Испания стала второй после Греции страной Европы, которой агентство Moody's понизило рейтинг: расходы государства на рекапитализацию испанских банков могут достичь 120 млрд евро, что давит на госдолг страны. Вслед за Испанией рейтинги могут быть снижены у Португалии, Италии и Ирландии, предупреждают эксперты.
Европа теряет доверие
Международное рейтинговое агентство Moody's Investor Service понизило рейтинг гособлигаций Испании на одну ступень — с Аа1 до Аа2. Прогноз рейтинга «негативный». Агентство считает, что расходы бюджета страны на восстановление капитализации банков могут оказаться больше, чем ожидания правительства, что может привести к увеличению госдолга. По подсчетам Moody's, на рекапитализацию банков понадобится около 40 млрд евро, а при худшем варианте — 110—120 млрд евро. В испанском правительстве ранее заявляли, что на эти цели потребуется максимум 20 млрд евро в год. При этом госдолг Испании в 2011 году увеличится до 68,7% ВВП с 62,85% ВВП в прошлом году. Понижению рейтинга способствовал и тот факт, что девять из 17 автономных областей Испании превысили запланированные показатели бюджетного дефицита. «Это бросает тень сомнения на способность центрального правительства осуществить достаточные меры контроля над регионами ради достижения целевых показателей дефицита», — подчеркивают в Moody's. «Очевидно, что это негативно. Я не знаю, до какой степени, но это точно повлияет на банки: прямое последствие — фондирование для банков станет сложнее и дороже», — цитирует Reuters аналитика Banco Sabadell Родригеса Рея. Действия Moody's вызвали удивление в Мадриде, пишет The Wall Street Journal. По словам руководителя долгового агентства Испании Соледад Нуньес, Moody's снизило рейтинг как раз перед тем, как Банк Испании представит подробную информацию о потребностях банков в рекапитализации: «Они могли бы дождаться этих оценок». На прошлой неделе рейтинговое агентство Fitch пересмотрело прогноз по рейтингу Испании со «стабильного» до «негативного». После сообщения Moody's спрэд доходности 10-летних испанских облигаций вырос к немецким на 9 базисных пунктов, до 232 базисных пунктов. Курс евро продолжил падение к доллару. К 17.00 мск пара евро/доллар торговалась у отметки 1,3808 против 1,3924 при открытии торгов. Пессимизм вернулся и на европейские фондовые площадки: британский FTSE 100 теряет 1,12%, немецкий DAX — 0,84%, французский CAC 40 — 0,70%. Ранее на этой неделе Moody's понизило рейтинг Греции сразу на три ступени — с Ba1 до B1. В Афинах это решение уже назвали «совершенно необоснованным». На этой неделе греческие власти намерены представить новую программу сокращения госрасходов на 20 млрд евро. По данным Минфина Греции, в этом году госдолг страны увеличится до 152,6% ВВП с 140% ВВП в прошлом году, но властям удалось снизить дефицит бюджета до 9,4% ВВП. Это не последнее снижение рейтингов Испании и Греции, более того, к ним присоединятся и другие страны, уверены эксперты. «Доходности по госбумагам Италии, Испании, Греции и Ирландии продолжают расти, и в дальнейшем им могут потребоваться новые меры поддержки. Улучшения ситуации вокруг этих стран ожидать не приходится: в будущем последуют новые понижения рейтингов. Эти страны объединяют высокие дефициты бюджетов и отношение долга к ВВП, которые необходимо снижать, что подразумевает сокращение госрасходов, социальную нестабильность и снижение ВВП», — прогнозирует аналитик UFG Wealth Management Антон Толмачев. «Нестабильность кредитоспособности Испании может повлечь за собой ухудшение ситуации вокруг Португалии», — добавляет замдиректора департамента торговли и продаж по работе с акциями UFS Investment Company Алексей Козлов. Ухудшение рейтингов произошло накануне заседания европейских лидеров, на котором они планируют обсудить долговые проблемы еврозоны. «Активизацию рейтинговых агентств перед экономическим саммитом трудно назвать случайностью, снижение рейтингов — это скорее попытка оказать давление на еврочиновников, которые никак не могут прийти к единому решению долговых проблем», — говорит начальник аналитического департамента ГК «Альпари» Егор Сусин. Но прорыва на встрече рынок не ждет. «Неопределенность в отношении пятничного саммита делает торговлю неровной. Если чиновники не добьются успехов, а немцы будут упорствовать в своих требованиях, вероятность капитуляции евро значительно вырастет», — цитирует Reuters Джессику Ховерсен из MF Global. «По нашему мнению, финансовые рынки будут разочарованы результатом из-за сопротивления, которое оказывают такие страны, как Германия, где общество серьезно настроено против дальнейшего оказания помощи», — добавляет Джонатан Кларк из FX Concepts. Напряженности добавляет и публикация банковских стресс-тестов, запланированная на ближайшие недели. «Проблемы еврозоны — это обслуживание долгов периферийными странами, а также состояние банковского сектора. Для их решения европейские власти вынуждены будут увеличить вливания в банковский сектор, что, безусловно, может ослабить европейскую валюту и увеличить инфляционные ожидания», — говорит Козлов. «Текущие потери и фиксация убытков менее вредны для финансовой системы еврозоны, чем абсолютное отсутствие ориентиров и непонятные правила игры, — добавляет Сусин. — Подобная неопределенность намного больше вредит долгосрочным перспективам евро, чем признание убытков и реструктуризация долгов, потому как все понимают, что делать такой шаг придется».