                                          kendelse
afsagt den 22. august 2017 af vestre landsrets 4. afdeling (dommerne kirsten thorup, ida
skouvig og tonni l. ochwat (kst.)) i ankesag
v.l. b–0069–16
a
(advokat thomas schioldan sørensen, aarhus)
mod
sydbank a/s
(advokat kolja staunstrup, københavn)
retten i sønderborg har den 14. december 2015 afsagt dom i 1. instans (rettens nr. bs c4-
1502/2014).
påstande
for landsretten har appellanten, a, nedlagt påstand om hjemvisning.
indstævnte, sydbank a/s, har påstået dommen stadfæstet.
supplerende sagsfremstilling
af as årsregnskab for 2008, der er aflagt den 14. marts 2009, fremgår bl.a. af indehaverens
beretning, at regnskabet er påvirket i negativ retning af valutaswap i chf med et beløb på
2.353.061 kr., og beløbet er i en note til regnskabet beskrevet som ”beregnet tab chf-
swap”. i årsregnskabet for 2009 er tabet på valutaswappen opgjort til 8.588 kr. og i års-
regnskabet for 2010 opgjort til 5.084.111 kr.
i forbindelse med den delvise indfrielse af valutaswappen opgjorde diba bank i et brev af
                                                -2-
10. februar 2011 til a det skyldige beløb i anledning af indfrielsen til 1.930.688 kr., og
beløbet blev debiteret på as kassekredit med kontonr. … hvor beløb vedrørende valu-
taswappen også tidligere var blevet debiteret.
ved en låneaftale dateret den 28. februar 2011 mellem diba bank og a med kontonr. …
bekræftede a at skylde diba bank 1.950.000 kr.
den 26. maj 2011 orienterede diba bank a om, at resten af swappen var indfriet, og at et
beløb på 5.189.316,99 kr. var blevet debiteret kassekreditten med kontonr. … ifølge en
kontoudskrift for as kontonr. … blev et beløb på 5.200.000 kr. hævet på kontoen den 14.
oktober 2011. som tekst til transaktionen er anført ”overførsel swap”. kontoen var her-
efter negativ med et beløb på 7.067.849,96 kr. den 19. december 2011 blev gælden på lå-
neaftalen nedbragt med en indbetaling på 1.700.000 kr. til -5.367.849,96 kr. som tekst til
transaktionen blev anført ”nedbringelse af lån”.
efter oprettelsen af lånet med kontonr. … indbetalte a månedligt et beløb på 21.575 kr. til
nedbringelse af gælden. indbetalingen blev senere ændret til 50.000 kr. månedligt. gælden
på kontoen var pr. den 28. april 2017 nedbragt til 3.948.594,24 kr.
forklaringer
a og e har afgivet supplerende forklaring for landsretten. der er endvidere afgivet
forklaring af f.
a har supplerende forklaret, at hans daværende ægtefælle, d, var med til mødet den 17.
december 2007 som hans hustru, ikke som rådgiver. der blev ikke på mødet talt om en
valutaswap, kun om en renteswap. han indgik aftalen om en renteswap, fordi der ikke var
den store risiko derved. han indgik aftalen om nedlukning, fordi banken anbefalede det.
der blev ikke på mødet talt om hans risikovillighed. banken foreslog ham senere
valutaswappen. han fik at vide, at det kunne give ham en gevinst. han fik en mail den 16.
september 2008, og af den vedhæftede planche fremgik, at han kunne opnå en rentegevinst.
på et efterfølgende møde med f og e fik han heller ikke andet materiale, og han fik det
indtryk, at det var risikofrit. han fik ikke gennemgået rammeaftalen eller
pantsætningsaftalen. han havde – så vidt han husker – heller ikke fået rammeaftalen
gennemgået ved indgåelsen af aftalen om renteswappen. der blev ikke talt om hans
                                               -3-
risikovillighed. han havde aldrig haft lån i chf. forud for aftaleindgåelsen havde der også
været et par telefonsamtaler. han var ikke klar over, at swappen havde en markedsværdi.
