- cri
                              udskrift
                                  af
              sø- & handelsrettens dombog
                            ____________
                                 dom
afsagt den 13. august 2014 kl. 10.00
p-35-12
jens hintze
(advokat lars søndergaard)
mod
amagerbanken a/s under konkurs
(advokat boris k. frederiksen)
indledning
      denne sag drejer sig om, hvorvidt sagsøgte, amagerbanken a/s
under konkurs, er forpligtet til at anerkende, at sagsøgeren, jens
hintze, har et erstatningskrav i boet i medfør af konkurslovens § 97
som følge af, at amagerbanken a/s, uden at advare offentligheden
om sin finansielle situation, få dage før bankens konkurs lod sælge
aktier i banken, herunder til sagsøgeren.
                                       -2-
påstande
      jens hintze har nedlagt påstand om, at sagsøgte (herefter kaldet
boet) tilpligtes at anerkende det krav på 130.502 kr., som sagsøgeren i
henhold til konkurslovens § 97 har anmeldt i boet. af beløbet udgør
127.659 kr. udgør prisen på aktierne, medens det resterende beløb
udgør renter.
      boet har nedlagt påstand om frifindelse.
      kravets størrelse er uomtvistet.
oplysningerne i sagen
      det fremgår af sagen, at der den 28. juni 2010 blev udsendt en
selskabsmeddelelse om, at amagerbanken a/s havde indgået en afta-
le med finansiel stabilitet a/s om udstedelse af en individuel statsga-
ranti på 13,5 mia. kr. på nærmere vilkår. af selskabsmeddelelsen
fremgår blandt andet følgende:
      ”… offentliggørelse af finanstilsynets vurdering af amagerbanken i
      forbindelse med undersøgelse af banken i april og maj 2010
      ekstraordinær generalforsamling den 22. juli 2010
      nedskrivning i 2. kvartal påvirkes af kunders tab på valutaudvikling
      …”.
      den 10. november 2010 blev der afholdt bestyrelsesmøde i
amagerbanken a/s. af mødereferatet fremgår blandt andet følgende:
      ”… samtlige medlemmer deltog, ligesom mødet blev overværet af
      adm. direktør jørgen brændstrup og bankdirektør allan ottsen… det
      oplystes, at jørgen brændstrup ville blive i banken efter nærmere afta-
      le. formanden fremhævede, at gennemgang af kreditterne havde hø-
      jeste prioritet, men at det forventeligt ville tage et par måneder, hvil-
                                      -3-
      ket betød, at der ikke ville komme udmeldinger før tidligst om to må-
      neder… formanden ønskede de nærmeste dage at gennemføre drøf-
      telser med revisorerne, finanstilsynet og andre, og han opfordrede
      tina fogh aagaard til at deltage. der var behov for at gennemgå mø-
      deplan i bestyrelsen, og det aftaltes at drøfte planen nærmere på det
      førstkommende møde den 25. november 2010. på dette møde ville
      man endvidere drøfte udvælgelsen af engagementer til gennemgang i
      januar måned 2011…”.
      af en selskabsmeddelelse af 10. november 2010 fra amager-
banken a/s fremgår blandt andet følgende:
      ”… amagerbankens ekstraordinære generalforsamling
      amagerbanken har i dag afholdt ekstraordinær generalforsamling.
      …
             dagsordenens punkt 2:
      forud for valget til bestyrelsen var den tidligere bestyrelse på nær ti-
      na fogh aagaard, steen hove og steen hemmingsen udtrådt af besty-
      relsen uden at ønske genvalg. steen hove og steen hemmingsen var
      ikke foreslået på valg.
      advokat niels heering blev valgt som ny formand for bestyrelsen, og
      direktør tina fogh aagaard blev valgt som næstformand. som nye
      medlemmer af bestyrelsen blev valgt adm. direktør hans boye clau-
      sen, statsaut. revisor hans nielsen og jens peter toft.
      bankens bestyrelse består herefter af:
      1. niels heering, advokat                     formand
      2. tina fogh aagaard, direktør                næstformand
      3. steen hove, fhv. bankdirektør
      4. steen hemmingsen, adm. direktør
      5. hans boye clausen, adm. direktør
      6. hans nielsen, statsaut. revisor
      7. jens peter toft, direktør
      8. john skafte, konsulent                     medarbejdervalgt
      9. jannik hindsbo, filialdirektør             medarbejdervalgt
      10. michael baagøe, investeringsrådgiver      medarbejdervalgt
      11. dan hansen, privatkunderådgiver           medarbejdervalgt …”.
      i anden selskabsmeddelelse af samme dato oplyste amager-
banken a/s ved bestyrelsesformand n.e. nielsen, at amagerbanken
a/s samme dag havde modtaget den administrerende direktør jørgen
brændstrups opsigelse af sin stilling som amagerbanken a/s’ admi-
nistrerende direktør med kontraktligt varsel.
      bestyrelsesformand niels heering afgav den 15. november 2010
på vegne amagerbanken a/s en selskabsmeddelelse om, at steen
                                      -4-
hove var tiltrådt som administrerende direktør i stedet for jørgen
brændstrup. af meddelelsen fremgår blandt andet følgende:
    ”… steen hove tiltræder som administrerende direktør i stedet for
    jørgen brændstrup
    i forlængelse af jørgen brændstrups opsigelse den 10. november 2010
    fratræder jørgen brændstrup med virkning fra dags dato som admini-
    strerende direktør og afmeldes som sådan i erhvervs- og selskabssty-
    relsen og over for finanstilsynet.
    jørgen brændstrup står i sin opsigelsesperiode, der udløber den 31.
    maj 2011, til rådighed for banken i forbindelse med konkrete opgaver.
    som ny administrerende direktør for amagerbanken indtræder steen
    hove med virkning fra dags dato. direktionen består herefter af steen
    hove og bankdirektør allan ottsen.
    oplysninger om steen hove:
    -       født 1947
    -       cand.jur. 1973 og advokatbestalling i 1976, møderet for høje-
    steret
    -       ordførende direktør i aktieselskabet midtbank, 1993-2001
    -       tidligere næstformand for handelsbanken regionbank dan-
    mark og tidligere medlem af bestyrelserne for blandt andet totalkre-
    dit, finanssektorens undervisningscenter, bec bankernes edb cen-
    tral
    -       formand for bestyrelserne i finansieringselskabet af 11/2 2010
    a/s og herning shipping a.s
    -       steen hove har mange års erfaring inden for den danske finan-
    sielle sektor og har stor erfaring med drift af bankaktiviteter
    samtidig med sin indtræden i direktionen udtræder steen hove af
    bankens bestyrelse.
    bestyrelsen består herefter af:
    1. niels heering, advokat                        formand
    2. tina fogh aagaard, direktør                   næstformand
    3. steen hemmingsen, adm. direktør
    4. hans boye clausen, adm. direktør
    5. hans nielsen, statsaut. revisor
    6. jens peter toft, direktør
    7. john skafte, konsulent                        medarbejdervalgt
    8. jannik hindsbo, filialdirektør                medarbejdervalgt
    9. michael baagøe, investeringsrådgiver          medarbejdervalgt
    10. dan hansen, privatkunderådgiver              medarbejdervalgt
    finansiel stabilitet a/s har meddelt, at finansiel stabilitet a/s ikke på
    nuværende tidspunkt vil udnytte sin ret i henhold til aftale om vilkår
    for ydelser af statsgaranti til at foreslå et nyt bestyrelsesmedlem til er-
    statning for steen hove.
    da bestyrelsen efter steen hoves udtræden fortsat råder over den for-
    nødne kompetence og erfaring og i øvrigt vurderes at have en hen-
    sigtsmæssig størrelse og sammensætning, indkaldes der ikke til ny
    generalforsamling med henblik på nyvalgt til bestyrelsen …”.
                                      -5-
    af referatet fra et bestyrelsesmøde i amagerbanken a/s den 25.
november 2010 fremgår blandt andet følgende:
    ”… samtlige medlemmer deltog, ligesom mødet blev overværet af
    adm. direktør steen hove og bankdirektør allan ottsen.
            gæster: torben bender og anders duedahl-olesen, kpmg
            henrik priskorn og per rolf larssen, deloitte
            revisionschef gitte buchholtz
            økonomidirektør lotte pind
            vicedirektør michael ahm
    …
    1.5 de nye bestyrelsesmedlemmer underskrev instrukser, forretnings-
    orden m.v., og det aftaltes, at det foreliggende materiale betragtedes
    som et startfundament, der løbende kan og skal justeres herunder i re-
    lation til fil § 71 og garantiaftalen med finansiel stabilitet.
    1.6. bestyrelsesudvalg
    formanden foreslog, at der nedsattes et revisionsudvalg bestående af
    steen hemmingsen som formand samt hans nielsen og niels hee-
    ring. bestyrelsen tilsluttede sig forslaget. henrik priskorn henledte
    opmærksomheden på kompetencekravene, og foreslog en forhånds-
    orientering af finanstilsynet. revisionsudvalgets medlemmer var
    opmærksomme herpå. formanden fandt det hensigtsmæssigt at af-
    vente aflæggelse af årsrapporten inden nedsættelse af yderligere be-
    styrelsesudvalg.
    …
    2.3. organisation
    steen hove orienterede om datterselskaber under amagerbanken samt
    om den overordnede organisationsplan.
    der var pt. ikke på tale at lave store organisatoriske omvæltninger.
    den seneste periode havde været en stor belastning for bankens med-
    arbejdere, og steen hove brugte en del resurser på at genskabe motiva-
    tion blandt alle medarbejdere med stor synlighed og besøg i alle filialer
    og ro i organisationen.
    investeringsområdet, økonomifunktionen og stabsfunktionerne var
    velfungerende.
    der var imidlertid konstateret alvorlige svagheder i bankens centrale
    erhvervsområde, hvor jørgen brændstrup havde fungeret som både
    erhvervskundechef og sagsbehandler, samt i bankens kreditafdeling,
    hvor kreditchefen var vidende og velmenende, men slidt, træt og uden
    ledermæssig gennemslagskraft. kreditområdet var allerede styrket
    med en senior kreditmedarbejder og michael ahm var knyttet tæt til
    området.
    steen hove kunne oplyse, at finansielle huse i københavn var parate
    til at stille med kvalificerede senior medarbejdere, og der blev arbejdet
    på hurtig afdækning af de alvorlige svagheder i kredit- og hovedkon-
    torets erhvervsområde.
    …
    ad punkt 4. myndighedsforhold …
    4.2 … bestyrelsen drøftede forhold i forbindelse med offentliggørelse
                                        -6-
      af amagerbankens aftale med finansiel stabilitet, hvor såvel finansiel
      stabilitet, finanstilsynet samt andre aktører måtte ses som interessen-
      ter. i denne forbindelse omdeltes aftale med bilag x og y til de nyvalg-
      te bestyrelsesmedlemmer. bestyrelsen bemyndigede formanden til at
      offentliggøre aftale evt. uden de mere tekniske bilag.
      …
      5.4 direktionsbevillinger …
      bestyrelsen drøftede konsekvenserne, og formanden fastslog, at det
      var nødvendigt at offentliggøre et konstateret        forøget nedskriv-
      ningsbehov på dkk 381 mio. udkast til selskabsmeddelelse omdeltes
      …”.
      den 25. november 2010 afgav amagerbanken a/s en selskabs-
meddelelse, hvoraf blandt andet fremgår følgende:
      ”… bestyrelsen har på sit første ordinære bestyrelsesmøde dags dato
      behandlet to ejendomsengagementer og bankens engagement med en
      produktionsvirksomhed efter at de to førstnævnte kunder er erklæret
      konkurs og den sidstnævnte, som er i betalingsstandsning, ikke har
      gennemført en rekonstruktion.
      det er bestyrelsens vurdering at disse engagementer som samlet har
      været solvensreserveret med kr. 281 mio. nu i stedet skal nedskrives
      med i alt kr. 381 mio.
      dette medfører at bankens individuelle solvensbehov ændres fra 13,1
      til 12,6 og den samlede solvens ændres fra 19,1 til 17,8. den procentuel-
      le solvensoverdækning er 42 (mod hidtil 46).
      der er fortsat usikkerhed om niveauet for de samlede nedskrivninger
      for 2010, men forventningen til basisindtjeningen for 2010 er uændret.
      steen hemmingsen og steen hove har i forbindelse med denne med-
      delelse oplyst, at deres undladelse af at stemme skal betragtes som
      stemmer imod delårsrapporten for 1. - 3. kvartal 2010. dette skal ses i
      sammenhæng med værdiansættelsen af udlån, jfr. ovenstående…”.
      den 3. december 2010 afgav amagerbanken a/s en selskabs-
meddelelse med oplysninger om bankens vilkårsaftale med finansiel
stabilitet. af meddelelsen fremgår blandt andet følgende:
      ”… den 28. juni 2010 indgik amagerbanken og finansiel stabilitet a/s
      aftale om vilkår for ydelse af statsgaranti, hvorved finansiel stabilitet
      forpligtede sig til at garantere for bankens udstedelse af obligationslån
      for i alt 13,5 mia. kr. udgangspunktet for aftalen var den standardafta-
      le, som finansiel stabilitet anvender i forbindelse med indgåelse af af-
      taler om vilkår for ydelse af statsgaranti. denne aftale indeholder en
      række standardvilkår, for eksempel vilkår vedrørende garantiprovisi-
      on, regres, renter og omkostninger.
      finansiel stabilitet stillede imidlertid ved indgåelsen af aftalen særlige
      vilkår.
