쌍용건설의 매각 성공 가능성에 대해서는 비관적인 의견이 많다. 2008년 이후 금융권 등에서 주도한 건설사 인수·합병(M&amp;A;) 중 성공 사례가 거의 없기 때문이다. 미국발 금융위기 전후로 현대건설과 대우건설 LIG건설 남광토건 동아건설 극동건설 진흥기업 신창건설 우방건설 범양건영 등의 주인이 바뀌었다. 이들을 인수한 기업들은 인수 직후 한결같이 "성장시키겠다"고 입을 모았으나 다시 주인이 바뀌거나 매물로 나오는 등 그 성적은 초라하다. 현재 M&amp;A; 방식과 구조에 문제가 있는 것이 아니냐는 의구심이 들 수밖에 없는 상황이다. 대우건설이 대표적이다. 이 회사는 금호아시아나그룹에 인수된 뒤 어려움을 겪다가 산업은행으로 주인이 바뀌었다. 금호아시아나그룹이 대우건설 인수시 발생한 재무적 부담으 로 다시 매물로 내놓았다. M&amp;A;전에서는 승리했지만 그에 따른 부담으로 그룹이 유동성 위기에 겪게 된 것이다. 건설업체들의 규모를 가늠할 수 있는 시공능력평가에서 대우건설은 1~3위를 놓치지 않았다. 하지만 2010년 4위로 떨어지더니 2011년에는 6위로 추락했다. 시공능력평가는 2~4년 전 실적과 수주상황 등이 반영되기 때문에 대우건설은 올해 겨우 3위권에 재진입했다. LIG그룹에 인수됐던 건영도 법정관리를 겪고 있다. 건영은 LIG그룹에 인수된 이후 LIG건영, LIG건설 등으로 이름을 바꿨다. 하지만 인수후 지속적으로 재무적 문제를 겪었고, 법정관리 신청 직전 기업어음(CP)을 발행한 사실이 알려지면서 각종 송사에 휘말려 있다. 극동건설은 미국계 사모펀드인 론스타에서 2007년 웅진그룹으로 재매각됐다. 당시 웅진그룹은 시장 예측가격의 2배를 지급했다. 하지만 그룹 총수가 사재 출연까지 했고 핵심계열사를 매각하는 등 추가적인 재무구조 개선 압박에 시달렸다. 극동건설은 워크아웃이나 법정관리를 겪지 않고 있지만 긴장을 늦추지 않고 있다. 프라임그룹이 인수한 동아건설 역시 모기업의 어려움이 그대로 전해지면서 동반위기를 겪고 있다. 대한전선이 2008년 인수한 남광토건도 최근 법정관리에 들어갔다. 남광토건의 과거 사주는 범양건영을 인수했지만 이 회사는 최근 주식거래가 정지될 정도로 어려움을 겪고 있다. 효성그룹이 비슷한 시기 인수한 진흥기업 사정도 마찬가지다. 삼라마이더스(SM) 그룹에 인수된 신창건설과 우방건설은 최근에서야 아파트 분양을 재개하는 등 기지개를 펴고 있다. 이처럼 건설업을 잘 안다고 하는 기업들도 새로운 건설사를 인수해 시너지효과는 못보고 있다. 금호아시아나(금호건설)의 대우건설 인수, 대한전선(TEC건설)의 남광토건, 효성그룹(효성 건설부문), 프라임그룹의 동아건설 인수 모두 마찬가지다. 또 피인수된 건설사의 어려움 때문에 모기업이 손을 내젓는 경우도 다반사다. 이들 회사들은 피인수된 건설사의 어려움이 모기업으로 전해지거나, 반대로 모기업의 경영악화가 피인수 기업으로 전해지는 등 다양한 형태로 어려움을 겪고 있다. 이 때문에 업계에서는 이랜드의 쌍용건설 인수 이후에 대해 큰 기대를 하지 않고 있는 분위기다. 건설업계 관계자는 "2008년 글로벌 금융위기와 함께 건설경기가 꺾인 이후 이뤄진 건설사 M&amp;A;는 대부분 좋지 못한 결과를 가져왔다"며 "앞으로도 언제 경기가 회복될지 모르는 상황에서 건설사를 인수했다가는 큰 낭패를 볼 수 있다'고 말했다
왜 쌍용건설의 매각 성공 가능성에 대해서는 비관적인 의견이 많아?
2008년 이후 금융권 등에서 주도한 건설사 인수·합병(M&amp;A;) 중 성공 사례가 거의 없기 때문