한은 기업 수익구조 분석 대기업을 중심으로 기업들이 사상 최대의 이익을 내는 등 수익성이 몇년새 크게 좋아졌지만, 이는 장사를 잘해서라기 보단 대부분 금융비용 절감 때문이었던 것으로 분석됐다. 한국은행이 1일 국내 기업들의 수익구조를 분석한 결과, 기업의 대표적인 수익성 지표인 매출액경상이익률은 2000년대(2002~2004년) 평균 6.0%로, 90년대(1991~1996년) 2.1%의 약 3배 수준으로 좋아졌다. 그러나 순수 영업 활동의 결과인 매출액영업이익률만 보면 2000년대 7.0%로 90년대 7.1%보다 오히려 소폭 하락했다. 한은은 영업이익률에 별 변화가 없는데도 경상이익률이 크게 높아진 것은 금융비용이 크게 줄었기 때문이라고 설명했다. 경상이익은 영업이익에서 금융비용을 빼서 산출되는데, 차입금 평균 이자율과, 차입금 의존도 등을 따져 계산하는 기업의 금융비용부담률이 90년대 5.8%에서 2000년대 1.9%로 3.9%포인트나 떨어진 것이다. 이번 분석에서는 특수한 상황이었던 외환위기 전후(1997~2001년) 기간은 제외했다. 기업들의 금융비용부담률이 줄어든 것은 저금리로 인한 차입금 평균 이자율(93년 연 11.2%→2003년 6.8%)이 하락하고, 기업들이 있는 빚은 갚고 새 빚은 덜 지면서 차입금 의존도(93년 49.3%→30.2%)도 줄였기 때문이다. 금융비용 하락 효과는 중소기업보다 대기업들에서 더 컸다. 영업이익률은 대기업이 8.0%에서 8.2%로 미미한 개선을 보였고 중소기업도 4.7%에서 4.9%로 큰 차이가 없었지만, 금융비용을 포함한 경상이익률은 대기업이 90년대 2.3%에서 2000년대 7.3%로 크게 높아진 반면, 중소기업은 1.3%에서 3.7%로 개선되는데 그쳤다. 대기업의 경상이익률이 중소기업에 견줘 크게 개선된 것은 정부가 추진한 대기업 구조조정에 따라 부채비율이 큰 폭으로 하락했기 때문이라고 한은은 설명했다. 다만 삼성전자, 현대차, 엘지전자, 포스코, 에스케이㈜ 등 국내 5대 기업은 영업이익과 경상이익이 모두 크게 개선됐다. 5대 기업의 2000년대 매출액경상이익률은 13.5%로 90년대에 견줘 9.6%포인트 높아졌으며, 영업이익률도 13.0%로 3.9%포인트 개선됐다. 한은은 그동안 기업 수지 개선이 주로 금융비용 부담 경감을 통해 이뤄져 왔지만, 이제는 추가 금리하락이 제약되고 부채비율 감축 노력에도 한계가 있는 만큼 기술혁신과 생산성 향상 등 영업활동을 통한 수익증대에 더욱 노력을 기울여야 한다고 밝혔다. 이상현 한은 기업통계팀 차장은 “금리가 떨어지면 기업의 수익성은 좋아지지만, 반면 가계의 이자수입도 줄어 기업과 가계소득 간 양극화가 심해진다”며, “이런 부작용을 완화하기 위해서도 기업들의 영업활동을 통한 수지개선 노력은 필요하다”고 말했다.
이상현 한은 기업통계팀 차장은 양극화를 완화하기 위해 어떻게 하여야 한다고 말하였나?
기업들의 영업활동을 통한 수지개선 노력은 필요하다”고 말했다.