                                       -7-
     nogle af disse vilkår er allerede offentliggjort af banken, f.eks. kravet
     om en kapitaltilførsel på min. 750 mio. kr., mens andre ikke er almin-
     delig kendt. bankens bestyrelse finder det rigtigst at orientere aktionæ-
     rer og andre interessenter om indholdet af disse særlige vilkår for
     dermed at skabe transparens om bankens forhold i denne sag.
     banken forpligtede sig til at sikre, at finansiel stabilitet fik indvalgt to
     (se herved meddelelse nr. 57-2010 af 15. november 2010) af finansiel
     stabilitet udpegede medlemmer til bankens bestyrelse. disse to med-
     lemmer skal godkende alle væsentlige beslutninger i banken.
     aftalen indeholder ikke en udtømmende opregning af, hvad der er en
     væsentlig beslutning, men som eksempler kan nævnes:
           funding af bankens virksomhed, herunder låneoptagelse
           ændring af regnskabsprincipper og valg af revisor
           budgetter, herunder større investeringer samt ændring af filial
            struktur og medarbejdersammensætning
           indstilling om udbytte til generalforsamlingen
           fusion eller anden omstrukturering
           bevilling af nye engagementer over 50 mio. kr., samt
           forhøjelse af engagementer over 25 mio. kr. med nedskrivninger
     eller forhøjet solvens behov. herudover har de to bestyrelsesmedlem-
     mer mulighed for at henskyde afgørelsen om en beslutnings væsent-
     lighed til finansiel stabilitet, hvis begge medlemmer finder, at en be-
     slutning er væsentlig, og flertallet af øvrige bestyrelsesmedlemmer ik-
     ke er enig heri.
     endvidere har banken forpligtet sig til at foretage de ændringer i di-
     rektionsstruktur og sammensætning, som finansiel stabilitet kræver,
     ligesom banken har forpligtet sig til at overdrage virksomheden til en
     køber anvist af finansiel stabilitet, hvis den ikke opfylder kapitalkra-
     vene i lov om finansiel virksomhed. banken kan i den forbindelse op-
     lyse, at finansiel stabilitet allerede i september meddelte banken, at
     der skulle ske styrkelse af direktionen og udskiftning af den admini-
     strerende direktør.
     konsekvensen af, at banken ikke overholder vilkårene, er, at finansiel
     stabilitet kan gøre misligholdelsesbeføjelser gældende, hvilket kan
     medføre, at banken skal tilbagebetale et beløb, der svarer til 13,5 mia.
     kr. vilkårene er gældende i den 3-års periode, aftalen løber.
     som vedhæftet fil fremsendes ”aftale om vilkår for ydelse af statsga-
     ranti” …”.
     under overskriften ”foreløbig sagsgennemgang” afgav direkti-
onen den 10. december 2010 et notat, hvoraf blandt andet fremgår føl-
gende:
     ” … som aftalt på seneste bestyrelsesmøde er de eksternt engagerede
     kreditkonsulenter påbegyndt en gennemgang af bankens største kre-
     ditengagementer. de har indtil videre haft lejlighed til at arbejde med
     engagementet i 1½ uge. formålet med gennemgangen har været at sik-
     re en revurdering af:
     1.     risikomarkeringen på det enkelte engagement (objektiv indika-
                                        -8-
      tion for værdiforringelse, svag eller ingen)
      2.      de enkelte engagementer samlede størrelse herunder værdian-
      sættelse af eventuelle sikkerheder
      3.      nedskrivning og specifikt solvensbehov
      vurderingen af de ovenstående elementer tager sit udgangspunkt i di-
      verse materiale fra danske bekendtgørelser og vejledninger samt inter-
      nationale regnskabsstandarder. der er tale om en proces, der indehol-
      der et skøn i særdeleshed for så vidt angår punkt 2 og 3. i bilag 1 gen-
      nemgås et eksempel på det grundlag, der ligger til grund for skønnet
      på nedskrivninger og solvens.
      i denne foreløbige sagsgennemgang har udgangspunktet været kon-
      servativt i forhold til værdiansættelse af sikkerheder i et forsøg på at
      identificere et restriktivt udfald af det samlede merbehov for nedskriv-
      ning og individuel solvens.
      vi har i den forbindelse haft drøftelser med den eksterne revision om,
      hvorledes visse sikkerhedstyper rettelig bør medregnes. denne drøftel-
      se er endnu ikke afsluttet, men også hér har vores tilgang i denne fore-
      løbige sagsgennemgang taget sit udgangspunkt i en restriktiv tilgang.
      vi må erkende, at der især i relation til værdiansættelse af ejendomme
      er behov for et noget mere nuanceret grundlag, og vi vil derfor på ud-
      valgte ejendomme søge at indhente ekspertbistand. denne proces er
      ved at blive iværksat og vil medføre at grundlaget for at vurdere ned-
      skrivnings- og solvensbehov vil kunne variere noget.
      ydermere har vi i nærværende grundlag foretaget et haircut på børs-
      noterede aktier på 10 % uagtet at finanstilsynet ikke foreskriver dette.
      haircut’et er foretaget som følge af usikkerhed om aktuel handelskurs
      på større, mindre likvide aktieposter. effekten på nedskrivninger og
      solvens er dog betydeligt mindre, da en væsentlig del af disse værdi-
      papirer er placeret i selskaber uden nedskrivnings- og solvensreserva-
      tionsbehov. det overvejes at frafalde haircut’et. ...
      som det fremgår, er der gennemgået 23 engagementer på 8,8 mia.kr.
      (opgjort før fradrag). på disse engagementer var der pr. 30.09.10 ned-
      skrevet 1,8 mia.kr. og individuelt solvensreserveret 0,8 mia.kr. i det re-
      striktive scenarie – før indhentning af ekspertbistand på værdiansæt-
      telse – kan der forventes et yderligere nedskrivningsbehov på 716
      mio.kr. hvoraf 228 mio.kr. er solvensreserveret.
      det er hensigten inden bestyrelsesmødet den 05.01.11 at udsende en
      opdatering af nærværende analyse hvor alle de 60 største engagemen-
      ter er gennemgået herunder indarbejde en mere markedskonform
      vurdering af sikkerheden i det omfang, at der inden da kan indhentes
      ekstern ekspertassistance.
      nærværende er således ikke udtryk for direktionens endelige indstil-
      ling til bestyrelsen …”.
      af referat af det følgende bestyrelsesmøde, som blev afholdt den
15. december 2014, fremgår blandt andet følgende:
      ”… samtlige medlemmer deltog, ligesom mødet blev overværet af
      adm. direktør steen hove og bankdirektør allan ottsen.
      gæster: gitte bruchholtz, lotte pind, lars højrup nielsen og michael
                                 -9-
ahm
1. formelle forhold
…
1.2 protokol og internt revisionsprotokollat af 7. december 2010 vedr.
revision i årets løb.
revisionschef gitte buchholtz tiltrådte mødet og gennemgik internt
revisionsprotokollat af 7. december 2010.
 …
for så vidt angik hovedkontorets erhvervsafdeling var det revisionens
vurdering, at afdelingens kreditgivning og håndtering af engagemen-
ter ikke fungerede tilfredsstillende, herunder at engagementer med
væsentlige svaghedstegn og oiv (objektiv indikation for værdiforrin-
gelse) ikke bliver identificeret og fulgt tæt. udover håndteringsrisiko-
en, medførte dette risiko for, at regnskabsreglerne ikke blev overholdt
samt at den individuelle solvensberegning ikke var korrekt.
…
gitte buchholtz havde med gruppelederne i erhvervsafdelingen samt
kredit- og risikofunktionen aftalt, at engagementslisterne blev gen-
nemarbejdet, og på formandens forespørgsel kunne hun bekræfte, at
den nye ledelses holdning var forstået i erhvervsafdelingen. gitte
buchholtz påpegede et behov for en mere entydig forretningsgang, og
nævnte at den nye kreditchef har bolden.
1. orientering fra formand og direktion
…
2.7 præsentation af ny kreditchef
den nye leder af bankens kreditkontor, vicedirektør lars højrup niel-
sen, tiltrådte mødet og steen hove redegjorde kort for direktionens af-
tale med den hidtidige kreditchef, john weibull, som var frigjort fra sin
lederfunktion og fremover ville fungere som senior kreditkonsulent.
john weibull besad stor viden, og steen hove forudså ingen konflikter.
lars højrup nielsen præsenterede sig selv og nævnte, at han kom fra
en stilling som afdelingschef for kreditcenter erhverv i nykredit, hvor
han var kreditansvarlig for hovedparten af nykredits erhvervscentre i
danmark. han bemærkede, at han havde et godt kendskab til et antal
af bankens kunder.
lars højrup nielsen bemærkede, at personalesituationen i bankens
kreditfunktion var lidt tynd, men de nu i alt 26 medarbejdere arbejder
hårdt og loyalt. steen hove bemærkede, at der fortsat arbejdes på en
styrkelse af kreditafdelingens bemanding. det kunne endvidere oply-
ses, at der stort set ingen bevillingsbeføjelser var i afdelingsnettet, idet
3-4 personer havde bevilget stort set alt.
lars højrup nielsen forlod mødet.
john skafte, jannik hindsbo og dan hansen understregede, at det ha-
ster med en organisatorisk og ledelsesmæssig løsning i hovedkonto-
rets erhvervsafdeling, idet medarbejderne var udsat for et stort pres
med sygdom og opsigelser til følge. direktionen var opmærksom her-
på og arbejdede som nævnt på at løse problemet. det var imidlertid
det muliges kunst, og det måtte erkendes, at det var vanskeligt at hente
en overordnet erhvervschef og øvrige kompetencer udefra. der arbej-
                                        - 10 -
      des imidlertid med forskellige modeller.
      …
      6. foreløbig gennemgang af engagementer
      bestyrelsen havde forud for mødet modtaget dels et indledende notat
      og dels sammendrag af ca. 25 store engagementer. steen hove præsen-
      terede materialet og fremhævede, at det p.t. ikke var direktionens ind-
      stilling til bestyrelsen, men et oplæg til en fælles forståelse af de fleste
      engagementer.
      michael ahm tiltrådte mødet. han redegjorde for grundlaget for og de
      væsentligste bevægelser i den foreløbige engagementsgennemgang,
      hvor der indtil videre var gennemgået 23 engagementer på dkk 8,8
      mia.
      i den foreløbige sagsgennemgang havde udgangspunktet været kon-
      servativt i forbindelse med værdiansættelse af sikkerheder i et forsøg
      på at identificere et restriktivt udfald af det samlede merbehov for hen-
      sættelser.
      det er hensigten inden bestyrelsesmødet den 5. januar 2011 at udsende
      en opdatering af analysen, hvor alle de 60 største engagementer var
      gennemgået med en markedskonform vurdering af sikkerheder, her-
      under gennem indhentning af ekspertbistand især i relation til vurde-
      ring af ejendomme.
      bestyrelsen gennemgik det fremlagte materiale fra den foreløbige en-
      gagementsgennemgang og havde en række afklarende spørgsmål og
      bemærkninger til de enkelte engagementer. med enkelte tilføjelser til-
      sluttede bestyrelsen sig den valgte model, som vurderedes som et godt
      udgangspunkt.
      steen hove understregede, at der var tale om foreløbige tal, som skulle
      behandles nøjere.
      michael ahm forlod mødet.
      under henvisning til notat af 13. december 2010 vedrørende estimere-
      de afskrivninger indstillede direktionen til bestyrelsens godkendelse,
      at der på 74 engagementer, hvorpå der pr. 31. oktober 2010 var ned-
      skrevet mere end dkk 1 mio., samlet kunne afskrives i niveauet dkk
      2.765 mio. afskrivningerne ville medføre en reduktion på 84 % af ban-
      kens akkumulerede individuelle nedskrivninger på 3.238 mio., hvoref-
      ter disse med udgangspunkt i 31. oktober 2010 ville andrage dkk 518
      mio. resultatopgørelsen påvirkedes ikke heraf. bestyrelsen godkendte
      indstillingen …”.
      af et referat fra revisionsudvalgets møde den 15. december
2010, sendt den 16. december 2010 fra lotte pind til revisionsudvalget
og mødedeltagerne, fremgår blandt andet følgende:
      ”… deltagere
      revisionsudvalget
      steen hove
      allan ottsen
                                        - 11 -
      gitte buchholtz
      lotte pind
      dagsorden
      dagsorden var som følger:
      1.     gennemgang aftalebrev
      2.     tidsplan for regnskabsaflæggelsen, herunder specielt engage-
      mentsgennemgangen
      3.     samspillet mellem intern og ekstern revision, idet aftalebrevet
      forudsætter et oplæg
             fra intern revision herom
      4.     bankens organisering af regnskabsaflæggelsen
      5.     næste møde
      6.     eventuelt
      mødet
      bankens bestyrelsesformand bød velkommen og redegjorde kort for
      formålet med mødet ud fra dagsorden.
      mødet blev indledt med oplysning om flytning af fremtidige bestyrel-
      sesmøder således at fremtidige flyttede bestyrelsesmøder er 11. april
      2011, 20. juni 2011, 23. september 2011 samt 11. november 2011. her-
      udover blev dato for offentliggørelse af årsrapporten flyttet fra den 23.
      februar til den 4. marts 2011.
      herudover blev der aftalt følgende møder i revisionsudvalget:
      29. december 2010 aftalebrev fra ekstern revision
      kl. 15.00 (timesatser samt håndtering af fortroligt materiale)
      dog revisorer kl. 15.30 tidsplan for banken
      arbejdsdeling mellem intern revision og ekstern revision
      redegørelse af bankens proces i forbindelse med regnskabsprocessen
      principiel drøftelse af fejlark samt forventede poster herpå
      forslag til forhold bestyrelsen skal tage stilling til i forbindelse med
      regnskabsprocessen
      eventuelle øvrige forhold
      24. januar 2011 ledelsesberetning
      kl. 11.00 til 13.00 anvendt regnskabspraksis
      ”blød del” af årsrapporten
      21. februar 2011 behandling af bankens årsrapport samt revisionspro-
      tokoller mv.
      kl. 15.00 til 17.00
      behandling af punkterne 2 til 4 flyttes til næste møde.
      møder afholdes i banken medmindre andet aftales. deltagere i mø-
      derne er revisionsudvalget,
      steen hove, gitte buchholtz samt lotte pind, medmindre andet afta-
      les.
      valg af formand for revisionsudvalget blev drøftet, og flere mulighe-
      der overvejes pt. …”.
      af et referat fra revisionsudvalgets møde den 29. december
2010, sendt fra lotte pind den 30. december 2010 til revisionsudvalget
med kopi til mødedeltagerne, fremgår blandt andet følgende:
                                 - 12 -
”… deltagere
revisionsudvalget
hans boye clausen
steen hove
gitte buchholtz
kpmg anders duedahl-olesen
deloitte per rolf larssen
lotte pind
dagsorden
dagsorden var som følger:
1.     gennemgang aftalebrev
2.     tidsplan for banken (vedlagt)
3.     arbejdsdeling mellem intern revision og ekstern revision
4.     redegørelse af bankens proces i forbindelse med regnskabspro-
       cessen
5.     principiel drøftelse af fejl-ark samt forventede poster herpå
6.     præsentation af resultatopgørelse
7.     udskudt skattearkiv
8.     forslag til forhold bestyrelsen skal tage stilling til i forbindelse
       med regnskabsprocessen
9.     materiale til senere behandling (årsrapport, bestyrelsens bud-
       getopfølgning, risikorapport (vedlagt), udlånsredegørelse (ved-
       lagt), individuel solvensbehov)
10.    deloitte notat omkring eksponeringer mod store engagementer
       (vedlagt)
11.    kpmg notat omkring ejendomsselskab (vedlagt)
12.    næste møde
13.    eventuelt
mødet
bankens bestyrelsesformand bød velkommen og redegjorde kort for
formålet med mødet ud fra den fremsendte dagsorden. herudover
deltog hans boye clausen fra bestyrelsen som ekstra deltager i for-
hold til sidste møde. revisionsudvalget vil indstille til bestyrelsen, at
revisionsudvalget udvides med hans boye clausen, som ligeledes
indstilles som revisionsudvalgsformand. emnet behandles på besty-
relsesmødet den 7. januar 2011
punkt 1 aftalebrev fra ekstern revision
aftalebrevet fra ekstern revision, der er overordnet, blev godkendt af
revisionsudvalget, som henstillede til revisionen skal gennemføres så
effektivt som muligt.
punkt 2 tidsplan for banken
bestyrelsesformanden redegjorde for, at datoen for offentliggørelse af
bankens årsrapport for
2010 bliver flyttet fra den 4. marts 2011 til den 23. februar 2011. årsa-
gen er, at der i bankens vedtægter står anført at bankens direktion
skal have godkendt regnskabet inden udgangen af
februar 2011. på bestyrelsesmødet den 7. januar 2011 bliver der over-
for den resterende bestyrelse redegjort herfor. bestyrelsesmødet den 4.
marts 2011 blev herefter aflyst.
finanskalenderen blev offentliggjort via omx copenhagen den 29.
december 2010.
