폴 맥나마라 GAM 매니저 "한국의 인플레 상황을 보면 한국은행이 도박(gambling)을 하고 있는 것이 아닌가 의심된다. 도박을 정당화할 수 있는 측면도 있겠지만 인플레이션에 대해 이대로 가다보면 언젠가는 나아질 거라고 생각하는 것 같다. 이에 비해 헝가리나 칠레의 중앙은행은 어떤 상황에서도 인플레를 허용할 수 없다는 강력한 의지를 보이면서 선제적으로 금리인상을 단행하고 있다." 8일 폴 맥나마라 GAM 이머징마켓 채권담당 매니저가 한국은행의 지지부진한 금리정책에 우려를 표했다. 코엑스 인터콘티넨탈 호텔에서 열린 삼성증권 헤지펀드포럼 기자간담회에서다. GAM은 영국에 기반을 둔 헤지펀드로 70억 달러를 운용하고 있다. 맥나마라 매니저는 "이스라엘, 칠레, 헝가리 등은 사전에 금리 인상을 하지만 한국을 비롯한 아시아 국가들은 인플레이션의 상태가 어느 정도 지속되거나 심화된 후 사후조절을 하는 경향이 있다"고 덧붙였다. 그는 또 "아시아 국가들은 97년 외환위기 이후 정부가 개입해 통화 가치를 인위적으로 유지하려 한다"며 "인플레이션 위험을 감수하고서라도 통화가치를 유지하려 하는데 한국이 그중에서도 두드러진다"고 말했다. 원화강세 및 인플레 리스크 때문에 올해 원화 및 원화 채권 매력도는 상대적으로 떨어질 것으로 전망했다. 한국은행이 적극적으로 개입해서라도 원화 강세를 막겠다는 의지가 분명하기 때문에 외국인 투자자 입장에서 원화에 매력을 느끼기 쉽지 않다는 것. 맥나마라 매니저는 "지난해에 한국채권에 외국인 투자가 많았는데 이는 한국에 국한된 것이 아니다"며 "기존에 투자하던 선진국의 경제가 심각해지면서 기존에 투자하지 않았던 한국과 칠레 같은 이머징국가에 눈을 돌리는 자산재배치 현상이 일어났다"고 말했다. 올해 유망한 통화자산으로는 중남미 통화를 꼽았다. 그는 "아시아의 경제성장의 수혜는 중남미가 받고 있다"며 "원자재 가격이 상승해 중남미 국가의 통화가 강세로 돌아설 가능성이 크다"고 말했다. 채권면에서는 인도네시아가 가장 매력적이라고 꼽았다. 인도네시아 중앙은행은 적극적으로 환율정책을 펴 인플레이션 억제 의지가 확고하고, 세계적으로 봐도 국공채 수익률이 높고 신용평가등급도 좋은 편이라고 밝혔다.
아시아 국가들은 몇년도 외환위기 이후 정부가 개입해  통화 가치를 인위적으로 유지하려 한다 말해?
97년 외환위기 이후