han fik ingen oplysninger om, at banken fik et tillæg til renten på 0,73 %. han blev først
bekendt hermed, efter at swappen var blevet lukket ned, eller måske da der skulle stilles
yderligere sikkerhed. da han fik brevet af 28. oktober 2008 om en negativ markedsværdi,
gjorde han ikke noget, idet han tænkte, at valutaswappen gik i nul ved udløb ligesom
renteswappen. det gik først op for ham, at den ikke gik i nul, ved mødet i juni 2010, hvor
han blev bedt om at stille ekstra sikkerhed. da han sagde til f, at han troede, at swappen
gik i nul ved udløb, og at der derfor ikke var en risiko, grinede f blot ad ham og sagde, at
de aldrig havde sagt, at den gik i nul ved udløb. han stillede derfor den ekstra sikkerhed,
men foretog sig i øvrigt ikke yderligere. han rettede først henvendelse til advokat efter den
endelig nedlukning. det var inden for nogle få uger efter nedlukningen. henvendelsen
skyldtes, at han var af den opfattelse, at han ikke var blevet behandlet ordentligt. han
havde selv bedt om at få swappen lukket delvist ned. det skyldtes, at kursen var faldet.
tabet blev i første omgang trukket på kassekreditten. derefter blev der lavet et egentligt
lån. han var på ferie i 14 dage efter, at han havde bedt om at få swappen lukket delvist. da
han lukkede den delvist ned, var det allerede aftalt, at han ville få et lån til dækning af
tabet, men papirerne blev først lavet, da han kom hjem fra ferie. han kunne ikke overskue
at lukke hele swappen, og han håbede på, at kursen faldt. da resten af swappen blev lukket
ned i maj 2011, skyldtes det, at banken bestemte det. i den forbindelsen fik han at vide, at
lånet ville blive forhøjet med henblik på inddækning af den negative markedsværdi. på
mødet den 15. juni 2011 var advokat b med for at finde ud af, hvad der var foregået. han
havde rettet henvendelse til advokaten, fordi han mente, at han ikke var blevet behandlet
ordentligt, og at tingene ikke var foregået efter reglerne. advokat b gjorde opmærksom på
denne opfattelse under de møder, som han deltog i. det var nok først i efteråret 2011, at
klagesagen blev sat i gang, men han husker det ikke præcist. det startede med, at han og
advokaten bad om nogle oplysninger. de aflyttede bl.a. nogle telefonsamtaler, vistnok i
august. de havde brug for fakta for at finde ud af, hvordan der var rådgivet. han har mange
gange talt med c om, at der var en forældelsesproblematik. advokat b havde sagt til ham,
at kravet ikke blev forældet, så længe der var gang i en dialog. stævningen blev først
indgivet i oktober 2014 på grund af advokatens langsommelighed. d bistod ham ikke ved
indgåelsen af aftalen om valutaswappen.
de lån i dlr, som han havde forud for valutaswappen, var i euro. han havde fået
anbefalet at tage lånene i euro. der var tale om f1 og f3 lån. han kan ikke forklare,
                                                -4-
hvorfor renteudgiften på de lån, der er nævnt i note 13 til 2008-regnskabet, steg fra 2007 til
2008. de håndskrevne noter fra telefonaflytningerne er lavet enten af d eller advokat b.
de blev lavet i forbindelse med møderne i banken. han ved ikke, hvorfor der i notatet
vedrørende telefonsamtalen den 19. september 2007 står: ”hvorfor lavede du den ikke i
chf.” han ved heller ikke, hvad notatet af 16. september 2008 om, at ”d har talt med min
mand og han siger at det gør han” dækker over. han tror, at notatet dateret ”18.9” dækker
over, at e havde dækket aftalen af via nordea. han har nok ikke læst planchen vedrørende
swappen godt nok, når han ikke har set, at der var et rentetillæg på 0,73 %. det var f, der
stort set førte ordet på det møde, hvor aftalen om valutaswappen blev indgået. der blev
højest talt om valutaswappen i en halv time. de håndskrevne noter på brevet af 28. oktober
2008 er lavet enten af ham eller af d. det skyldtes, at de ikke med den daværende kurs på
chf kunne få det til at passe med det opgjorte tab. han kan afvise, at notatet blev lavet, da
han fik brevet. det kan godt passe, at de båndede samtale blev aflyttet den 20. september
2011. nedbringelsen af lånet til diba den 19. december 2011 med et beløb på 1.700.000
kr. skyldtes, at han havde optaget et realkreditlån i sit sommerhus. han kan ikke forklare,
hvorfor der af regnskabet for 2009 fremgår et beløb på 475.486 kr. vedrørende en
renteswap. han har ikke haft renteswaps andre steder end i diba bank.
