                             højesterets dom
                           afsagt fredag den 7. januar 2011
sag 503/2007
(2. afdeling)
freescale semiconductor danmark a/s
(advokat erik wendelboe christiansen)
mod
ingeniørforeningen i danmark som mandatar for
allan lyneborg poulsen,
thomas otvald jensen og
tomas nesgaard
(advokat finn lænkholm)
i tidligere instans er afsagt dom af sø- og handelsretten den 28. november 2007.
i pådømmelsen har deltaget fem dommere: per sørensen, asbjørn jensen, poul søgaard,
vibeke rønne og lars hjortnæs.
påstande
appellanten, freescale semiconductor danmark a/s, har påstået frifindelse.
indstævnte, ingeniørforeningen i danmark som mandatar for allan lyneborg poulsen, tho-
mas otvald jensen og tomas nesgaard, har påstået stadfæstelse.
for det tilfælde, at højesteret giver en eller flere af de indstævnte medhold i, at de kan ud-
nytte de tildelte aktieoptioner, jf. 1.-4. led i de indstævntes påstande for sø- og handelsretten,
har freescale semiconductor danmark a/s taget bekræftende til genmæle over for de ret-
ningslinjer for levering henholdsvis erstatning, som er indeholdt i 5. og 6. led i påstandene.
                                              - 2 -
anbringender
freescale semiconductor danmark a/s har supplerende anført, at de reguleringsbestemmelser
i henholdsvis motorola incentive plan of 1998 og tildelingsdokumentet tilknyttet motorola
omnibus incentive plan 2000, som selskabet har påberåbt sig som grundlag for afkortningen
af de pågældende aktieoptioners udnyttelsesperiode, ikke skal forstås så snævert som anført i
den påankede dom. bestemmelserne skal fortolkes i overensstemmelse med deres formål,
som er at sikre motorola en adgang til at ændre vilkårene for aktieoptionerne i forbindelse
med, at en medarbejders tilknytning til motorola-koncernen ophører som følge af strukturæn-
dringer.
allan lyneborg poulsen, thomas otvald jensen og tomas nesgaard har ikke for højesteret
gjort gældende, at aktieoptionsprogrammernes bestemmelser om forkortelse af tildelte aktie-
optioners udnyttelsesperiode ikke er vedtaget mellem parterne.
allan lyneborg poulsen og tomas nesgaard har for højesteret yderligere gjort gældende, at
den i motorola incentive plan of 1998 omtalte komité ikke har udnyttet en eventuel hjemmel
til at forkorte aktieoptionernes udnyttelsesperiode, men tværtimod har besluttet at fastholde
den oprindelige udnyttelsesperiode.
supplerende sagsfremstilling
punkt 4.5 – “effect of termination of employment on employee stock options” – i motorola
incentive plan of 1998 indeholder bl.a. underpunkt (b), “termination of employment after
non-exercise period”, der igen indeholder i alt 8 underpunkter ((i)-(viii)), hvori det bl.a. hed-
der:
        ”(i) by termination of employment without cause.
        if the non-exercise period shall have elapsed or terminated and the optionee’s em-
        ployment with motorola and its subsidiaries shall have been terminated thereafter by
        motorola or any subsidiary without cause, the optionee shall have the right to exercise
        the then presently exercisable unexercised portion of the employee stock option at any
        time during a period of twelve (12) months after the date of termination of employ-
        ment…
        (ii) by termination of employment for cause.
        …
        (iii) by voluntary termination of employment.
        …
                                               - 3 -
       (iv) by retirement.
       …
       (v) by total and permanent disability.
       …
       (vi) by death.
       …
       (vii) effect of death after termination of employment without cause or retirement.
       …
       (viii) by transfer of optionee to an affiliate.
       if the non-exercise period shall have elapsed or terminated and the optionee’s em-
       ployment with motorola and its subsidiaries shall terminate by reason of the transfer of
       such optionee to an affiliate, the committee shall have the power and authority, in its
       discretion, to determine whether or not any or all of the employee stock options held
       by the optionee shall continue in effect for the remainder of the term of such employee
       stock option or for the period otherwise applicable under the provisions of the plan.
       any employee stock option which the committee permits to continue in effect beyond
       the period otherwise applicable under the plan shall be subject to all of the terms and
       conditions of the plan, including this section 4.5 and such other conditions as the
       committee may impose (with “termination of employment”, “employment shall termi-
       nate”, “terminates employment”, “employment is terminated” or “employment shall
       have been terminated” or words of like import or intent meaning termination of em-
       ployment with the affiliate).”
