불황의 그림자가 짙다. 불황 때는 위험을 줄이기 위해 투자자들이 안전자산으로 몰린다. 최근 들어 안전자산 선호도가 완화되고 있다는 평가도 나오고 있지만 미국 독일 국채 등의 수익률은 여전히 역사적 저점 수준에서 맴돌고 있다. 국제 금값도 심상치 않다. 경기와 연동성이 높은 백금가격보다 금값이 높은 역전 현상이 이어지고 있다. 이는 세계 경기가 불황에 접어들었다는 징조로 받아들여지고 있다. ◆안전자산 품귀현상 = 2008년 글로벌 금융위기, 뒤이은 유로존 위기로 안전자산 선호현상은 일반적인 현상이 돼 버렸다. 대표적인 안전자산으로 분류되는 미국 국채 10년물 금리는 올해 들어 14.8% 떨어졌다. 13일(이하 현지시간) 10년물 금리는 1.66%를 기록했다. 국채 금리가 떨어졌다는 것은 그만큼 돈이 몰려 가격이 올랐다는 뜻이다. 1.2%대까지 떨어졌던 미 국채금리는 최근 몇주간 급상승세를 보이긴 했지만 여전히 저점 수준에서 크게 벗어나지 못하고 있다. 조병현 동양증권 연구원은 "(미 국채 금리는) 글로벌 금융시장에서의 안전자산 선호를 반영한다"면서 "이는 90년대 이후 단 5차례 밖에 경험한적이 없을 만큼 극단적인 수준까지 (안전자산 선호심리가) 형성됐다"고 분석했다. 독일 국채 금리 하락세는 더 가파르다. 독일 국채 10년물 금리는 올해 들어 26.3% 하락했다. 독일 국채 발행때는 마이너스 금리로 발행되는 등 웃돈을 주고서라도 독일 국채를 사려는 투자자들의 러브콜이 거셌다. 새로운 안전자산으로 각광방고 있는 호주, 노르웨이, 스위스 등으로도 자금이 몰리고 있다. 이에 IMF는 지난 4월 글로벌 안전자산 품귀현상과 버블발생 가능성을 지적하며 "안전하다고 여겨지는 자산의 범위가 줄어드는 동시에 안전자산에 대한 수요는 확대되고 있다"면서 "이는 글로벌 금융안정성에 부정적인 영향을 미칠 것"이라고 우려했다. ◆경기 반영하는 백금가격 하락세 = 금시장에서도 불황의 전조가 나타나고 있다. 주로 산업용으로 활용되는 백금 가격이 슬금슬금 하락세를 보이고 있는 것이다. [IMG1] 백금 현물 가격은 지난 3월만 해도 온스당 1620달러 선에 있었지만 최근 백금 현물 시세는 1400달러 아래서 맴돌고 있다. 약 14% 가까이 하락한 것이다. 백금은 연간 생산량 중 60%가 산업용으로 쓰인다. 백금 가격이 떨어진다는 것은 그만큼 산업수요가 줄어 들었다는 뜻으로 해석된다. 백금 가격이 금값보다 하락하는 역전현상에 대해서도 우려의 목소리가 나오고 있다. 백금은 역사적으로 금보다 20% 이상 높은 가격을 유지해 왔다. 12일 미국 월스트리트저널(WSJ)은 "월가 전문가들이 그 역전 현상을 불황의 전조로 받아들이고 있다"고 보도했다. 자산가치의 보존 수단인 금이 산업용 백금보다 가격이 높아졌다는 점은 불황의 신호탄으로 볼 수밖에 없다는 것이다.
세계 경기가 불황에 접어들었다는 징조로 받아들여지고 있는  현상이 뭐야?
경기와 연동성이 높은 백금가격보다 금값이 높은 역전 현상