b'\n_START_ARTICLE_\nPrima de riesgo\n_START_PARAGRAPH_\nEn econom\xc3\xada, la prima de riesgo es la diferencia en la tasa de inter\xc3\xa9s que a un inversor se le paga al asumir una determinada inversi\xc3\xb3n con una menor fiabilidad econ\xc3\xb3mica que otra.\n_START_SECTION_\nDefinici\xc3\xb3n formal\n_START_PARAGRAPH_\nSea u la funci\xc3\xb3n de utilidad von Neumann-Morgenstern, creciente y c\xc3\xb3ncava, siendo rf el rendimiento de un activo libre de riesgo, y r el rendimiento aleatorio de un activo con riesgo. Escribiendo r como la suma de sus rendimientos hipot\xc3\xa9ticos esperados rf +  y su componente de riesgo de media cero x. Entonces, la prima de riesgo te\xc3\xb3rica  se define impl\xc3\xadcitamente como el \xc3\xbanico valor que satisface que:_NEWLINE_As\xc3\xad, la prima de riesgo ser\xc3\xa1 el importe en el cual el rendimiento esperado del activo con riesgo deber\xc3\xada exceder el rendimiento del activo sin riesgo para hacer que el activo con riesgo y el activo sin riesgo sean igualmente atractivos._NEWLINE_M\xc3\xa1s all\xc3\xa1, la identidad equivalente C se define por:_NEWLINE_As\xc3\xad, esta identidad equivalente es el valor que es igualmente atractivo al activo con riesgo. Como consecuencia de la aversi\xc3\xb3n al riesgo, esta identidad equivalente ser\xc3\xa1 menor al rendimiento esperado del activo con riesgo.\n_START_SECTION_\nEn general\n_START_PARAGRAPH_\nEste ejemplo analiza un caso en que la prima de riesgo te\xc3\xb3rica es calculable debido a que las probabilidades objetivas se conocen. Consid\xc3\xa9rese un programa de concursos televisivo en el cual un participante puede escoger una puerta entre dos posibles. Una esconde 1.000 euros y la otra esconde cero euros. Adem\xc3\xa1s, supongamos que el anfitri\xc3\xb3n tambi\xc3\xa9n permite al competidor tomar 500 euros en vez de tener que elegir una puerta. Las dos opciones (escoger entre la puerta 1 y la puerta 2, o tomar 500 euros) tienen el mismo valor esperado de 500 euros, de modo que no existe ninguna prima de riesgo en la elecci\xc3\xb3n entre dos puertas o los 500 euros garantizados._NEWLINE_Un individuo neutral al riesgo ser\xc3\xa1 indiferente entre las dos opciones. Sin embargo, un competidor averso al riesgo no escoger\xc3\xa1 ninguna puerta y se quedar\xc3\xa1 con los 500 euros garantizados._NEWLINE_Si un n\xc3\xbamero demasiado elevado de participantes son aversos al riesgo, la direcci\xc3\xb3n del programa de concursos podr\xc3\xada incentivar la elecci\xc3\xb3n m\xc3\xa1s arriesgada (apostar a una de las dos puertas) a trav\xc3\xa9s del ofrecimiento de una prima de riesgo. Si el juego ofreciera 1.600 euros detr\xc3\xa1s de la puerta buena, aumentando a 800 euros el valor esperado de escoger entre las puertas 1 y 2, la prima de riesgo ser\xc3\xada entonces 300 euros (esto es, los 800 euros de valor esperado menos 500 euros garantizados). Los competidores que necesiten una compensaci\xc3\xb3n de riesgo inferior a 300 euros escoger\xc3\xa1n una puerta en lugar de aceptar los 500 euros garantizados.\n_START_SECTION_\nEn el mercado internacional de bonos\n_START_PARAGRAPH_\nEspa\xc3\xb1a y Alemania necesitan emitir bonos de deuda p\xc3\xbablica a diez a\xc3\xb1os de forma regular para financiarse._NEWLINE_Si la rentabilidad de los bonos de un pa\xc3\xads (Pa\xc3\xads 1) a diez a\xc3\xb1os es del 6,099%, y la de bonos de otro pa\xc3\xads (Pa\xc3\xads 2) del 2,621%, la diferencia es del 3,478% (la resta entre 6,099 y 2,621). Esto es, de 347 puntos b\xc3\xa1sicos. En este caso, la prima de riesgo del primer pa\xc3\xads ser\xc3\xada de 347 puntos.\xe2\x80\x8b Este ser\xc3\xada un caso de prima de riesgo subjetiva o negociada, ya que las probabilidades reales de impago no se conocen con certeza, y se basan en conjeturas y expectativas subjetivas de los agentes econ\xc3\xb3micos._NEWLINE_La prima de riesgo de los pa\xc3\xadses de la Uni\xc3\xb3n Europea se calcula respecto de Alemania porque se supone que su deuda p\xc3\xbablica es la que tiene menor riesgo de impago. Incluso se suele aceptar que su riesgo de impago es 0.\xe2\x80\x8b'