f har forklaret, at han er bankuddannet og har beskæftiget sig med bankvirksomhed i 40 år.
han var fast rådgiver for a ved almindelig kunderådgivning. han havde ikke kendskab til
derivater, og rådgivningen herom blev overladt til specialister fra finansafdelingen. han
husker ikke at have deltaget i mødet den 17. december 2007 om en renteswap. han er sik-
ker på, at det er en specialist, der har deltaget i dette møde, for det var der en stående ordre
om i banken. han deltog sammen med e i et møde med a om hans regnskab, og i den for-
bindelse blev indgåelse af en valutaswap drøftet. man drøfter mange ting på et møde om
regnskabet. e, der sad i finansafdelingen, var med som specialist. han husker ikke, hvem
der tog initiativet til aftalen om valutaswappen. a var meget vidende om mange ting, og
initiativet til valutaswappen kan være kommet fra ham. han er sikker på, at a var vidende
om, at man kunne tjene penge på derivater, fordi han havde tjent på en renteswap. a var
både en god købmand og en god landmand. a fik nok først viden om valutaswaps, da mu-
ligheden blev gennemgået med ham. han husker ikke specifikt, om han har set den plan-
che, der var vedhæftet mailen af 16. september 2008. kunderne fik altid gennemgået plan-
cherne med oplysninger om produktet, og planchen ligner dem, som specialisterne gen-
nemgik. han antager, at e har gennemgået plancherne på det møde, de deltog i, men han
husker det ikke. det kan godt passe, at den del af mødet, der vedrørte valutaswappen, va-
                                                  -5-
rede ca. 30 minutter. aftalen blev indgået både for at forbedre renteforholdene og for at
tjene penge. vidnet kan ikke forklare, hvordan man kan tjene penge på en valutaswap, men
det kan specialisterne. a var villig til risici. det havde han blandt andet vist, da han købte
sommerhuse. hans risikovillighed lå efter vidnets opfattelse i den høje ende. vidnet var
rådgiver for a fra omkring 2005 til 2010. inden a blev kunde i banken, havde han været
kunde i nordea, og der havde han indgået aftale om f1 og f3 lån. det indebærer efter vid-
nets opfattelse også en risikovillighed. han vil mene, at der i banken er udarbejdet en risi-
koprofil på a, men han ved det ikke. han ved ikke, hvorfor man valgte en valutaswap i
chf. han modtog ikke nogen form for bonus ved at indgå aftalen om en valutaswap, og
han ved ikke noget om det rentetillæg, der tilkom banken.
han gik på pension for ca. 2 år siden. han havde titel af erhvervsrådgiver, da aftalen med
a blev indgået. ..., hvis navn er påført en af plancher til brug for mødet den 17. december
2007 om renteswappen, var ansat som specialist i finansafdelingen i diba. det er ikke rig-
tigt, som forklaret af a, at vidnet gav udtryk for, at der ikke var nogen risiko ved en valuta-
swap, eller at man ikke ville kunne sætte penge til ved den. han har sammen med e delta-
get i andre møder om derivater. e tog sig af spørgsmål herom, mens han selv tog sig af
spørgsmål om regnskabet. e havde et fast materiale med til brug for rådgivningen. vidnet
har den 16. juni 2011 lavet tidslinjen om ”sagsforløb ved swapforretninger”. han lavede
den til brug for c. når han om den 16. september 2008 skrev ”gennemgang af rådgiv-
ningsmateriale”, tænkte han på standardmaterialet, som omfattede meget mere end den
planche, som er fremlagt i sagen. han var til stede på mødet den 30. juni 2010 sammen
med finanschef ..., fordi kursen var stigende. a ønskede ikke at lukke swappen. det er ikke
rigtigt, at a først på dette møde blev bekendt med risiciene. han vidste, at a fulgte udvik-
lingen dagligt. i slutningen af december 2010 var der daglig kontakt til a, men a ønskede
ikke at lukke ned. efterfølgende var kontakten mellem vidnet og a så dårlig, at det blev
besluttet, at ... skulle erstatte ham som rådgiver. han var derfor ikke med på det tidspunkt,
da swappen blev lukket.
