b'\n_START_ARTICLE_\nHistoria del pensamiento macroecon\xc3\xb3mico\n_START_PARAGRAPH_\nLa teor\xc3\xada Macroecon\xc3\xb3mica tiene sus or\xc3\xadgenes en el estudio del ciclo econ\xc3\xb3mico y en la teor\xc3\xada monetaria.\xe2\x80\x8b\xe2\x80\x8b En general, los primeros te\xc3\xb3ricos cre\xc3\xadan que los factores monetarios no pod\xc3\xadan tener un impacto sobre los factores reales, como la producci\xc3\xb3n real. John Maynard Keynes atac\xc3\xb3 algunas de estas teor\xc3\xadas "cl\xc3\xa1sicas" y produjo una teor\xc3\xada general que describ\xc3\xada a la econom\xc3\xada entera en t\xc3\xa9rminos  agregados en vez de individuos, partes microecon\xc3\xb3micas. Al intentar explicar el desempleo y la recesi\xc3\xb3n, Keynes se percat\xc3\xb3 de la tendencia de las personas y los negocios de acumular dinero y evitar invertir durante una recesi\xc3\xb3n. Argument\xc3\xb3 que esto invalidaba la suposici\xc3\xb3n de los economistas cl\xc3\xa1sicos, quienes pensaban que el mercado se compensaba eliminando el exceso de productos y eliminando la mano de obra ociosa.\xe2\x80\x8b La palabra macroeconom\xc3\xada fue usada por primera vez por Rangar Frisch.\xe2\x80\x8b\xe2\x80\x8b_NEWLINE_La generaci\xc3\xb3n de economistas que sigui\xc3\xb3 a Keynes sintetiz\xc3\xb3 su teor\xc3\xada con la microeconom\xc3\xada neocl\xc3\xa1sica para formar la s\xc3\xadntesis neocl\xc3\xa1sica. Aunque la teor\xc3\xada Keynesiana originalmente omiti\xc3\xb3 una explicaci\xc3\xb3n de los niveles de precio y la inflaci\xc3\xb3n, tiempo despu\xc3\xa9s los keynesianos adoptaron la Curva de Phillips para modelar los cambios en los niveles de precios. Algunos keynesianos se opusieron al m\xc3\xa9todo de s\xc3\xadntesis en el que se combin\xc3\xb3 la teor\xc3\xada de Keynes con un sistema de equilibrio, ellos defend\xc3\xadan el uso de modelos de desequilibrio. Los monetaristas, dirigidos por Milton Friedman, adaptaron algunas de las ideas de la postura keynesiana, como la importancia de la demanda de dinero, sin embargo argumentaban que los keynesianos hab\xc3\xadan ignorado el rol de la oferta de dinero en la inflaci\xc3\xb3n.\xe2\x80\x8b Robert Lucas y otros macroeconomistas neocl\xc3\xa1sicos criticaron los modelos keynesianos que no trabajaban bajo el supuesto de expectativas racionales. Lucas tambi\xc3\xa9n critic\xc3\xb3 que los modelos emp\xc3\xadricos keynesianos no ser\xc3\xadan estables ya que se encontraban basados en cimientos microecon\xc3\xb3micos._NEWLINE_La nueva escuela cl\xc3\xa1sica culmin\xc3\xb3 en la teor\xc3\xada del ciclo econ\xc3\xb3mico real (RBC). Al igual que en los modelos cl\xc3\xa1sicos tempranos, los modelos RBC asum\xc3\xadan que los mercados se compensaban y que los ciclos econ\xc3\xb3micos eran dirigidos por los cambios en la tecnolog\xc3\xada y en la oferta, y no por la demanda. Los nuevos keynesianos intentaron direccionar una gran cantidad de las cr\xc3\xadticas hechas por Lucas y otros economistas neocl\xc3\xa1sicos en contra de los neokeynesianos. Los neokeynesianos adoptaron las expectativas racionales y crearon modelos con microfundaciones de precios r\xc3\xadgidos que indicaban que las recesiones pod\xc3\xadan seguirse explicando por los factores de la demanda, ya que la rigidez detendr\xc3\xada la ca\xc3\xadda de los precios debido a la compensaci\xc3\xb3n del mercado, dejando un super\xc3\xa1vit de bienes y mano de obra. La nueva s\xc3\xadntesis neocl\xc3\xa1sica combinaba elementos de los neocl\xc3\xa1sicos y los neokeynesianos en un consenso. Otros economistas evitaron el debate entre los neocl\xc3\xa1sicos y los neokeynesianos y crearon las nuevas teor\xc3\xadas de crecimiento de un crecimiento econ\xc3\xb3mico a largo plazo.\xe2\x80\x8b La Gran recesi\xc3\xb3n provoc\xc3\xb3 una retrospectiva al estado de esta materia y una parte de la atenci\xc3\xb3n popular se enfoc\xc3\xb3 en las econom\xc3\xada heterodoxa.\n_START_SECTION_\nOr\xc3\xadgenes\n_START_PARAGRAPH_\nLa macroeconom\xc3\xada desciende de dos \xc3\xa1reas de investigaci\xc3\xb3n: la teor\xc3\xada del ciclo econ\xc3\xb3mico y la teor\xc3\xada monetaria.\xe2\x80\x8b\xe2\x80\x8b La teor\xc3\xada monetaria data del siglo 16 y del trabajo de Mart\xc3\xadn de Azpilcueta, mientras que el an\xc3\xa1lisis del ciclo econ\xc3\xb3mico data de la mitad del siglo 19.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nLa teor\xc3\xada del ciclo econ\xc3\xb3mico\n_START_PARAGRAPH_\nComenzando con William Stanley Jevons y Cl\xc3\xa9ment Juglar en 1860, \xe2\x80\x8b los economistas intentaron explicar los ciclos de los cambios frecuentes y violentos en la actividad econ\xc3\xb3mica.\xe2\x80\x8b Un logro clave en este esfuerzo fue la fundaci\xc3\xb3n de la Oficina Nacional de Investigaci\xc3\xb3n Econ\xc3\xb3mica de los Estados Unidos por Wesley Mitchell en 1920. Este hecho marc\xc3\xb3 el inicio del boom en los modelos ate\xc3\xb3ricos y estad\xc3\xadsticos de la fluctuaci\xc3\xb3n econ\xc3\xb3mica (modelos basados en ciclos y tendencias en lugar de teor\xc3\xadas macroecon\xc3\xb3micas) que llevaron al descubrimiento de tendencias econ\xc3\xb3micas aparentes como la curva de Kuznets.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_Otros economistas se enfocaron m\xc3\xa1s, en teor\xc3\xada, de su an\xc3\xa1lisis en el ciclo econ\xc3\xb3mico. La mayor\xc3\xada de las teor\xc3\xadas del ciclo econ\xc3\xb3mico se basaban en un factor \xc3\xbanico,\xe2\x80\x8b como la pol\xc3\xadtica monetaria o el impacto del clima en las econom\xc3\xadas basadas en la agricultura.\xe2\x80\x8b Aunque la teor\xc3\xada del ciclo econ\xc3\xb3mico ya estaba bien establecida para 1920, el trabajo de los te\xc3\xb3ricos como Dennis Robertson y Ralph Hawtrey tuvo un peque\xc3\xb1o impacto en la pol\xc3\xadtica p\xc3\xbablica.\xe2\x80\x8b Su teor\xc3\xada del equilibrio parcial no pod\xc3\xadan capturar un equilibrio general, en donde los mercados interact\xc3\xbaan uno con otro; en particular, las teor\xc3\xadas tempranas del ciclo econ\xc3\xb3mico trataban el mercado de bienes y el mercado financiero de forma separada.\xe2\x80\x8b La investigaci\xc3\xb3n realizada en estas \xc3\xa1reas usaron m\xc3\xa9todos microecon\xc3\xb3micos para explicar empleo, niveles de precio y las tasas de inter\xc3\xa9s.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nLa teor\xc3\xada general de Keynes\n_START_PARAGRAPH_\nArt\xc3\xadculo principal: Revoluci\xc3\xb3n Keynesiana_NEWLINE_Puede decirse que la macroeconom\xc3\xada moderna empez\xc3\xb3 con Keynes y la publicaci\xc3\xb3n de su trabajo La teor\xc3\xada general de empleo, inter\xc3\xa9s y el dinero en 1936.\xe2\x80\x8b Keynes expandi\xc3\xb3 el concepto de la preferencia por la liquidez y cre\xc3\xb3 una teor\xc3\xada general de como la econom\xc3\xada funcionaba. La teor\xc3\xada de Keynes reun\xc3\xada por primera vez factores monetarios y reales,\xe2\x80\x8b explicaba el desempleo y suger\xc3\xada una pol\xc3\xadtica para lograr una estabilidad econ\xc3\xb3mica.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_Keynes sosten\xc3\xada que la producci\xc3\xb3n econ\xc3\xb3mica est\xc3\xa1 correlacionada positivamente con la velocidad del dinero.\xe2\x80\x8b El explicaba la relaci\xc3\xb3n a trav\xc3\xa9s de cambiar la preferencia por la liquidez:\xe2\x80\x8b las personas incrementan la cantidad de dinero que tienen durante tiempos de dificultad econ\xc3\xb3mica a trav\xc3\xa9s de la reducci\xc3\xb3n de su gasto, que en un futuro retrasa a la econom\xc3\xada. Esta paradoja del ahorro afirmaba que los individuos intentan sobrevivir una recesi\xc3\xb3n solo empeor\xc3\xa1ndola. Cuando la demanda del dinero incrementa, la velocidad del dinero disminuye. Una disminuci\xc3\xb3n en las actividades econ\xc3\xb3micas indican que los mercados pueden no estar compensado, dejando un exceso de bienes y capacidad ociosa.\xe2\x80\x8b Poniendo la teor\xc3\xada cuantitativa de cabeza, Keynes argument\xc3\xb3 que los cambios de mercado afectaban las cantidades y no los precios.\xe2\x80\x8b Keynes remplazo la asunci\xc3\xb3n de una velocidad estable con una de un nivel de precio fijo. Si el gatos cae y los precios no, el super\xc3\xa1vit de bienes reduce la necesidad de trabajadores e incrementa el desempleo.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_Los economistas cl\xc3\xa1sicos tuvieron dificultades para explicar el desempleo involuntario y las recesiones, ya que ellos aplicaron la ley de Say al mercado de mano de obra y esperaron que todas las personas dispuestas a trabajar por el salario predominante ser\xc3\xadan contratadas.\xe2\x80\x8b En el modelo de Keynes, el empleo y la producci\xc3\xb3n eran impulsados por la demanda agregada, la suma del consumo y la inversi\xc3\xb3n. Ya que el consumo permanec\xc3\xada estable, la mayor\xc3\xada de las fluctuaciones en la demanda agregada provienen de la inversi\xc3\xb3n, la cual es impulsada por varios factores, incluyendo expectativas, "Esp\xc3\xadritus animales" y las tasas de inter\xc3\xa9s.\xe2\x80\x8b Keynes argumentaba que la pol\xc3\xadtica fiscal pod\xc3\xada compensar esta volatilidad. Durante la recesiones, el gobierno pod\xc3\xada incrementar el gasto para comprar el exceso de bienes y emplear a la mano de obra ociosa.