b"\n_START_ARTICLE_\nSistema aureo\n_START_SECTION_\nAspetti economici\n_START_PARAGRAPH_\nLa conseguenza di fissare il valore della moneta sulla quantit\xc3\xa0 d'oro \xc3\xa8 la presenza di cambi fissi tra monete. Il cambio tra monete dipende dal rapporto tra le quantit\xc3\xa0 d'oro sottostante ciascuna moneta. Se per esempio un'unit\xc3\xa0 della moneta A vale 0,1 grammi d'oro e un'unit\xc3\xa0 della moneta B vale 1 grammo d'oro, per acquistare un'unit\xc3\xa0 di moneta B occorrono 10 unit\xc3\xa0 di moneta A. Il valore della moneta B \xc3\xa8 quindi pari a 10 unit\xc3\xa0 di moneta A._NEWLINE_Un altro automatismo introdotto da questo standard riguarda l'inflazione. In un paese che abbia determinate risorse d'oro un'espansione economica si deve accompagnare ad una proporzionale deflazione, con il rischio di recessione. Questo \xc3\xa8 avvenuto, in effetti in Gran Bretagna nel XIX secolo, dove il prezzo delle merci espresso in oro si \xc3\xa8 dimezzato nell'arco di cento anni, anche se, invece che portare ad un indebolimento del paese, questo \xc3\xa8 avvenuto quando questa nazione era indiscutibilmente la maggiore potenza mondiale._NEWLINE_Il principale vantaggio nell'adozione del sistema consiste nella stabilit\xc3\xa0 dei cambi._NEWLINE_Il valore delle monete non dipende dalla domanda e dall'offerta delle stesse, ma dalla quantit\xc3\xa0 di oro sottostante. Quindi salvo procedere a una svalutazione della moneta, generalmente sgradita a chi ha applicato il sistema aureo, in regime di sistema aureo le economie hanno potuto godere del vantaggio di cambi fissi, scelta questa che hanno fatto propria i paesi aderenti all'accordo di Bretton Woods e, dopo il superamento degli stessi, che \xc3\xa8 riapparsa in Europa con l'introduzione del sistema monetario europeo e soprattutto dell'Euro._NEWLINE_Al vantaggio di disporre di cambi fissi, si contrappone l'importante problema di gestire i deficit commerciali, che si verificano quando un paese acquista da un altro beni e servizi in valore superiore al valore delle vendite._NEWLINE_Sono possibili due soluzioni._NEWLINE_La prima prevede il regolamento del deficit in oro. Il paese dal quale l'oro fuoriesce deve ridurre proporzionalmente la quantit\xc3\xa0 di moneta, con conseguenti effetti deflattivi (diminuzione dei prezzi e dei salari). Ne deriva una contrazione della domanda di beni e servizi e quindi delle importazioni, nonch\xc3\xa9 un aumento delle esportazioni stimolate dal calo dei costi di produzione e quindi dei prezzi. Al contrario il paese che riceve in pagamento l'oro aumenter\xc3\xa0 la quantit\xc3\xa0 di moneta, con effetti espansivi e inflazionistici. La maggiore domanda provocher\xc3\xa0 maggiori importazioni e l'aumento dei prezzi ridurr\xc3\xa0 le esportazioni._NEWLINE_Le conseguenze deflattive su prezzi e salari rendono impopolare, in un regime democratico, questa soluzione, i cui effetti negativi in caso di deficit commerciale sono particolarmente gravosi per i ceti deboli della popolazione, che subiscono il calo dei salari e l'aumento dei prezzi dei beni importati._NEWLINE_Si spiega cos\xc3\xac l'adozione, con gli accordi di Bretton Woods del 1944 della seconda soluzione, che prevede invece che i deficit commerciali vengano compensati con flussi di capitali provenienti dai paesi in surplus._NEWLINE_Un altro svantaggio del sistema consiste nel costo di emissione della moneta. In una economia occorre far crescere, parallelamente alla crescita dell'economia, la quantit\xc3\xa0 di moneta che in