«Роснефть» может получить $10 млрд у недавно выкупленной ТНК-ВР. Деньги будут направлены на рефинансирование зарубежных кредитов. Возможное изъятие денег в пользу материнской компании обвалило акции «ТНК-ВР Холдинга» — за несколько дней бумаги подешевели вдвое. По низкой цене «Роснефть» может выкупить акции у миноритариев или предложить обмен на свои бумаги, полагают аналитики.
ТНК-ВР сдает на материнский капитал
«Роснефть» привлечет у недавно приобретенной ТНК-ВР займы на общую сумму около $10 млрд. Во вторник совет директоров госкомпании одобрил, в частности, привлечение процентных займов у структур ТНК-ВР — «ТНК-ВР Холдинг», «ТНК-ВР Менеджмент», ОАО «Верхнечонскнефтегаз» и ООО «ТНК-Уват» (по 38 млрд рублей от каждой), а также TNK-BP International Limited, TNK Industrial Holding Limited, TNK-BP Finance S.A. и TOC Investments Corporation (по $1,2 млрд от каждой компании). Сроки по каждому займу составляют пять лет. «Данное привлечение займов от структурных подразделений ТНК-ВР осуществляется в рамках управления временно свободными денежными средствами дочерних обществ (cash-pulling), — заявил «Газете.Ru» представитель госкомпании. — Это стандартная практика, применяемая в «Роснефти» , а теперь в и объединенной компании, которая позволяет обеспечить эффективное управление свободной ликвидностью». Источник «Газеты.Ru» подчеркнул, что совет директоров «Роснефти» одобрил не конкретные суммы займов, а лимиты, в рамках которых госкомпания может временно изъять свободные денежные средства у структурных подразделений ТНК-ВР. «Такая практика (перевод средств из одной аффилированной компании в другую) действительно является распространенной, — подтверждает аналитик UBS Константин Черепанов. — Очевидно, что эти деньги «Роснефть» направит на управление своим долгом. Так, частично средства могут быть направлены на рефинансирование уже существующего портфеля займов «Роснефти». «Роснефть» привлекла значительные средства для приобретения 100% ТНК-ВР. Речь идет, в частности, о займах на $16,8 млрд. Кредит в $4,1 млрд будет предоставлен на пять лет, еще $12,7 млрд — на два года. Среди кредиторов Bank of America Merrill Lynch , Barclays, BNP Paribas, BTMU, Citibank, Credit Agricole, ING Bank, Intesa Sanpaolo Banking Group, J.P. Morgan, Mizuho Corporate Bank, Natixis, Nordea Bank, SMBC, Societe Generale и Unicredit Bank. По неофициальным данным, в феврале «Роснефть» закрыла сделку по привлечению еще $13 млрд от группы банков, среди которых также фигурировали Bank of America Merrill Lynch, Barclays, BNP Paribas. Эту сделку «Роснефть» официально не подтверждала. Еще $2,3 млрд в качестве займов на срок в два года в октябре 2012 года предоставили «Роснефти» ее дочерние компании. Кроме того, 18 марта «Роснефть» заключила договор о привлечении 184,4 млрд рублей (около $6 млрд) у Газпромбанка. После новостей о том, что «Роснефть» привлекает средства у ТНК-ВР, резко пошли вниз акции «ТНК-ВР Холдинга» (структура, объединяющая основные активы ТНК-ВР). 5% акций ТВХ принадлежит миноритариям. «Сообщение о привлечении займов окончательно подтверждает, что если ТНК-ВР и будет выплачивать дивиденды, то они будут незначительными», — отмечает эксперт Райффайзенбанка Андрей Полищук. Акции ТВХ в 16.00 по московскому времени потеряли на бирже РТС-ММВБ 23,31%, цена одной бумаги опустилась до 36,65 рубля. К 17.05 акция компании стоила уже 36,9 рубля (– 22,79% с начала торгов). Акции «ТНК-ВР Холдинга» обвалились второй раз за несколько дней. В прошлый раз падение произошло 22 марта, после слов главы «Роснефти» Игоря Сечина о том, что госкомпания не намерена выкупать доли миноритариев ТВХ. На конец торгов 21 марта котировки «ТНК-ВР Холдинга» составляли 56,81 рубля за акцию. За четыре дня бумаги компании потеряли более половины стоимости. «Рыночная капитализация «ТНК-ВР Холдинга» в настоящий момент объясняется тем, что миноритарии компании попали в непростое положение. Это не фундаментальная оценка «ТНК-ВР Холдинга» и тем более «Роснефти», — говорит Черепанов. Полищук считает, что в следующем году «Роснефть» может объявить оферту миноритарным акционерам ТВХ. «В текущем году у «Роснефти» слишком много забот с объединением компаний и свои долгом, — поясняет эксперт. — А в 2014 году может состояться выкуп». Один из акционеров «Роснефти» полагает, что будет произведен скорее не выкуп, а конвертация акций ТВХ в акции «Роснефти». «Госкомпания вряд ли предложит выгодный для миноритариев «ТНК-ВР Холдинга» коэффициент обмена», — говорит он.