버냉키쇼크와 중국발 악재로 인해 삼성전자의 신용부도스와프(CDS) 프리미엄지수가 73.57bp(1bp 0.01%p)로 연중 최고치를 기록하는 등 국내 주요기업들의 부도위험이 최고조로 치솟고 있다. 이런 가운데 금융업이 발달한 국가일수록 CDS 지수가 낮다는 연구결과가 나왔다. 26일 자본시장연구원이 주최한 '한국경제의 변동성과 금융 및 자본시장의 대응전략' 세미나에서 남길남 연구위원은 "금융업의 성숙도가 높을수록 경제위기를 흡수해 주는 역할을 했다"며 "CDS의 변동성은 금융업 발달이 낮은 국가에서 높아지는 경향이 있다"고 설명했다. CDS 프리미엄은 채권을 발행한 기업이나 국가가 부도났을 때 손실을 보상하는 일종의 보험용 파생상품인 CDS에 붙는 가산금리다. CDS 가 높다는 것은 그만큼 외부의 우려가 커지고 있음을 뜻한다. 남 연구위원에 따르면 한국의 금융업비중은 GDP 대비 17.2%로 독일 27.3%, 이스라엘 32.7%에 비해 낮은 편이다. 그런데 리먼사태 당시 독일과 이스라엘의 CDS는 각각 9.14bp, 29.03bp였던 반면 한국 CDS는 163.84bp로 매우 높았다. 미국채 강등 시기에도 독일과 이스라엘의 CDS는 5.92bp와 7.16bp 수준인데 한국은 12.23bp로 역시 높은 수치를 나타냈다. 남 연구위원은 "실물경제 시장과 금융산업의 성숙도는 밀접한 관계를 갖고 있다"며 "실물시장 변동성과 자본시장의 변동성을 관통하는 공통분모를 중심으로 자본시장과 금융의 대응방안 모색이 요구된다"고 강조했다.
"금융업의 성숙도가 높을수록 경제위기를 흡수해 주는 역할을 했다"며 "CDS의 변동성은 금융업 발달이 낮은 국가에서 높아지는 경향이 있다"고 설명한 건 누구야?
남길남 연구위원