b'\n_START_ARTICLE_\nCurva di Phillips\n_START_SECTION_\nStagflazione\n_START_PARAGRAPH_\nTuttavia nel 1970, molti Paesi sperimentarono elevati livelli di inflazione e disoccupazione, fenomeni noti con il termine di stagflazione. Le teorie basate sulla curva di Phillips non erano quindi in grado di giustificare tale osservazione, e la curva di Phillips divenne oggetto di attacchi da parte di un gruppo di economisti, capeggiato da Milton Friedman, secondo i quali l\'evidente fallimento delle politiche basate sulla curva richiedesse il ritorno a politiche economiche non interventiste, di libero mercato. Di conseguenza, l\'idea che sussistesse una relazione semplice, prevedibile e persistente tra inflazione e disoccupazione fu abbandonata da gran parte dei macroeconomisti._NEWLINE_Alcuni studiosi credono che la ragione principale che ha causato il fallimento della curva di Phillips sia la sua origine statistica basata su dati solo britannici e tedeschi._NEWLINE_Altri, invece, dimostrano come il fallimento della curva di Phillips valga sempre e comunque, proprio secondo l\'indagine empirica e generale base della scienza economica.\n_START_SECTION_\nLa curva di Phillips, NAIRU e le aspettative razionali\n_START_PARAGRAPH_\nNuove teorie quali quella sulle aspettative razionali (NAIRU) (non-accelerating inflation rate of unemployment) sono nate per cercare di spiegare la stagflazione. In particolare la NAIRU, detta anche teoria del livello naturale di disoccupazione, distingue tra curve di Phillips di breve o di lungo periodo._NEWLINE_La curva PC (Phillips curve) nel breve termine sembra come una normale curva PC, ma traslata in quanto nel lungo periodo le aspettative cambiano (come nel diagramma). Nel lungo periodo, solo un costante tasso di disoccupazione (il Nairu, tasso naturale di disoccupazione) \xc3\xa8 collegato a un tasso di inflazione stabile. La curva di Phillips nel lungo periodo \xc3\xa8 cos\xc3\xac verticale, cos\xc3\xac non c\'\xc3\xa8 alcun trade-off (costo-opportunit\xc3\xa0) tra inflazione e disoccupazione._NEWLINE_Nel diagramma, la Curva di Phillips di lungo periodo \xc3\xa8 la linea rossa verticale. La teoria del NAIRU dice che il tasso di disoccupazione \xc3\xa8 situato al di sotto di questa linea, in quanto dopo il cambiamento A, le aspettative di inflazione aumenteranno. Questo sposter\xc3\xa0 la Curva di Phillips del breve periodo in alto, come indicato dalla freccia indicata con B. Questo creer\xc3\xa0 un peggiore trade-off tra disoccupazione e inflazione. In questo modo ci sar\xc3\xa0 una maggiore inflazione a ogni livello del tasso di disoccupazione rispetto a prima. Cos\xc3\xac, spostandoci al problema delle "accelerazioni di inflazione" endogene, la teoria spiega la stagflazione._NEWLINE_Il nome "NAIRU" (tasso naturale di disoccupazione) nasce dal fatto che con una disoccupazione effettiva al di sotto di esso, l\'inflazione accelera, con una disoccupazione al di sopra di esso decelera. Con il tasso attuale di disoccupazione pari al NAIRU l\'inflazione \xc3\xa8 stabile, non accelera e non decelera._NEWLINE_La teoria delle aspettative razionali dice che le aspettative dell\'inflazione sono uguali a ci\xc3\xb2 che effettivamente succede, con alcuni minori errori temporali. Ci\xc3\xb2 suggerisce che il breve periodo \xc3\xa8 cos\xc3\xac breve da essere inesistente: ogni sforzo di ridurre la disoccupazione al di sotto del NAIRU, ad esempio, causerebbe immediatamente un aumento dell\'inflazione attesa e implicherebbe un fallimento della politica. La disoccupazione non devierebbe mai dal NAIRU salvo errori casuali e transitori nella formazione delle aspettative sul tasso di inflazione futuro. In questa prospettiva, ogni deviazione dall\'attuale tasso di disoccupazione dal NAIRU era una illusione._NEWLINE_In ogni caso nel 1990 negli USA divenne sempre pi\xc3\xb9 chiaro che il NAIRU non ha un unico equilibrio e che pu\xc3\xb2 cambiare in differenti modi. Nei tardi anni \'90 il tasso naturale di disoccupazione scese al disotto del 4% della forza lavoro, molto al di sotto di ogni stima del NAIRU. Ma l\'inflazione rimase moderata invece che accelerare. Cos\xc3\xac come la curva di Phillips, anche il NAIRU divenne argomento di dibattito._NEWLINE_Successivamente, il concetto di aspettative razionali divenne un argomento di cui dubitare quando fu chiaro che la pi\xc3\xb9 importante assunzione su cui si basava il modello era che ci fosse un singolo (unico) equilibrio nell\'economia, oltre il tempo e indipendente da condizioni della domanda. L\'esperienza degli anni \'90 suggerisce che questa assunzione non pu\xc3\xb2 essere suffragata.