\xe2\x80\x8b Adem\xc3\xa1s, un Efecto multiplicador incrementar\xc3\xada el efecto de este gasto directo ya que los nuevos empleados gastar\xc3\xadan su ingreso, lo que fluir\xc3\xada a trav\xc3\xa9s de la econom\xc3\xada, mientas que las empresas invertir\xc3\xadan para responder al incremento en la demanda.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_La recata de Keynes para la fuerte inversi\xc3\xb3n p\xc3\xbablica ten\xc3\xada v\xc3\xadnculos con la incertidumbre.\xe2\x80\x8b Keynes hab\xc3\xada dado una perspectiva \xc3\xbanica en la inferencia estad\xc3\xadstica en su escrito de 1921 llamado Un tratado sobre la probabilidad, el cual fue escrito a\xc3\xb1os antes de sus trabajos econ\xc3\xb3micos m\xc3\xa1s importantes.\xe2\x80\x8b Keynes pensaba que una inversi\xc3\xb3n p\xc3\xbablica fuerte y una pol\xc3\xadtica fiscal podr\xc3\xadan contrarrestar el impacto negativo que las fluctuaciones econ\xc3\xb3micas podr\xc3\xadan tener en la econom\xc3\xada. Mientras los sucesores de Keynes prestaron poca atenci\xc3\xb3n a las partes probabil\xc3\xadsticas de su trabajo, la incertidumbre pudo haber tenido una parte central en los aspectos de la inversi\xc3\xb3n y de la preferencia por la liquidez de la teor\xc3\xada general.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_El significado exacto del trabajo de Keynes ha sido debatido por un gran periodo de tiempo. Incluso la interpretaci\xc3\xb3n de la receta pol\xc3\xadtica de Keynes para el desempleo, una de las partes m\xc3\xa1s expl\xc3\xadcitas de la teor\xc3\xada general, ha sido sujeta a debates. Economistas y eruditos debaten acerca de si Keynes generaba su consejo para hacer un cambio en las pol\xc3\xadticas, o para indicar un problema serio o una soluci\xc3\xb3n moderadamente conservativa para lidiar con un problema menor.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nLos sucesores de Keynes\n_START_PARAGRAPH_\nLos sucesores de Keynes debatieron las f\xc3\xb3rmulas exactas, mecanismos y consecuencias del modelo keynesiano. Un grupo surgi\xc3\xb3 representando a la "ortodoxa" interpretaci\xc3\xb3n de Keynes, ellos combinaron la microeconom\xc3\xada cl\xc3\xa1sica con el pensamiento keynesiano para producir la "s\xc3\xadntesis neocl\xc3\xa1sica"\xe2\x80\x8b que domin\xc3\xb3 a la econom\xc3\xada desde 1940 hasta el inicio de la d\xc3\xa9cada de 1970.\xe2\x80\x8b Dos campos de los Keynesiandos fueron cr\xc3\xadticos en la interpretaci\xc3\xb3n de la s\xc3\xadntesis de Keynes. Un grupo se enfoc\xc3\xb3 en los aspectos de desequilibrio del trabajo de Keynes, mientras que el otro tom\xc3\xb3 la postura fundamentalista de Jeynes y comenz\xc3\xb3 la tradici\xc3\xb3n heterodoxa post-Keynes.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nS\xc3\xadntesis neocl\xc3\xa1sica\n_START_PARAGRAPH_\nLa generaci\xc3\xb3n de economistas que siguieron despu\xc3\xa9s de Keynes, los neo-keynesianos, crearon la s\xc3\xadntesis neocl\xc3\xa1sica a trav\xc3\xa9s de la combinaci\xc3\xb3n de la macroeconom\xc3\xada de Keynes con la microeconom\xc3\xada neocl\xc3\xa1sica.\xe2\x80\x8b Los neokeynesianos trabanaron con dos problemas microecon\xc3\xb3micos: proveer bases para aspectos de la teor\xc3\xada keynesiana como el consumo y la inversi\xc3\xb3n, y, combinar la macroeconom\xc3\xada keynesiana con la Teor\xc3\xada del equilibrio general.\xe2\x80\x8b (En la teor\xc3\xada general de equilibrio, los mercados individuales interact\xc3\xbaan uno con otro y un precio de equilibrio existe si hay una competencia perfecta, no hay factores externos y si hay informaci\xc3\xb3n perfecta.)\xe2\x80\x8b\xe2\x80\x8b El escrito Fundaciones para un an\xc3\xa1lisis econ\xc3\xb3mico de Paul Samuelson de 1947, proporcion\xc3\xb3 una gran cantidad de las bases microecon\xc3\xb3micas para la s\xc3\xadntesis.\xe2\x80\x8b El trabajo de Samuelson estableci\xc3\xb3 el patr\xc3\xb3n para la metodolog\xc3\xada usada por los neokeynesianos: teor\xc3\xadas econ\xc3\xb3micas expresadas en modelos matem\xc3\xa1ticos.\xe2\x80\x8b Mientras las teor\xc3\xadas de Kyenes prevalecieron en este periodo, sus sucesores abandonaron su metodolog\xc3\xada informal para pasar a la usada por Samuelson.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_En la d\xc3\xa9cada de 1950, la gran mayor\xc3\xada de los economistas hab\xc3\xada cesado el debate acerca del keynesianismo y hab\xc3\xada aceptado el punto de vista de la s\xc3\xadntesis;\xe2\x80\x8b sin embargo los desacuerdos continuaban.\xe2\x80\x8b La s\xc3\xadntesis atribu\xc3\xada los problemas de la compensaci\xc3\xb3n del mercado a los precios r\xc3\xadgidos que no se ajustaban al cambio en la oferta y en la demanda.\xe2\x80\x8b Otro grupo de keynesianos se centraron en las econom\xc3\xadas de desequilibrio e intentaron reconciliar el concepto de equilibrio con la ausencia de la compensaci\xc3\xb3n de mercado.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nModelos Neo-Keynesianos\n_START_PARAGRAPH_\nEn 1937, John Hicks\xe2\x80\x8b public\xc3\xb3 un art\xc3\xadculo que incorporaba el pensamiento de Keynes con el marco del equilibrio general,\xe2\x80\x8b donde los mercados de dinero y bienes se coincid\xc3\xadan en un equilibrio universal.\xe2\x80\x8b El Modelo IS-LM (inversi\xc3\xb3n-ahorro/preferencia por liquidez-demanda de dinero) de Hicks se convirti\xc3\xb3 en la base para los an\xc3\xa1lisis pol\xc3\xadticos y te\xc3\xb3ricos a partir de 1960.\xe2\x80\x8b El modelo representa el mercado de bienes con la curva de IS, una serie de puntos que representan el equilibrio con la inversi\xc3\xb3n y el ahorro. El equilibrio en el mercado de dinero est\xc3\xa1 representado por la curva LM, una serie de puntos que representan el equilibrio en la demanda y la oferta del dinero. La intersecci\xc3\xb3n de las curvas identifica un equilibrio universal en la econom\xc3\xada\xe2\x80\x8b, en donde hay valores \xc3\xbanicos de equilibrio para las tasas de inter\xc3\xa9s y la producci\xc3\xb3n.\xe2\x80\x8b El modelo IS/LM se centr\xc3\xb3 en las tases de inter\xc3\xa9s como el "mecanismo para la transmisi\xc3\xb3n monetaria", el canal por el cual la oferta del dinero afecta variables reales como la demanda agregada y el empleo. Un decremento en la oferta del dinero provocar\xc3\xada un incremento en las tasas de inter\xc3\xa9s, lo cual reducir\xc3\xada la inversi\xc3\xb3n y por lo tanto reducir\xc3\xada la producci\xc3\xb3n a trav\xc3\xa9s de la econom\xc3\xada.\xe2\x80\x8b Otros economistas crearon el marco de referencia para el modelo IS/LM. En 1994, Franco Modigliani\xe2\x80\x8b agreg\xc3\xb3 el mercado de mano de obra. El modelo de Modigliani represent\xc3\xb3 a la econom\xc3\xada como un sistema con un equilibrio general a trav\xc3\xa9s de los mercados interconectados de mano de obra, financieros y de bienes, y eso explicaba el desempleo con salarios nominales r\xc3\xadgidos.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_El crecimiento econ\xc3\xb3mico hab\xc3\xada estado en los intereses de loes economistas cl\xc3\xa1sicos del sigo 18 como Adam Smith, sin embargo su trabajo se redujo durante el siglo 19 y el inicio del siglo 20 en la revoluci\xc3\xb3n marginalista cuando los investigadores se centraron en la microeconom\xc3\xada.\xe2\x80\x8b El estudio del crecimiento econ\xc3\xb3mico renaci\xc3\xb3 cuando los neokeynesianos Roy Harrod y Evsey Domar desarrollaron el modelo Harrod-Domar,\xe2\x80\x8b una extensi\xc3\xb3n de la teor\xc3\xada de Keynes para el largo plazo, un \xc3\xa1rea en la que Keynes no se hab\xc3\xada enfocado.\xe2\x80\x8b Sus modelos combinaban el multiplicador de Keynes con un modelo acelerador de inversiones,\xe2\x80\x8b y produc\xc3\xada el resultado simple de que el crecimiento equival\xc3\xada a la tasa de ahorros dividida por la raz\xc3\xb3n de salida de capital (la cantidad de capital dividida por la cantidad de producci\xc3\xb3n).\xe2\x80\x8b El modelo Harrod\xe2\x80\x93Domar domin\xc3\xb3 la teor\xc3\xada del crecimiento hasta que Robert Solow\xe2\x80\x8b y Trevor Swan\xe2\x80\x8b generaron el modelo neocl\xc3\xa1sico del crecimiento en 1956.\xe2\x80\x8b Solow y Swan produjeron un modelo m\xc3\xa1s emp\xc3\xadrico con un "crecimiento equilibrado" basado en la sustituci\xc3\xb3n de la mano de obra y el capital en la producci\xc3\xb3n.\xe2\x80\x8b Solow y Swan sugirieron que un incremento en el ahorro solamente pod\xc3\xada incrementar temporalmente el crecimiento, y solo las mejoras tecnol\xc3\xb3gicas pod\xc3\xadan incrementar el crecimiento a largo plazo.\xe2\x80\x8b Despu\xc3\xa9s de Solow y Swan, las investigaciones acerca del crecimiento econ\xc3\xb3mico disminuyeron, generando pocas o nulas investigaciones de 1970 a 1985.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_Los economistas incorporaron el trabajo te\xc3\xb3rico de la s\xc3\xadntesis en el modelo macroecon\xc3\xb3mico a gran escala, el cual combinaba las ecuaciones individuales para los factores como consumo, inversi\xc3\xb3n y la demanda del dinero\xe2\x80\x8b con datos emp\xc3\xadricamente observados.\xe2\x80\x8b Esta l\xc3\xadnea de investigaci\xc3\xb3n alcanz\xc3\xb3 su importancia con el modelo MIT-Penn-Social Science Research Council (MPS) desarrollado por Modigliani y sus colaboradores.\xe2\x80\x8b El MPS combinaba el IS/LM con otros aspectos de la s\xc3\xadntesis incluyendo el modelo neocl\xc3\xa1sico de crecimiento\xe2\x80\x8b y la curva de relaci\xc3\xb3n entre inflaci\xc3\xb3n y producci\xc3\xb3n de Phillips.\xe2\x80\x8b Ambos modelos de larga escala y la curva de Phillips se convirtieron en objeto de cr\xc3\xadticas a la s\xc3\xadntesis.