中 최대 부동산기업이 양돈업? “경영권 쥔 정부의 황당 횡포”
시가 총액 50조원이 넘는 중국 최대 부동산개발회사인 완커(万科)그룹은 지난 5월 이런 구인 광고를 냈다. 중국 대도시를 중심으로 고층 아파트를 짓는 기업이 난데없이 양돈업에 뛰어들겠다고 나선 것이다. 

이를 두고 시장에선 지난해 중국 전역을 휩쓴 아프리카돼지열병(ASF), 뒤따른 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태로 돼지고기 가격이 급등한 것과 관련 있을 것이란 분석이 많았다. 하지만 실상은 중국 정부가 경영에 간섭하면서 일어난 일이라고 일본 니혼게이자이신문(닛케이)이 최근 상하이(上海)발로 보도했다.

완커가 갑자기 양돈업을 시작한 건 지배 구조와 관련이 깊다. 

완커 창업자인 왕스(王石·69)는 한때 알리바바를 세운 마윈(馬雲)과 어깨를 나란히 하던 유명 경영인이었다. 하지만 지난 2015년 바오넝(寶能)이란 신생 기업이 적대적 인수·합병(M&A)에 나서면서 궁지에 몰렸다. 

바오넝은 2015년 6월부터 12월까지 완커 지분 22.5%를 사들였다. 은행·증권·펀드사 등 21개 금융기관에서 조달한 차입금으로 공격적인 매수에 나선 결과였다.

이때 백기사로 등장한 게 완커 본사가 있는 선전(深圳)의 국유기업이었다. 시진핑(習近平) 정권이 반부패를 내걸고 금융권 사정에 돌입하면서 바오넝은 순순히 지분을 내줬다. 왕스 회장 역시 경영에서 물러났다. 

이후 30%의 지분을 장악한 국유기업이 완커의 최대주주로서 경영에 깊숙이 개입하기 시작했다. 이번 양돈업 진출도 사실상 '베이징의 결정'이란 얘기가 나오는 이유다. 

상하이 증시 관계자들 사이에선 "양돈 사업은 수익성이나 주주의 이익보다는 돼지고기 시장을 안정시키고 싶어하는 중국 당국의 생각이 반영된 것"이란 목소리가 흘러나오고 있다고 닛케이는 전했다. 

중국인의 식탁 위에 항상 오르는 식재료인 돼지고기 가격 상승은 전체 물가를 끌어올리게 마련이다. 화살은 당연히 정부로 향할 수밖에 없다. 엎친 데 덮친 격으로 코로나19 사태 이후 경기 침체로 일자리를 잃은 사람들이 속출하는 상황이다. 

중국 당국은 인민의 반발 수위가 올라가는 것을 최대한 막기 위해 무리하게 시장에 개입하고 있다. 정부 자금으로 움직이는 완커와 같은 기업들이 경영 수익과 관계없이 정부의 정책 목표에 동원되는 상황이 빈발한다는 것이다. 

이외에도 사례는 많은데, 반도체가 대표적이다. 

미국이 화웨이를 중심으로 중국 정보기술(IT) 산업을 옥죄자, 중국 정부는 '산업의 쌀'인 반도체 독립에 열을 올리고 있다. 특히 세계 최대 파운드리(반도체 위탁생산 업체)인 대만의 TSMC를 대체하기 위해 중국 내 최대 파운드리인 SMIC에 대해 천문학적인 자금을 쏟아붓고 있다. 

SMIC가 지난달 중국판 나스닥으로 불리는 '커촹반(科創板·과학혁신판)'에 상장하기 직전, 중국 정부계 펀드 2곳이 SMIC 산하 핵심 자회사에 대한 대규모 증자를 결정했다. 

중국에선 최첨단인 14㎚(나노미터) 공정 기술을 가진 SMSC였다. 이후 SMSC의 지분 비율은 정부계 펀드가 60%, SMIC가 40%로 역전됐다. 

전문가들은 지배력을 강화한 중국 정부가 원하는 방향대로 반도체 생산량을 급격히 끌어올릴 것으로 내다본다. 이 때문에 주주들 사이에선 "글로벌 시장의 수급 상황을 무시하고 오로지 정권의 국가전략만 따라갈 것"이라는 우려가 나온다. 

중국 정부가 원한다면 주주의 이익 따윈 무시하는 상장 기업도 있다. 쓰촨(四川)성의 전력회사 쓰촨천투(川投)에너지는 최근 국유 불량채권처리회사로부터 수력발전소 3곳을 인수했다. 그중 한 곳은 채무초과회사다. 

발전소들은 창장(長江) 지류의 험난한 산악지대에 위치했다. 많은 전력 수요가 있을 리 만무하다는 뜻이다. 

쓰촨천투에너지는 발전소를 사는데 들어간 자금을 회수하는데 앞으로 40년은 족히 걸릴 것으로 추산한다. 그런데도 중국 정부가 명령하면 따를 수밖에 없는 분위기다. 

중국 상장기업들의 자기자본이익률(ROE)은 10년 전인 2010년 12월기엔 13%에 달했다. 글로벌 기준으로 봐도 괜찮은 편이었다. 


ASF와 COVID-19의 영향으로 돈육 가격이 폭등하자 어느 중국 부동산개발회사가 양돈업에 뛰어들었지
완커(万科)그룹