\n_START_SECTION_\nLa curva di Phillips oggi\n_START_PARAGRAPH_\nGli economisti pi\xc3\xb9 pragmatici continuano a utilizzare la curva di Phillips. Tuttavia, al contrario della curva di Phillips statica che fu popolare negli anni \'60, la nuova curva pu\xc3\xb2 sopportare alcuni cambiamenti, cos\xc3\xac che seguire una certa politica pu\xc3\xb2 avere differenti risultati in differenti periodi temporali; il trade-off pu\xc3\xb2 peggiorare (come negli anni \'70) o migliorare (come negli anni \'90)_NEWLINE_Questo pu\xc3\xb2 essere visto in un\'analisi dell\'inflazione e dei dati della disoccupazione nel 1952-1953 negli Stati Uniti. Non c\'\xc3\xa8 una singola curva che sia adeguata ai dati, ma ci sono tre sufficienti approssimazioni aggregate: 1955-71, 1974-84 e 1985-92, ognuna delle quali mostra un generale e decrescente andamento, ma traslate a tre livelli differenti. I dati del 1953-54 e 1972-73 non si possono raggruppare facilmente e una pi\xc3\xb9 formale analisi porterebbe a cinque gruppi/curve sul periodo considerato._NEWLINE_Nel 1993 Paul Ormerod us\xc3\xb2 i dati del 1953-92 per adattare statisticamente la curva di Phillips alle relazioni tra inflazione e disoccupazione, non ai tassi, ma alla "variazione dei tassi"; mostrando una valida relazione per l\'intero periodo._NEWLINE_\xcf\x80=\xcf\x80\xc2\xb0(u-u*)\n_START_SECTION_\nQuestioni teoriche\n_START_PARAGRAPH_\nLa curva di Phillips inizi\xc3\xb2 come osservazione empirica in cerca di una spiegazione teorica. Ci sono diverse importanti spiegazioni per questa regolarit\xc3\xa0 nel breve periodo della curva di Phillips._NEWLINE_Per Milton Friedman c\'\xc3\xa8 una correlazione di breve termine tra shock inflativi e occupazione. Quando una sorpresa inflazionistica si verifica, i lavoratori sono spinti ad accettare comunque una paga pi\xc3\xb9 bassa perch\xc3\xa9 non si rendono conto immediatamente della perdita di potere d\'acquisto dei salari (quindi della caduta del salario reale). Le aziende li assumono perch\xc3\xa9 ritengono che l\'inflazione permetta maggiori profitti a parit\xc3\xa0 di salario nominale. Abbiamo cos\xc3\xac un movimento lungo la curva di Phillips come nel cambiamento "A". A un certo punto, i lavoratori si accorgono che i salari reali sono scesi, per cui spingono per salari pi\xc3\xb9 alti. Questo causa uno spostamento della curva di Phillips verso l\'alto e verso destra, come nel cambiamento "B"._NEWLINE_Alcuni economisti confutano questa teoria perch\xc3\xa9 implica che i lavoratori soffrano di illusione monetaria. Una delle caratteristiche della moderna economia industriale \xc3\xa8 comunque quella che i lavoratori non incontrano i datori di lavoro in un mercato perfetto di concorrenza perfetta, ma operano in una complessa combinazione di mercati imperfetti, monopoli, monopsoni, con presenza di sindacati, e altre istituzioni. In molti casi, possono mancare di forza di negoziazione per "agire" in base alle loro aspettative, indipendentemente da quanto siano razionali, dalle loro percezioni, da quanto siano liberi da illusioni monetarie. Non \xc3\xa8 l\'alto livello di inflazione che causa la bassa disoccupazione (come nella teoria di Milton Friedman) n\xc3\xa9 viceversa. Il basso livello di disoccupazione incrementa il potere negoziale dei lavoratori, permettendogli di spingere per maggiori salari nominali. Per proteggere i profitti, i datori di lavoro alzano i prezzi, per cui la bassa disoccupazione causa inflazione._NEWLINE_In modo simile, la built-in inflation non \xc3\xa8 semplicemente una questione di "aspettative inflazionistiche" soggettive ma riflette anche il fatto che l\'alta inflazione pu\xc3\xb2 raccogliere slancio e continuare oltre il momento in cui si \xc3\xa8 avviata a causa dell\'oggettiva spirale salari/prezzi.'