中 부도사태 와중에 빚 133조 짊어진 헝다그룹 홍콩상장 추진
중국 최대 부동산 개발회사인 헝다그룹(Evergrande)의 이야기다. 23일 톰슨로이터 등에 따르면 헝다그룹의 자회사인 부동산 관리업체가 홍콩 증시에서 20억 달러(약 2조2200억원) 규모의 기업공개(IPO)를 추진한다고 22일 발표했다. 홍콩증권거래소 상장은 다음달 2일 이뤄진다.

헝다의 상장이 중국 금융시장의 리트머스 시험지가 될 전망이다. 부동산 개발회사는 최근 4~5년 새에 중국 안팎에서 천문학적인 자금을 빌려 썼다. 헝다의 IPO와 상장 결과에 부동산 개발회사 자금 조달이 영향받을 수 있다.

헝다가 IPO를 통해 팔 주식은 16억2000만 주다. 이 가운데 절반은 신주 발행이다. 나머지 절반은 기존 주식을 판다. 공모가 목표치는 주당 8.50~9.75홍콩달러다.

헝다는 공모 주식 10% 정도만 홍콩 개인 투자자들에게 배정한다. 나머지 90%는 기관 투자가들에 팔 예정이다. 로이터 등에 따르면 헝다가 코너스톤 등 펀드 23곳을 확보한 것으로 전해졌다.

헝다의 상장은 중국 국유기업(SOE) 부도사태 와중에 이뤄진다. 블룸버그 통신에 따르면 헝다는 부동산 개발회사 가운데 세계 최대 부채를 짊어지고 있다.

IPO 과정에서 중국 부도사태와 헝다의채무상황, 회사의 장래 등 온갖 변수가 가격에 반영될 수밖에 없다. 홍콩의 사우스차이나모닝포스트(SCMP)는 이날 전문가의 말을 빌려 “헝다는 중국 본토 증시에 상장계획을 접은 적이 있다”며 “홍콩 IPO를 통해 증시가 중국 부도사태를 어떻게 보고 있는지 뚜렷하게 드러날 듯하다”고 전했다.심지어 중국 금융시장 체력이 시험대에 오를 수도 있다.

올해 가을 한때 헝다의 신용경색 소문이 파다했다. 올해 9월 말께에는 중국 내 채권시장에서 헝다그룹 회사채 매물이 투매 수준으로 쏟아져 나올 정도였다.

헝다는 황저우와 선전이 설립한 지방 공기업에 자회사의 주식 46억 달러를 파는 방식으로 돈을 조달했다고 최근 블룸버그 통신이 전했다. 사실상 구제금융이었다.

헝다의 자금난 소문은 최근 부도사태의 방아쇠나 다름없었다. 소문 이후 중국의 유망 반도체 기업인 칭화유니그룹(淸華紫光)이 만기가 된 회사채 13억 위안을 갚지 못했다. 이어 중 국내신용평가에서 트리플 A(AAA) 등급을 받은 독일 BMW의 중국 사업 합작 파트너인 화천그룹(華晨集團·Brilliance China Automotive)이 파산보호 절차에 들어갔다.

심지어 지역의 군소 시중은행들도 위험하다는 소문이 퍼지고 있다. 블룸버그는 “일부 투자자들 사이에선 중국이 금융위기에 빠지는 것 아니냐는 우려가 제기되고 있다”며 “그들이 주목하는 회사가 부동산 개발회사”라고 말했다.

실제 헝다 등 중국 부동산 개발회사는 최근 몇년 새에 아시아 지역에서 가장 많이 정크 본드(투자부적격 회사채)를 발행했다. 이 가운데 적잖은 분량의 만기가 올해 연말 이후 줄줄이 도래한다. 중국 내 빚인 위안화 표시 채권만 내년 2월에 800억 위안을 갚아야 한다.

부동산 개발회사들은 2017년 이후 달러나 위안화 자금도 빌려 썼다. 내년 1월 이후 40억 달러 이상씩을 갚아 나가야 한다. 내년 3월에 갚아야 할 돈이 80억 달러에 이른다.

요즘 중국 기업들이 부도사태 때문에 회사채 발행을 미루거나 취소하고 있다. 이런 사태가 악화하면, 부동산 개발회사들이 빚을 갚기 위한 회사채 발행을 제대로 하지 못할 수도 있다.

미국 신용평가회사인 피치는 최근 보고서에서 “내년에 위안화 표시 회사채의 부도 사례가 더욱 늘어날 수 있다”고 경고했다.
홍콩 증권시장에 등록을 앞두고 있는 헝다의 공모가 목표치는 얼마나 돼
주당 8.50~9.75홍콩달러