국민연금공단이 최근 투자를 확대하고 있는 해외 주식·채권 운용에서 허술한 관리로 큰 손실을 입은 것으로 드러났다. 듀레이션(duration) 관리범위를 벗어났는데도 투자위원회에 보고 한번 없이 9개월 이상 방치해 평가손실만 최대 494억원을 본 것으로 추산됐다. 듀레이션이란 채권에 투자된 원금이 회수되는 데 소요되는 기간을 뜻한다. 장기채에 주로 투자했다면 듀레이션이 길어지고, 반대로 단기채에 투자했다면 듀레이션이 짧아진다. 감사원 감사결과 국민연금은 2010년 해외채권의 듀레이션을 자체적으로 설정한 관리범위보다 훨씬 짧게 운용한 것으로 드러났다. 지난해 1월 국민연금 해외증권팀이 작성한 '2010년 해외채권 운용계획'에 따르면 지난해 1월 초 듀레이션은 3.74년이었다. 이때 관리범위는 3.85~6.85년이다. 이런 상황은 9개월 이상 지속됐다. 같은 보고서에서 국민연금 해외증권팀은 "해외채권이 짧게 운용되고 있어 듀레이션을 길게 하는 전략으로 운용하겠다"고 밝혔지만 2010년 9월 말 듀레이션은 3.62년으로, 오히려 더 짧아졌다. 이때 관리범위는 4.43~7.43년으로, 무려 0.81년이나 짧게 운용된 셈이다. 감사원은 관리범위를 벗어난 해외채권 운용으로 인한 손실액이 최소 276억원, 최대 494억원에 달할 것으로 추정했다. 이런 상황이 9개월 이상 지속될 수 있었던 이유는 해외채권 운용의 허술한 관리 때문이었다. 국내채권 운용은 관리범위를 벗어날 경우 그 내역과 대책을 투자위원회에서 보고하도록 정해져 있는 반면, 해외채권 운용에 대해서는 이런 규정이 없었다. 이에 대해 국민연금은 당시 금리가 상승할 것으로 예상해 듀레이션을 축소해 운용했다는 입장이다. 하지만 국민연금의 예상은 빗나갔다. 문제는 이 책임을 누가 지느냐이다. 이에 대해 한 채권 애널리스트는 "민간운용사에서 운용자의 판단 실수로 이런 손해를 봤다면 어떤 식으로든 책임을 묻겠지만 국민연금은 그렇지 않다는 게 문제"라고 지적했다.
왜 연금공단이 해외 주식 채권 운용에서 손실을 입었지?
듀레이션(duration) 관리범위를 벗어났는데도 투자위원회에 보고 한번 없이 9개월 이상 방치해 평가손실만 최대 494억원을 본 것으로 추산됐다.