전 세계적인 경제위기로 안전자산에 투자자들의 관심이 쏠리면서 채권에 자금이 몰리고 있다. 그 중에서도 장기불황 속 안전성과 절세효과를 동시에 누릴 수 있는 물가연동국고채의 인기가 높아지고 있다. 2012년 4월부터 물가채 입찰에 개인투자자들의 직접 참여가 가능해지면서 물가채의 개인투자자 비중은 꾸준히 증가하고 있다. 7월말 현재 물가채의 상장 잔액 중 개인보유비중은 27%로 지난해 6월 15%에서 증가했다. 물가채는 채권의 원금 및 이자지급액을 물가에 연동시킨 국채로 물가상승분 만큼 원금이 증가하고 이자는 증가된 원금에 표면금리에 해당되는 이자를 지급하는 채권이다. 매월 초 통계청에서 발표하는 소비자물가지수의 상승률에 따라 원금이 조정되는 형태다. 물가채가 인기를 끄는 가장 큰 요인은 절세효과가 뛰어나다는 점이다. 개인투자자의 경우 이자금액은 과세가 되지만 원금증가분은 비과세이기 때문에 금융소득종합과세 대상자들에게 적합한 채권으로 꼽힌다. 물가가 올라갈 때는 물가상승에 따른 원금 증가로 비과세 수익이 늘어나면서 투자수익은 더 커질 수 있다. 또한 10년 장기채는 분리과세가 가능한 점도 노릴 수 있어 고액자산가들에게 인기가 높다. 중도환매가 가능한 점도 인기요인이다. 기준금리 인하로 인한 매매차익까지 얻을 수 있기 때문이다. 실제 지난 6월 물가채의 낙찰금리는 1.15%로 올 들어 가장 높은 수준이었는데 지난달 2일 기준금리가 인하된 후 유통금리가 0.99%로 하락하며 채권값이 상승했다. 6월에 물가채에 투자한 개인투자자의 경우 기준금리 인하 후 물가채를 매각하면서 연간 수익률 24%에 달하는 이익을 본 것으로 전해졌다. 금융투자업계 관계자들은 "앞으로 1~2차례 기준금리가 더 인하될 가능성이 높다"며 "물가채 투자는 더욱 유망할 것"으로 전망했다. 그러나 물가하락 시에는 원금손실이 발생할 수 있음을 유의해야 한다. 한편 8월에는 5조4000억원 수준의 국고채가 경쟁입찰 방식으로 발행될 예정이다. 기획재정부에 따르면 오는 6일 3년물 1조4500억원, 13일 5년물 1조6000억원, 20일 10년물 1조6000억원, 27일 20년물 7500억원이 발행된다. 일반투자자가 각 입찰에 참가할 경우에는 경쟁입찰 발행예정금액의 20% 수준인 1조800억원 한도에서 최고 낙찰금리로 우선 배정하고 국고채전문딜러(PD)별로 낙찰 금액의 10%를 낙찰 이후 3영업일 이내에 추가 인수할 수 있는 권한을 준다. 일반투자자는 증권사의 물가채 입찰 대행서비스를 활용하면 유통시장보다 유리한 가격에 매수할 수 있다. 대신증권, 우리투자증권, 현대증권 등 일부 증권사 창구를 이용하면 수수료 없이 대행서비스를 받을 수 있고 10만원 단위로 입찰에 응할 수 있다. 이 경우 유통시장에서 사는 것보다 투자금 1억원당 대략 100만원의 절감 효과가 있는 것으로 예상된다.
물가채란 무엇인가?
물가채는 채권의 원금 및 이자지급액을 물가에 연동시킨 국채로 물가상승분 만큼 원금이 증가하고 이자는 증가된 원금에 표면금리에 해당되는 이자를 지급하는 채권이다.