На неделе с 8 по 15 мая фонды, инвестирующие в российские акции, зафиксировали максимальный за 2 года приток в $339 млн. Российские компании оказались самыми привлекательными из всех развивающихся рынков, а приток наблюдается уже вторую неделю. До майских праздников компании успели анонсировать большие дивиденды, что вместе с общим позитивным фоном привлекло инвесторов. Но суммарный отток с начала года превышает $1 млрд, а фундаментальных причин для оптимизма инвесторов нет, констатируют аналитики.
Праздничный приток в Россию
Фонды, инвестирующие в российские акции, зафиксировали за неделю с 8 по 15 мая приток капитала в размере $339 млн, следует из данных Emerging Portfolio Fund Research. Таким образом, положительная тенденция инвестиционных потоков сохраняется уже вторую неделю — $119 млн он составил неделей ранее. Так же, как и неделей ранее, приток был обеспечен фондами ETF (их паи торгуются на биржах ), он составил $391 млн, отмечают аналитики «Уралсиб Кэпитал». При этом наибольшая часть привлеченных средств ($323 млн) пришлась на крупнейший ETF-фонд Market Vectors (единственный в США страновый фонд по инвестициям в Россию). Деньги из традиционных фондов вновь утекали. Потери составили $51 млн. Несмотря на более сильную волатильность в сравнении с традиционными фондами, ETF во всем мире в последние несколько лет привлекают существенно большие средства, говорят аналитики «Уралсиб Кэпитал». «Таким образом, приток средств в фонды инвестиций в российские активы побил рекорд более чем двухлетней давности, то есть с начала апреля 2011 года», — говорится в отчете «Уралсиб Кэпитал». Приток на прошлой неделе фиксировали во все фонды GEM (международные фонды, ориентированные на развивающиеся рынки). В частности, фонды, ориентированные на акции стран БРИК , привлекли $503 млн. На страновом уровне лидерство в GEM по притоку капитала вторую неделю подряд удерживают фонды, инвестирующие в российские акции. Следом идут фонды Китая ($165 млн), а фонды, инвестирующие в Бразилию и Индию, фиксировали на прошлой неделе отток — $132 млн и $48 млн соответственно. Привлекали деньги фонды Таиланда ($88 млн), Южной Кореи ($87 млн), Польши ($81 млн) и Турции ($70 млн). «Май обещает стать самым удачным месяцем для российских фондов с первого квартала 2011 года, когда российский рынок достиг посткризисного пика», — отмечают аналитики «Уралсиб Кэпитал». Несмотря на позитивную динамику в последние две недели, отток капитала с российского фондового рынка с января по 15 мая составил $1,108 млрд. Показатель с начала года сравнялся с оттоком из латиноамериканских фондов ($1,009 млрд). Приток последних двух недель объясняется улучшением настроений в мире и ростом аппетита к риску у инвесторов, считает Дмитрий Долгин из Альфа-банка. «То, что это (приток в российские акции) произошло в праздники, говорит о том, что это было связано с событиями в мире: ЕЦБ понизил ставку, ФРС продолжает накачивать мировые рынки ликвидностью, позитивные сигналы по Японии», — перечисляет аналитик, добавляя, что в сумме факторы дают всплеск аппетита к риску на мировых рынках. «Россия стала его получателем», — констатирует Долгин. Позитив на российском рынке облигаций наблюдается с конца апреля, что в дальнейшем распространилось и на акции. «Развитие тенденции будет зависеть от настроений в мире, фундаментальных внутренних предпосылок для улучшения не вижу», — говорит аналитик. Фундаментальных причин изменения отношения инвесторов к российским фондовым активам не видят и аналитики ИФК «Солид». «Происходит частичный возврат денег из офшорных зон, в первую очередь кипрской», — предполагает аналитик ИФК Эльза Бикчурина , связывая тенденцию со снятием основных ограничений по движению капитала из «дочек» зарубежных банков на острове. Какую-то часть иностранных инвесторов могла заинтересовать дивидендная политика российских компаний, отмечает главный аналитик Saxobank в России Кирилл Самышкин. Дата оглашения выплат акционерам по некоторым «голубым фишкам» пришлась именно на две прошлые недели. «Сразу несколько компаний ( МТС , ВТБ , «ЛУКойл» , «Газпром» ) заявили, что цифры могут быть очень приятными, так что часть средств могла прийти под закрытие реестра», — рассуждает Самышкин. Российские компании очень сильно недооценены, добавляет аналитик. «Когда рынок дешевеет, а дивидендная политика улучшается, у инвесторов повышается интерес», — объясняет он. Максимальный с начала года приток средств в фонды, инвестирующие в акции, связан с возвращением средств на рынок после сильной «перепроданности» российских активов в первом квартале, согласна аналитик Райффайзенбанка Мария Помельникова. По ее словам, в масштабах влияния на общий отток капитала из страны данные потоки очень малая величина, и их скорее можно расценивать как индикатор настроений рынка. Глобального ощущения, что отток капитала из РФ существенно замедлился, нет. «По нашим оценкам, отток капитала из России ежемесячно составляет $5–6 млрд, при этом он продолжает компенсировать приток валюты в страну, если не превышает его», — заключает аналитик.