\n_START_SECTION_\nLa curva de Phillips\n_START_PARAGRAPH_\nKayne no expuso una teor\xc3\xada expl\xc3\xadcita del nivel de precios.\xe2\x80\x8b Los modelos keynesianos tempranos asumieron que los salarios y otros niveles de precio estaban fijos.\xe2\x80\x8b Estas suposiciones causaron poca preocupaci\xc3\xb3n en 1950 cuando la inflaci\xc3\xb3n estaba estable, sin embargo para 1960 la inflaci\xc3\xb3n increment\xc3\xb3 y se convirti\xc3\xb3 en un problema para los modelos macroecon\xc3\xb3micos.\xe2\x80\x8b En 1958, A.W. Phillips\xe2\x80\x8b estableci\xc3\xb3 las bases para una teor\xc3\xada de nivel de precios cuando el hizo la observaci\xc3\xb3n emp\xc3\xadrica de que la inflaci\xc3\xb3n y el desempleo parec\xc3\xadan estar relacionados inversamente. En 1960, Richard Lipsey\xe2\x80\x8b proporcion\xc3\xb3 la primera explicaci\xc3\xb3n te\xc3\xb3rica acerca de esta correlaci\xc3\xb3n. Generalmente las explicaciones keynesianas de la curva manten\xc3\xadan que el exceso de demanda provocada una inflaci\xc3\xb3n alta y un bajo desempleo, mientras que un exceso de producci\xc3\xb3n incrementaba el desempleo y decrec\xc3\xada los precios.\xe2\x80\x8b En el \xc3\xbaltimo periodo de 1960 y al inicio de 1970, la curva de Phillips encar\xc3\xb3 diferentes ataques desde el frente te\xc3\xb3rico y emp\xc3\xadrico. La presunta compensaci\xc3\xb3n entre la producci\xc3\xb3n y la inflaci\xc3\xb3n representada por la curva esta la parte m\xc3\xa1s d\xc3\xa9bil del sistema keynesiano.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nMacroeconom\xc3\xada de desequilibrio\n_START_PARAGRAPH_\nA pesar del predominio, la s\xc3\xadntesis neocl\xc3\xa1sica ten\xc3\xada cr\xc3\xadticas keynesianas. Una tensi\xc3\xb3n de desequilibrio o la teor\xc3\xada de "no Walrasiana" se desarroll\xc3\xb3\xe2\x80\x8b, la cual criticaba la s\xc3\xadntesis por aparentes contradicciones permitiendo fen\xc3\xb3menos de desequilibrio, especialmente el desempleo involuntario, ser modelados en modelos de equilibrio.\xe2\x80\x8b Adem\xc3\xa1s, ellos argumentaban que la presencia de desequilibrio en un mercado deb\xc3\xada ser asociada con el desequilibrio en otro, por lo tanto, el desempleo involuntario ten\xc3\xada que ser vinculado con un exceso de la oferta en el mercado de bienes. Muchos ven el trabajo de Don Patinkin como el primer rasgo de desequilibrio.\xe2\x80\x8b Robert W. Clower (1965)\xe2\x80\x8b introdujo su "hip\xc3\xb3tesis de decisi\xc3\xb3n dual", en la que comentaba que una persona en un mercado puede determinar lo que quiere comprar, pero su limitaci\xc3\xb3n de cuanto puede comprar est\xc3\xa1 basada en cu\xc3\xa1nto puede vender.\xe2\x80\x8b Clower y Axel Leijonhufvud (1968)\xe2\x80\x8b argumentaron que el desequilibrio supon\xc3\xada una parte fundamental de la teor\xc3\xada de Keynes y merec\xc3\xada una atenci\xc3\xb3n mayor.\xe2\x80\x8b Robert Barro y Herschel Grossman formularon el modelo de desequilibrio general \xe2\x80\x8b en el que los mercados individuales ten\xc3\xadan precios bloqueados antes de que hubiera un equilibrio general. Estos mercados produjeron "precios falsos" que resultaban en desequilibrio.\xe2\x80\x8b Pronto despu\xc3\xa9s del trabajo de Barro y Grossman, los modelos de desequilibrio cayeron a favor de los Estados Unidos,\xe2\x80\x8b\xe2\x80\x8b\xe2\x80\x8b y Barro abandon\xc3\xb3 el keynesianismo y adopt\xc3\xb3 la hip\xc3\xb3tesis neo cl\xc3\xa1sica de compensaci\xc3\xb3n de mercado.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_Mientras que los economistas estadounidenses abandonaron r\xc3\xa1pidamente los modelos de desequilibrio, los economistas europeos estuvieron m\xc3\xa1s abiertos a los modelos sin compensaci\xc3\xb3n de mercado.\xe2\x80\x8b Los europeos como Edmond Malinvaud y Jacques Dr\xc3\xa8ze expandieron la tradici\xc3\xb3n de desequilibrio y trabajaron en explicar la rigidez de precios en lugar de simplemente asumirla.\xe2\x80\x8b Malinvaud (1977)\xe2\x80\x8b us\xc3\xb3 el an\xc3\xa1lisis de desequilibrio para desarrollar una teor\xc3\xada de desempleo.\xe2\x80\x8b \xc3\x89l argumentaba que el desequilibrio en el mercado de mano de obra y de bienes pod\xc3\xada generar el racionamiento de bienes y mano de obra, generando desempleo.\xe2\x80\x8b Malinvaud adopt\xc3\xb3 un marco de precios fijos y argument\xc3\xb3 que la fijaci\xc3\xb3n de precios ser\xc3\xada r\xc3\xadgida en los precios modernos e industriales, comparados con la fijaci\xc3\xb3n flexible, relativamente, de precios de materias primas que dominaban en las econom\xc3\xadas agricultoras.\xe2\x80\x8b Los precios son fijos solo si las cantidades se ajustan.\xe2\x80\x8b Malinvaud consider\xc3\xb3 un estado de equilibrio en el desempleo keynesiano y cl\xc3\xa1sico como el m\xc3\xa1s probable.\xe2\x80\x8b Trabajos en la tradici\xc3\xb3n neocl\xc3\xa1sica estuvo confinado como un caso especial de la tipolog\xc3\xada de Malinvayd, el equilibrio Walerasiano. En la teor\xc3\xada de Malinvaud, el caso en el que se alcance el equilibrio Walrasiano es casi imposible, debido a la naturaleza de la fijaci\xc3\xb3n de los precios industriales.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nMonetarismo\n_START_PARAGRAPH_\nMilton Friedman desarroll\xc3\xb3 una alternativa a la macroeconom\xc3\xada keynesiana, la cual fue llamada monetarismo. Generalmente, el monetarismo es la idea de que la oferta del dinero tiene relevancia en la macroeconom\xc3\xada.\xe2\x80\x8b Cuando el monetarismo surgi\xc3\xb3 alrededor de los a\xc3\xb1os de 1950 y 1960, los keynesianos se negaban a aceptar que el dinero jugara un papel en la inflaci\xc3\xb3n y en el ciclo econ\xc3\xb3mico, pero los monetaristas cuestionaron estos puntos.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nLa Curva de Phillips: Cr\xc3\xadtica y defensa\n_START_PARAGRAPH_\nLa curva de Phillips parec\xc3\xada reflejar una relaci\xc3\xb3n inversa clara entre la inflaci\xc3\xb3n y la producci\xc3\xb3n. La aparente relaci\xc3\xb3n mostrada por la curva se vino a bajo cuando las econom\xc3\xadas mostraron un estancamiento econ\xc3\xb3mico simultaneo, adem\xc3\xa1s de un fen\xc3\xb3meno llamado estanflaci\xc3\xb3n. La implosi\xc3\xb3n emp\xc3\xadrica de la Curva de Phillips fue seguida por diferentes ataques creados en campos te\xc3\xb3ricos por Friedman Y Edmund Phelps. Phelps, aunque no era un monetarista, argument\xc3\xb3 que solo la inflaci\xc3\xb3n y deflaci\xc3\xb3n inesperada afectaban el empleo. La "Curva de Phillips aumentada por las expectativas" de Phelps se convirti\xc3\xb3 en una herramienta est\xc3\xa1ndar. Friedman y Phelps usaron modelos sin compensaciones al largo plazo entre la inflaci\xc3\xb3n y el desempleo. En lugar de la Curva de Phillips, ellos usaron modelos basados en la raz\xc3\xb3n natural de desempleo donde la pol\xc3\xadtica monetaria expansiva solo pod\xc3\xada cambiar el desempleo temporalmente y \xc3\xa9ste estar\xc3\xada debajo de la tasa natural de desempleo. Eventualmente, las empresas ajustar\xc3\xadan sus precios y salarios por la inflaci\xc3\xb3n, bas\xc3\xa1ndose en factores reales, ignorando los cambios nominales provocados por la pol\xc3\xadtica monetaria. El est\xc3\xadmulo expansionista ser\xc3\xada eliminado.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nImportancia del dinero\n_START_PARAGRAPH_\nAnna Schwartz colabor\xc3\xb3 con Friedman para producir uno de los trabajos m\xc3\xa1s importantes del monetarismo, Una historia monetaria de los Estados Unidios (1936), la cual relacionaba la oferta del dinero con el ciclo econ\xc3\xb3mico.\xe2\x80\x8b Los keynesianos de 1950 y 1960 hab\xc3\xadan adoptado una postura en la que defend\xc3\xadan que la pol\xc3\xadtica monetaria no impacta la producci\xc3\xb3n agregada o el ciclo econ\xc3\xb3mico, esto bas\xc3\xa1ndose en la evidencia mostrada en la Gran depresi\xc3\xb3n, en donde las tasas de inter\xc3\xa9s se mantuvieron extremamente bajas, pero la producci\xc3\xb3n sigui\xc3\xb3 en depresi\xc3\xb3n.\xe2\x80\x8b Friedman y Schwartz argumentaron que los keynesianos solo se hab\xc3\xadan enfocado en las tasas nominales y abandonaron el rol que la inflaci\xc3\xb3n tiene en la tasa real de inter\xc3\xa9s, el cual hab\xc3\xada sido muy importante durante la depresi\xc3\xb3n. En t\xc3\xa9rminos reales, la pol\xc3\xadtica monetaria hab\xc3\xada sido contractiva efectivamente, bajando la presi\xc3\xb3n en la producci\xc3\xb3n y el empleo, aunque los economistas solo observaron las tasas nominales, pensaron que la pol\xc3\xadtica monetaria hab\xc3\xada sido estimulativa.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_Friedman desarroll\xc3\xb3 su propia teor\xc3\xada cuantitativa del dinero la cual hac\xc3\xada gran referencia a Irving Fisher, sin embargo la mayor parte de su contenido fue heredado de Keynes.\xe2\x80\x8b "La teor\xc3\xada cuantitativa del dinero: una reformulaci\xc3\xb3n"\xe2\x80\x8b de Friedman de 1956 incorpor\xc3\xb3 la postura de Keynes acerca de la demanda por el dinero y la preferencia por la liquidez en una ecuaci\xc3\xb3n similar a la cl\xc3\xa1sica ecuaci\xc3\xb3n de intercambio.\xe2\x80\x8b La teor\xc3\xada cuantitativa actualizada de Friedman tambi\xc3\xa9n permit\xc3\xada la posibilidad de usar la pol\xc3\xadtica monetaria y fiscal para remediar una recesi\xc3\xb3n.