따라서 이런 펀드들은 앞으로 IT주나 대형 우량주 중심으로 넘어가면서 지수가 지속적으로 오르면 높은 초과 수익률을 거둘 수 있다고 했다. 하지만 반대의 위험도 만만치 않다는 게 단점이었다. 사실 최근 삼성전자의 주가가 그리 오르지 않아 이런 성격을 가진 펀드들이 그리 높은 초과 수익률을 거두지 못했다. 이런 성격의 펀드들은 대부분 삼성전자 주식을 펀드에 20% 넘게 가지고 있기 때문이다. 펀드도 포트폴리오 전략을 한 과장의 눈길을 끈 펀드 가운데 하나는 탐스 거꾸로주식A-1이었다. 이 펀드는 최근 자리 잡기 시작한 가치주 펀드였다. 가치주 투자란 주식시장 상황에 상관없이 기업가치보다 저평가된 소외 종목들을 발굴해 보유했다가, 주가가 적정 수준에 이르면 팔아 수익을 올리는 것이다. 이 펀드는 이런 투자방식으로 최근 펀드 수익률에서 줄곧 수위를 달리고 있었다. 중소형주가 많이 올랐던 최근 장에서 이 펀드가 가지고 있는 가치주들이 많이 올랐기 때문이었다. 하지만 앞으로 대형주 위주의 장이 되면 수익률이 다소 떨어질 수 있다는 점이 걸렸다. 특히 가치주들은 거래량이 적은 편이라 이 펀드가 마음대로 사들일 만한 주식이 부족해질 수 있다는 위험도 있었다. 고심 끝에 한 과장은 가지고 있던 돈을 3등분해 3개의 펀드에 넣기로 마음먹었다. 대형 우량주 중심의 강세장으로 갈 때를 대비해 액티브형 펀드 하나, 지수에 상관없이 안정적인 수익을 내기 위해 배당주 펀드 하나, 그리고 긴 기간 동안 묻어놓을 요량으로 가치주 펀드를 하나 고른 것이다. 물론 지수가 어느 한쪽으로 쏠리면 선택한 펀드 가운데 한두 개에선 조금 기대에 못 미친 수익을 거둘지 모른다. 하지만 한 가지를 택해 불안을 안기보다는 수익을 약간 덜어 불안을 쪼개는 게 한 과장에겐 훨씬 마음 편한 선택이었다. 미래를 여는 한겨레 경제주간지 &lt;이코노미21&gt;
가치주 투자란 주식시장 상황에 상관없이 무엇을 발굴해 보유했다가 주가가 적정 수준에 이르면 팔아 수익을 올리는 것인가?
기업가치보다 저평가된 소외 종목들