Накануне масштабной приватизации в России управляющие компании предлагают разрешить вкладывать пенсионные деньги в IPO и покупать акции на 80% от общего объема средств под управлением. Это необходимо, чтобы обогнать инфляцию, но рискованно, признают управляющие.
Пенсии идут на IPO
Национальная лига управляющих (НЛУ) предлагает расширить перечень инструментов для инвестирования средств пенсионных накоплений. В документе НЛУ указаны 10 новых инструментов, три из которых предполагают самостоятельное применение негосударственными пенсионными фондами, без посредничества управляющих компаний, и по четырем существующим изменены допустимые объемы вложений. Изменения касаются размещения пенсионных накоплений в акции и облигации российских компаний (имеющих не менее двух соответствующих оценок рейтинговых агентств). В акции можно будет вкладывать до 80% (сейчас 65%) средств, а в облигации весь объем (сейчас 80%). В акциях одной компании может быть размещено не более 15%, следует из материалов НЛУ (сейчас не более 10%). Повышается доля депозитов, которые можно размещать в кредитных организациях, аффилированных с управляющей компанией, — с 20% до 25%. Генеральный директор УК «Тринфико» Дмитрий Благов считает увеличение процента вложения в акции положительным изменением. «Акции, исторически, являются лучшим доступным инструментом защиты от инфляции на длительном периоде инвестирования. Для пенсионных накоплений это важно», — пояснил он. Предложение по облигациям управляющий не считает принципиальным. «Нет смысла составлять весь портфель из облигаций, если они только в редкие периоды позволяют обыгрывать инфляцию, а в кризис их цены падают сопоставимо с акциями», — отмечает Благов. Повышение объема акций, допустимого на одного эмитента, и доли депозитов в банке аффилированном с УК, имеет сомнительную ценность, предупреждает Благов. «Ухудшение диверсификации портфеля несет опасность, увеличивает риски управления», — считает он. По словам Благова, если отталкиваться от принципа разумной диверсификации, то следует формировать портфель с долями до 5% на одного эмитента акций и до 10% на одну кредитную организацию. Накануне масштабной приватизации в России НЛУ предлагает разрешить вкладывать пенсионные деньги в первичные размещения акций компаний. Максимальный объем таких бумаг в портфеле может достигать 10%. До 10% портфеля можно будет составить из производных ценных бумаг – деривативов. Российские рентные закрытые паевые инвестиционные фонды могут достигать 25% от портфеля. 5% могут занимать иностранные биржевые ПИФы и акции одного иностранного эмитента. Ценные бумаги иностранных эмитентов, у которых есть листинг на российских биржах, НЛУ предлагает приравнять по статусу к российским и распространить на них соответствующие ограничения. Размещение на депозитах управляющие предлагают разделить. Депозиты в рублях, долларах и евро НПФ смогут открывать самостоятельно и размещать в них не 80% объема портфеля, как сейчас, а 100%. В депозитах в швейцарских франках, йенах и фунтах стерлингов можно размещать весь портфель, но по традиционной схеме — через УК. В списке новых инструментов также возможность инвестирования до 10% в открытые, интервальные и российские биржевые паевые инвестиционные фонды. Использовать этот инструмент НПФ также могут самостоятельно. Сейчас такая возможность размещения средств пенсионных накоплений не предусмотрена.