
しかし全般には底堅かった。3連休とあって海外市場の動向も気にしての手控えだとしても、荒れ模様のNY市場に影響の薄い内需株が今の相場を主導していることも要因かと思う。ほぼ理想的に反騰態勢が整ったように見えるが、逆にこれで一気に高値を取ってこれないようだと、その後の展開は厳しいものになるかもしれない。今日のトレード・現状ポジション・Blog開設来(2/10~)損益は↓に続きを読む。もともと3/7高値11975を付けてからの調整過程で中・小型株はさほどの押しを入れておらず、主にハイテク株中心の値嵩株が足を引っ張っていた。それに呼応してNT倍率も低下を見せている。
値嵩の出直りのきっかけ待ちだったわけだが、本日前引アドバンテスト+100、東京エレク+140とキチンと反発
ただ指数の上げに比して値上がり率はそれほどでもなく、まだ反発を主導してるとは言い難い。
これらが底入れが確認され持続的に出直るようだと簡単に12000円は抜けるはず
またこのところ、上昇トレンドラインをサポートしていた25日線への意識が高まっていたところ、昨日近接したのをきっかけとして押し目買いが入ったことも考えられる。先物は3月一週の上昇に追随した目先的なロングが、ニ、三週で整理が進んだと見られ需給は改善している。現物株は増配が相次いでいることから来週一杯にかけ配当取りの動きも出ると見られ、意外高にも注意が必要かと思う。
前場のトレード
後場は30円レンジの狭い値動きだった。想定は特に変更無く、今週一杯くらいまでで調整完了を考えている。結果的にはコール買いはタイミング早かった。ボラ低いうちに買わないと、と、あせりすぎたようだ。今週の調整見込んでいたのだから、全然あせって仕込む必要はなかった。を2月からの利益が蓄積されていたので、雑になっていたかもしれない。
反省しないと
今日のトレード・現状ポジション・Blog開設来(2/10~)損益は↓に続きを読む。GMの収益見通し下方修正や、原油先物相場が過去最高値を更新したことでNYが安く、それを受けて先物は売り気配で始まった。
その後は戻り歩調
今日は原油高がとりわけ注目されていたが実はコモディティー全般に上げている。42と高騰を続けており、エネルギーだけでなく金属、穀物なども軒並み値上がりしている。インフレの兆候で売られた、ってことになるわけだが、一方で株式市場ではインフレ期待のようなもので値上がりしてる銘柄群もあり、同じ性格の材料でも目の付け所によって正反対の結論になってしまう。その傾向が顕著なのが為替市場で、常に強弱どちらの材料もあるのだが、時々でクローズアップされるものが違っていて、それが動いた要因として解説されている。結局まず材料ありきなのではなく、動いた方向によって材料が後付けされる、あるいは材料はきっかけにすぎず本来動くべき方向に動いた、ということなのかもしれない。
現状ポジションのまま当面静観の予定
前場のトレード
13時半頃から先物に断続的に買いが入って小幅プラスまで持ち直した。
現物大引けにバスケットの買い
わずか2日前のことなのに、まるで世界が変わってしまったことに、なぜかそれほどの違和感もない。よく、新しい建物や新しいお店ができると、前にそこに何があったのかわからなくなるけれど、それに近いことがすごいスピードで起っている。ドッグイヤーじゃないけど、この世界に生きる我々は人の何倍ものスピードで生きているようだ。今日のトレード・現状ポジション・Blog開設来(2/10~)損益は↓に続きを読む。
寄り後一瞬買われたものの、その後は小安い水準での揉み合い
かといって、売り込まれるような動きも無い。
値嵩ハイテクは相変わらずさえないが、競馬・テアトル・よみランなどは持ち直しの動き
この膠着の動きを見て、IVLTが一段と低下している。オプションの売り手はプレミアムが安かろうが何だろうが、必要利益を確保するためには断固として売ってくるようである。買い手はガンマの恩恵に被れる代わりに、ディケイと権利放棄のリスクと隣り合わせなのだが、放棄の絶対額が低くなっているのは有難い。
前場のトレード
