В 2011 году Минфин сократит объем внешних займов более чем вдвое — с $7 млрд до $2–3 млрд. Скорее всего, правительство сделает ставку на выпуск рублевых евробондов, которые позволяют привлечь иностранных инвесторов, не увеличивая при этом внешний госдолг, считают эксперты.
России много не надо
Весной Минфин выйдет с предложением внести поправки в бюджет о сокращении допустимого объема внешних займов с $7 млрд «до небольшой цифры — может быть, $2 млрд, может быть, $3 млрд», заявил в четверг замминистра финансов Дмитрий Панкин. Будет ли Россия в принципе выходить на внешний рынок заимствований, говорить пока рано, добавил он. Если это все же произойдет, то пока «есть логика выпуска 30-летней бумаги в долларах», отметил замминистра. Но возможно, что размещения «вообще не будет», передает слова Панкина «Интерфакс». Согласно бюджетным планам, в 2011 году Минфин может, кроме внешних облигационных займов, выпустить государственные ценные бумаги, номинированные в рублях, на сумму не более 1,745 трлн рублей. В конце февраля Россия уже разместила семилетние рублевые евробонды на 40 млрд рублей, с доходностью 7,85% годовых. Преимущество рублевых евробондов в том, что они не увеличивают внешний долг страны, хотя и размещаются на международном рынке, что позволяет нерезидентам покупать их. Номинированные в рублях бумаги идут в счет внутреннего долга. Ранее вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин заявлял, что план заимствований на 2011 год планируется снизить на 500 млрд рублей в связи с высокими ценами на нефть. Бюджет на этот год был сверстан исходя из среднегодовой цены на российскую Urals в $75 за 1 баррель и предполагает дефицит в размере 3,6% ВВП. Но с начала года цена на нефть держится выше $90 за баррель, а с начала февраля на фоне обострения конфликтов на Ближнем Востоке – выше $105 за баррель. В январе федеральный бюджет был исполнен с профицитом в 147,5 млрд рублей: доходы составили 804,9 млрд рублей, расходы 657,4 млрд рублей. Это лучше показателей прошлого года, когда доходы были на уровне 737,6 млрд рублей, расходы 650,5 млрд рублей. В феврале Минэкономразвития скорректировало макроэкономический прогноз, в котором средняя цена на нефть в 2011 году составляет $81 за баррель, в 2012 году — $83, в 2013 году — $84, в 2014 году — $88. Не исключено, что в апреле ведомство еще раз уточнит свой прогноз. Решение Минфина отказаться от внешних заимствований в этой ситуации оправданно, считают эксперты. «Даже если цена на нефть упадет, то это будет проблемой бюджета следующего года, поскольку цена на нефть отражается на бюджете с лагом в шесть-девять месяцев. Во-вторых, Минфин всегда закладывал в бюджете внешние заимствования с большим избытком, даже в те годы, когда не собирались выходить на внешний рынок, у нас в бюджете были прописаны займы», — напоминает научный руководитель Центра анализа социально-экономической политики Антон Табах. Даже если займы понадобятся, скорее всего, правительство сделает ставку на рублевые евробонды. «Власти хотят раскрутить рубль как валюту для международных расчетов: в стратегическом плане рублевые евробонды позволят привлечь иностранных инвесторов и усилят роль МФЦ», — объясняет начальник отдела анализа долговых рынков банка «Траст» Леонид Игнатьев. Для размещения рублевых евробондов есть и технические предпосылки, считает он: «У нас серьезные ожидания по укреплению курса рубля до третьего квартала 2011 года включительно. В этом случае для инвесторов рублевые евробонды сулят больше возможностей, чем евробонды в инвалюте».