브릭스(BRICs)의 총아, 브라질 증시가 바닥을 모르고 추락중이다. 지난 주말 연중 최저치를 기록했던 보베스파 지수는 18일 또한번 연중최저치 기록을 갈아치웠다. 6%를 넘는 물가상승률과 헤알화 강세가 브라질 경제의 뒷목을 잡으면서 증시도 따라서 비실대는 모습이다. 브라질 경제에 대한 가장 큰 우려는 높은 물가상승률이다. 브라질의 연간 인플레이션은 6%대를 기록하고 있다. 2004년 두자릿수를 기록했던 때와 비교하면 양호하지만 여전히 우려할 만한 수치라는 것이 전문가들의 시각이다. 게다가 기대 인플레이션도 꺾이지 않고 있다. 2014년 월드컵, 2016년 올림픽경기 유치를 앞두고 있어 물가상승에 대한 기대감이 높기 때문이다. 문제는 인플레이션 우려 때문에 금리인상을 가속화하고 있지만 이로 인한 외국 투기자본 유입으로 외환시장의 변동성이 커지고 있다는 점도 우려요인이자다. 브라질은 올해 들어서만 기준 금리를 네 차례나 인상했다. 특히 인프라 시설 확충으로 인한 기업 대출, 최근 들어 크게 늘어나고 있는데다 개인 대출도 잠재적인 위험요소로 꼽힌다. 우리투증권에 따르면 브라질 은행 부문의 대출자산은 2000년 이후 연평균 15% 이상 빠르게 늘어났고, 이에 따라 GDP 대비 은행여신 비율은 2001년 1월 27.4%에서 2011년 4월 46.6%로 크게 상승했다. 특히 총 여신에서 차지하는 개인여신 비중은 2001년 1월 20%에 2011년 4월 32%로 크게 높아졌다. 서동필 우리투자증권 연구원은 "신흥시장 중에서 브라질 증시가 최악의 성과를 보이고 있다"면서 "다만 단기적으로는 성장이 둔화되고 있지만 중장기적으로는 4% 이상의 안정적인 성장세가 예상된다는 점에서 장기적 관점에서 볼 필요가 있다"고 분석했다.
우리투자증권에 따르면 브라질 은행 부문의 대출자산은 언제 이후 연평균 15% 이상 빠르게 늘어났나?
2000년