essa circola. Poich\xc3\xa9 la base monetaria \xc3\xa8 formata da oro, emettere nuova moneta significa dedicare una parte della ricchezza prodotta per acquistare l'oro. Nel caso in cui tale acquisto di oro con risorse pubbliche non avvenisse, l'offerta di moneta sarebbe insufficiente a soddisfare le esigenze del mercato creditizio. I tassi di interesse salirebbero, con effetto depressivo su consumi e investimenti._NEWLINE_L'adozione dell'oro come base monetaria ha quindi elevati costi per la collettivit\xc3\xa0, che ne rendono poco accettabile l'applicazione._NEWLINE_Un altro svantaggio, correlato al precedente, consiste nelle possibili variazioni dell'offerta di moneta dipendenti non da scelte di chi emette moneta, ma dalla produzione di oro._NEWLINE_La scoperta di nuove miniere ha significato aumenti improvvisi, spesso con effetti inflativi, della quantit\xc3\xa0 di moneta in circolazione in una data economia. Al contrario quando non venivano scoperte nuove miniere o quando per i pi\xc3\xb9 diversi motivi l'oro non poteva giungere nei paesi che lo richiedevano, l'offerta di moneta non poteva aumentare adattandosi alle esigenze dell'economia reale, con effetti deflattivi._NEWLINE_Nella teoria economica, il sistema aureo fornisce un meccanismo automatico per controllare il disavanzo della bilancia degli scambi internazionali. Infatti, un paese che \xc3\xa8 in deficit impoverisce le proprie riserve d'oro, dovendo ridurre la circolazione di denaro e, quindi, la domanda ed il livello dei prezzi; ovviamente, una riduzione dei prezzi \xc3\xa8 la premessa per una ripresa delle esportazioni.\n_START_SECTION_\nIl gold standard\n_START_PARAGRAPH_\nNel 1914, con l'inizio della Prima guerra mondiale, la piena convertibilit\xc3\xa0 del denaro in oro venne abbandonata, ad eccezione degli Stati Uniti, rimanendo, invece, coperta solo una frazione del circolante. La riduzione della riserva aurea al di sotto del limite legale consent\xc3\xac infatti un incremento della base monetaria per finanziare la spesa militare._NEWLINE_La spesa bellica fu finanziata senza un aggravio del prelievo fiscale, ma applicando dazi, abbandonando cos\xc3\xac la politica liberoscambista, e tramite un incremento dell'emissione di moneta e titoli di Stato, si verificarono fenomeni di iperinflazione e un aumento del debito pubblico. La crescita interna era sostenuta da un circuito finanziario Stato-industria militare, con la mediazione delle banche: la banca centrale aumentava l'offerta di moneta allo Stato contro l'emissione di titoli di debito, acquistati poi dalle banche. Lo Stato trasferiva gran parte della nuova moneta all'industria militare, della quale era il principale cliente, e l'industria militare reinvestiva consistenti profitti nell'acquisto di titoli di debito pubblico dalle banche nazionali, chiudendo il circuito vizioso._NEWLINE_Nel 1924 la convertibilit\xc3\xa0 fu ristabilita in Germania grazie al Piano Dawes e nel 1925 in Gran Bretagna, ma con la depressione del 1929, in seguito ad una politica tariffaria restrittiva e alla caduta degli scambi internazionali, a partire dal 1931 i Paesi decisero di sospendere il Gold standard.\n_START_SECTION_\nIl sistema di Bretton Woods\n_START_PARAGRAPH_\nIl sistema aureo fu sostituito dagli accordi di Bretton Woods del 1944, i quali durarono fino al 15 agosto 1971, quando gli USA abolirono la convertibilit\xc3\xa0 del dollaro in oro, decretando di fatto la morte del sistema aureo e la nascita del sistema fluttuante creato dagli stessi USA."