e har supplerende forklaret, at han er uddannet på bankskolen og har en hd i finansiering.
han var ikke ansat i diba, da aftalen om renteswappen blev indgået. han husker ikke kon-
kret forløbet i sagen. han husker ikke specifikt den planche, der var vedhæftet hans mail af
16. september 2008, men den ligner det, der indgik i det samlede præsentationsmateriale.
han er nu ansat i danske bank, og han har derfor ikke undersøgt spørgsmålet. man gjorde
altid en dyd ud af at forklare om risici, ligesom man i samarbejde med den almindelige
                                               -6-
rådgiver afdækkede kundens risikoprofil. dengang blev oplysningerne herom ikke ned-
skrevet. interessen i valutaswappen lå primært i rentebesparelsen, men der var også fokus
på, at kursen på valutaen kunne ændre sig. man lavede typisk valutaswaps for en 5-årig
eller en 3-årig periode. han har aldrig lavet sådanne aftaler uden at orientere om stop loss-
klausuler. han vil betragte produktet som et højrisikoprodukt. han vil normalt afdække,
om kunden havde andre højrisikoprodukter, som led i sin vurdering af risikoprofilen.
procedure
parterne har i det væsentlige gentaget deres anbringender for byretten og har procederet i
overensstemmelse hermed. a har dog frafaldet sit anbringende om, at den 10-årige foræl-
delse efter forældelseslovens § 6 finder anvendelse, ligesom han har frafaldet sit anbrin-
gende om, at forældelsesfristen skal regnes fra tidspunktet for realisering af tabet. det er er
as opfattelse, at forældelsesfristen først begynder at løbe den 28. oktober 2011, hvor syd-
bank afgjorde klagesagen.
sydbank a/s har gentaget sit anbringende om, at forældelseslovens § 24 ikke finder an-
vendelse, da der ikke foreligger konnekse fordringer, og da et eventuelt erstatningskrav er
bortfaldet ved forældelse eller passivitet.
landsrettens begrundelse og resultat
a og banken indgik den 18. september 2008 aftale om en valutaswap. 1/3 af valutaswap-
pen blev lukket ned den 9. februar 2011, og resten blev lukket ned den 26. maj 2011 med
en samlet negativ markedsværdi på ca. 7,1 mio. kr. a har siden månedligt afdraget på den-
ne gæld.
den 16. oktober 2014 anlagde a denne sag mod sydbank a/s, hvorunder han har nedlagt
påstand om, at sydbank a/s skal anerkende, at aftalen om valutaswappen er ugyldig, og at
sydbank a/s skal betale erstatning. a har til støtte herfor gjort gældende, at den rådgiv-
ning, han fik ved aftalens indgåelse, var mangelfuld. sydbank har påstået frifindelse.
spørgsmålene om, hvorvidt as påstand om ugyldighed og krav om erstatning er bortfaldet
ved forældelse eller ved passivitet, er af byretten udskilt til særskilt behandling, jf. retsple-
jelovens § 253.
                                                -7-
der er ikke fremlagt skriftligt materiale, der dokumenterer, hvilken rådgivning a nærmere
modtog fra banken forud for aftalens indgåelse. der er derfor ikke mod as forklaring om,
at han troede, at aftalen var risikofri, grundlag for at antage, at han ved indgåelsen af afta-
len var eller burde være bekendt med de omstændigheder, der kunne begrunde ugyldig-
hedsindsigelsen eller erstatningskravet. landsretten bemærker herved, at såvel rammeafta-
len som pantsætningsaftalen først blev fremsendt til a og underskrevet af ham efter indgå-
elsen af aftalen den 18. september 2008.
