b'\n_START_ARTICLE_\nDuration\n_START_PARAGRAPH_\nLa duration di un singolo titolo, o di un portafoglio di titoli, indica la media delle scadenze dei flussi del titolo (o del portafoglio) ponderata per i flussi scontati._NEWLINE_\xc3\x88 applicabile esclusivamente ad una obbligazione di cui sia noto il refixing._NEWLINE_Normalmente una duration maggiore si accompagna ad un rischio finanziario maggiore del titolo; ci\xc3\xb2 significa che ad un movimento dei tassi si accompagna un movimento del prezzo del titolo tanto pi\xc3\xb9 pronunciato quanto pi\xc3\xb9 alta \xc3\xa8 la duration del titolo stesso.\n_START_SECTION_\nDuration modificata\n_START_PARAGRAPH_\nLa duration modificata permette il calcolo della durata media finanziaria (duration), non in funzione di un solo tasso, ma di un\'intera curva._NEWLINE_A differenza della duration "semplice", il risultato ottenuto non \xc3\xa8 un valore assoluto in anni, ma un valore che permette di conoscere quanto varia il prezzo del titolo (o portafoglio) in esame, al variare del suo rendimento interno._NEWLINE_Partendo dalla formula della duration:_NEWLINE_Otteniamo la duration modificata (DM):_NEWLINE_dove r \xc3\xa8 il tasso interno di rendimento del titolo, ovvero il tasso di rendimento effettivo a scadenza (TRES).\n_START_SECTION_\nCasi particolari\n_START_PARAGRAPH_\nI titoli zero coupon hanno duration pari alla loro vita residua._NEWLINE_Il rendimento a scadenza (o Yield to Maturity) dei titoli a cedola variabile non \xc3\xa8 calcolabile in quanto non sono conosciuti i flussi di cassa generati nel futuro dalle cedole di questi titoli. La loro Duration sar\xc3\xa0 invece molto bassa (vicina a 0) ed \xc3\xa8 calcolata sull\'ipotesi che ogni indicizzazione corrisponda ad un reinvestimento di tutto il capitale al "nuovo tasso variabile" e quindi il rischio (Duration) esista di fatto solo per il tempo intercorso tra una indicizzazione e l\'altra.'