                                   - 13 -
…
punkt 3 arbejdsdeling mellem intern revision og ekstern revision
…
revisionschefen redegjorde for at engagementsrevisionen vedrørende
2009 var foretaget i december 2009, og at denne for årsregnskabet 2010
nu sker i januar 2011, hvorfor en senere offentliggørelsesdato for års-
rapporten ikke medfører mere tid til revisionens arbejde. men at der
er forståelse for bankens særlige situation. ekstern revision har taget
bankens tidsplan for årsrapporten 2010 til efterretning.
intern revision havde modtaget første delleverance af engagements-
gennemgangen den 22. december 2010, og delleverancen bliver d.d.
videregivet fra intern revision til ekstern revision. banken redegjorde
kort for første delleverance, hvor ejendomme er opdelt i tre kategori-
er, og hvor banken på enkelte ejendomme har fået nykredit og jeudan
til at foretage en uvildig vurdering af ejendommene. endvidere oply-
ste formanden, at fornuftige ejendomme forventes at blive flyttet til et
ejendomsselskab. det blev fremhævet, at der er tale om fremtidige
overvejelser og således ikke udtryk for direktionens indstilling til en
bestyrelsens beslutning.
gruppevise nedskrivninger blev kort berørt, idet niveauet herfor
umiddelbart syntes lavt. kreditmarginalerne (de gruppevise ned-
skrivninger) vil blive påvirket af de engagementer, der bliver afskre-
vet for ca. 2,8 mia.kr. ultimo december 2010. ekstern revision oplyste
at ledelsen ovenpå de gruppevise nedskrivninger skal foretage et le-
delsesmæssigt skøn.
arbejdsdelingen mellem intern og ekstern revision er, at de hver har
gennemgang af en række engagementer samt at de efterfølgende lige-
ledes gennemgår hinandens arbejdspapirer således at der skabes en
fælles holdning til bankens nedskrivninger. herudover vil intern revi-
sion forestå så meget af den øvrige revision, som deres bemanding
muliggør.
steen hemmingsen spurgte til revisionens syn på betalingsrækker
samt nedskrivninger, herunder specielt hvilke parametre i betalings-
rækkerne, der er underlagt de største regnskabsmæssige forudsæt-
ninger. dette blev indgående drøftet, herunder at andre bankers
længde af betalingsrækker kan være mellem 3 til 5 år, hvor bankens
betalingsrækker er længere. længden af betalingsrækken skal ifølge
revisorerne afspejle hensigten med engagementet. formanden spurgte
endvidere til, om banken kunne oplyse, hvad den gennemsnitlige for-
retningsfaktor, som banken anvender er. skema over forretningsfak-
torer vil blive udarbejdet umiddelbart efter bestyrelsens gennemgang
den 7. januar 2011, og revisionen vil modtage dette skema den 11. ja-
nuar 2011. skemaet vil blive drøftet på et revisionsudvalgsmøde den
12. januar 2011 fra kl. 11 til kl. 12.
punkt 4 til 9 blev drøftet under et.
på fejlarket blev der redegjort for økonomisk sikring i ab finans på 17
mio.kr., som har været på fejlarket siden de nye regnskabsregler blev
implementeret. der er tale om en tidsmæssig forskydning over de
kommende år. beløbet bliver stående indtil videre.
revisionsudvalget ønsker ikke en særlig linie i ”forlængelse” til resul-
tatopgørelsen med særlige poster.
                                     - 14 -
     niveauet for det udskudte skattearkiv bibeholdes svarende til 30. sep-
     tember 2010.
     ekstern revision forespurgte til aktiver imidlertid besiddelse, som
     banken opretholder i 2010 årsrapporten og i 2011 vil der blive etable-
     ret et ejendomsselskab, hvorved posten vil ophøre. i julebrevet 2010 er
     sektoraktier behandlet, og banken er opmærksom på denne problem-
     stilling. ligesom implementeringen af ny bekendtgørelse for store en-
     gagementer vil have indvirkning på udvalgte noter. intern revision
     ønsker en oversigt over de største engagementer efter den nye be-
     kendtgørelse.
     udlånsredegørelsen indarbejdes i bankens ledelsesberetning ud fra
     princippet om, at relevant rapportering bør være indeholdt i årsrap-
     porten og ikke i særlige rapporter.
     …
     punkt 10 deloitte notat omkring eksponeringer mod store engage-
     menter (vedlagt).
     revisionsudvalget var enig i, at banken ikke skal arbejde videre med
     afdækning af rentefølsomheden i bankens udlånsengagementer, da ri-
     sikoen for at banken påtager sig andre risici er tilstede. et synspunkt
     de eksterne revisorer bifaldt …”.
     under overskriften ”foreløbig engagementsgennemgang ii” af-
gav direktionen den 30. december 2010 et notat, hvoraf blandt andet
fremgår følgende:
     ”… på seneste bestyrelsesmøde blev der forelagt 23 af de 65 største
     engagementer. vedlagt følger de resterende 42 engagementer samt
     opdatering på enkelte af de første 23 engagementer. denne opdate-
     ring er primært begrundet i en ændret værdiansættelse af sikkerheder
     efter de drøftelser, som vi har haft med jeudan og nykredit om de
     skønnede værdier af udvalgte ejendomme.
     som det blev aftalt i seneste gennemgang har vi i løbet af december
     forsøgt at få etableret et grundlag til at indarbejde en mere markeds-
     konform vurdering af sikkerheder på 14 ejendomme i 10 udvalgte sto-
     re engagementer. der har som nævnt været afholdt møder med jeu-
     dan og nykredit med henblik på at få deres vurdering af de pågæl-
     dende ejendomme.
     for så vidt angår rene boligejendomme med høj udlejning har der, ud-
     tagen i et enkelt tilfælde, været stor overensstemmelse i jeudans og
     nykredits værdiansættelse.
     i relation til to udviklingsejendomme er der dog større uenighed i
     værdiansættelsen og i nogle tilfælde har ejendommen ligget udenfor
     jeudans vurderingsområde, hvorfor vurderingen dér alene hviler på
     nykredits input. der henvises til separat notat vedlagt (bilag 1 med
     underbilag).
     formålet med engagementsgennemgangen har været at sikre en re-
     vurdering af:
     1.      risikomarkeringen på det enkelte engagement (objektiv indi-
             kation for værdiforringelse, svag eller ingen)
                                 - 15 -
2.     de enkelte engagementer samlede størrelse herunder værdian-
       sættelse af eventuelle sikkerheder
3.     nedskrivning og specifikt solvensbehov
vurderingen af de ovenstående elementer tager sit udgangspunkt i
diverse materiale fra danske bekendtgørelser og vejledninger samt in-
ternationale regnskabsstandarder. der er tale om en proces, der inde-
holder skøn, men der er ikke søgt ”indlagt reserver” i nedskrivningen.
i denne opdaterede engagementsgennemgang har udgangspunktet
været ”et bedste bud” (eller interval) i relation til værdiansættelse af
sikkerheder.
i tabellen i bilag 2 er summeret de foreløbige observationer. tabellen
indeholder samtlige 65 engagementer – således også de 23 engage-
menter fra første gennemgang med opdateret værdiansættelse i for-
længelse af vore møder med jeudan og nykredit. i sidste kolonne er
det angivet, hvorvidt engagementet er fra første eller anden forelæg-
gelse, og hvorvidt der har været materielle ændringer i engagements-
vurderingen, såfremt engagementet er fra første forelæggelse.
som det fremgår, repræsenterer de 65 engagementer samlet 17,4
mia.kr. (opgjort før fradrag). på disse engagementer var der pr.
30.09.10 nedskrevet 2.821 mio.kr. – heraf 729 mio.kr. i 2010 – og en ka-
pitalbelastning på 2.256 mio.kr. med udgangspunkt i den foreløbige
gennemgang kan der angives et samlet yderligere nedskrivningsesti-
mat på i alt 2.675 – 2.937 mio.kr. på de 65 engagementer, mens sol-
vensestimatet reduceres med 1.100 – 1.118 mio.kr. intervallet kan hen-
føres til, at der fortsat er nogen usikkerhed på værdiansættelsen af
ejendomsporteføljen.
en faktor, der spiller ind, er de forretningsprocenter, der anvendes
ved vores værdiansættelse af ejendomme. hvis man forestillede sig, at
forretningsprocenterne på de 14 ejendomme, som er beskrevet i bilag
1, havde været 0,25%-point lavere, medfører det en reduktion af ned-
skrivningsbehovet på ca. 100 mio. kr.
en anden usikkerhedsfaktor er værdifastsættelsen af grundstykker,
hvortil der knytter sig byggeretter. i vores dialog med jeudan og ny-
kredit har vi erfaret, at der ikke er en konform opfattelse af, hvorledes
byggeretter skal
værdiansættes, ligesom der i udviklingsengagementer ofte ses tilknyt-
tet betingelser til byggeretternes udnyttelse. ved en mere positiv til-
gang kan der muligvis ligge en mer-værdi måske i størrelsesordenen
100-150 mio.kr. det vil udløse en tilsvarende reduktion i nedskriv-
ningsbehovet.
en tredje – men modsat rettet – faktor, der som udgangspunkt ikke er
medtaget i beregningerne, er omstødelsesrisikoen i visse af de nødli-
dende engagementer. det er vanskeligt at sætte beløb på, men det kan
vise sig at være ikke ubetydeligt. jeg henviser bl.a. til notat om und-
ladt tinglysning omtalt på seneste bestyrelsesmøde.
resultatet af de kommende forhandlinger med nykredit vedrørende -
… er ifølge sagens natur ikke værdisat.
i forbindelse med opgørelse ad 31.12-regnskabet vil det samlede sol-
vensbehov skulle re-beregnes; der er i nærværende ikke taget højde
for effekter herfra – herunder ændringer i det generelle solvensreser-
vationsniveau (pr. 30.9.10 var det estimeret til 5,38 %) samt flytningen
                                      - 16 -
     af den nominelle grænse for hvilken engagementer, der vil blive kate-
     goriseret som store engagementer og derved omfattet af krav om in-
     dividuel solvensreservation uanset pd.
     udover den nye betænkning vedr. store engagementer, som træder i
     kraft den 31.12.10 vil de besluttede nedskrivninger samt de på seneste
     bestyrelsesmøde vedtagne afskrivninger påvirke niveauet for, hvor-
     når et engagement vil høre til blandt ”store engagementer”.
     et meget løst gæt på resultatet af de gruppevise nedskrivninger, dat-
     terselskaberne og den resterende individuelle gennemgang vil – med
     al muligt forbehold – næppe overstige 3-400 mio.kr.
     det er hensigten inden bestyrelsesmødet den 25.01.11 at udsende en
     opdatering af nærværende analyse, hvor alle de 100 største engage-
     menter er gennemgået.
     på mødet i revisionsudvalget den 29 ds. deltog også ekstern revision
     og fokus var på årsrapport 2010. nærmere redegørelse vil blive givet
     på bestyrelsesmødet den 7. januar 2011.
     det er vigtigt også her at gentage, at nærværende ikke er et udtryk for
     direktionens indstilling til bestyrelsen …”.
     af referatet fra et bestyrelsesmøde, som blev afholdt i amager-
banken den 7. januar 2014, fremgår blandt andet følgende:
     ”… samtlige medlemmer deltog, ligesom mødet blev overværet af
     adm. direktør steen hove og bankdirektør allan ottsen.
     gæster: gitte buchholtz, lotte pind og michael ahm
     ad punkt 1. formelle forhold
     1.1    protokol fra bestyrelsesmødet den 15. december 2010
     gitte buchholtz havde over for formanden givet udtryk for, at der i
     forhold til bestyrelsesprotokollen fra 10. november 2010, kl. 08.30 p.
     2859 ad punkt 3, var behov for en mere nuanceret fremstilling, hvorfor
     hun deltog i mødet under behandling af dette punkt.
     den daværende formand n. e. nielsen og formanden for revisions-
     udvalget carsten ehlers havde ønsket nærmere orientering om vice-
     revisionschef maike plenge’s fratræden og havde i den anledning den
     2. november 2010 afholdt møde med gitte buchholtz og maike plen-
     ge. på mødet var det blevet fastslået, at intern revision løbende i revi-
     sionsprotokoller har rapporteret de forhold, som intern revision har
     haft bemærkninger til. der var således ikke i denne forbindelse yder-
     ligere bemærkninger.
     gitte buchholtz redegjorde supplerende for sine egne vilkår, som var
     blevet drøftet med n. e. nielsen og carsten ehlers. formanden henvi-
     ste disse til drøftelse på et kommende revisionsudvalgsmøde.
     …
     1.5 revisionsudvalgets møder den 15. og 29. december 2010
     formanden orienterede om møder afholdt med ekstern og intern revi-
     sion, hvor man havde søgt revisorernes opfattelse af arbejdet med
     bankens regnskabsaflæggelse, herunder model og vilkår for accept af
     aflagte regnskaber. det var opfattelsen, at revisorerne signalerede
     åbenhed og imødekommenhed.