spørgsmålet er derfor, hvornår a fik eller burde have fået kendskab til de omstændigheder,
der kunne begrunde, at aftalen var ugyldig, eller at han havde krav på erstatning.
ved brev af 28. oktober 2008 orienterede banken a om, at markedsværdien på valu-
taswappen udgjorde 3.308.649 kr. i tab til a, og den 6. januar 2009 blev der fremsendt en
”swap afregning”, hvoraf fremgik, at markedsværdien pr. 30. december 2008 var negativ
med 2.253.061,20 kr. ved mail af 13. marts 2009 oplyste banken på forespørgsel fra as
daværende ægtefælle, d, at markedsværdien var negativ med 2.353.061,20 kr. d har for-
klaret, at hun skulle bruge denne oplysning til opgørelsen af sine og as skattemæssige for-
hold. d udarbejdede derefter som revisor årsregnskabet for 2008 for a. i årsregnskabet er
det både i indehaverens beretning og i resultatopgørelsen anført, at valutaswappen har på-
virket resultatet negativt med i alt 2.353.061 kr. på baggrund heraf er det bevist, at a se-
nest den 14. marts 2009, da årsregnskabet for 2008 blev aflagt, burde være klar over, at
hans forudsætning om, at der ikke var risiko for tab, var forkert. han havde derfor på det
tidspunkt det fornødne grundlag for at kende de omstændigheder, der kunne begrunde, at
han som følge af mangelfuld rådgivning kunne gøre en ugyldighedsindsigelse gældende
eller havde et erstatningskrav mod banken i anledning af mangelfuld rådgivning.
passivitet
da a ikke inden rimelig tid efter den 14. marts 2009 gjorde gældende over for banken, at
aftalen var ugyldig, men tværtimod fortsatte aftalen, indtil banken lukkede swappen ende-
ligt ned i maj 2011, ligesom han derefter afdrog på gælden, har han ved passivitet fortabt
sin indsigelse om ugyldighed på grund af mangelfuld rådgivning.
kravet om erstatning blev først aktualiseret, da swappen blev lukket ned henholdsvis den
9. februar og den 26. maj 2011 med en betydelig negativ markedsværdi. der var umiddel-
                                               -8-
bart derefter forhandlinger mellem banken, a og dennes advokat om, hvorledes tabet skul-
le håndteres, og as advokat vendte flere gange efterfølgende tilbage til spørgsmålet herom
ved sine henvendelser til bankens ledelse. der er derfor ikke grundlag for at antage, at a
har givet banken indtryk af, at et krav om erstatning ikke ville blive forfulgt, og hans krav
om erstatning kan derfor ikke anses for bortfaldet som følge af passivitet.
forældelse
bankens mail af 23. september 2011til as advokat om suspension af forældelsesfristen
giver efter sin ordlyd ikke grundlag for at antage, at der blev indgået en aftale om, at den 3-
årige forældelsesfrist først begyndte at løbe fra det tidspunkt, hvor bankens behandling af
klagesagen var afsluttet. a har ikke alene ved sin egen forklaring derom løftet bevisbyrden
for, at aftalen havde et sådant indhold.
den 3-årige forældelsesfrist skal således regnes fra den 14. marts 2009, og det eventuelle
krav på erstatning var derfor forældet ved indgivelsen af stævningen den 16. oktober 2014.
as krav om erstatning udspringer imidlertid af samme retsforhold som bankens krav om
betaling af den negative markedsværdi på valutaswappen. da bankens krav blev stiftet ved
nedlukningen af swappen henholdsvis den 9. februar og den 26. maj 2011, har a derfor i
medfør af forældelseslovens § 24 bevaret retten til modregning med sit eventuelle krav på
erstatning, der ikke på det tidspunkt var forældet. det kan ikke som anført af sydbank a/s
føre til et andet resultat, at der mellem banken og a blev oprettet en særskilt låneaftale
vedrørende betalingen af den negative markedsværdi.
landsretten ophæver derfor byretten dom og hjemviser sagen til fortsat behandling af
spørgsmålet om, hvorvidt a har et erstatningskrav på grundlag af mangelfuld rådgivning.
                                     t h i b e s t e m m e s:
byrettens dom ophæves, og sagen hjemvises til fortsat behandling.
