b"\n_START_ARTICLE_\nAsset-backed security\n_START_SECTION_\nFunzionamento in campo bancario\n_START_PARAGRAPH_\nLa banca X (Originator) ha in essere diversi finanziamenti, erogati ai suoi clienti. _NEWLINE_Ma decide di attuare una operazione di cartolarizzazione._NEWLINE_I crediti di cui sopra vengono ceduti ad una SPV, che pu\xc3\xb2 essere anche di sua propriet\xc3\xa0._NEWLINE_La SPV, quindi, acquista i crediti della banca: per trovare la liquidit\xc3\xa0 necessaria a tale operazione emette una serie di obbligazioni, che possono anche essere sottoscritte dalla banca cedente. _NEWLINE_Le posizioni oggetto di cartolarizzazione non devono per forza essere sofferenze o crediti di dubbia esigibilit\xc3\xa0: anzi, in alcuni casi sono pratiche che presentano un profilo di rischio particolarmente basso. Si scelgono, pertanto, crediti affidabili, in grado di generare flussi di cassa futuri per rimborsare il capitale investito dai sottoscrittori e i relativi interessi. _NEWLINE_Il rating di questi pacchetti non dipender\xc3\xa0 dal merito dell'emittente quanto dalla performance attesa dei crediti. Infatti, ogni ABS \xc3\xa8 strutturata in tranche, a seconda del livello di rischio: senior, mezzanine e junior. Le prime a ricevere i pagamenti sono le senior, seguono le mezzanine ed infine le junior. L'ordine si inverte nel caso in cui si vengano a subire delle perdite._NEWLINE_Questo tipo di interventi costituiscono una modalit\xc3\xa0 alternativa per raccogliere liquidit\xc3\xa0, specie nel caso in cui se ne abbia bisogno in tempi stretti, essendo attivit\xc3\xa0 finanziarie che si possono smobilitare velocemente._NEWLINE_Inoltre, rappresentano un pacchetto di attivit\xc3\xa0 finanziarie da poter usare come collaterale per eventuali altre operazioni finanziarie. _NEWLINE_Possono, ancora, aiutare a ridurre il costo del rischio e l'attivo bancario su cui applicare i coefficienti ed i parametri patrimoniali stabiliti dalle autorit\xc3\xa0 di regolamentazione del mercato (nel caso della cessione pro soluto). _NEWLINE_La banca, per concludere, pu\xc3\xb2 cos\xc3\xac concentrarsi sulla sola erogazione del credito, piuttosto che sulla gestione dei pagamenti. Esistono, tuttavia, dei contratti tra la SPV e la banca cedente che disciplinano la continuazione dei rapporti tra banca cedente e cliente ceduto._NEWLINE_La banca cedente, infatti, potrebbe essere incaricata dalla SPV di continuare a gestire l'incasso delle mensilit\xc3\xa0 correnti (anche in caso di importi non pagati) e le relazioni commerciali con il cliente ceduto._NEWLINE_Secondo la normativa italiana, ogni cartolarizzazione, ai sensi della normativa vigente (Legge 130/99) va notificata al cliente e pubblicata sulla Gazzetta Ufficiale.\n_START_SECTION_\nCollegamento con altri strumenti finanziari\n_START_PARAGRAPH_\nIl possessore di un titolo ABS pu\xc3\xb2 dotarsi di un Credit default swap per tutelarsi dal rischio di insolvenza._NEWLINE_Le varie tranche di cui sono composti gli ABS possono essere reimpacchettate a loro volta per andare a formare un Collateralized debt obligation."