현재 유동성 랠리는 각 국 정부의 일시적인 자금투입과 이벤트 등으로 인한 단기적 랠리로 오래 가지 못할 것이다. 마크 모비우스 템플턴 이머징마켓그룹 회장은 21일 여의도에서 열린 기자간담회에서 "현재 상승장세는 각 국 정부의 일시적인 자금투입과 600조 달러의 파생상품이 주도하고 있다"며 "버냉키 미국 연방준비제도이사회 의장의 발언이나 EU(유럽연합)의 부채해결방안 발표 등에 따른 단기적인 현상으로 변덕스럽고 초조한 상태에서 급격한 자금유출입 양상을 보이고 있다"고 설명했다. 유동성랠리란 전반적인 경기나 기업들의 실적이 좋지 않은 상황에서 '돈의 힘'으로 이뤄지는 주가 상승을 말한다. 특히 최근 국내 증시는 외국인의 순매수로 인한 상승장세로 이 상승세가 언제까지 이어질지, 외국인들의 급격한 자금유출은 없을지 우려하고 있는 상황이다. 모비우스 회장은 신흥시장의 성장은 계속 될 것으로 전망했다. 그는 신흥국가는 선진국과 비교할 때 상대적으로 높은 성장률과 외환보유고의 증대, 신흥국가 기업들의 인수합병시장에 적극적 참여 등으로 알 수 있다고 말했다. 수치로 비교하면 지난해 신흥시장 전체의 평균 성장률은 6%대로 선진국의 1.4%보다 훨씬 높았다. 외환보유고는 지난 2005년을 분기점으로 신흥시장의 외환보유고가 선진국을 추월했다. 또 신흥국가 기업들의 인수합병 규모는 2002년 500억달러에서 현재는 3000억달러 규모로 증가했다. [IMG1] 특히 중국시장에 대해서는 여전히 역동적이며 매력적인 시장으로 판단했다. 모비우스 회장은 "중국시장은 비록 지금은 두 자리 수 성장률이 아니라도 한 자리 수 성장률이나 중간정도의 성장을 계속할 것"이라며 "장기적으로 좋은 시장이며 여전히 기회가 많은 곳"이라고 말했다. 그는 "중국은 거대한 소비국가로 부상하고 있다"며 "구체적인 예로 중국의 농어촌 지역에서 컴퓨터를 가지고 있는 가구가 1990년 0%에서 지난 2009년 7%로 증가했지만 100%가 되려면 아직도 갈 길이 멀어 무한한 가능성이 있다"고 덧붙였다. 그러나 모비우스 회장은 중국시장에 대해서도 신중한 접근이 필요하다고 조언했다. 그는 "중국은 장기적 성장전망에도 불구하고 연도별로 안 좋은 시기가 있을 수 있는 국가"라며 "과도한 IPO 등으로 매물이 쏟아져 나오면 주가는 일시적으로 하락할 수 있다"고 설명했다.
모비우스 회장은 왜 주가가 일시적으로 하락할 수 있다고 설명했는가?
과도한 IPO 등으로 매물이 쏟아져 나오면