i tildelingsdokumentet tilknyttet motorola omnibus incentive plan 2000 hedder det på side 1
og 2 bl.a.:
        ”special vesting dates and special expiration dates
       there are events that cause your options to vest sooner than the schedule discussed
       above or to expire sooner than the tenth anniversary of the date of grant. those events
       are as follows:
       retirement
       …
       disability
       …
       death
       …
       change in control
       …
       termination of employment or service because of serious misconduct
                                              - 4 -
     …
     change in employment in connection with a divestiture - if you accept employment
     with another company in direct connection with the sale, lease, outsourcing arrangement
     or any other type of asset transfer or transfers of any portion of a facility or any portion
     of a discrete organizational unit of motorola or a subsidiary (a “divestiture”), all of
     your unvested options will automatically expire upon termination in direct connection
     with a divestiture and your vested options will expire 12 months after such divestiture
     or such shorter period remaining until expiration as set forth above.
     termination of employment or service by motorola or a subsidiary other than for se-
     rious misconduct or a divestiture
     …
     termination of employment or service for any other reason than described above
     …“
i “employee matter agreement (as amended and restated as of june 18, 2004)” indgået
mellem motorola, inc., og freescale semiconductor, inc., hedder det bl.a.:
     ”article 1
                                            … definitions
     …
     1.11    “reorganization date” shall mean, with respect to any country (including the
             united states) in which a u.s. employee or non-u.s. employee is employed,
             the date as of which freescale or a freescale affiliate becomes the employer of
             that employee in accordance with section 2.1 or 3.1 below, as applicable.
     …
     article 4
                             stock options and incentive compensation
     4.1     motorola options
     (a) transferred employees will continue to hold their options to purchase motorola
         common stock (“motorola options”) and motorola stock appreciation rights (“mo-
         torola sars”) after the reorganization date on the same terms and conditions under
         which they were held as of the reorganization date.
     (b) unless motorola determines otherwise and provides advance written notice of such
         determination to freescale, all unvested motorola options held by transferred em-
         ployees or other freescale employees on the distribution date will be converted
         into stock options to purchase freescale class a common stock (“freescale op-
         tions”).
     …
     (c) any vested motorola options and sars, and any unvested motorola options and
         sars if they are not converted into freescale options or sars in accordance with
         section 4.1(b) above, that are held by transferred employees or other freescale
                                                - 5 -
           employees, can continue to be exercised to acquire motorola common stock for a
           period of time after the distribution date only in accordance with the terms of the
           motorola stock incentive plan under which they were granted and the terms of their
           grant.”
denne aftale indeholder ikke bestemmelser om forkortelse af udnyttelsesperioden for allerede
modnede optioner fra de oprindelige 10 år til 1 år.
forklaring
til brug for højesteret er der afgivet supplerende forklaring af larry m. parsons, som har
forklaret bl.a., at motorola, inc., (motorola) den 3. december 2003 etablerede et datterselskab,
sps spinco, inc., med henblik på at flytte halvlederprodukterne til et separat selskab. den 4.
april 2004 blev aktiverne flyttet fra motorola til datterselskabet, som ved denne lejlighed æn-
drede navn til freescale semiconductor, inc. (freescale). et af aktiverne var aktierne i di-
gianswer a/s.
den 16. juli 2004 blev der udstedt et børsprospect vedrørende aktierne i freescale. motorola
solgte 30 % af aktierne til offentligheden og beholdt 70 % selv, således at motorola bevarede
aktiemajoriteten.
den 2. december 2004 afhændede motorola resten af aktierne i freescale. de blev forholds-
mæssigt fordelt til alle eksisterende aktionærer. på dette tidspunkt ejede motorola ikke læn-
gere noget af freescale eller nogen af freescales aktiver.
aktieoptionerne i sagen omhandler dels modnede dels umodnede optioner. motorola son-
drede under transaktionen den 2. december 2004 mellem modnede og umodnede optioner.
motorola kunne vælge at lade optionerne gå ud, men besluttede at lade de modnede optioner
løbe endnu 1 år og lade de umodnede blive konverteret til freescale optioner.
når et nyt selskab skal dannes, vurderes værdierne i selskabet, ligesom man ser på, hvad der
skal til for at danne et succesfuldt selskab, herunder omfanget af gæld og andre forpligtigel-
ser. mulighederne for at rejse kapital bliver endvidere vurderet. erhvervsbanker og investorer
ser på, hvor mange forpligtigelser et selskab har, og jo flere det har, jo dyrere bliver det at
rejse kapital.