\xe2\x80\x8b Friedman tuvo un desacuerdo con Keynes, ya que \xc3\xa9l argumentaba que la demanda de dinero era relativamente estable, incluso durante una crisis.\xe2\x80\x8b Los monetaristas argumentaron que "una sinton\xc3\xada fina" entre la pol\xc3\xadtica fiscal y la monetaria, es contraproducente. Ellos encontraron que la demanda de dinero es estable incluso durante cambios en la pol\xc3\xadtica fiscal,\xe2\x80\x8b, adem\xc3\xa1s comentaron que la pol\xc3\xadtica fiscal y la monetaria sufren rezagos que causan que sus efectos sean demasiado lentos para corregir recesiones.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nImportancia y declive\n_START_PARAGRAPH_\nEl monetarismo atrajo la atenci\xc3\xb3n de los encargados de formar pol\xc3\xadticas al final de la d\xc3\xa9cada de 1970 y en 1980. La versi\xc3\xb3n de la Curva de Phillips de Friedman y Phelps tuvo un mejor desempe\xc3\xb1o durante la estanflaci\xc3\xb3n y dio un est\xc3\xadmulo a la credibilidad del monetarismo.\xe2\x80\x8b Para los a\xc3\xb1os intermedios de la d\xc3\xa9cada de 1970, el monetarismo se hab\xc3\xada transformado en la nueva ortodoxia en la macroeconom\xc3\xada,\xe2\x80\x8b y para el final de la misma d\xc3\xa9cada, los bancos centrales de Estados Unidos y del Reino Unido hab\xc3\xadan adoptado las pol\xc3\xadticas monetaristas, provocando que al crear nuevas pol\xc3\xadticas, ellos tuvieran un mayor enfoque en la oferta del dinero que en las tasas de inter\xc3\xa9s.\xe2\x80\x8b Sin embargo, enfocarse en los agregados monetaristas fue dif\xc3\xadcil para los bancos centrales, esto es debido a las dificultades de medici\xc3\xb3n.\xe2\x80\x8b El monetarismo se enfrent\xc3\xb3 a una prueba importante cuando Paul Volcker la presidencia del Sistema de Reserva Federal en 1979. Volcker increment\xc3\xb3 la oferta del dinero y redujo la inflaci\xc3\xb3n, creando una severa recesi\xc3\xb3n. La recesi\xc3\xb3n disminuy\xc3\xb3 la popularidad de las pol\xc3\xadticas monetaristas, pero fue un evento que demostr\xc3\xb3 claramente que la oferta del dinero es importante para la econom\xc3\xada.\xe2\x80\x8b El monetarismo tuvo menor credibilidad cuando, una vez que la velocidad del dinero se estabiliz\xc3\xb3, \xc3\xa9sta desafi\xc3\xb3 las predicciones monetaristas y comenz\xc3\xb3 a tener variaciones err\xc3\xa1ticas en los Estados Unidos durante los a\xc3\xb1os 80.\xe2\x80\x8b Tambi\xc3\xa9n los m\xc3\xa9todos monetaristas de una sola ecuaci\xc3\xb3n y los an\xc3\xa1lisis no estad\xc3\xadsticos perdieron importancia ante los modelos de ecuaciones simult\xc3\xa1neas, lo cual favoreci\xc3\xb3 a los keynesianos.\xe2\x80\x8b Las pol\xc3\xadticas monetaristas y sus m\xc3\xa9todos de an\xc3\xa1lisis perdieron influencia entre los banqueros centrales y los acad\xc3\xa9micos, sin embargo sus principios esenciales acerca de la neutralidad del dinero en el largo plazo (incrementos en la oferta del dinero no tienen efectos al largo plazo en variables reales como la producci\xc3\xb3n), y su uso de pol\xc3\xadticas monetarias para la estabilizaci\xc3\xb3n, se volvieron parte de la corriente principal de macroeconom\xc3\xada por parte de los Keynesianos.\xe2\x80\x8b\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nNueva econom\xc3\xada cl\xc3\xa1sica\n_START_PARAGRAPH_\nLa "Nueva econom\xc3\xada cl\xc3\xa1sica" se gener\xc3\xb3 del monetarismo\xe2\x80\x8b y present\xc3\xb3 otros desaf\xc3\xados para el Keynesianismo. Los representantes tempranos del nuevo clasicismo se consideraban a s\xc3\xad mismos como monetaristas,\xe2\x80\x8b sin embargo, la nueva escuela cl\xc3\xa1sica se gener\xc3\xb3. Los nuevos clasicistas abandonaron la creencia de que la pol\xc3\xadtica monetaria podr\xc3\xada impactar sistem\xc3\xa1ticamente la econom\xc3\xada,\xe2\x80\x8b y eventualmente adaptaron los modelos del ciclo econ\xc3\xb3mico real, los cuales ignoraban los factores monetaristas.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_Los nuevos clasicistas desacreditaron por completo la teor\xc3\xada econ\xc3\xb3mica keynesiana, mientras los monetaristas se basaron en los principios keynesianos.\xe2\x80\x8b A pesar de haber descartado la teor\xc3\xada keynesiana, los nuevos clasicistas compart\xc3\xadan el enfoque keynesiano en explicar las fluctuaciones a corto plazo. Los nuevos clasicistas remplazaron a los monetaristas como los oponentes m\xc3\xa1s importantes al keynesianismo y cambiaron el debate principal de la macroeconom\xc3\xada pasando de la observaci\xc3\xb3n de las fluctuaciones a corto plazo, a la investigaci\xc3\xb3n para saber si los modelos macroecon\xc3\xb3micos deber\xc3\xadan estar basados en las teor\xc3\xadas microecon\xc3\xb3micas.\xe2\x80\x8b Como en el monetarismo, los nuevos clasicistas se generaron en la Universidad de Chicago, principalmente con Robert Lucas. Otros l\xc3\xadderes en el desarrollo del nuevo clasicismo inclu\xc3\xadan a Edward Prescott de la Universidad de Minnesota y Robert Barro de la Universidad de Rochester.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_Los economistas pertenecientes al nuevo clasicismo, escribieron que las teor\xc3\xadas macroecon\xc3\xb3micas tempranas estaban basadas de manera tenue en la teor\xc3\xada microecon\xc3\xb3mica y describieron sus esfuerzos como proveedores de las bases microecon\xc3\xb3micas de la macroeconom\xc3\xada. Los nuevos clasicistas introdujeron las expectativas racionales y argumentaron que los gobiernos ten\xc3\xadan poca habilidad para estabilizar la econom\xc3\xada, esto debido a las expectativas racionales de los agentes econ\xc3\xb3micos. Como acto m\xc3\xa1s controvertido, los nuevos clasicistas renacieron la creencia de la compensaci\xc3\xb3n de mercado, en donde asumieron que los precios son flexibles y que el mercado debe ser modelado en equilibrio.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nExpectativas racionales y la irrelevancia pol\xc3\xadtica\n_START_PARAGRAPH_\nLos Keynesianos y monetaristas reconocieron que las personas basaban sus decisiones econ\xc3\xb3micas en expectaciones acerca del futuro. Sin embargo, hasta 1970, muchos de los modelos se basaban en las Expectativas adaptativas, las cuales asum\xc3\xadan que las expectativas se basaban en un promedio de las tendencias pasadas.\xe2\x80\x8b Por ejemplo, si la inflaci\xc3\xb3n ten\xc3\xada un promedio de 4% durante un periodo, se asum\xc3\xada que los agentes econ\xc3\xb3micos esperaban una inflaci\xc3\xb3n del 4% en el a\xc3\xb1o siguiente.\xe2\x80\x8b En el a\xc3\xb1o 1972 Lucas,\xe2\x80\x8b influenciado por el escrito de John Muth de 1961 acerca de la econom\xc3\xada de la agricultura,\xe2\x80\x8b introdujo las expectativas racionales a la macroeconom\xc3\xada.\xe2\x80\x8b Esencialmente las expectativas adaptativas modelaban el comportamiento como si \xc3\xa9ste se generara a partir del pasado, mientras que las expectativas racionales modelaron que los agentes econ\xc3\xb3micos (consumidores, productores e inversionistas) miraban hacia al futuro.\xe2\x80\x8b Los nuevos clasicistas tambi\xc3\xa9n afirmaron que un modelo econ\xc3\xb3mico ser\xc3\xada inconsistente internamente si se asumiera que los agentes modelados se comportan como si ellos desconocieran el modelo.\xe2\x80\x8b Bajo la suposici\xc3\xb3n de que las expectativas racionales, los modelos asum\xc3\xadan que los agentes realizaban decisiones basadas en pron\xc3\xb3sticos resultantes del modelo mismo._NEWLINE_\xe2\x80\x8b Esto no implicaba que las personas ten\xc3\xadan una previci\xc3\xb3n perfecta,\xe2\x80\x8b sino que ellos actuaban con un entendimiento informado de la pol\xc3\xadtica y teor\xc3\xada econ\xc3\xb3mica.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_Thomas Sargent y Neil Wallace (1975)\xe2\x80\x8b aplicaron las expectativas racionales a los modelos con compensaciones entre la inflaci\xc3\xb3n y la producci\xc3\xb3n generados a partir de la curva de Phillps y encontraron que la pol\xc3\xadtica monetaria no podr\xc3\xada ser usada para estabilizar sistem\xc3\xa1ticamente la econom\xc3\xada. La Proposici\xc3\xb3n de la ineficacia de la pol\xc3\xadtica de Sargent y Wallace encontr\xc3\xb3 que los agentes econ\xc3\xb3micos anticipar\xc3\xadan la inflaci\xc3\xb3n y cambiar\xc3\xadan para tener niveles de precios superiores, antes de que la afluencia del est\xc3\xadmulo monetario aumentara el empleo y la producci\xc3\xb3n.\xe2\x80\x8b Solamente las pol\xc3\xadticas monetarias imprevistas pod\xc3\xadan incrementar el empleo y que ning\xc3\xban banco central podr\xc3\xada usar sistem\xc3\xa1ticamente la pol\xc3\xadtica monetaria para expandirse, sin que los agentes econ\xc3\xb3micos se adelantaran a los cambios de precio antes de que ellos tuvieran el impacto del est\xc3\xadmulo.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_Robert E. Hall\xe2\x80\x8b aplic\xc3\xb3 las expectativas racionales a la hip\xc3\xb3tesis del ingreso permanente de Friedman, en la cual se comentaba que las personas basaban sus gastos presentes en la riqueza y el ingreso de por vida, en lugar de su ingreso actual.\xe2\x80\x8b Hall encontr\xc3\xb3 que las personas reducen su consumo con el tiempo y solo alteran sus patrones de consumo cuando sus expectativas del ingreso futuro cambia.\xe2\x80\x8b Las versiones de la hip\xc3\xb3tesis del ingreso permanente de Hall y Friedman desafiaron el punto de vista keynesiano, el cual ve\xc3\xada la estabilizaci\xc3\xb3n de corto plazo de las pol\xc3\xadticas como recortes de impuestos pod\xc3\xadan estimular la econom\xc3\xada.