                                   - 17 -
revisionsudvalget indstillede til bestyrelsen, at hans boye clausen
indtræder i udvalget som formand. bestyrelsen tiltrådte forslaget.
ad punkt 2. orientering fra formand og direktion
…
2.10 erhvervsafdelingen
…
bestyrelsen drøftede udfordringerne i arbejdet med bankens store er-
hvervsengagementer frem til regnskabsaflæggelsen, og steen hove
bemærkede, at der allerede var sket et løft med ny kreditchef og seni-
ormedarbejdere, samt at der var truffet aftale med flemming vollert-
sen, tidligere afdelingsdirektør i danske bank ligesom der var drøftel-
ser med en tilsvarende kapacitet fra nordea.
på michael baagøes forespørgsel kunne det bekræftes, at der hidtil ik-
ke havde været fokus på en offensiv adfærd over for gode erhvervs-
kunder, men der arbejdedes godt med det i filialerne. …
ad punkt 4. myndighedsforhold
4.1 finanstilsynet
4.1.1. kendelse fra erhvervsankenævnet
erhvervsankenævnets kendelse af 29. oktober 2009 vedrørende fast-
sættelse af amagerbankens individuelle solvensbehov.
opmærksomheden henledtes på p. 22 vedrørende krav til afkastspro-
center for ejendomme samt p. 24:
finanstilsynet har forstået banken således, at den selv ved nedskrivningsen-
gagementer ønsker at anvende en ret lang tidshorisont, idet banken i en ræk-
ke tilfælde har tidshorisonter frem til 2024.
og p. 26:
ved opgørelse af solvensbehovet kan der efter finanstilsynets opfattelse ikke
anlægges årelange forventninger/forhåbninger om, at et aktivs løbende afkast
eller realisationspris ved fremtidigt slag vil stige betydeligt, idet sådanne for-
udsætninger ikke er udtryk for en forsvarlig tilgang.
4.1.2 fit & proper
finanstilsynet har meddelt samtlige nye medlemmer af bestyrelsen
samt steen hove, at de hver især opfylder kravene til egnethed og
hæderlighed.
ad punkt 6. foreløbig gennemgang af engagementer ii
indledningsvist fremhævede steen hove, at der ikke var tale om ind-
stillinger fra direktionens side, og at der generelt var tale om et skøn
med vide rammer afhængig af formuleringen af ledelsesberetning.
han bemærkede endvidere, at der ikke var taget hensyn til f.eks. om-
stødelsesrisici, byggeretter, evt. merværdi i … eller betalingsrækker.
michael ahm tiltrådte mødet
der omdeltes:          - foreløbig engagementsgennemgang ii
                       - notat vedr. lister over 350 største engagementer
                       - opdateret opgørelse på … samt samlet oversigt
                       over de 65 største engagementer
6.1. 350 største engagementer
6.2. 0-65 største engagementer
michael ahm gennemgik den foreløbige engagementsgennemgang på
baggrund af udsendt og omdelt materiale. det understregedes, at der
var tale om et arbejdsmateriale med foreløbige undersøgelser og
overvejelser.
                                       - 18 -
      i forbindelse med gennemgangen drøftede bestyrelsen en række for-
      hold, herunder værdiansættelser, sikkerheder, forudsætninger for be-
      talingsrækker og realisationsværdi samt likviditetsbelastning under
      givne forudsætninger. det aftaltes, at der udarbejdes supplerende be-
      regninger.
      det kunne på baggrund af tidligere udsagn fra revisorerne bekræftes,
      at dokumenthåndteringen i banken gennemgående var af fornuftig
      kvalitet.
      michael ahm forlod mødet.
      bestyrelsen fortsatte drøftelserne på mere overordnet niveau som
      grundlag for arbejdet frem til aflæggelse af årsrapporten 23. februar
      2011.
      steen hemmingsen havde til omdeling udarbejdet en oversigt over
      mulig opdeling af større poster. bestyrelsen drøftede i denne sam-
      menhæng et antal enkeltengagementer, og spørgsmålet rejstes, om det
      kunne være hensigtsmæssigt med en ekstern vurdering af disse sager.
      bestyrelsen behandlede forskellige modeller, og gav formanden og
      steen hove mandat til at arbejde videre hermed og tage indledende
      drøftelser med interessenter.
      forud for det kommende revisionsudvalgsmøde, ville udvalgets med-
      lemmer drøfte principper. …”
      af et referat fra revisionsudvalgets møde den 11. januar 2011,
sendt af lotte pind den 13. januar 2011 til revisionsudvalget med kopi
til mødedeltagerne og allan ottsen, fremgår blandt andet følgende:
      ”… deltagere
      revisionsudvalget (hans nielsen deltog pr, telefon)
      steen hove
      gitte buchholtz
      lotte pind
      kpmg torben bender
      deloitte per rolf larssen
      bankens bestyrelsesformand bød velkommen og redegjorde for formålet med
      mødet med udgangspunkt i, at bankens årsrapport for 2009, 1. delårsrapport
      2010 og delårsrapport for 1. halvår 2010 er revideret af den interne revision
      samt af den eksterne revision. herudover har den eksterne revision påtegnet
      bankens prospekt fra 17, august 2010. finanstilsynet har senest i maj 2010
      godkendt bankens nedskrivninger.
      der blev endvidere redegjort for, at bankens ledelse er ny, og dermed er der
      en blank tavle, hvor revisionsudvalget har brug for at tage stilling til de ram-
      mer som bankens nedskrivninger skal opgøres efter ved aflæggelse af årsrap-
      porten for 2010.
      formanden redegjorde for, at ejendomsmarkedet må vurderes at være styr-
      ket siden 31. december 2009 for de ejendomme, der har primær beliggenhed.
      herudover blev det nævnt, at revisionsudvalget havde lyttet til revisorernes
      vurdering af længden på betalingsrækker ud til 2024 - for enkelte engagemen-
      ter — hvor en mere normal længde ville være på 3 til 5 år.
      herudover oplyste formanden, at den tidligere bestyrelse/direktion havde
                                     - 19 -
anbefalet den nye ledelse, at de skulle holde ejendommene en kortere år-
række. denne løsning vil dog kræver likviditet i perioden. bankens ledelse
har opstillet 4 modeller for vurdering af ejendommene — ud fra forskellige
typer af ejendomme. for ejendomme med større usikkerhed omkring vær-
diansættelsen har ledelsen anmodet om en ekstern vurdering. det er jeudan
og nykredit, der er kommet med en vurdering af de pågældende ejen-
domme. enkelte ejendomme, hvor banken vurderer, at disse skal afhændes
inden for et år, er vurderingen foretaget af colliers vestergaard og/eller sa-
dolin/albæk. enkelte ejendomme såsom udviklingsejendomme kunne
jeudan ikke foretage vurdering af, men det kunne nykredit. ligeledes var
der en forskellig opfattelse af, om byggeretter har værdi eller ikke. nogen
har oplyst, at byggeretter har en værdi af 4000 kr., mens andre vurderer, at
de alene kan være med til at lukke en handel.
formanden gennemgik herefter de forskellige modeller.
hbc spurgte til, hvornår nedskrivninger bliver endeligt godkendt, og det er
forventningen at revisionsudvalget på mødet den 24. januar 2011 foretager
en indstilling til bestyrelsen til drøftelse på mødet den 27. januar 2011, hvor
de endelige nedskrivninger fastsættes. proces omkring tidsplan for aflæg-
gelse af bankens årsrapport blev kort omtalt.
ekstern revision tilkendegav, at de var enige i, at bankens nedskrivninger er
det primære fokusområde ved aflæggelsen af årsrapporten for 2010.
forskellen på regnskabsmæssige skøn og ændring af anvendt regnskabs-
praksis blev kort drøftet. det blev oplyst af ekstern revision, at ændrede for-
udsætninger for opgørelse af nedskrivninger regnskabsmæssigt vil anses
for et ændret skøn og ikke en ændring i anvendt regnskabspraksis. på næste
revisionsudvalgsmøde gennemgås bl.a. bankens anvendte regnskabsprak-
sis.
formanden spurgte ekstern revision om deres stillingtagen på en eventuel
ændring af regnskabsmæssige skøn for nedskrivninger foretaget af den nye
ledelse. hertil blev det oplyst, at det er bankens hensigt med engagementet,
der styrer betalingsrækkemes længde.
formanden spurgte til, hvis banken ønskede, at nedskrivningerne skulle
ligge i midten af det acceptable - frem for at ligge i den lave ende af det ac-
cepterede inden for regnskabsreglerne. hertil blev ikke oplyst et beløbsin-
terval. det blev oplyst, at en sådan ændring af de regnskabsmæssige skøn
nok vil kræve en omtale i koncernregnskabet.
der blev udleveret et memo omkring "likviditet og nedskrivning på 2024-
ejendomme" udarbejdet af michael ahm den 10. januar 2011. memoet tager
udgangspunkt i den tidligere ledelses anbefaling om at holde ejendomme-
ne, og hvad det kræver af likviditet for banken. det blev oplyst, at … kræver
40 mio. kr. om året i likviditet, og at en tidshorisont på 3 til 5 år vil kræve li-
kviditet for de øvrige af notatet omfattede ejendomme på skønsmæssigt ca.
30 mio.kr. årligt.
her blev der udleveret en oversigt over de 65 største engagementer vurde-
ret ud fra en "salgsstrategi”. det skal bemærkes, at oversigten alene er udar-
bejdet til brug for revisionsudvalgets overvejelser i forbindelse med fastsæt-
telse af de retningslinjer, som bankens betalingsrækker skal udarbejdes efter
ved regnskabsaflæggelsen for 2010. herudover blev det oplyst, at oiv lig-
ger indenfor de 65 største engagementer, og når vi kommer længere ned er
der længere mellem oiv kunder.
formanden spurgte hertil hvordan kommer vi videre?
                                            - 20 -
      bankens robusthed blev af banken oplyst til, at ligge i niveauet 1.276 mio.kr.
      det afhænger dog af hvilke engagementer der foretages nedskrivninger på.
      det blev aftalt, at revisorerne skal komme med indspil på de engagementer,
      hvor de kan have anden viden end den banken har indarbejdet i deres ma-
      teriale.
      herefter blev det oplyst, at det med bestyrelsen er aftalt, at der er revisions-
      udvalgets opgave at foretage en indstilling til bestyrelsen omkring bankens
      nedskrivninger.
      det blev aftalt, at der indkaldes til et møde den 17. eller 18. januar 2011, hvor
      direktionen sammen med bankens medarbejdere samt hans boye clausen
      og revisionen gennemgår udvalgte engagementer revisorerne bedes inden
      mødet fremsende en oversigt over de engagementer, der skal gennemgås.
      der var ved en fejl sket indkaldelse til revisionsudvalgsmøder på andre da-
      ge end det aftalte, hvilket var en fejl, der bliver rettet snarest. det drejer sig
      om møder den 21. og 28. januar 2011
      herefter sluttede mødet.
      punkt 3 næste møde
      der er indkaldt til næste møde den 24. januar 2011 fra kl. 11.00 til 13.00 …”.
      af et notat under overskriften ”oversigt over nedskrivningssimulering
på de 125 største engagementer pr. 30.09.10 iii” fra steen hove og michael
ahm, dateret 21. januar 2011, fremgår blandt andet følgende:
      ”… vedlagt følger oversigt over foreløbig nedskrivningssimulering på de 125 største
      engagementer pr. 30.09.10. i forhold til den tabel, der blev udleveret på bestyrelses-
      mødet den 7. januar 2011 er der følgende justeringer, idet det på ny skal fremhæ-
      ves, at der ikke er tale om en indstilling fra direktionen, men alene et debatoplæg:
       …
      det skal understreges, at nedskrivningstallet repræsenterer resultatet af en fore-
      løbig, anslået simulering, som ikke endnu er underbygget med opstilling af
      egentlige betalingsrækker. der er p.t. ved at blive opstillet betalingsrækker base-
      ret på samme forudsætninger som anvendt i nærværende simulering. periodi-
      seringen af de fremtidige betalingsstrømme vil i sig selv påvirke niveauet for
      nedskrivninger— effekten af periodiseringen vil stige i takt med betalingsræk-
      kens længde.
      der har desuden været drøftet, hvor lang en betalingsrække, der synes korrekt
      at anvende i forbindelse med vurdering af nedskrivningssimulering på en ræk-
      ke ejendomme. vi har i tabel i bilag samt opgørelserne i mapperne forudsat, at
      der ikke anvendes betalingsrækker, men at de afhændes med det samme i ne-
      denstående tabel kan ses effekten af i stedet at anvende en 3 årig respektive en 5
      årig betalingsrække (og i øvrigt med samme forudsætninger som i 30.09- opgø-
      relsen).