全体的に荷もたれ感が強く、調整色の強い一日となった。ハイテク株が引き続き軟調、昨日まで勢いの良かったテアトル・東京都競馬など含み資産関連も今日は売りに押された。先物も限月交代後は需給の逼迫感が薄れ、再上昇にはある程度ロングの整理が必要な時期に入ったようだ。IVLT低下の中で面白い現象が見られた。オプションは通常アウトに行くにつれ出来高が多くなる傾向があるのだが、P105は本日の下落局面においてもほぼ無反応で3円の売り板がビクともせず、早々に多くの投資家の投資対象から外れてしまったのかもしれない。市場は指数で1000円以上の価格変動に対し全く考慮しなくなったかに見える。
無論理由の無いことではなく、歴史的とも言える膠着相場の中で、ヒストリカルが低迷を続ける以上当然と言えば当然だが
4/C120は60円で買い乗せの注文を入れていたがさすがにこれは入らなかった。今日のトレード・現状ポジション・Blog開設来(2/10~)損益は↓に続きを読む。3月も後半戦に突入した。全く個人的な事情なのだが私はオプション取引を法人名義でやっていて、今月が決算月になってる。なので、そろそろ数字は固めて行きたい。
損益があまりブレると困るので・・・
そんなわけで、今月後半は大人しくやっていこうと
3月一週にかけて一時的に上昇したが、12000円トライがお預けとなったことで再び売りに安心感が出てきたようだ。
しかしこんな安くていいのだろうか
500円幅のストラングルが残存23日も残しでたったの140円
C120なんて指数があと128円上がったらインザマネーになるっていうのに85円
128円なんて上がるときは普通に一日で上がるよ(笑)
前場のトレード
終始先物需給が緩んでいた模様で、次第安に
これによりポジションは4/P115の売建のみとなり、デルタはややプラスに転換、ガンマショート維持
調整完了は、早ければ今週前半、長引いても今週一杯と想定する。今日のトレード・現状ポジション・Blog開設来(2/10~)損益は↓に続きを読む。タイトルを「オプション太郎の日経先物・オプション トレード日記」に変更しました。
朝方に発表された04年4QのGDP改定値が、2月発表の速報値から上方修正となったとなったことを好感して高く始まったが、その後はジリ安
先週末はNY安にもかかわらずCMEは大証比+10円と意外なほど強かった。
大口の買い需要があったのだろうか
昨年の2月から、CMEの日経先物はピットトレードからGLOBEX電子取引に移行してる。
そして今月からシンガポールのSGXも電子取引に完全に移行
CMEとSGXは相互決済契約(MOS 一方の取引所の玉をもう一方で決済できる)を結んでおり、日経225はその適用商品・・・ってことで、CMEはSGXの続き、って色彩がますます色濃くなりそう
しかし、大証と取引時間がダブるので市場間アービトラージが可能なSGXと違い、CMEは日本が閉まってる時間なのでNY市場を見ながらとはいえ、独立した値動きになってしまう。しかも参加者層がかなり偏っている。日経225の主要な取引参加者は寝てるので・・・そういった中で大口の需要が発生すると値段がブレやすい性質がある。
なんせ昨日の出来高だって7110枚っきり
こんな程度のサイズなんだから流動性乏しくて当たり前、値段見て一喜一憂してもしゃーない、のだが気にする人は結構多いみたいで
CME引値が実態を反映していなかったとして、今日の寄りにそれを見た幾分の超過需要が発生していたとすれば、需給は緩んでいることになる。
よって先物売りホールド
後場もう一段突っ込むところがあるか、あるいは引けで買い戻しも
前場のトレード
あえてSQを振り返る。
あれほどにSQ前で手控え、SQへの警戒感、などなど、ポジションも持たずに大合唱していた方々は今日を境にピタリと口をつぐむのだろう
そして、この結果に対して何の検証もすることはなく、何が手控えなのか、何が警戒なのかも全く明らかにすることもなく、また3ヶ月経ったら同じことを言い始めるのだろう
まさに喉元過ぎれば何とやら、で、一夜明けると誰も関心を示さなくなる。無責任も甚だしい。そういった風潮に嫌味も込めながら、一人でSQを振り返ってみたい。複数のソースによると、事前予想は買い長が予想されていた。