\xe2\x80\x8b El punto de vista del ingreso permanente suger\xc3\xada que los consumidores basaban su gasto en su riqueza, por lo tanto, un incremento temporal en el ingreso solo producir\xc3\xada un incremento moderado en el consumo.\xe2\x80\x8b Las pruebas emp\xc3\xadricas de la hip\xc3\xb3tesis de Hall suger\xc3\xadan que se pod\xc3\xada subestimar a los incrementos en el consumo derivados de incrementos en el ingreso, sin embargo, el trabajo de Hall ayud\xc3\xb3 a popularizar los modelos de consumo de las Ecuaciones de Euler.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nLa cr\xc3\xadtica de Lucas y los microfundamentos\n_START_PARAGRAPH_\nEn 1976, Lucas escribi\xc3\xb3 un trabajo\xe2\x80\x8b criticando los modelos keynesianos de larga escala usados para pronosticar y para la evaluaci\xc3\xb3n de las pol\xc3\xadticas. Lucas argument\xc3\xb3 que los modelos econ\xc3\xb3micos basados en relaciones emp\xc3\xadricas entre las variables son inestables cuando las pol\xc3\xadticas cambian: una relaci\xc3\xb3n bajo un r\xc3\xa9gimen pol\xc3\xadtico puede ser inv\xc3\xa1lida despu\xc3\xa9s de que el r\xc3\xa9gimen cambia.\xe2\x80\x8b La cr\xc3\xadtica de Lucas fue m\xc3\xa1s a fondo y coment\xc3\xb3 que el impacto de una pol\xc3\xadtica es determinado por como esta pol\xc3\xadtica altera las expectativas de los agentes econ\xc3\xb3micos. Ning\xc3\xban modelo es estable a menos de que cuente con las expectativas y el c\xc3\xb3mo \xc3\xa9stas se relaciona con la pol\xc3\xadtica.\xe2\x80\x8b Los nuevos clasicistas argumentaron que abandonar los modelos de desequilibrio del keynesianismo y centrarse en los modelos basados en el comportamiento y en la estructura solucionar\xc3\xadan estas fallas.\xe2\x80\x8b Los economistas keynesianos respondieron a trav\xc3\xa9s de la creaci\xc3\xb3n de modelos con microfundamentos, basados en relaciones estables te\xc3\xb3ricamente.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nLa teor\xc3\xada de oferta de Lucas y los modelos de ciclo econ\xc3\xb3mico\n_START_PARAGRAPH_\nLucas y Leonard Rapping \xe2\x80\x8bmostraron el primer acercamiento del nuevo clasicismo a la oferta agregada en 1969. Bajo su modelo, los cambios en el empleo est\xc3\xa1n basado en las preferencias de los trabajadores por el tiempo de ocio. Lucas y Rapping modelaron decrementos en empleo como opciones voluntarias de los trabajadores por reducir su esfuerzo de trabajo en respuesta al salario predominante.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_Lucas (1973) \xe2\x80\x8bpropuso una teor\xc3\xada del ciclo econ\xc3\xb3mico basado en expectativas racionales, informaci\xc3\xb3n imperfecta y en la compensaci\xc3\xb3n de mercado. Mientras creaba este modelo, Lucas intent\xc3\xb3 incorporar el dato emp\xc3\xadrico de que hab\xc3\xada existido una compensaci\xc3\xb3n entre la inflaci\xc3\xb3n y la producci\xc3\xb3n sin acepar que el dinero no era neutral en el corto plazo.\xe2\x80\x8b Este modelo inclu\xc3\xada la idea de la sorpresa del dinero: la pol\xc3\xadtica monetaria solo importa cuando \xc3\xa9sta provoca que las personas se sorprendan o se confundan por el cambio de precio de un bien respecto a otro.\xe2\x80\x8b Lucas coment\xc3\xb3 que los productores se volv\xc3\xadan consientes de los cambios en sus propias industrias antes de que ellos reconocieran los cambios en otras industrias. A partir de esta suposici\xc3\xb3n, un productor puede percibir un incremento en el nivel de precios general como un incremento en la demanda de sus productos. El productor responder\xc3\xada incrementando la producci\xc3\xb3n, solo encontrado la "sorpresa" de que los precios han incrementado a trav\xc3\xa9s de la econom\xc3\xada en lugar de espec\xc3\xadficamente en sus bienes.\xe2\x80\x8b Esta curva de oferta de Lucas modela la producci\xc3\xb3n como funci\xc3\xb3n del precio y de la sorpresa del dinero, la diferencia entre la inflaci\xc3\xb3n esperada y la real.\xe2\x80\x8b La teor\xc3\xada del ciclo econ\xc3\xb3mico de sorpresa fue desacreditada despu\xc3\xa9s de 1970 cuando se encontr\xc3\xb3 que la evidencia emp\xc3\xadrica no apoyaba al modelo.\xe2\x80\x8b\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nLa teor\xc3\xada del ciclo econ\xc3\xb3mico real\n_START_PARAGRAPH_\nMientras que los modelos acerca de "la sorpresa del dinero" fracasaron, los esfuerzos para desarrollar un nuevo modelo cl\xc3\xa1sico del ciclo econ\xc3\xb3mico continuaron. La teor\xc3\xada del ciclo econ\xc3\xb3mico real (RBC) fue introducida en un trabajo publicado en 1982 por Kydlan y Prescott .\xe2\x80\x8b\xe2\x80\x8b Bajo esta teor\xc3\xada, los ciclos econ\xc3\xb3micos pod\xc3\xadan ser explicados completamente por el lado de la oferta, y los modelos representaban a la econom\xc3\xada en un equilibrio constante.\xe2\x80\x8b El modelo RBC desestim\xc3\xb3 la necesidad de explicar los ciclos econ\xc3\xb3micos con la sorpresa de dinero, el fracaso del mercado, rigidez de precios, incertidumbre e inestabilidad.\xe2\x80\x8b En lugar de esto, Kydland y Prescott construyeron modelos parsimoniosos que explicaban los ciclos econ\xc3\xb3micos con cambios en la tecnolog\xc3\xada y la productividad.\xe2\x80\x8b Los niveles de empleo cambiaban debido a que estos cambios tecnol\xc3\xb3gicos y de productividad alteraban el deseo de las personas por trabajar.\xe2\x80\x8b El RBC rechaz\xc3\xb3 la idea del alto desempleo involuntario en las recesiones y no solo desacredit\xc3\xb3 la idea de que el dinero puede estabilizar la econom\xc3\xada, sino tambi\xc3\xa9n rechaz\xc3\xb3 la idea monetarista de que el dinero podr\xc3\xada desestabilizar a \xc3\xa9sta misma.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_Los modeladores del ciclo econ\xc3\xb3mico real buscaron crear modelos macroecon\xc3\xb3micos basados en microfundaciones del equilibrio general de Arrow-Debreu\xe2\x80\x8b.\xe2\x80\x8b\xe2\x80\x8b\xe2\x80\x8b\xe2\x80\x8b Los modelos RBC fueron una de las instiraciones para los modelos de Equilibrio general din\xc3\xa1mico estoc\xc3\xa1stico (DSGE). Estos \xc3\xbaltimos modelos se han convertido en una herramienta metodol\xc3\xb3gica com\xc3\xban para los macroeconomistas, incluso aquellos que no comparten la nueva teor\xc3\xada cl\xc3\xa1sica.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nNueva Econom\xc3\xada Keynesiana\n_START_PARAGRAPH_\nLa nueva econom\xc3\xada cl\xc3\xa1sica hab\xc3\xada se\xc3\xb1alado la contradicci\xc3\xb3n inherente de la s\xc3\xadntesis neocl\xc3\xa1sica: la micoeconom\xc3\xada Walrasiana con compensaci\xc3\xb3n de mercado y equilibrio general no podr\xc3\xadan dirigir a la macroeconom\xc3\xada Keynesiana en donde los mercados fallaban al compersarse. Los nuevos keynesianos reconocieron esta paradoja, pero, mientras los nuevos clasicistas abandonaron a Keyness, los nuevos keynesianos abandonaron Walras y el pensamiento de la compensaci\xc3\xb3n de mercado.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_Durante el final de la d\xc3\xa9cada de 1970 y 1980, los investigadores nuevos keynesianos exploraron como las imperfecciones del mercado como la Competencia monopol\xc3\xadstica, las fricciones normales como los precios r\xc3\xadgidos, hac\xc3\xadan consistente la microeconom\xc3\xada con la macroeconom\xc3\xada Keynesiana.\xe2\x80\x8b Con frecuencia, los nuevos keynesianos formularon modelos con expectativas racionales, las cuales hab\xc3\xadan sido propuestas por Lucas, y fueron adoptadas por los nuevos economistas clasicistas.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nRigideces normales y reales\n_START_PARAGRAPH_\nStanley Fischer (1977) \xe2\x80\x8b respondi\xc3\xb3 a la proposici\xc3\xb3n de la inefectividad monetaria de Thomas J. Sargent y Neil Wallace y mostr\xc3\xb3 como la pol\xc3\xadtica monetaria pod\xc3\xada estabilizar una econom\xc3\xada, incluso en un modelo con expectativas racionales.\xe2\x80\x8b El modelo de Fischer mostraba como la pol\xc3\xadtica monetaria pod\xc3\xada tener un impacto en un modelo con contratos nominales de salario a largo plazo.\xe2\x80\x8b John B. Taylor expandi\xc3\xb3 el trabajo de Fischer y encontr\xc3\xb3 que la pol\xc3\xadtica monetaria pod\xc3\xada tener efectos duraderos en el largo plazo, incluso cuando los salarios y los precios se hab\xc3\xadan ajustado. Taylor lleg\xc3\xb3 a este resultado a partir de agregar al modelo de Fischer las suposiciones de la negociaci\xc3\xb3n de los contratos escalonados y los contratos que fijaban precios nominales y tasas salariales por periodos extendidos.\xe2\x80\x8b Estas teor\xc3\xadas nuevas Keynesianas tempranas se basaron en la idea b\xc3\xa1sica de que, dado un salario nominal fijo, una autoridad monetaria (banco central) puede controlar la tasa de empleo.\xe2\x80\x8b Debido a que los salarios son fijos en una tasa nominal, la autoridad monetaria puede controlar el salario real (los valores del salario ajustados por la inflaci\xc3\xb3n) a trav\xc3\xa9s del cambio de la oferta del dinero y, por lo tanto, impactar\xc3\xada a la tasa de empleo.