"삼성바이오로직스의 회계 처리를 놓고 분식회계인지 아닌지 공방이 계속되고 있는데요. 이를 심의하고 있는 금융위 감리위원회가 조만간 결론을 내릴 것으로 보입니다. 경제부 이중근 기자와 함께 쟁점과 전망에 대해 알아보겠습니다. 이 기자, 금융위 감리위원회가 심의에 착수한 이후에도 분식회계 여부를 놓고 공방이 계속되고 있어요. 감리위의 결론은 언제쯤 나올 예정인가요? [기자] 금융위원회는 모레, 그러니까 31일에 3차 감리위가 열린다고 밝혔습니다. 감리위 첫 회의는 17일에 있었는데요. 이때 회계기준 위반을 지적한 금감원 측과 상대방인 삼성바이오로직스 측을 차례로 불러 양측의 입장을 들었습니다. 쟁점이 많고 사안이 복잡하다 보니 위원들의 질의가 계속돼 회의는 다음날 새벽까지 이어졌다고 합니다. 지난주 2차 회의에는 양측 관계자가 동시에 출석해 상대방의 주장을 듣고 반론을 제기하는 대심제 형식으로 진행됐습니다. 그런데 모레 3차 회의는 양측 관계자들은 출석하지 않고 감리위원들만 참석해 논의하기로 했습니다. 이 때문에 앞선 두 차례 회의로 양측의 주장을 충분히 들었고, 사실관계 확인도 끝난 것 아니냐, 그렇다면 감리위가 모레 회의에서 결론을 내지 않겠느냐, 이런 전망이 나오고 있습니다. 감리위원장을 맡고 있는 김학수 금융위 증선위원도 결과를 예단할 수는 없다면서도 31일에는 마무리될 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 양측이 치열하게 공방을 벌였다고 하는데요. 핵심 쟁점은 어떤 건가요? [기자] 가장 큰 쟁점은 삼성바이오로직스가 2015년에 자회사 평가 기준을 바꾼 것이 정당했느냐 여부입니다. 자회사 삼성바이오에피스를 그전에는 장부가액으로 평가해 회계장부에 반영했는데요. 약 3천억 원 수준이었습니다. 그런데 2015년 시장가로 평가기준을 바꾸면서 가치가 5조 2천억 원으로 17배 커졌습니다. 새로 번 돈은 없지만, 회계장부상에는 수조 원의 평가 차익이 생긴 겁니다. 덕분에 창사 이래 줄곧 적자만 내던 삼성바이오로직스는 2015년에 1조 9천억 원이라는 대규모 흑자를 기록합니다. 금감원은 갑자기 자회사 평가 기준을 바꿀 이유가 없었다고 지적했고, 삼성 바이오 측은 공동 투자자와의 관계를 고려해 정당한 절차를 거쳐 변경한 것이라고 맞서고 있습니다. 평가 기준을 바꾸는 것만으로 수조 원이 왔다 갔다 한다는데 쉽게 이해하기는 어렵겠네요. 또 다른 쟁점은 없나요? [기자] 평가 기준을 바꾼 것 이외에, 평가 결과가 적정한 수준이냐는 것도 쟁점입니다. 자회사인 삼성바이오에피스가 상장회사라면 주식의 시가총액이 평가 근거가 될 수 있는데요. 비상장 회사다 보니 시장가로 평가한다는 게 쉽지 않습니다. 그래서 삼성바이오로직스는 &현금흐름할인법&이라는 방식을 이용해 자회사의 가치를 측정했습니다. 쉽게 설명하자면, 몇 가지 가정 조건 아래서 기업의 미래 가치를 산정한 뒤 이를 현재 가치로 할인해 제시하는 겁니다. 금감원은 평가 기준 변경도 문제지만 평가도 잘못됐다, 1조 원 가량 과대 평가됐다고 지적한 것으로 알려졌습니다. 삼성바이오로직스 분식 회계 논란이 더 관심을 끄는 이유가, 제일모직과 삼성물산 합병에 관련이 있다는 것 때문이죠? [기자] 제일모직과 삼성물산의 2015년 합병 과정을 기억하시는 분들이 많으실 텐데요. 당시 합병 비율이 제일모직에 3배 정도 유리하게 결정돼 논란이 있었습니다. 이재용 부회장이 제일모직 주식은 많이 가지고 있지만, 삼성물산 주식은 거의 없기 때문에 그룹 승계를 위해 의도적으로 이 같은 합병 비율을 만든 것 아니냐는 의혹이 제기됐습니다. 최근 현대모비스가 제시한 분할·합병안에 헤지펀드 엘리엇이 반기를 들고, 의결권 자문기구들도 반대의견을 제시하자 이를 철회했다는 소식 들으셨을 텐데요. 이 당시에도 엘리엇이 자신을 포함한 삼성물산 주주들에게 손해가 된다며 강하게 반대했습니다. 결국, 주주총회를 앞두고 주주 간 표 대결 양상이 벌어졌는데요. 삼성 측이 주주들에게 제일모직의 가치가 높다고 설득하면서 그 근거 가운데 하나로 제일모직의 자회사인 삼성바이오로직스의 가치를 언급했던 것으로 알려져있습니다. 만약 모레 감리위에서 분식회계를 인정하는 쪽으로 결론을 내리면, 제재 수위도 바로 결정이 되는 건가요? [기자] 분식회계 여부는 감리위가 아닌 증권선물위원회가 결정하게 됩니다. 감리위는 자신들의 결정 내용을 최종 결정 권한이 있는 증선위에 보고하게 되는데요. 모레 결정이 된다면 이르면 다음 달 7일 열리는 증선위에서 분식회계 여부에 대한 결론이 나올 수 있습니다. 원칙적으로는 증선위가 결론을 내릴 때까지 감리위의 결정은 공표하지 않습니다. 감리위 측은 이번에도 논의 내용이 외부로 알려지지 않도록 상당히 보안에 신경을 쓰고 있습니다. 분식회계로 결론 날 경우 제재 수위는 어떻게 되나요? [기자 삼성바이오로직스는 2016년 주식 시장에 상장했는데요. 심각한 분식회계로 결론 난다면 상장폐지도 가능합니다. 하지만 삼성바이오로직스는 현재 시가총액 28조 원, 현대차나 포스코, LG화학과 비슷한 규모를 가진 대형 기업입니다. 이 때문에 현실적으로 상장폐지는 어렵지 않겠냐는 관측이 많습니다. 하지만 분식회계로 결론 나고, 검찰 고발이 이뤄진다면 규정에 따라 자동으로 상장 적격성 실질심사를 받게 되는데요. 이 경우 주식시장에서 거래가 정지되기 때문에 상당한 충격이 예상됩니다. 2016년 상장을 앞두고 삼성바이오로직스가 상장 기준을 맞추지 못하자 금융당국이 기준을 완화해주기도 했는데요. 이렇게 되면 금융당국은 또다시 책임론에 휩싸이게 될 것으로 보입니다."
감리위의 첫 회의는 언제였는가?
17일