      …
      der har været afholdt drøftelse med den eksterne revision om engagementer …
      ligeledes blev der drøftet
      følgende temaer: betalingsrækker, salgsomkostninger, værdiansættelse af børs-
      noterede aktier og haircuts generelt. disse drøftelser kan give anledning til yder-
      ligere justeringer. drøftelserne vil blive opsummeret på bestyrelsesmødet den
      25. januar 2011. …”
                                          - 21 -
      af et referat fra revisionsudvalgets møde den 24. januar 2011,
sendt af lotte pind den 25. januar 2011 til revisionsudvalget med kopi
til mødedeltagerne, fremgår blandt andet følgende:
      ”… deltagere
      revisionsudvalget
      steen hove
      allan ottsen
       gitte buchholtz
      lotte pind
      kpmg torben bender
      kpmg anders duedahl-olesen
      deloitte henrik priskorn
      deloitte per rolf larssen
      …
      punkt 2 nedskrivninger
      bankens principper for nedskrivninger blev drøftet, herunder længden af beta-
      lingsrækker samt forskel på sikkerhedsværdier i betalingsrækker og sikker-
      hedsværdier til brug for det individuelle solvensbehov. bankens revisorer er i
      gang med gennemgang af bankens materiale på engagementerne og oplyste at
      deres spørgsmål i mindre grad vedrører boligudlejningsejendomme.
      revisorerne oplyste, at de ikke er færdige med revisionen af nedskrivningerne
      pr. 31. december 2010. revisorerne bemærkede dog, at nedskrivningerne ud-
      over forværring af visse engagementer også reflekterer, at den nuværende le-
      delse har en ændret tilgang til værdiansættelse and den tidligere ledelse, som
      havde en mere langsigtet strategi.
      det blev aftalt, at revisorerne mandag den 24. januar 2011 skulle fremsende li-
      ster over engagementer, hvortil der er spørgsmål, og at revisorerne derefter
      skulle sætte sig sammen med bankens kreditmedarbejdere for at få drøftet de
      pågældende engagementer. herefter blev der aftalt møde mellem banken og
      revisorerne torsdag den 27. januar kl. 9.30 til kl. 13.00 for en gennemgang af de-
      res bemærkninger.
      bankens bestyrelse har modtaget materiale på 125 engagementer, men dette
      materiale er endnu ikke tilgået revisionen, hvilket vil ske senere i dag.
      revisionsudvalget ønskede, at modtage information omkring revisorernes
      gennemgang af bankens engagementer, hvilket revisorerne gerne gør. samtidig
      blev det oplyst, at revisorerne ved gennemgang af betalingsrækkeme tager ud-
      gangspunkt i ledelsens hensigt med engagementeme, hvorfor revisorernes ar-
      bejde ikke vil udfordre denne vurdering.
      revisoreme ønsker at modtage betalingsrækker på 01v engagementer samt
      specifikation af de samlede nedskrivninger og individuel solvensbelastning.
      hermed bliver det muligt at foretage en opdeling af engagementerne i, hvilke
      der medfører nedskrivning samt hvilke der giver solvensbelastning.
      herudover oplyste revisorerne, at det kunne være hensigtsmæssigt at modtage
      en robusthedsanalyse. bankens ledelse oplyste, at denne findes i prospektet
      samt er identisk med de tidligere oplyste tal.
      bankens ledelse har ikke færdigvurderet principperne for opgørelse af ned-
      skrivningerne pr. 31. december 2010, hvorfor tidsplanen hen mod offentliggø-
                                               - 22 -
     relse af årsrapporten bliver ændret. det blev aftalt, at økonomi skal komme med
     en sidste frist for, hvornår nedskrivningerne kan fastsættes under hensyntagen
     til at der fortsat er rimelig tid til, at foretage udarbejdelse af årsrapport, opgørelse
     og udarbejdelse af individuelt solvensbehov, beskrivelse af corporate gove-
     mance m.v.
     punkt 3 orientering fra bankens bestyrelsesformand
     bankens bestyrelsesformand oplyste, at der har været uformel dialog mellem
     banken og finanstilsynet omkring bankens nedskrivninger mv. samt den grov-
     plan banken arbejder efter.
     punkt 4 anvendt regnskabspraksis
     den fremsendte anvendte regnskabspraksis indeholdt revisorernes kommenta-
     rer. når bankens samlede regnskab foreligger, kan der komme rettelser hertil,
     hvilket er naturligt i forhold til vurderingerne omkring bankens engagementer.
     punkt 6 næste møde
     der er indkaldt til næste møde den 21. februar 2011 fra kl. 15.00 til 17.00. det
     blev diskuteret hvorvidt der skulle indkaldes til et møde før den 21. februar
     2011, men da alle er fleksible i forhold til at mødes, blev det besluttet at se tiden
     an for, hvornår et møde eventuelt er hensigtsmæssigt. …”
     af referatet fra et bestyrelsesmøde, som blev afholdt i amager-
banken den 25. januar 2011, fremgår blandt andet følgende:
     ”… samtlige medlemmer deltog, ligesom mødet blev overværet af
     adm. direktør steen hove og bankdirektør allan ottsen.
     gæster: lotte pind og lars højrup nielsen
     der orienteredes om arbejdet i revisionsudvalget, hvor der sigtes mod
     et fælles udgangspunkt for det fremtidige arbejde, herunder klarlæg-
     gelse af ændringer i vurderinger samt fastlæggelse af historik. der
     orienteredes om den skønnede udvikling i boniteten i engagements-
     porteføljen og med henblik på at give et samlet overblik omdeltes ud-
     kast til simuleringer i fremtidige nedskrivninger. et mere gennemar-
     bejdet materiale, med direktionens og revisionsudvalgets indstilling,
     vil sidenhen blive udsendt til bestyrelsen.
     referat fra revisionsudvalgsmøde den 11. januar 2011 blev omdelt, og
     hans boye clausen redegjorde for det løbende arbejde.
     …
     2.6 direktionens dialog med revisionen
     i fortsættelse af drøftelserne under dagsordenens punkt 1.6, oriente-
     redes om direktionens møder med de eksterne revisorer, hvorunder
     også intern revision har deltaget. møderne blev holdt i en åben og god
     tone men uden nogen form for konklusion
     2. 7 organisation og personale
     den nye organisation på erhvervsområdet var på plads, og flemming
     vollertzen og niels vestermark havde formeret de to grupper i work-
     out funktionen, således at der var ro om det fremtidige arbejde.
     steen hove orienterede om processen i forbindelse med formering af
     et ejendomsselskab hvor en strukturering henstod til efter regnskabs-
     aflæggelsen.
     steen hove påpegede, at banken som bekendt fremover ville fremstå
     som en slankere bank med en reduceret balance og uden eksempelvis
                                       - 23 -
       ... der var derfor behov for, også af formelle grunde, at indlede kon-
       struktive forhandlinger med personaleforeningen …
       …
       lars højrup nielsen tiltrådte mødet.
       4.4 compliance årsrapport 2010
       lars højrup nielsen præsenterede kort bankens compliance-funktion,
       som var relativt ny. der var foreløbigt fokuseret på investeringsområ-
       det, hvor der var udarbejdet rapporter om efterlevelse af reglerne af
       kend-din-kunde-princippet (indsigt). egnethedstest (hensigtsmæs-
       sighed) og om best execution (spørgsmålet om at stille de rigtige pri-
       ser). endvidere blev konklusionerne fra compliance årsrapport 2010
       drøftet og lars højrup nielsen redegjorde for områdets plan for 2011,
       som var aftalt med direktionen.
       sammenfattende var området kommet godt i gang, men der var be-
       hov for at få dækket resten af området ud over investering.
       6.4.
       lars højrup nielsen havde deltaget i mode med … den 24. januar
       2011.
       det var lars højrups opfattelse, at intentioner var at lukke pænt ned i
       forhold til banken, og han og hans medarbejdere fremstod velforbe-
       redte og imødekommende.
       …
       ad punkt 6. foreløbig gennemgang af engagementer iii
       …
       der blev overordnet orienteret om det foreliggende materiale og de
       konkrete engagementer, der alle gennemgås på mødet den 3. februar
       2011.
       …
       der orienteredes om … hvor det nuværende engagement i banken
       andrager dkk 239 mio. bankens nominelle pant er dkk 209 mio. og
       ejendommen er alene finansieret i amagerbanken. det var direktio-
       nens indstilling, at amagerbanken køber … ejerandel på 90% for dkk
       1. … bevarer ejerandel pa 10% og forestår fremadrettet administration
       af ejendommen samt forhandlinger med potentielle lejere. i forbindel-
       se med indgåelse af lejekontrakt med … forhøjes kreditten med dkk
       15,5 mio. til dkk 254,5 mio. bestyrelsen tilsluttede sig indstillingen.
       …”
       af et notat under overskriften ”oversigt over nedskrivningssimulering
iv” fra steen hove og michael ahm, dateret 28. januar 2011, og bilagt oversigt
over en del af bankens engagementer med oplysning om engagementets stør-
relse, afskrivning pr. 31. december 2010, restgæld, nedskrivning pr. 31. de-
cember 2010, eksponering m.v., fremgår blandt andet følgende:
       ”… vedlagt følger oversigt over foreløbig nedskrivningssimulering på
       de 169 største engagementer pr. 30.09.10.
       de enkelte kolonner i tabellen læses således:
       (1): bevilget engagement (er overvejende opgjort pr. 31.10.10 og
                                       - 24 -
     30.11.10)
     (2): nedskrivning pr. 30.09.10 som anført i 3. kvartalsregnskab
     (3): solvensreservation pr. 30.09.10 — de tal som indgår i vores sol-
     vensbehovsopgørelse pr. 30.09.10
     (4): den i iii-notatet opstillede simulerede nedskrivning
     (5): simuleret påvirkning af resultatopgørelse i 2010q4: (2) minus (5)
     (6): den i iii-notatet opstillede simulerede solvensreservation
     disse 6 kolonner er således et udpluk af tidligere udleveret materiale
     — se venligst listen dateret 21.01.11 (nederste venstre hjørne).
     (7): afskrivninger foretaget i 4. kvartal 2010, som — alt andet lige —
     reducerer engagement og simuleret nedskrivning ligeligt
     (8): for så vidt angår de 25 største simulerede nedskrivningsændrin-
     ger, er disse baseret på betalingsrækker. disse betalingsrækker har
     været drøftet med revisionen. endvidere er betalingsrækkerne blevet
     formidlet til finanstilsynet
     (9): simuleret påvirkning af resultatopgørelse i 2010q4 baseret på be-
     talingsrækker (2) minus (7) plus (8)
     (10): simuleret solvensreservation efter nedskrivningssimulering ba-
     seret på betalingsrækker (simuleringen udestår, men vil foreligge til
     bestyrelsesmødet)
     med udgangspunkt i tallene for de 65 første engagementer skal der
     knyttes følgende kommentarer:
     driftspåvirkning af de simulerede nedskrivninger reduceres fra 3.009
     mio.kr. til 2.603 mio.kr. (de væsentligste grunde er angivet i notat iii
     og relaterer sig til betalingsrække på 4 år på boligejendomme med po-
     sitiv likviditet) samt medtagelse af sikkerhedsværdi af børsnoterede
     aktier til børsnoteret kurs
     det er forventningen, at en væsentlig del af denne reduktion af de si-
     mulerede nedskrivninger vil blive afspejlet i et forhøjet individuelt
     solvensbehov på de relaterede engagementer.
     på basis af de 169 første engagementer skal der knyttes følgende
     kommentarer:
     der er nu blevet simuleret på engagementer svarende til 21.334
     mio.kr. — dette tal kan ikke sammenlignes med ét tal fra regnskabet
     (bl.a. som følge af at engagementerne ikke er blevet opsamlet på én
     dag)
     driftspåvirkningen af denne simulering kan opgøres til 2.974 mio.kr.
     — dette tal vil dog blive justeret i takt med at de sidste betalingsræk-
     ker registreres i løbet af de kommende dage …”
     med handelsdag den 1. februar 2011 købte jens hintze de om-
handlede aktier i amagerbanken a/s for i alt 127.629 kr. incl. kurtage.
     af referatet fra et bestyrelsesmøde, som blev afholdt i amager-
banken den 3. februar 2011, fremgår blandt andet følgende:
     ”… samtlige medlemmer deltog, ligesom mødet blev overværet af
     adm. direktør steen hove og bankdirektør allan ottsen.
                                 - 25 -
gæster lotte pind, michael ahm, lars højrup nielsen, gitte buch-
holtz, torben bender, anders duedahl-olesen, henrik priskorn og
per rolf larssen.
…
2.3. solvensberegningsgennemgang af principper
på baggrund af det udsendte materiale gennemgik lotte pind nøje
principperne for bankens solvensberegning og forskellen på solvens-
procent og individuel solvens, herunder en detaljeret behandling af
hvert enkelt punkt i den konkrete opgørelse af bankens individuelle
solvens. det aftaltes, at lotte pinds planchemateriale eftersendes til
bestyrelsen.
bestyrelsen drøftede fastsættelsen af kunders placering i pd-systemet,
hvor den endelige placering måtte ses i sammenhæng med forvent-
ninger og syn på verden. pd'erne er fastsat efter finanstilsynets ret-
ningslinier.
…
ad punkt 6. gennemgang af engagementer iv
revisorerne ved torben bender og anders duedahl-olesen, kpmg,
samt henrik priskorn, deloitte og bankens revisionschef gitte buch-
holtz tiltrådte mødet. per rolf larssen, deloitte tiltrådte senere under
gennemgangen af engagementer.
endvidere deltog lars højrup nielsen og michael ahm.
formanden fastslog indledningsvis, at formålet med den efterfølgen-
de gennemgang var, at hele bestyrelsen kunne føle sig tryg ved vur-
deringen af bankens engagementer, samt at bestyrelsens medlemmer
kunne få en fornemmelse af, hvorledes oplægget til engagements
gennemgang fra banken vurderes af revisionen.
formanden bemærkede, at bestyrelsen og revisionen nu havde mod-
taget det 4. ringbind med engagementer -- som det sidste i den løben-
de proces - og de fremsendte specificerede betalingsrækker med fyl-
dige bilag.
forud for gennemgangen af engagementer omdeltes revideret over-
sigt over engagementsgennemgang for 169 største engagementer
rangordnet top-down efter nedskrivninger i 4. kvartal 2010. der var i
alt beløbsmæssigt gennemgået ca. 80% af bankens udlån svarende til
95% af bankens erhvervsudlån, og det samlede nedskrivningsbehov i
04 herfor udgjorde et tal i størrelsesordenen dkk 3 mia.
der omdeltes endvidere notat af 2. februar 2011 fra finanstilsynet in-
deholdende spørgsmål i forbindelse med bankens engagementer. lars
højrup nielsen bemærkede supplerende, at finanstilsynets spørgsmål
berørte, hvorfor banken ikke benyttede de hidtidige indgangsvinkler
til vurdering af engagementer.
bestyrelsen gennemgik udvalgte dele af det samlede materiale, her-
under en — flere timelang - detaljeret gennemgang af de 25 største
nedskrivningsengagementer i q 4.
steen hove orienterede om det løbende arbejde med revisorerne, som
efter hans vurdering fandt sted i god dialog. steen hove henviste til
en stikprøveundersøgelse, som kpmg efter anmodning fra bankens
ledelse havde foretaget af bankens engagementer, der er mindre end
dkk 15 mio. kpmg's notat om stikprøvevis gennemgang af mindre
og mellemstore engagementer blev omdelt, og steen hove påpegede,
                                - 26 -
at resultatet af gennemgangen var ubehagelig, idet der fordelt på
klassifikationsgrupperne var en forholdsvis stor repræsentation af en-
gagementer med dårlig bonitet.
torben bender bemærkede, at resultatet måtte tages med et gran salt,
idet undersøgelsen var en ren skrivebordsøvelse uden dialog med de
sagsansvarlige, ligesom der var tale om en meget begrænset stikprøve
på 50 engagementer. notatet måtte således betragtes som en negativ
temperaturføler, men et ordentligt grundlag kunne kun tilvejebringes
ved en større undersøgelse.
bestyrelsen drøftede materialet grundigt.
vedrørende ejendomme anførte lars højrup nielsen, at bankens
grundlag for vurdering var godt og sobert, og at der modsat tidligere
nu også var anvendt eksterne vurderinger og udtalelser.