                                              - 6 -
motorola lod de modnede optioner udløbe efter 1 år, dels fordi det var krævet i den forelig-
gende plan, dels fordi motorola ønskede en form for sikkerhed i forbindelse med transaktio-
nen. det kan være en god idé at give egne ansatte optioner, men det kan blive et problem, hvis
tidligere ansatte har denne slags optioner. dertil kommer, at motorola ønskede, at freescale
skulle blive en succes, da alle motorolas aktionærer nu var freescale-aktionærer, og da moto-
rola fortsat var en førende leverandør af halvlederelementer til mobiltelefoner.
motorola kunne have valgt at operere med differenceafregninger for de modnede optioner,
men dette blev fravalgt, da motorola ikke ønskede at behandle de danske medarbejdere bedre
end medarbejderne i de øvrige lande.
freescale fik som en del af udskillelsen kontant betaling fra motorola, således at selskabet
kunne fortsætte som going concern, ligesom det overtog aktiver og passiver fra motorola. det
ville have været svært at fastsætte prisen, hvis der skulle have været opereret med en 10-årig
periode med differenceafregninger. motorola ville formentlig have valgt at beholde en større
kapital selv for at afdække den usikkerhed, der ville ligge i en sådan tidshorisont.
der var således både administrative og økonomiske hensyn bag beslutningen om at sætte ud-
nyttelsesperioden til 1 år.
i 2004 var han selv aktieejer og potentiel aktieejer i motorola og freescale. optionerne havde
han opnået via sin ansættelse. hans optioner blev konverteret fra motorola til freescale, og
han fik som ejer af motorola-aktier også tildelt freescale-aktier i forbindelse med spin out’en.
den 1. december 2006 blev freescale afnoteret på new york stock exchange, da selskabet
blev opkøbt af en privat kapitalfond. han havde på det tidspunkt freescale-aktier, og han og
de øvrige med freescale-aktier og -optioner blev betalt omkring 40 dollar pr. aktie i forbin-
delse med opkøbet. det var en god aftale. aktierne blev handlet på børsen for 30 dollar pr.
aktie på det tidspunkt. han kunne ikke huske den konkrete markedskurs på motorola-aktier
den 2. december 2004, men den var vistnok under 20 dollar. siden spin-out’en har kursen på
motorola-aktier højst været på 25 dollar. i dag er den omkring 4,9 dollar pr. aktie. hele spin-
out transaktionen var en succes for aktionærerne.
                                              - 7 -
medlemmerne af den komité, som er omtalt i 1998-aktieoptionsplanen, består af medlemmer
af motorolas bestyrelse. der foreligger ikke en specifik beslutning fra komitéen om at ned-
sætte de modnede optioners udnyttelsesperiode til 1 år. når der sker en transaktion af denne
størrelse, kan bestyrelsen ikke træffe beslutninger om alle detaljer. den vedtager i stedet en
overordnet fælles beslutning, som dækker alle de nødvendige dokumenter og beslutninger.
deri ligger dels ting, som bliver godkendt specifikt, dels en bemyndigelse til nogle ledende
medarbejdere om at træffe de nødvendige beslutninger for at gennemføre transaktionen, her-
under begrænsningen af udnyttelsesperioden.
beslutningen om at nedsætte udnyttelsesperioden til 1 år blev konkret taget af ”executive
vice-president of human resource” og af ”corporate vice-president of compensation and
benefits”. beslutningen lå efter hans mening inden for den bemyndigelse, som de havde fået.
under alle omstændigheder mente han, at når hele transaktionen var godkendt af komitéen,
var denne beslutning også godkendt, men han vidste ikke med sikkerhed, om komitéen kon-
kret kendte til beslutningen om en 1-årig udnyttelsesperiode.
længden af udnyttelsesperioden for en option har betydning for optionens værdi, og prisen vil
være højere, jo længere udnyttelsesperioden er.
motorola var børsnoteret i juni 2004 og er det fortsat.
højesterets begrundelse og resultat
allan lyneborg poulsens og tomas nesgaards aktieoptioner
motorola incentive plan of 1998 indeholder i punkt 4.5, (b), en række detaljerede bestemmel-
ser om virkningen for tildelte aktieoptioner af ansættelsesforholdets ophør af forskellige årsa-
ger.
freescale semiconductor danmark a/s har som grundlag for beslutningen om at forkorte
udnyttelsesperioden for allan lyneborg poulsens og tomas nesgaards aktieoptioner til 1 år
med udløb den 2. december 2005 påberåbt sig bestemmelsen i planens punkt 4.5, (b), (viii).