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_Para 1980, los nuevos economistas keynesianos estaban insatisfechos con los modelos tempranos de salario nominal\xe2\x80\x8b ya que ellos predijeron que los salarios reales ser\xc3\xadan contrac\xc3\xadclicos (los salarios reales se incrementar\xc3\xadan cuando la econom\xc3\xada cae), mientras que la evidencia emp\xc3\xadrica mostr\xc3\xb3 que los salarios reales tend\xc3\xadan a ser independientes a los ciclos econ\xc3\xb3micos o incluso ligeramente proc\xc3\xadclicos.\xe2\x80\x8b Estos modelos de contratos no ten\xc3\xadan sentido desde un punto de vista microecon\xc3\xb3mico ya que no era claro el porqu\xc3\xa9 las empresas usar\xc3\xadan contratos de largo plazo si \xc3\xa9stos llevar\xc3\xadan a la ineficiencia.\xe2\x80\x8b En lugar de buscar por rigideces en el mercado de mano de obra, los nuevos keynesianos cambiaron su atenci\xc3\xb3n al mercado de bienes y a los precios r\xc3\xadgidos que resultaban de los modelos de cambio de precio de Costos de men\xc3\xba.\xe2\x80\x8b El t\xc3\xa9rmino se refiere al costo literal que un restaurante tiene por imprimir nuevos men\xc3\xbas cuando \xc3\xa9ste desea cambiar sus precios, sin embargo, los economistas tambi\xc3\xa9n lo usaron para hacer referencia a los costos m\xc3\xa1s generales asociados con los cambios de precios, incluyendo el gasto por evaluar si realizar el cambio de precio.\xe2\x80\x8b Debido a que las empresas deben gastar dinero para cambiar sus precios, \xc3\xa9stas no siempre ajustan sus precios al punto en el que el mercado se compensa, y esta falta de ajustes en el precio puede explicar por qu\xc3\xa9 la econom\xc3\xada puede estar en desequilibrio.\xe2\x80\x8b Estudios que usan informaci\xc3\xb3n del \xc3\xadndice de precios al consumidor de Estados Unidos confirmaron que los precios tienden a ser r\xc3\xadgidos. El precio de un bien t\xc3\xadpicamente cambia cada cuatro o seis meses o, si las ventas son excluidas, cada ocho a once meses.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_Mientras que algunos estudios suger\xc3\xadan que los costos del men\xc3\xba eran demasiado bajos para tener un gran impacto agregado, Laurence Ball y David Romer (1990)\xe2\x80\x8b mostraron que las rigideces reales pod\xc3\xadan interactuar con las rigideces nominales para crear un desequilibrio significativo. Las rigideces reales ocurren cuando una empresa es muy lenta ajustando sus precios reales como respuesta a un ambiente econ\xc3\xb3mico cambiante. Por ejemplo, una compa\xc3\xb1\xc3\xada puede encontrarse con rigideces reales si \xc3\xa9sta tiene un poder de mercado o si sus costos por insumos y salarios est\xc3\xa1n bloqueados por un contrato.\xe2\x80\x8b\xe2\x80\x8b Ball y Romer argumentaron que las rigideces reales en el mercado de la mano de obra, mantienen los costos de las empresas altos, lo que hace que las empresas sean indecisas para bajar sus precios y perder ingresos. El gasto creado por las rigideces reales combinado con el costo del men\xc3\xba del cambio de precios, hace menos probable la disminuci\xc3\xb3n de los precios por parte de las compa\xc3\xb1\xc3\xadas a un nivel de compensaci\xc3\xb3n de mercado.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nFalla de coordinaci\xc3\xb3n\n_START_PARAGRAPH_\nLa falla de coordinaci\xc3\xb3n es otra explicaci\xc3\xb3n potencial para las recesiones y el desempleo.\xe2\x80\x8b En las recesiones, una f\xc3\xa1brica puede estar ociosa aunque existan personas con deseo de trabajar en ella, y personas con deseo de comprar su producto si \xc3\xa9stas tuvieran empleo. En este escenario, la recesi\xc3\xb3n econ\xc3\xb3mica parecer\xc3\xada ser el resultado de una falla de coordinaci\xc3\xb3n: la mano invisible falla al coordinar el flujo \xc3\xb3ptimo o usual de producci\xc3\xb3n y consumo.\xe2\x80\x8b Russell Cooper y Andrew John (1988)\xe2\x80\x8b expresaron una forma general de coordinaci\xc3\xb3n como modelos con m\xc3\xbaltiples equilibrios, en donde los agentes podr\xc3\xadan coordinarse para mejorar (o al menos no da\xc3\xb1ar) cada una de sus situaciones respectivas.\xe2\x80\x8b Cooper y John basaron su trabajo en modelos anteriores, incluyendo el modelo del coco de Peter Diamon\xe2\x80\x8b\xe2\x80\x8b, el cual demostraba un caso de falla de coordinaci\xc3\xb3n que envolv\xc3\xada la Teor\xc3\xada de b\xc3\xbasqueda y emparejamiento.\xe2\x80\x8b En el modelo de Diamond, era m\xc3\xa1s probable que los productores produjeran si ellos ve\xc3\xadan a otros producir. El incremento en los socios de intercambio posibles incrementaba la probabilidad de que un productor dado encontrara alguien con quien realizar el intercambio. As\xc3\xad como en los otros casos de fallas de coordinaci\xc3\xb3n, el modelo de Diamond tiene m\xc3\xbaltiples equilibrios, y el bienestar de un agente es dependiente de la decisi\xc3\xb3n de otros.\xe2\x80\x8b El modelo de Diamond es un ejemplo de un mercado externamente gruesgo, el cual causa que los mercados funcionen mejor cuando una gran parte de las personas y de las compa\xc3\xb1\xc3\xadas participan en ellos.\xe2\x80\x8b Otras fuentes potenciales de fallas de coordinaci\xc3\xb3n incluyen las Profec\xc3\xada autocumplidas. Si una empresa anticipa una ca\xc3\xadda en la demanda, \xc3\xa9sta puede recortar su contrataci\xc3\xb3n. Una falta de vacantes de empleo puede procupar a los trabajadores, los cuales reducen su consumo. La ca\xc3\xadda en la demanda cumple las expectativas de la empresa, pero es generada enteramente por las actividades de la propia empresa.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nFallas en el mercado de mano de obra\n_START_PARAGRAPH_\nLos nuevos keynesianos ofrecieron explicaciones para las fallas de compensaci\xc3\xb3n en el mercado de trabajo. En un mercado Walrasiano, la gente desempleada oferta sus servicios a salarios menores hasta que la demanda de trabajadores concuerda con la oferta.\xe2\x80\x8b Si los mercados son Walrasianos, el rango de gente desempleada estar\xc3\xada limitado a los trabajadores en transici\xc3\xb3n entre empleo y a los trabajadores que escogen no trabajar debido a que los salarios son muy bajos.\xe2\x80\x8b Ellos desarrollaron diferentes teor\xc3\xadas explicando por qu\xc3\xa9 los mercados pueden estar teniendo trabajadores desempleados.\xe2\x80\x8b De esas teor\xc3\xadas, los nuevos Keynesianos estuvieron espec\xc3\xadficamente asociados con los salarios eficientes y el modelo insider-outsider explicaba los efectos a largo plazo del desempleo previo,\xe2\x80\x8b donde los incrementos en el corto plazo del desempleo se convert\xc3\xadan en permanentes y provocaban niveles de desempleo m\xc3\xa1s altos al largo plazo.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nModelo Insider-outsider\n_START_PARAGRAPH_\nLos economistas se interesaron en la hist\xc3\xa9resis cuando los niveles de desempleo se incrementaron con la Crisis del petr\xc3\xb3leo de 1979 y las recesiones de los primeros a\xc3\xb1os de la d\xc3\xa9cada de 1980, sin embargo \xc3\xa9stos no regresaron a los niveles bajos que hab\xc3\xadan sido considerados como la tasa natural.\xe2\x80\x8b Olivier Blanchard y Lawrence Summers (1986)\xe2\x80\x8b explicaron la hist\xc3\xa9resis en el desempleo con el modelo insider-outsider, el cual tambi\xc3\xa9n era propuesto por Assar Lindbeck y Dennis Snower en una serie de trabajos y libros.\xe2\x80\x8b Insiders, los empleados que se encontraban trabajando en una empresa, est\xc3\xa1n interesados \xc3\xbanicamente en su propio bienestar. Ellos desear\xc3\xadan mantener sus sueldos altos en lugar de bajar la paga y expandir el empleo. Los desempleados, outsider, no tienen voz en el proceso de negociaci\xc3\xb3n de salario, por lo que sus intereses no est\xc3\xa1n representados. Cuando el desempleo incrementa, el n\xc3\xbamero de outsiders tambi\xc3\xa9n aumenta. Incluso despu\xc3\xa9s de que la econom\xc3\xada se ha recuperado, los outsiders contin\xc3\xbaan siendo privados de sus derechos del proceso de negociaci\xc3\xb3n.\xe2\x80\x8b El n\xc3\xbamero mayor de outsiders creados por los periodos de recesi\xc3\xb3n econ\xc3\xb3mica, pueden llegar a niveles m\xc3\xa1s altos de desempleo continuamente.\xe2\x80\x8b La presencia de la hist\xc3\xa9risis en el mercado de mano de obra tambi\xc3\xa9n incrementa la importancia de la pol\xc3\xadtica fiscal y monetaria. Si las recesiones temporales de la econom\xc3\xada pueden crear incrementos en el desempleo en el largo plazo, las pol\xc3\xadticas de estabilizaci\xc3\xb3n realizan m\xc3\xa1s que solo proveer un beneficio temporal, \xc3\xa9stas previenen que los incrementos de desempleo en el corto plazo se conviertan en incrementos en el largo plazo.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nSalarios de eficiencia\n_START_PARAGRAPH_\nEn los modelos de eficiencia de salarios, se le paga a los trabajadores en niveles que maximizan la productividad en lugar de compensar el mercado.\xe2\x80\x8b Por ejemplo, en los pa\xc3\xadses en desarrollo, las empresas pueden pagar m\xc3\xa1s que una tasa de mercado para asegurar que sus trabajadores puede costear salud para ser productivos.\xe2\x80\x8b Las empresas tambi\xc3\xa9n pueden pagar salarios m\xc3\xa1s altos para incrementar la lealtad y la moral, lo cual posiblemente pueda provocar mejor productividad.\xe2\x80\x8b Las compa\xc3\xb1\xc3\xadas tambi\xc3\xa9n pueden pagar salarios m\xc3\xa1s altos para prevenir la eludici\xc3\xb3n.\xe2\x80\x8b Los modelos de eludici\xc3\xb3n fueron influencias particulares.