jens peter toft forespurgte tit sektorstandarden for åremål i betalings-
rækker, og steen hove redegjorde for valg af parametre, hvor der var
anvendt en gennemsnitsbetragtning i forhold til sektoren.
anders duedahl-olesen anførte, at betalingsrækken skal afspejle den
lagte handlingsplan, og henviste til, at finanstilsynet specifikt havde
godkendt de i banken anvendte modeller. torben bender nævnte
supplerende, at man i sektoren typisk ser maksimalt 3 — 5 år. kun
amagerbanken havde revisionen bekendt anvendt mere end 5 år.
bestyrelsen drøftede sammenhængen mellem nedskrivninger og sol-
vens.
lars højrup nielsen redegjorde for og eksemplificerede, hvorledes
man forholdt sig til konkrete bud på ejendomme ved konkurs, og om-
talte problemstillinger ved værdisætning af sælgerpantebreve. dette
var ikke tidligere analyseret, ligesom grundlaget for at vurdere kom-
manditister var spinkelt. det var opfattelsen, at dette ikke kun gjaldt
amagerbanken.
bestyrelsen drøftede overordnet bankens engagementer med virk-
somheder i lift-branchen, og på baggrund af resultatudviklingen i vis-
se virksomheder samt markedsvurderinger blev det fastslået, at der
ikke laves såkaldte hair-cuts.
lars højrup nielsen oplyste, at også meget illikvide børsnoterede
værdipapirer skal tages op til børsværdi, men der afsættes et forhøjet
solvensbehov. endelig redegjordes for værdisætningen af tilgodeha-
vender/ejerandele i unoterede anparter, hvor målet var en nøgtern
vurdering fra sag til sag.
på formandens forespørgsel til gennemgangen kunne torben bender
fastslå, at revisionen var nået langt, men der udestod fortsat en min-
dre væsentlig opfølgning. det var torben bender's vurdering, at der
grundlæggende ikke ville blive flyttet væsentligt på tallene, og at man
følgelig ikke havde væsentlige bemærkninger til det samlede ned-
skrivningsbehov.
sammenfattende kunne det fastslås, at banken stort set var færdig
med udredningsarbejdet og gennemgangen af de 25 beløbsmæssigt
største nedskrivningsengagementer i q 4, og at det gav et godt grund-
lag for vurdering. der havde været afholdt møde med op mod 75% af
de pågældende kunder.
lars højrup nielsen kunne bekræfte jens peter tofts spørgsmål om,
hvorvidt banken havde sikret sig et tilstrækkeligt godt og grundigt
                                  - 27 -
beslutningsgrundlag for de vurderinger, der ligger til grund for de be-
regnede nedskrivninger, herunder bl.a. gennemgang af regnskaber,
vurdering af sikkerheder, eventuelle eksterne vurderinger af ejen-
domme, samtaler med kunderne m.m. anders duedahlolesen kunne
bekræfte, at revisionen var enig heri.
michael ahm bemærkede, at finanstilsynet også betragtede bankens
vurderingsgrundlag som tilstrækkeligt.
anders duedahl-olesen bemærkede, at bankens engagementer var
meget komplekse, og på spørgsmålet om, hvorvidt bankens engage-
menter var mere komplekse end hvad der normalt ses i andre penge-
institutter, kunne revisionen entydigt bekræfte dette.
det var anders duedahl-olesen's vurdering, at det er en mere norma-
liseret måde engagementerne håndteres på nu. tidligere havde der
været en stor tillid til, at kunderne selv løste problemerne.
lars højrup nielsen bemærkede supplerende, at efter hans opfattelse
havde banken tidligere muligvis fokuseret mere på problemløsning
end kreditvurdering.
det var generel praksis at større engagementer blev behandlet en
gang årligt, men ikke med en almindelig opfølgning med sædvanlig
økonomirapportering. lars højrup nielsen kunne oplyse, at der for
mindre mere almindelige kunder i banken var en forsvarlig rapporte-
ring.
der var ifølge lars højrup nielsen mulighed for at lave større ned-
skrivninger, såfremt der skulle laves "rent bord". den forrige ledelses
strategi, om at undlade at realisere sikkerheder var efter hans opfattel-
se et resultat af bankens manglende handlefrihed. de utilstrækkelige
nedskrivninger havde medført, at banken ikke have "råd" til at realise-
re sikkerheder.
der har været sneboldeffekt, hvor problemerne/engagementerne bli-
ver større og større. sagt med andre ord var der sendt gode penge ef-
ter dårlige, fordi der ikke var andet valg.
der havde været daglige møder med ekstern revision i den sidste
uges tid. lars højrup nielsen fremhævede, at der ikke var anvendt en
konservativ vurdering.
om generelle problemstillinger oplyste lars højrup nielsen.
der er åbenlyst konkurstruede virksomheder med engagement på ca.
2,1 mia., dødsboer/konkurser på ca. 1,7 mia., og dokumenterede par-
keringshandler for ca. kr. 1,4 mia.
der var gode ejendomsskemaer med højt detailniveau, men der havde
været op til 14 år betalingsrække med variabel rente og høj indekse-
ring af husleje. bestyrelsen fandt at en så lang tidshorisont ikke var
forsvarlig.
banken havde flere kritiske engagementer med andelsboliger, der
pludselig kunne dukke op som problemsager med offentlig bevågen-
hed.
sammenfattende noterede bestyrelsen at forøgelsen i nedskrivninger
fra 30. juni 2010 til nu efter revisorernes opfattelse kunne tilskrives en
udvikling med forringelse af engagementer, en normaliseret kredittil-
gang til engagementer samt ændrede afkastkrav.
torben bender fandt beskrivelsen genkendelig, om end det er vanske-
ligt at kvantificere de enkelte elementer.
                                      - 28 -
     formanden konkluderede, at en enig bestyrelse var tilfreds med gen-
     nemgangen og al direktionen på bestyrelsesmøde den 4. februar ville
     komme med en endelig indstilling til det samlede behov for nedskriv-
     ninger.
     henrik priskorn bekræftede, at revisorerne ikke havde fundet anled-
     ning til at anlægge en væsentlig anden vurdering.
     formanden orienterede revisorerne om sine samtaler med de store
     pengeinstitutter samt myndigheder, herunder det planlagte møde
     med økonomi- og erhvervsministeriet.
     …
     torben bender rejste spørgsmål om eventuel meddelelsespligt jf. lov-
     givningen.
     det aftaltes, at revisorerne deltager i møde på formandens kontor fre-
     dag den 4. februar 2011 kl. 16.30.
     mødet blev herefter hævet kl. 17.15 …”.
     af referatet fra et bestyrelsesmøde, som blev afholdt i amager-
banken den følgende dag kl. 17.15, fremgår blandt andet følgende:
     ”… samtlige medlemmer deltog, ligesom mødet blev overværet af
     adm. direktør steen hove og bankdirektør allan ottsen.
     gæster: gitte buchholtz, torben bender, anders duedahl-olesen,
     henrik priskorn og per rolf larssen.
     formålet med mødet var, at bestyrelsen skulle tage endelig beslutning
     om nedskrivninger, gruppevise nedskrivninger, ledelsesmæssigt skøn
     samt solvensreservation.
     formanden orienterede om møde afholdt d.d. med økonomi- og er-
     hvervsministeriet, finansministeriet og nationalbanken, hvor også
     steen hemmingsen og steen hove havde deltaget. banken havde ori-
     enteret om de i bestyrelsen drøftede talstørrelser, som også bankens
     eksterne og interne revision havde anerkendt.
     økonomi- og erhvervsministeriet havde givet en åbning ved at bringe
     den hybride kapital i spil men der var ingen umiddelbar forventning
     om, at staten kunne tilføre friske penge.
     der orienteredes om, at banken i løbet af weekenden ville rette hen-
     vendelse til de to største aktionærer.
     …
     der omdeltes oversigt over nedskrivninger samt beslutningsnotat til
     bestyrelsen. enig bestyrelse og direktion tiltrådte med følgende ord-
     lyd:
     …
     ”… i perioden fra ultimo november 2010 til primo februar 2011 er de
     169 største engagementer blevet gennemgået med henblik på at fast-
     lægge nedskrivningsbehovet mm. for 4. kvartal 2010.
     de 169 engagementer repræsenterer beløbsmæssigt ca. 80% af alle en-
     gagementer og ca. 95% af alle erhvervsengagementer.
     formålet med engagementsgennemgangen har været at sikre en kor-
     rekt angivelse af:
     1. risikomarkeringen på det enkelte engagement (objektiv indikation
                                  - 29 -
 for værdiforringelse, svag eller ingen)
2. de enkelte engagementers samlede størrelse herunder værdiansæt-
telse af eventuelle sikkerheder
3. nedskrivningsbehovet
resultatet af foreløbige simuleringer har været forelagt bankens be-
styrelse og revisionsudvalg.
de seneste 2 uger har der været en meget tæt dialog med såvel intern
som ekstern revision om opgørelsen af de enkelte engagementer som
skitseret i de 3 punkter. den interne og den eksterne revision har ge-
nerelt ikke fundet anledning til at anfægte gennemgangen og dennes
samlede konklusioner.
med udgangspunkt i denne gennemgang og efter nøje gennemgang
på bestyrelsesmøde den 3. februar med deltagelse af den eksterne og
den interne revision vedtager bestyrelsen at tiltræde direktionens ind-
stilling om, at der indregnes yderligere nedskrivninger på 3.144 mio.
kr. i 4. kvartal 2010. heri er indeholdt nedskrivning på 381 mio. kr.
meddelt ved selskabsmeddelelse nr. 60-2010 af 25. november 2010.
der henvises i den forbindelse til vedhæftede oversigt over nedskriv-
ninger.
dette beløb fremkommer ved en nedskrivning på 3.094 mio.kr. på de
169 største engagementer samt i alt yderligere afsat 50 mio. kr. vedrø-
rende gruppevise nedskrivninger, oiv-engagementer under 15 mio
kr. samt ledelsesmæssige skøn.
bestyrelsen og direktionen må herefter konstatere, at amagerbanken
er i en fil § 247 situation, hvor banken har tabt egenkapitalen og er
insolvent eller må påregne at blive insolvent.
bestyrelsen er enig i, at dette meddeles finanstilsynet, der i så fald vil
fastsætte en frist til reetablering af kapitalen og at amagerbanken her-
efter skal afvikles gennem finansiel stabilitet a/s under bankpakke
iii, såfremt der ikke forinden fristens udløb er fundet en anden løs-
ning.
bestyrelsen bemyndiger niels heering og steen hove til at forhandle
og underskrive overdragelsesaftale og andre nødvendige dokumenter
med finansiel stabilitet a/s, dets bankdatterselskab og finanstilsynet.
4. februar 2011 kl. 19.25 …”
revisorerne havde ikke bemærkninger til bankens ordlyd.
bestyrelsen drøftede meddelelsespligt og kommunikation.
endvidere gennemgik bestyrelsen bankens §75 meddelelse, og med
henblik på koordinering heraf med de eksterne revisorer blev det af-
talt, at revisorerne deltager i bestyrelsesmødet søndag den 6. februar
2011 kl. 14.00.
revisorerne forlod mødet.
uden at det var personrettet og uden at lægge afstand til ovennævnte
beslutningsnotat fandt tina fogh aagaard, john skafte og jannik
hindsbo anledning til at udtrykke forundring over, at vurderingerne
af talgrundlaget for bankens nedskrivninger havde bevæget sig så
meget over et relativt kort tidsrum, henset til at det fra flere sider var
samme personkreds som havde vurderet dengang som nu. dan han-
sen tilføjede, at han ligeledes undrede sig, idet fs havde undersøgt
bankens engagementer over en periode på 5 måneder, inden banken
modtog betingelserne for garantien, og at der nu på en kortere perio-
                                        - 30 -
       de var fremkommet så mange flere nye oplysninger. ud over forvær-
       ringen i engagementerne måtte der konstateredes en anderledes til-
       gang til kreditbehandlingen fra alle sider. jens peter toft bemærkede,
       at ekstern revision den 3. februar 2011 havde sagt, at der nu var en
       mere normal tilgang til værdiansættelserne, hvortil dan hansen sva-
       rede, at revisionen ikke tidligere havde fortalt, at der havde været en
       unormal værdiansættelse og denne information havde været nyttig at
       have pga. de beslutninger, som var laget i løbet af 2010.
       mødet blev herefter hævet kl. 20.30 …”.
       i en selskabsmeddelelse af 6. februar 2011 meddelte bestyrelses-
formand niels heering og adm. direktør steen hove på vegne ama-
gerbanken a/s blandt andet, at bankens egenkapital var tabt, og at
banken ville indgive konkursbegæring.
       i en følgende selskabsmeddelelse meddelte advokat boris fre-
deriksen på vegne kuratorerne, at banken var taget under konkurs-
behandling den 7. februar 2011 kl. 07.05 med advokat jørgen holst og
ham som kuratorer.
       den 3. april 2011 anmeldte jens hintze et erstatningskrav i boet
for sit tab i forbindelse med køb af aktierne den 1. februar 2011. kra-
vet blev af kurator registreret som et krav efter konkurslovens § 97.
ved fordringsprøvelse den 17. oktober 2012 blev kravet afvist.
       den 24. august 2011 afgav finanstilsynet i henhold til § 352 a i
lov om finansiel virksomhed en redegørelse om forløbet op til ama-
gerbanken a/s’ konkurs. af redegørelsen fremgår blandt andet føl-
gende:
       ”… da amagerbankens bestyrelse den 4. februar 2011 traf den oven-
       nævnte beslutning om de betydelige nedskrivninger, var der tale om
       intern viden, der skal offentliggøres i medfør af værdipapirhandelslo-
       ven. i medfør af § 27, stk. 6 i denne lov har udstederen dog adgang til
       at udsætte offentliggørelsen af intern viden i en begrænset periode og
       under forudsætning af, at den interne viden holdes fortrolig. som det
       fremgår af bestemmelsen sker dette på udstederens (amagerbankens)
       eget ansvar. det vil sige, at det var amagerbankens eget ansvar at
       vurdere, om der forelå tilstrækkeligt tungtvejende grunde til en ud-
       sættelse …”
       af redegørelsens konklusion fremgår det blandt andet, at ban-
                                    - 31 -
kens økonomiske svækkelse, som førte til bankens konkurs, hovedsa-
geligt skyldtes en forringelse af sikkerhedernes værdi med nedskriv-
ninger til følge, og at disse nedskrivninger også beroede på den nye
ledelses mere forsigtige regnskabsmæssige skøn.
       det er under sagen oplyst, at den forventede dividende i boet til
krav efter konkurslovens § 97 er på mellem 84,4 % og 90 %.