efter denne bestemmelse har en komité, som er omtalt i planen, beføjelse til at træffe beslut-
ning om udnyttelsesperioden for tildelte aktieoptioner i tilfælde, hvor ”the optionee´s em-
                                               - 8 -
ployment with motorola and its subsidiaries shall terminate by reason of the transfer of such
optionee to an affiliate”. efter bestemmelsen i planens pkt. 2.1. (a) forstås ved ”affiliate”
enhver forretningsmæssig enhed, som motorola eller en ”subsidiary” har ejerinteresser i, og
efter bestemmelsen i planens pkt. 2.1. (jj) forstås ved ”subsidiary” enhver enhed, som moto-
rola, en eller flere ”subsidiaries” eller motorola og en eller flere ”subsidiaries” har mindst 50
procent ejerinteresse i.
freescale semiconductor danmark a/s har oplyst, at motorola den 16. juli 2004 udbød 30
procent af sine aktier i freescale semiconductor, inc., som ejede det danske selskab, i offent-
lig handel, og at motorola den 2. december 2004 fordelte resten af aktierne i freescale semi-
conductor, inc., som friaktier til motorolas aktionærer, således at motorola eller dets datter-
selskaber herefter ikke havde nogen ejerinteresse i freescale semiconductor, inc.
højesteret finder på denne baggrund, at beslutningen om at forkorte udnyttelsesperioden for
allan lyneborg poulsens og tomas nesgaards aktieoptioner ikke havde hjemmel i den påbe-
råbte bestemmelse i motorola incentive plan of 1998, idet betingelsen om ”transfer... to an
affiliate” ikke er opfyldt. da bestemmelsen er af bebyrdende karakter for aktieoptionsinde-
haveren, og planen i øvrigt indeholder en omfattende og detaljeret regulering af virkningen af
forskellige typer af ansættelsesophør, finder højesteret endvidere, at der ikke er grundlag for
at fortolke den påberåbte bestemmelse udvidende, således at den omhandler en situation som
de foreliggende.
thomas otvald jensens aktieoptioner
tildelingsdokumentet tilknyttet motorola omnibus incentive plan 2000 indeholder en række
detaljerede bestemmelser om virkningen for tildelte aktieoptioner af ansættelsesforholdets
ophør af forskellige årsager.
freescale semiconductor danmark a/s har som grundlag for forkortelsen af udnyttelsesperi-
oden for thomas otvald jensens aktieoptioner til 1 år med udløb den 2. december 2005 påbe-
råbt sig bestemmelsen om ”change in employment in connection with a divestiture” i tilde-
lingsdokumentet.
efter denne bestemmelse forkortes udnyttelsesperioden for tildelte og modnede aktieoptioner
i tilfælde, hvor den ansatte accepterer ansættelse i et andet selskab i direkte forbindelse med
                                              - 9 -
en overførsel af enhver del af en opgave (”facility”) eller enhver del af motorolas eller en
”subsidiary´s” organisation.
freescale semiconductor danmark a/s har som anført ovenfor oplyst, at motorola den 2.
december 2004 fordelte sine resterende aktier i freescale semiconductor, inc., som friaktier
til motorolas aktionærer.
højesteret finder på denne baggrund, at forkortelsen af udnyttelsesperioden for thomas
otvald jensens aktieoptioner med virkning fra den 2. december 2004 ikke følger af den påbe-
råbte bestemmelse i tildelingsdokumentet, idet betingelsen om, at han blev ansat i et andet
selskab i direkte forbindelse med en overførsel af opgaver eller af dele af motorolas eller en
”subsidiary´s” organisation, ikke er opfyldt ved den nævnte aktieoverførsel. da bestemmel-
sen er af bebyrdende karakter for aktieoptionsindehaveren, og tildelingsdokumentet i øvrigt
indeholder en omfattende og detaljeret regulering af virkningen af forskellige typer af ansæt-
telsesophør, finder højesteret endvidere, at der ikke er grundlag for at fortolke den påberåbte
bestemmelse udvidende, således at den omhandler en situation som den foreliggende.
konklusion
på den anførte baggrund og med bemærkning, at der herefter ikke er anledning til at tage stil-
ling til spørgsmålet om gyldigheden af de bestemmelser, freescale semiconductor danmark
a/s har påberåbt sig, stadfæster højesteret dommen.
                                    thi kendes for ret:
sø- og handelsrettens dom stadfæstes.
i sagsomkostninger for højesteret skal freescale semiconductor danmark a/s betale 40.000
kr. til ingeniørforeningen i danmark som mandatar for allan lyneborg poulsen, thomas
otvald jensen og tomas nesgaard.
sagsomkostningsbeløbene skal betales inden 14 dage efter denne højesteretsdoms afsigelse og
forrentes efter rentelovens § 8 a.