\xe2\x80\x8b Carl Shapiro y Joseph Stiglitz (1984)\xe2\x80\x8b crearon un modelo en donde los trabajadores tienden a evitar el trabajo a menos de que las empresas puedan monitorear el esfuerzo realizado por el trabajador y \xc3\xa9stas amenacen a los trabajadores "flojos" con el desempleo.\xe2\x80\x8b Si la econom\xc3\xada se encuentra en pleno empleo, un trabajador "flojo" simplemente es contratado en un nuevo trabajo.\xe2\x80\x8b Las empresas individuales pagan a sus trabajadores un premio sobre la tasa del mercado para garantizar que los trabajadores preferir\xc3\xadan trabajar para mantener su empleo en lugar de volverse "flojos" y tener el riesgo de moverse a un nuevo trabajo. Debido a que cada firma paga m\xc3\xa1s de las tasas de compensaci\xc3\xb3n del mercado, el mercado agregado de mano de obra no se compensa. Esto crea un n\xc3\xbamero de trabajarodes desempleados e incrementa el gasto de ser despedido. Los trabajadores no solamente arriesgan un salario menor, sino que tambi\xc3\xa9n arriesgan estar en el n\xc3\xbamero de personas desempleadas. Mantener los salarios arriba de los niveles de compensaci\xc3\xb3n de mercado crea un desincentivo para volverse "flojo" lo que ocasiona que los trabajadores sean m\xc3\xa1s eficientes, aunque exista un n\xc3\xbamero de personas con deseo por trabajar desempleadas.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nLa nueva teor\xc3\xada del crecimiento\n_START_PARAGRAPH_\nDespu\xc3\xa9s de las investigaciones realizadas en 1950 y 1960 en el modelo de crecimiento neocl\xc3\xa1sico, pocos trabajos relacionados con el crecimiento econ\xc3\xb3mico se realizaron hasta 1985.\xe2\x80\x8b Los trabajos de Paul Romer\xe2\x80\x8b\xe2\x80\x8b fueron particularmente influyentes en el renacimiento de la investigaci\xc3\xb3n acerca del crecimiento.\xe2\x80\x8b Empezando en la mitad de la d\xc3\xa9cada de 1980 y teniendo un incremento en 1990, muchos macroeconomistas cambiaron su inter\xc3\xa9s del largo plazo y comenzaron nuevas teor\xc3\xadas de crecimiento, incluyendo la teor\xc3\xada del crecimiento end\xc3\xb3geno.\xe2\x80\x8b\xe2\x80\x8b Los economistas enfocados en el crecimiento buscaban explicar los datos emp\xc3\xadricos, incluyendo la falla de la \xc3\x81frica subsahariana por alcanzar el crecimiento de los dem\xc3\xa1s sectores del mundo, el auge de los Cuatro tigres asi\xc3\xa1ticos y la reducci\xc3\xb3n en el crecimiento de la productividad en los Estados Unidos antes del auge tecnol\xc3\xb3gico de 1990.\xe2\x80\x8b La convergencia en las tasas de crecimiento hab\xc3\xada sido prevista en el modelo neocl\xc3\xa1sico de crecimiento, y por lo tanto su falla aparente de predicci\xc3\xb3n, inspir\xc3\xb3 que se llevar\xc3\xa1 investigaci\xc3\xb3n dentro del crecimiento end\xc3\xb3geno.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_Tres familias de nuevos modelos de crecimiento desafiaron los modelos neocl\xc3\xa1sicos.\xe2\x80\x8b El primer modelo retaba la suposici\xc3\xb3n de los modelos previos de que los beneficios econ\xc3\xb3micos de capital se reducir\xc3\xadan con el tiempo. Estos nuevos modelos de crecimiento incorporaron externalidades positivas a la acumulaci\xc3\xb3n de capital en donde la inversi\xc3\xb3n de una empresa en tecnolog\xc3\xada generaba un excedente de beneficios a otras empresas debido a que el conocimiento se propagaba.\xe2\x80\x8b El segundo se enfocaba en el rol de la innovaci\xc3\xb3n dentro del crecimiento. Estos modelos se orientaban en la necesidad de alentar la innovaci\xc3\xb3n a trav\xc3\xa9s de patentes y otros incentivos.\xe2\x80\x8b Un tercer juego denominado "renacimiento neocl\xc3\xa1sico" expand\xc3\xada la definici\xc3\xb3n de capital en la teor\xc3\xada del crecimiento ex\xc3\xb3geno para incluir el capital humano.\xe2\x80\x8b Esta tensi\xc3\xb3n de investigaci\xc3\xb3n comenz\xc3\xb3 con Mankiw, Romer y Weil (1992)\xe2\x80\x8b los cuales mostraron que el 78% de las variaciones de crecimiento a trav\xc3\xa9s de un pa\xc3\xads pod\xc3\xadan ser explicadas por el modelo de Solow aumentado con el capital humano.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_La teor\xc3\xada del crecimiento end\xc3\xb3geno implicaba que los pa\xc3\xadses pod\xc3\xadan experimentar una r\xc3\xa1pida "actualizaci\xc3\xb3n" de su crecimiento a trav\xc3\xa9s de una sociedad abierta en la que se aliente el ingreso de la tecnolog\xc3\xada y las ideas de otros naciones.\xe2\x80\x8b La teor\xc3\xada del crecimiento end\xc3\xb3geno tambi\xc3\xa9n suger\xc3\xada que los gobiernos deber\xc3\xada intervenir para motivar la inversi\xc3\xb3n en la Investigaci\xc3\xb3n y desarrollo debido a que el sector privado no invierte a niveles \xc3\xb3ptimos.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nNueva s\xc3\xadntesis\n_START_PARAGRAPH_\nUna "nueva s\xc3\xadntesis" o "nueva s\xc3\xadntesis neocl\xc3\xa1sica" emergi\xc3\xb3 durante 1990, en la cual se tomaban ideas de la nueva escuela keynesiana y de la nueva escuela clasicista.\xe2\x80\x8b De la nueva escuela clasicista, adapt\xc3\xb3 la hip\xc3\xb3tesis de RBC, incluyento las expectativas racionales, y los m\xc3\xa9todos;\xe2\x80\x8b de la nueva escuela keynesiana se tomaron las rigideces nominales (la rigidez de los precios)\xe2\x80\x8b y otras imperfecciones del mercado.\xe2\x80\x8b La teor\xc3\xada de la nueva s\xc3\xadntesis desarroll\xc3\xb3 modelos RBC llamados modelos de equilibrio general din\xc3\xa1mico estoc\xc3\xa1stico (DSGE).\xe2\x80\x8b Los modelos DSGE formulaban hip\xc3\xb3tesis acerca de los comportamientos y las preferencias de las empresas y de las familias; soluciones num\xc3\xa9ricas resultantes de los modelos DSGE son computarizadas.\xe2\x80\x8b Estos modelos tambi\xc3\xa9n inclu\xc3\xadan un elemento "estoc\xc3\xa1stico" creado por los choques de la econom\xc3\xada. En los modelos originales de RBC, estos choques estaban limitados a cambios tecnol\xc3\xb3gicos, sin embargo en los modelos m\xc3\xa1s recientes se incorporaron otros cambios reales.\xe2\x80\x8b Los modelos DSGE tienen una ventaja te\xc3\xb3rica, evitan la cr\xc3\xadtica de Lucas.\xe2\x80\x8b La nueva s\xc3\xadntesis fue adoptada por los economistas acad\xc3\xa9micos y pronto por los responsables en la creaci\xc3\xb3n de pol\xc3\xadticas, como los bancos centrales.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_El an\xc3\xa1lisis econom\xc3\xa9trico de los modelos DSGE suger\xc3\xada que, a veces, los factores reales afectan la econom\xc3\xada. Un trabajo publicado por Frank Smets y Rafael Woulters (2007)\xe2\x80\x8b declaraba que la pol\xc3\xadtica monetaria explicaba solo una peque\xc3\xb1a parte de las fluctuaciones en la producci\xc3\xb3n.\xe2\x80\x8b En los modelos de la nueva s\xc3\xadntesis, los coques pueden afectar la demanda y la oferta.\xe2\x80\x8b La nueva s\xc3\xadntesis implica que la pol\xc3\xadtica monetaria puede tener un efecto estabilizador en la econom\xc3\xada, lo cual va en contra de la nueva teor\xc3\xada clasicista.\xe2\x80\x8b\xe2\x80\x8b_NEWLINE_Bajo la s\xc3\xadntesis, los debates han pasado de ser ideol\xc3\xb3gicos a ser metodol\xc3\xb3gicos.\xe2\x80\x8b Los modeladores del ciclo econ\xc3\xb3mico pueden ser divididos en dos campos: los que est\xc3\xa1n a favor de la calibraci\xc3\xb3n y los que est\xc3\xa1n a favor de la estimaci\xc3\xb3n.\xe2\x80\x8b Cuando los modelos son calibrados, el modelador selecciona par\xc3\xa1metros basados en otros estudios o en la observaci\xc3\xb3n emp\xc3\xadrica.\xe2\x80\x8b En vez de usar los diagn\xc3\xb3sticos estad\xc3\xadsticos para evaluar modelos, las caracter\xc3\xadsticas operadoras del modelo determinan la calidad del modelo.\xe2\x80\x8b Kydland y Prescott (1982) no ofrecieron una evaluaci\xc3\xb3n formal de su modelo, pero comentaron c\xc3\xb3mo las variables como las horas trabajadas no coincid\xc3\xadan con la informaci\xc3\xb3n real, mientras que las variaciones de otros elementos del modelo s\xc3\xad lo hac\xc3\xadan.\xe2\x80\x8b Cuando se usa los m\xc3\xa9todos de estimaci\xc3\xb3n, los modelos tienen que ser evaluados basados en t\xc3\xa9rminos de su bondad estad\xc3\xadstica est\xc3\xa1ndar de idoneidad.\xe2\x80\x8b La calibraci\xc3\xb3n es asociada generalmente con los modeladores del ciclo econ\xc3\xb3mico real de la nueva escuela cl\xc3\xa1sica, sin embargo las diferencias metodol\xc3\xb3gicas atraviesan la ideolog\xc3\xada. Mientras Lucas, Prescott, y Kydland son defensores de la calibraci\xc3\xb3n, otro prominente nuevo clasicista, Sargent, favorece a la estimaci\xc3\xb3n.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nLa crisis financiera del 2008, la gran recesi\xc3\xb3n y la ruptura del consenso\n_START_PARAGRAPH_\nLa Crisis financiera de 2008 y su recesi\xc3\xb3n subsecuente desafiaron la teor\xc3\xada macroecon\xc3\xb3mica. Algunos economistas predijeron la crisis. Entre los m\xc3\xa1s conocidos est\xc3\xa1n Steve Keen, Nouriel Roubini, Dean Baker, Joseph Stiglitz, Ann Pettifor, Robert Shiller, Paul Krugman, Michael Hudson, Wynne Godley y George Soros.\xe2\x80\x8b Pero hubo desacuerdo en c\xc3\xb3mo solucionarla -austeridad y m\xc3\xa1s liberalizaci\xc3\xb3n versus m\xc3\xa1s cr\xc3\xa9ditos p\xc3\xbablico y m\xc3\xa1s control financiero, etc-.\xe2\x80\x8b El consenso generado por la nueva s\xc3\xadntesis se rompi\xc3\xb3 ya que los economistas debat\xc3\xadan diferentes respuestas pol\xc3\xadticas para solucionar la depresi\xc3\xb3n. La nueva s\xc3\xadntesis se form\xc3\xb3 durante la Gran Moderaci\xc3\xb3n y no hab\xc3\xada sido probada durante un ambiente econ\xc3\xb3mico severo.