forklaringer
       jens hintze har forklaret, at han er uddannet ingeniør, har taget
en hd og i dag er selvstændig. han havde været kunde i amager-
banken for mange år siden, men havde ikke tidligere haft aktier i
banken. han modtog ikke rådgivning fra banken i forbindelse med
købet. der var på købstidspunktet ingen indikation af, at banken
skulle være på vej mod konkurs. han havde undersøgt forholdene
omkring banken grundigt og også læst, at der var sket en nedskriv-
ning, og at der derefter var kommet ro. han forventede, at den nye
ledelse ville kunne få banken til at overleve. han så muligheden for,
at bankens engagement i ejendomsbranchen ville blive bedre ad åre.
han kommer selv fra amager og ville også derfor gerne vise lidt so-
lidaritet og støtte ved at købe aktier i banken.
       steen hove har forklaret, at han har en baggrund som advokat.
han har også været ordførende direktør i midtbank og sad i danske
banks bestyrelse, da han i sommeren 2010 blev kontaktet af henning
kruse petersen fra finansiel stabilitet. henning kruse petersen fore-
slog, at han skulle indtræde i amagerbankens bestyrelse ved general-
forsamlingen i efteråret 2010. karsten ree ville gerne af med den
gamle bestyrelse og havde i den anledning kontaktet finansiel stabi-
litet, som var enig i udskiftningen. karsten ree havde allerede fået
tina fogh aagaard indsat i bestyrelsen. han selv og steen hemming-
                                    - 32 -
sen blev ved generalforsamlingen indsat af finansiel stabilitet. ud-
pegningen af niels heering skete efter forslag fra ham, for han ville
ikke være direktør, hvis n.e. nielsen var formand. han kendte ikke
de øvrige bestyrelsesmedlemmer. medarbejderrepræsentanterne blev
ikke valgt samtidig med de andre bestyrelsesmedlemmer, for de kør-
te i en egen ”cyklus”. det var finansiel stabilitets opfattelse, at det
var en fordel at beholde allan ottsen, da jørgen brændstrup fratråd-
te, fordi der med jørgen brændtstrups fratræden forsvandt en masse
viden. allan ottsen havde primært stabsfunktioner. for hans eget
vedkommende var direktørposten ikke nogen livstidsstilling, men da
han tiltrådte,var det heller ikke hans tanke, at han skulle komme til at
lukke banken. opgaven var at få lavet et årsregnskab, hvorefter man
så kunne finde frem til de kommende direktører, som kunne føre
banken videre. som bankens ry var på daværende tidspunkt, var det
umuligt at tiltrække kvalificerede kandidater. ønsket var at levere
garantierne tilbage ubrugte. han fik en direktørkontrakt, som lignede
den, som jørgen brændstrup havde haft bortset fra fratrædelsesgodt-
gørelsen. bestyrelsen besluttede fra dag ét, at arbejdsgangene for
hans vedkommende skulle være tilsvarende jørgen brændstrups.
han kunne op- og nedskrue med 25 mio. kr. og skulle orientere be-
styrelsen ved bevillinger på over 10 mio. kr. kompetencen til ned-
skrivninger lå hos bestyrelsen. tidspunktet for udsendelsen af sel-
skabsmeddelelsen af 25. november 2010 var det mest presserende, for
de stod med en nedsmeltet kreditorganisation med en ikke fungeren-
de kreditchef. jørgen brændstrup havde fungeret i for mange funkti-
oner på en gang, og organisationen manglede en erhvervskundechef i
hovedafdelingen og en kreditchef. desuden var en af bankens store
kunder trådt i betalingsstandsning. sagen havde været oppe at vende
som bevillingssag i den gamle bestyrelse og var blevet sendt videre til
den nye bestyrelse. niels heering erklærede sig inhabil, og mødet
blev ledet af tina fogh aagaard. det endte med, at engagementet
                                    - 33 -
måtte nedskrives. pressen skrev meget om det, og det resulterede i
selskabsmeddelelsen af 25. november 2010. udtrykket ”usikkerhed
om nedskrivninger” skyldtes, at man i bestyrelsen på daværende
tidspunkt ikke havde nok viden. forventningerne til basisindtjenin-
gen var uændret. når steen hemmingsen og han ikke stemte for, så
skyldtes det, at der ikke var et revideret kvartalsregnskab, og at de
derfor ikke vidste nok til at fastslå bankens økonomi. på den anden
side ville de heller ikke stemme imod, for det så ikke godt ud, hvis de
to medlemmer udpeget fra finansiel stabilitet stemte imod. det ville
virke som om, at der var noget galt, og de vidste egentlig ikke, om det
var tilfældet. finanstilsynet mente først, at steen hemmingsen og han
enten måtte stemme ja eller nej. så ændrede finanstilsynet holdning,
og det medførte det forlig, der fremgår i det sidste afsnit i meddelel-
sen. overordnet set skulle meddelelsen signalere usikkerhed om vi-
den om bankens forhold. som ny direktør uden erhvervskundechef
og kreditchef var han allerede bagud i forhold til årsregnskabet, som
skulle være færdig i februar 2011. der skulle gennemgås engagemen-
ter for over 20 mia. kr., herunder mange store engagementer, og han
og medarbejderne var under et voldsomt pres. hvis banken havde
været velfungerende, ville der løbende været blevet set på nedskriv-
ninger, men bestyrelsen var blank på engagementerne, og situationen
krævede beslutning. dokumentationsmaterialet skulle være i orden,
og det arbejde startede ude i filialerne. jørgen brændstrup havde haft
viden om alt, mens kreditchefen havde fungeret som ”seniorkonsu-
lent”. værdiansættelserne til brug for årsrapporten krævede, at der
skulle ses på de enkelte engagementer. det var teknisk omfattende og
kompliceret. bankens solvens skulle måles, for solvensen er en pol-
string mod fremtidige ulykker i form af kunder, der går ned. der
skulle findes dokumentation for de enkelte nedskrivninger, og det
var meget komplekst og omfattende. han udfærdigede den ”forelø-
bige sagsgennemgang”af 10. december 2010, fordi der ikke var nogen
                                    - 34 -
kreditchef til at lave arbejdet. finansiel stabilitet havde stillet kredit-
konsulenter til rådighed for, at banken kunne lave en vurdering, men
den blev meget foreløbig og overfladisk. han informerede løbende
bestyrelsen for, at bestyrelsen kunne tage stilling til sin holdning til
engagementsgennemgangen med videre. han forsøgte at skyde sig
ind på, hvor bestyrelsen ville hen. beregningerne var baseret på tal
fra finansiel stabilitets folk. den ”foreløbige sagsgennemgang” af 10.
december 2010 udgjorde ikke et egentligt beslutningsgrundlag for be-
styrelsen, for gennemgangen var foreløbig og blot lavet for at komme
i gang med arbejdet. på det tidspunkt var der ikke et kvalificeret be-
slutningsgrundlag for bestyrelsen, og en sådan kvalificeret viden fik
de først til mødet i februar måned. han overvejede ikke på det tids-
punkt at give nogen besked til fondsbørsen, for der var ikke noget at
give besked om. det var anderledes med selskabsmeddelelsen af 25.
november 2010, for her kendte bestyrelsen de nøjagtige tal og havde
den fornødne viden. de omtalte 23 engagementer i sagsgennemgan-
gen fra 10. december 2010 udgjorde ikke beslutningsgrundlag for be-
styrelsen på daværende tidspunkt. tilsvarende var de tal, som næv-
nes i ”foreløbig engagementsgennemgang ii” fra 30. december 2010,
foreløbige. det betød, at de var givet med alle forbehold. det var
nødvendigt at gøre sådan, for arbejdet var ikke færdigt, og der fand-
tes ikke et kvalificeret beslutningsgrundlag på daværende tidspunkt.
der var tale om en rullende proces. sådanne notater ville nok ikke
eksistere i almindelige banker med almindelige ledelser og bestyrel-
ser, men han måtte gøre tingene anderledes, også for at opnå besty-
relsens holdningstilkendegivelser til, hvorledes forretningen skulle
rettes ind. i en bank er det ikke direktionen, der bestemmer afskriv-
ningsmetoden. bankers kunder bliver ikke informeret, hvis banker
laver nedskrivninger. nedskrivningerne findes under en ”korrektiv-
konto” i regnskabet. de afskrivninger, som blev nævnt i den foreløbi-
ge gennemgang af engagementer i bestyrelsesreferatet fra den 15. de-
                                      - 35 -
cember 2010, havde ikke noget at gøre med de senere nedskrivninger.
den 30. december 2010 havde de været igennem flere engagementer
end ved gennemgangen af 10. december 2010. bestyrelsesformanden,
som havde forstand på ejendomme, havde sagt, at ejendommene var
sat til for lavt et afkast. det blev nærmere undersøgt, for der var tale
om en betydelig ejendomsportefølje med meget store værdier. det
skulle sikres, at værdierne var opgjort rigtigt, så der blev foretaget
nye vurderinger. vurderingerne viste sig senere at være troværdige,
men på daværende tidspunkt manglede der tilstrækkelig information
til, at de kunne tage stilling til, om vurderingerne var korrekte. de tal,
der indgik i gennemgangen af 30. december 2010 omkring de 65 en-
gagementer, var bare eksempler, som var nødvendige for at forklare
situationen. den eksterne vurdering af ejendommene fandt først sted,
efter han tiltrådte som direktør. nogle af ejendommene var tidligere
vurderet for højt. han opdagede også, at der var utinglyste ejerpan-
tebreve for ca. en mia. kr. der blev brugt 15 mio. kr. for at få pante-
brevene tinglyst. banken havde lånt nogle kreditchefer i andre penge-
institutter for at få styr på situationen, og ved bestyrelsesmødet den 7.
januar 2011 var tingene ved at være lidt mere på plads. bestyrelsen
tog ingen beslutninger om nedskrivninger på det pågældende møde.
de fik ikke ekstern revisionsudvalgsindstilling før den 24. januar
2011. kpmg havde været revisor for banken i mange år, og den vi-
densudveksling, der fandt sted blandt den interne og eksterne revisi-
on, skulle helst ende i konsensus. nedskrivningssimuleringen i nota-
tet af 21. januar 2011 var en opfølgning på de to tidligere notater. de
var hele tiden blevet klogere på, hvad der var foregået i banken. det
blev konstateret, at banken havde arbejdet med op til 14-årige beta-
lingsrækker. det var helt useriøst, fordi det er umuligt at forudse,
hvordan renteniveauet ville udvikle sig i de næste 14 år. finanstilsy-
net havde også skrevet, at de lange betalingsrækker var uforsvarlige.
revisionen gjorde opmærksom på, at betalingsrækker på tre til fem
                                    - 36 -
år var de længst kendte, og bestyrelsen valgte derfor en betalings-
række på fire år. oplysningen, som findes i notatet af 21. januar 2011,
var imidlertid ikke nok til at danne et beslutningsgrundlag. der skul-
le laves konsekvensberegninger og undersøgelser med hensyn til alle
tallene. de havde meget travlt, for teksten til årsregnskabet var endnu
ikke lavet. han deltog i alle bestyrelsesmøderne, også det den 25. ja-
nuar 2011 under drøftelse af punkt 6. det er ikke hans erindring, at
der på det møde blev truffet nogen beslutninger om bankens fremtid,
og efter hans mening kunne der heller ikke træffes nogen. i ”oversigt
over nedskrivningssimulering iv” af 28. januar 2011 var de børsnote-
rede aktier optaget til børskurs, hvilket var helt efter reglerne. de
vidste imidlertid godt, at hvis aktierne blev solgt, så ville kursen
kunne falde. han mener, at oversigten af 28. januar 2011 blev lavet til
brug for bestyrelsesmødet den 3. februar 2011 og overbragt til besty-
relsesmedlemmerne inden weekenden før bestyrelsesmødet, så de
havde tid til at læse oversigten og andet materiale inden mødet. der
var to centrale temaer på bestyrelsesmødet den 3. februar 2011. det
ene tema var gennemgangen af solvenstallene, hvilket skete med bi-
stand fra lotte pind for at sikre, at alle bestyrelsens medlemmer for-
stod, hvad der foregik. det andet tema vedrørte bankens engagemen-
ter og foregik ved en gennemgang af de 25 største engagementer. det
var et meget omfattende møde. lars højrup var til stede for at svare
på eventuelle spørgsmål. alt skulle være så gennemsigtigt som mu-
ligt. det er muligt, at bestyrelsesformanden havde et møde med fi-
nanstilsynet den 19. januar 2011. han afholdt også selv møder med
finanstilsynet for at få udveksle med finanstilsynet, så de var sikre
på, at det var de rigtige tal, de arbejdede med. han havde kendskab
til, at den tidligere ledelse igennem flere år havde forsøgt at sælge
banken til andre pengeinstitutter. de sidste dage af januar 2011 var
der møder med sydbanks direktion og også med jyske bank og han-
delsbanken med henblik på salg. mødet med sydbank fandt sted den
                                   - 37 -
31. januar 2011, mødet med handelsbanken den samme dag og mø-
det med jyske bank den 1. februar 2011. det var ham , der kontaktede
de pågældende bankers øverste ledelser og foreslog, at de mødtes til
en kop kaffe. ingen af bankerne var interesseret i køb eller fusion. på
bestyrelsesmødet den 3. februar 2011 blev der ikke truffet nogen be-
slutning, men mødet blev rullet videre til dagen efter. man kunne
muligvis godt have truffet beslutningen allerede på mødet den 3. fe-
bruar 2011, men der var brug for mere tid, hvorfor mødet blev udsat
til fortsættelse den 4. februar 2011. i weekenden den 5. til 6. februar
2011 blev karsten ree kontaktet endnu en gang og sagde nej til yder-
ligere finansiering. tilsvarende meddelte danske bank og nordea.
sektoren ville ikke bidrage yderligere, og teknisk set kørte så bank-
pakke iii. han kan ikke erindre, hvorfor de kontaktede danske bank
og nordea, men der var et kæmpe skattemæssigt underskud i ban-
ken, og dermed havde banken en værdi, som ikke kunne udnyttes af
banken selv. den finansielle verden er ikke større, end at de andre
banker godt var klar over, at der var problemer. amagerbanken var
ejendomstung, hvilket ikke var ret attraktivt på daværende tids-
punkt. der blev i forbindelse med forhandlingerne med de andre
pengeinstitutter underskrevet fortrolighedserklæringer, og der blev
måske også fremvist nogle interne opstillinger over værdierne, uden
han med bestemthed kan sige, hvad der gik videre til de andre pen-
geinstitutter. han kan ikke sige, om banken havde kunnet fortsætte
ved egen kraft.