\xe2\x80\x8b Muchos economistas concuerdan que la crisis provino de una Burbuja econ\xc3\xb3mica, pero ninguna de las escuelas macroecon\xc3\xb3micas m\xc3\xa1s relevantes hab\xc3\xada prestado atenci\xc3\xb3n a las finanzas o a la teor\xc3\xada de las burbujas de activos:\xe2\x80\x8b c\xc3\xb3mo se forman, c\xc3\xb3mo pueden ser reconocidas, y c\xc3\xb3mo pueden ser prevenidas. Los fallos de la teor\xc3\xada econ\xc3\xb3mica actual ante la crisis han estimulado que los economistas reval\xc3\xbaen su pensamiento.\xe2\x80\x8b Paul Krugman ridiculiz\xc3\xb3 la corriente principal y propuso una nueva e importante revaloraci\xc3\xb3n.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_Despu\xc3\xa9s de la crisis, elementos del consenso moderno macroecon\xc3\xb3mico fueron criticados.Robert Solow testific\xc3\xb3 ante el Congreso de los Estados Unidos que el modelaje DSGE "no tiene nada \xc3\xbatil que decir acerca de pol\xc3\xadticas anti-recesiones, ya que \xc3\xa9ste ha creado, en la suposici\xc3\xb3n esencialmente implausible, la conclusi\xc3\xb3n de que no hay nada por hacer por parte de la pol\xc3\xadtica macroecon\xc3\xb3mica."\xe2\x80\x8b Solow tambi\xc3\xa9n critic\xc3\xb3 los modelos DSGE por asumir frecuentemente que un solo agente representativo puede representar la compleja interacci\xc3\xb3n de muchos agentes diversos que conforman el mundo real.\xe2\x80\x8b Robert Gordon critic\xc3\xb3 una gran mayor\xc3\xada de las propuestas macroecon\xc3\xb3micas despu\xc3\xa9s de 1978. Gordon pidi\xc3\xb3 una renovaci\xc3\xb3n en la teor\xc3\xada de desequilibrio y en el modelaje del desequilibrio. El desapareci\xc3\xb3 a los nuevos economistas keynesianos y a los nuevos clasicistas quienes asum\xc3\xadan que los mercados se compensaban; el pidi\xc3\xb3 una renovaci\xc3\xb3n de los modelos econ\xc3\xb3micos que pudieran incluir la compensaci\xc3\xb3n de mercado y la rigidez de los precios de los bienes, como el petr\xc3\xb3leo y los bienes ra\xc3\xadces respectivamente.\xe2\x80\x8b Mientras criticaba los modelos DSGE, Ricardo J. Caballero argument\xc3\xb3 que el trabajo reciente en las finanzas muestra progreso y sugiere que la macroeconom\xc3\xada moderna necesita ser recentrada pero no destruida por la creaci\xc3\xb3n de una crisis financiera.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nTeor\xc3\xadas heterodoxas\n_START_PARAGRAPH_\nLos economistas heterodoxos se adhieren a teor\xc3\xadas que se encuentran fueran de la econom\xc3\xada ortodoxo, para ser marginados\xe2\x80\x8b y tratados como irrelevantes para el establecimiento.\xe2\x80\x8b Inicialmente, los economistas heterodoxos, incluyendo a Joan Robinson, trabajaron junto con los economistas ortodoxos, sin embargo los grupos heterodoxos se aislaron as\xc3\xad mismos y crearon grupos insulares en la d\xc3\xa9cada de 1960 y 1970\xe2\x80\x8b Los economistas heterodoxos del d\xc3\xada de hoy, suele publicar sus trabajos en sus propios diarios, en lugar de aquellos que usan los economistas ortodoxos, y adem\xc3\xa1s evitan modelos formales usando solo trabajos te\xc3\xb3ricos m\xc3\xa1s abstractos.\xe2\x80\x8b_NEWLINE_La Crisis financiera de 2008 y su recesi\xc3\xb3n subsecuente, mostr\xc3\xb3 las limitaciones de las teor\xc3\xadas macroeconpomicas existentes, los modelos y la econometr\xc3\xada. La prensa popular discuti\xc3\xb3 la econom\xc3\xada post keynesiana\xe2\x80\x8b y la econom\xc3\xada de la Escuela austr\xc3\xadaca, dos tradiciones heterodoxas que ten\xc3\xadan poca influencia en las econom\xc3\xadas ortodoxas.\xe2\x80\x8b\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nEconom\xc3\xada Post Keynesiana\n_START_PARAGRAPH_\nMientras que los neokeynesianos integraron las ideas de Keines con la teor\xc3\xada neocl\xc3\xa1sica, los postkeynesianos se dirigieron a otras direcciones. Los postkeynesianos se opusieron a la s\xc3\xadntesis neocl\xc3\xa1sica y compartieron una interpretaci\xc3\xb3n fundamentalista de Keynes que buscaba desarrollar teor\xc3\xadas econ\xc3\xb3micas sin elementos cl\xc3\xa1sicos.\xe2\x80\x8b La creencia central de los postkeynesianos es el rechazo de tres axiomas que son centrales para los puntos de vistas cl\xc3\xa1sicos y ortodoxos: la Neutralidad del dinero, la sustituci\xc3\xb3n bruta, y el axioma erg\xc3\xb3dico.\xe2\x80\x8b\xe2\x80\x8b Los portkeynesianos no solo rechazaron la neutralidad del dinero a corto plazo, sino que tambi\xc3\xa9n dijeron que el dinero era un factor importante en el largo plazo,\xe2\x80\x8b un punto de vista que otros keynesianos dejaron en 1970. La substituci\xc3\xb3n brita implica que los bienes son intercambiables. Los cambios en los precios relativos cuasan que las personas cambien su consumo en proporci\xc3\xb3n al cambio.\xe2\x80\x8b El axioma erg\xc3\xb3dico afirma que el futuro de la econom\xc3\xada puede ser previsto bas\xc3\xa1ndose en las condiciones de los mercados pasados y presentes. Sin la suposici\xc3\xb3n erg\xc3\xb3dica, los agentes ser\xc3\xadan incapaces de tener expectativas racionales, socavando la nueva teor\xc3\xada cl\xc3\xa1sica.\xe2\x80\x8b En una econom\xc3\xada no erg\xc3\xb3dica, las predicciones son dif\xc3\xadciles de crear y la toma de decisiones es obstaculizada por la incertidumbre. Debido a la incertidumbre, los postkeynesianos toman diferentes posturas ante los precios r\xc3\xadgidos y los salarios de las que los nuevos keynesianos toman. Ellos no ven a las rigideces nominales como un explicaci\xc3\xb3n de la falla de los mercados al compensarse. En lugar, ellos piensan que los precios r\xc3\xadgidos y los contratos a largo plazo sujetan las expectativas y alivan la incertidumbre que obstaculiza los mercados eficientes.\xe2\x80\x8b Las pol\xc3\xadticas econ\xc3\xb3micas de los postkeynesianos enfatizaban la necesidad de reducir la incertidumbre en la econom\xc3\xada incluyendo los nidos de seguridad y la estabilidad de precios.\xe2\x80\x8b\xe2\x80\x8b Hyman Minsky aplico las nociones postkeynesianas de la incertidumbre y la inestabilidad a la teor\xc3\xada de la crisis financiera, en donde los inversionistas incrementan su deuda hasta que sus rendimientos no son capases de pagar los intereses de los activos apalancados, lo cual resulta en una crisis financiera.\xe2\x80\x8b La crisis financiera del 2008 trajo la atenci\xc3\xb3n de los economistas ortodoxos al trabajo de Minsky.\xe2\x80\x8b\n_START_SECTION_\nEl ciclo econ\xc3\xb3mico de la escuela austriaca\n_START_PARAGRAPH_\nLa escuela austriaca de econom\xc3\xada comenz\xc3\xb3 con el trabajo de Carl Menger de 1871 llamado [Principios de la Econom\xc3\xada]]. Los seguidores de Menger formaron un grupo distinto de economistas hasta la Segunda Guerra Mundial cuando las diferencias entre la econom\xc3\xada austriaca y las de otras escuelas provocaron una separaci\xc3\xb3n. La tradici\xc3\xb3n austriaca sobrevivi\xc3\xb3 como una escuela distinta, a trav\xc3\xa9s de los trabajos de Ludwig von Mises y Friedrich Hayek. Los seguidores de esta escuela son distinguidos por su inter\xc3\xa9s en los trabajos tempranos de la escuela austriaca y la abstenci\xc3\xb3n de usar la metodolog\xc3\xada emp\xc3\xadrica est\xc3\xa1ndar incluyendo la econometr\xc3\xada. Los autrianos tambi\xc3\xa9n se enfocan en el proceso del mercado en lugar del equilibrio.\xe2\x80\x8b Los econom\xc3\xadas ortodoxos son los principales cr\xc3\xadticos de esta metodolog\xc3\xada.\xe2\x80\x8b\xe2\x80\x8b_NEWLINE_Hayek cre\xc3\xb3 el ciclo econ\xc3\xb3mico de la escuela austriaca, el cual sintetiza la teor\xc3\xada del capital de Menger y la teor\xc3\xada del dinero y el cr\xc3\xa9dito de Mises.\xe2\x80\x8b La teor\xc3\xada propone un modelo de inversi\xc3\xb3n intertemporal en donde los planes de producci\xc3\xb3n precedan la manufacturaci\xc3\xb3n de los bienes terminados. Los productores revisan sus planes de producci\xc3\xb3n para adaptarlos a los cambios de las preferencias de los consumidores.\xe2\x80\x8b Los productores responden a la demanda derivada, la cual es la demanda estimada del futuro, en lugar de la demanda del presente. Si los consumidores reducen su gasto, los productores creen que los consumidores est\xc3\xa1n ahorrando para un gasto futuro mayor, por lo que la producci\xc3\xb3n se mantiene constante.\xe2\x80\x8b Combinando lo anterior con un mercado de fondos prestables, lo que relaciona el ahorro con la inversi\xc3\xb3n a trav\xc3\xa9s de la tasa de inter\xc3\xa9s, esta teor\xc3\xada del capital de producci\xc3\xb3n genera un modelo macroecon\xc3\xb3mico en donde los mercados reflejan las preferencias intertemporales.\xe2\x80\x8b El modelo de Hayek sugiere que una burbuja econ\xc3\xb3mica comienza cuando el cr\xc3\xa9dito barato provoca un aumento en los recursos mal asignados, lo que los estados tempranos de producci\xc3\xb3n reciben m\xc3\xa1s recursos de los que deber\xc3\xadan y la sobreproducci\xc3\xb3n comienza; los estados de capital posteriores no son fondeados por mantenimiento para prevenir la depreciaci\xc3\xb3n.\xe2\x80\x8b La sobreproducci\xc3\xb3n en los estados tempranos no puede ser procesada, en el futuro, por el capital con pobre mantenimiento. El incremento explota cuando una falta de bienes terminados provoca "ahorros forzados", debido a que menos bienes terminados pueden ser producidos para vender.\xe2\x80\x8b'