       lars højrup nielsen har forklaret, at han kom fra en ansættelse
i nykredit til kreditafdelingen i amagerbanken a/s den 8. december
2010. hans ansvarsområde var kredit, jura og hvidvask mv. han refe-
rerede direkte til steen hove og blev senere ansat af konkursboet.
jørgen brændstrup havde efterladt et tomrum ved sin fratræden, og
der var ikke nødvendigvis nogen, som kunne svare på spørgsmål i
                                    - 38 -
afdelingen. som intern chef holdt han møder med den interne revisi-
on omkring nedskrivninger. han havde aldrig før haft revisionen så
tæt ind over sit arbejde, men af tidsmæssige årsager var det nødven-
digt med en stor detaljeringsgrad. målet i december måned 2010 var
at lære de 24 medarbejder i filialnettet og stabsnettet at kende og at
kunne tage stilling til konkrete henvendelser i udlånsarrangementer.
han måtte træde mere til end forudsat ved sin ansættelse, hvilket han
drøftede med steen hove. steen hove havde ansat yderligere medar-
bejdere med baggrund som erhvervskundechefer, men de tiltrådte
først i starten af januar 2011. han havde til og med julen 2010 til at
skabe sig et overblik og fastlægge noget til regnskabsaflæggelsen i
starten af februar 2011. han blev involveret i regnskabet, der skulle
afleveres til finanstilsynet efter den 31. december 2010. detaljerne
blev lavet i januar måned 2011, efter de kom tilbage fra juleferie.
nedskrivningerne skulle søges dokumenteret, og der var tale om
komplicerede engagementer. typisk var der 40 til 50 sikkerheder i
forbindelse med hvert engagement. der skulle dokumenteres ned-
skrivninger pr. 1. januar 2011. han modtog oplysninger om seks til
syv engagementer hver dag. de skulle igennem 50 til 60 engagemen-
ter for at være a jour. der medgik to til tre timer pr. engagement og
ofte også en efterfølgende dialog med de kundeansvarlige om, hvor-
for engagementerne var optaget i regnskabet, som det var gjort. med
hans erfaringer med ejendomme valgte han at spørge folkene fra ny-
kredit til råds. de lavede eksterne stikprøver i de næste tre uger og
holdt møder med revisionen i januar. i den ideelle verden kan man se
på nedskrivningerne over længere tid, men her måtte man tage stil-
ling over kort tid, fordi arbejdet skulle være færdigt. til sidst skulle
der laves en solvensberegning. der skulle leveres et beslutnings-
grundlag til direktionen, som igen skulle levere et sådant til bestyrel-
sen. på bestyrelsesmødet den 15. december 2011 havde han bare væ-
ret til stede for at præsentere sig selv, men deltog ikke i øvrigt. han
                                   - 39 -
havde heller ikke deltaget i bestyrelsesmødet den 7. januar 2011. der-
imod deltog han i mødet den 25. januar 2011 fra punkt 4.4, og under
punkt 6.4 præsenterede han de største kunder for bestyrelsen. på be-
styrelsesmødet den 3. februar 2011 skulle han præsentere bogførin-
gen og deltog derfor i mødet i tre timer under det punkt, der vedrørte
hans arbejde. alle engagementerne blev gennemgået på mødet, og
bestyrelsen virkede tilfredse med hans gennemgang. han var usikker
på, om bestyrelsen ville være enige i hans meget store nedskriv-
ningstal og vidste heller ikke, hvad der var revisorernes opfattelse.
han blev ikke informeret om bestyrelsens konklusion den 3. februar
2011, men hørte først om den dagen efter. han havde ingen forvent-
ninger om, at bestyrelsen ville træffe en beslutning hverken den 3. el-
ler 4. februar 2011. de tal, som direktionen omtaler i sagsgennemgan-
gen af 10. december 2010, har han tidligere set, men har i øvrigt ikke
kendskab til vurderingen. han har set notatet af 30. december 2010
før, men kan ikke huske hvor. de tal, der omtales fra de 65 engage-
menter i notatet af den 30. december 2010, er helt sikkert blevet æn-
dret senere. han havde kun set en håndfuld af engagementerne i de-
cember måned 2010 og kan ikke nærmere angive i hvilket omfang,
tallene er blevet ændret. han var godt klar over, at banken forsøgte at
skaffe ny kapital, men han vidste ikke, hvordan det foregik, for han
var ikke med i denne proces. han var dog bekendt med, at man hav-
de kontaktet større finansielle institutter. det var helt normalt i bran-
chen, at man brugte januar måned til at få de sidste tal på plads før
det endelige regnskab, men i amagerbanken var man bagud, fordi
man havde haft en ”kold start” i begyndelsen. gennemgangen af en-
gagementerne m.v. kunne ikke være foregået hurtigere, end det ske-
te.
       niels heering har forklaret, at han havde beskæftiget sig med
banksektoren i mange år, før han i efteråret 2010 blev bedt om at ind-
                                    - 40 -
træde som bestyrelsesformand i amagerbanken a/s’ bestyrelse. han
var formand frem til konkursdekretets afsigelse og blev derefter af
finansiel stabilitet bedt om at fortsætte i den nye bank. han havde
oprindeligt kun kendskab til amagerbanken a/s ud fra, hvad han
kunne læse af offentligt tilgængelige tal, herunder at der var en egen-
kapital på 2,4 mia. kr. da han indtrådte i bestyrelsen i november 2010,
var hans første prioritet at sætte sig ind i organisationen. han ønske-
de at få en sund og ordentlig organisation op at stå, hvilket også var
pålægget fra finanstilsynet. han havde forventninger om et positivt
resultat på 50 mio. kr. han overtog ansvaret for regnskabet midt i
processen, for regnskabet skulle ud den 23. februar 2011. derfor kon-
taktede han de andre store banker og bad om at ”låne” nogle medar-
bejdere, hvilket var helt normalt for sektoren. der havde tidligere væ-
ret for meget sammenfald af enkeltpersoner i organisationen. i mod-
sætning til den tidligere ledelse ønskede han at sikre et godt samar-
bejde med finanstilsynet, hvorfor han den 10. november 2010 ringede
til direktøren for finanstilsynet og aftalte et møde næste morgen. han
orienterede finanstilsynets direktør løbende og orienterede også fi-
nansiel stabilitet som følge af den stillede garanti. nogle gange fore-
gik orienteringen per telefon og andre gange ved personligt møde.
kompetencen til at træffe beslutninger om nedskrivninger forblev,
som den havde været tidligere. under en vis grænse var det direktio-
nen selv, der kunne træffe beslutning om at nedskrive, og ellers lå be-
slutningskompetencen som ved alle væsentlige beslutninger hos be-
styrelsen. grænsen var nok 25 mio. kr., hvilket også var grænsen for
udlåning. en sådan grænse var meget almindelig i den pågældende
slags virksomheder. der blev ikke truffet nogen beslutninger om
nedskrivninger på bestyrelsesmødet den 15. december 2010. de beløb
på 2.675 til 2.937 mio. kr., som indgik i direktionens foreløbige enga-
gementsgennemgang af 30. december 2010, var ikke tal, som man
havde lagt sig fast på. når estimatet 2.675 til 2937 mio. kr. ikke kunne
                                   - 41 -
lægges til grund, så skyldtes det, at der kunne være væsentlige æn-
dringer. disse ændringer kunne være på over 100 mio. kr. i et enkelt
engagement. notatet af 30. december 2010 udgjorde bare en simule-
ringsøvelse fra et excelark og var et solvensestimat. notatet gav ikke
bestyrelsen anledning til at informere fondsbørsen, og selv overveje-
de han ikke denne mulighed før i slutningen af januar eller begyndel-
sen af februar 2011. notatet af 30. december 2010 var bare et oplæg til
bestyrelsen, og der skulle helst være en afklaring i hver af de enkelte
sager, før bestyrelsen kunne tage en endelig beslutning. det ville ha-
ve været helt uforsvarligt for bestyrelsen at træffe nogen beslutning
på grundlag af notatet af 30. december 2010. det var muligt at hånd-
tere problemsager som de 65 nævnte engagementer på forskellige
måder. det kunne enten have været ved nedskrivninger eller reserva-
tioner. nogle kunder havde måske også skaffet sig anden finansie-
ring. en del af engagementerne var ejendomsrelaterede. nogle af dis-
se engagementer viste sig at være gået ned i værdi, mens andre var
gået op, efterhånden som engagementerne blev undersøgt. bestyrel-
sesmødet den 7. januar 2011 blev afholdt med henblik på forberedelse
af årsregnskabet. det var på dette møde, at de første gang hørte om
de lange betalingsrækker. der blev ikke truffet nogen beslutning om
nedskrivninger som følge af konkurs hos nogle af kunderne. pr. 21.
januar 2011 havde finanstilsynet det samme materiale som bestyrel-
sen inklusiv de løbende ændringer, og i slutningen af januar 2011
havde finanstilsynet materialet vedrørende de 65 største engagemen-
ter. det var ikke hans opfattelse, at banken var ved at lukke. advokat
jørgen bo bad ham i januar 2011 om at være dirigent på generalfor-
samlingen i februar 2011, så for ham var det business as usual. han
mente, at den tidligere bestyrelses nedskrivninger var for små og tro-
ede bare, at banken ville kunne klare sig med nogle flere nedskriv-
ninger. alle banker nedskrev på det tidspunkt. finanstilsynet fik det
samme materiale som bestyrelsen i perioden op til den 3. februar
                                    - 42 -
2011, og finanstilsynet havde jo kompetencen til at være uenige i
nedskrivningerne. han overvejede ikke på noget tidspunkt at give
markedet besked om yderligere nedskrivninger. det måtte efter hans
opfattelse vente til årsregnskabet. såfremt de nødvendige nedskriv-
ninger kun havde været på en mia. kr., så var banken formentlig kørt
videre. der blev også arbejdet med muligheden for at fusionere med
andre banker i dagene op til den 3. februar 2011. han deltog f.eks. i
møder med nationalbanken og undersøgte, om der af den vej var
mulighed for inddækning. han deltog også i møde med erhvervsmi-
nisteriet den 4. februar 2011 for at skaffe frisk kapital. møderne med
de andre banker startede formentlig omkring den 27. januar eller 28.
januar 2011, hvor han selv kontaktede sydbank og sammen med
steen hove var til møde med denne bank den 31. januar 2011. han
var også med til mødet med jyske bank den 1. februar og 2. februar
2011. der var drøftelser om overtagelse, det vil sige forsøg på salg af
banken til både sydbank og jyske bank. for så vidt angik prisen,
skulle kursen fastsættes efter den egenkapital, som de mente, der var
til stede og den goodwill, der var inklusiv indtjeningsevne. der var
også forslag om beløb til aktionærerne. han husker ikke præcist, om
de også talte om det udskudte skatteaktiv. han var ikke af den opfat-
telse, at det var nødvendigt at informere fondsbørsen, før situationen
var klarlagt, hvilket ville sige den 3. til 4. februar 2011. under besty-
relsesmødet den 3. februar 2011 skulle bestyrelsen under punkt 6 for-
holde sig til et oplæg om vurderingen af udlån. de eksterne revisorer
var med, fordi de skulle godkende beløbene. det var sædvanligt at
gøre sådan. hvis beløbene blev godkendt, ville de også derefter have
arbejdet med at lave en årsberetning. det var et helt ordinært besty-
relsesmøde, som var planlagt længe inden. de havde fået oplægget
torsdag eller fredag før weekenden op til mødetidspunktet, så de
havde weekenden og læse det i. han opfattede mødet den 4. februar
2011 som en fortsættelse af mødet den 3. februar 2011. han vil ikke
                                     - 43 -
kunne sige, om der ville kunne være truffet en afgørende beslutning
før på dette bestyrelsesmøde, men det var på det møde, at bestyrelsen
måtte forholde sig til, om det var den rigtige opfattelse, der var af de
værdier, der lå til grund for bankens eksistens. han havde indhentet
vurderinger fra eksterne specialister, som var sagkyndige på ejen-
domsmarkedet. den 3. februar 2011 kunne man så se, at der var be-
hov for nedskrivninger på over 3 mia. kr. den beslutning havde man
ikke kunnet træffe i forbindelse med bestyrelsesmødet den 25. januar
2011, hvor der fortsat blev arbejdet på nye vurderinger. bestyrelsen
havde løbende fået vurderingerne af erhvervskunderne og havde
omkring den 25. januar 2011 vurderinger på omkring 80 % til 85 % af
kunderne. disse vurderinger gav ikke grundlag for at træffe en be-
slutning den 25. januar 2011. han mente, at bestyrelsens deadline var
den 23. februar 2011. regnskabet og årsberetning blev aldrig færdige,
og der nåede kun at blive lavet et udkast, der viste noget om driften
og noget om balancen.
parternes argumenter
       jens hintze har blandt andet gjort gældende, at han i henseende
til værdipapirhandel er en almindelig forbruger. amagerbanken a/s
handlede ansvarspådragende ved ikke at give fyldestgørende, retvi-
sende og rettidige meddelelser til nasdaq omx copenhagen vedrø-
rende bankens økonomiske stilling og behovet for væsentlige ned-
skrivninger. derved overtrådte banken lov om værdipapirhandel §
27, stk. 1, for banken var forpligtiget til at offentliggøre tabene, uanset
om man regnede med, at de var på 2,6 mia. kr. eller 2,9 mia. kr. hen-
synet til fair handel med aktier bevirker, at banken skulle have offent-
liggjort tabene tidligere, jf. lov om værdipapirhandel § 27, stk. 6, og
den manglende offentliggørelse er i hvert fald i strid med en culpa-
bedømmelse af forholdet. netop i bedømmelsen af, om amagerban-
                                    - 44 -
ken a/s har handlet ansvarspådragende eller har begået ansvarspå-
dragende undladelser, bør der anvendes en skærpet culpa-vurdering.
i øvrigt har spørgsmålet om, hvorvidt værdipapirhandelsloven er
overtrådt, vejledende betydning for culpa-vurderingen, men det har
ikke afgørende betydning for sagen, om loven faktisk er blevet over-
trådt.
       den interne viden burde have været offentliggjort langt tidlige-
re. det kan ikke medføre ansvarsfritagelse for boet, at amagerbanken
a/s fandt anledning til yderligere overvejelser før offentliggørelse, el-
ler at banken fandt, at der først kunne ske offentliggørelse, når besty-
relsen havde besluttet, at der var et nedskrivningsbehov. bestyrelsen
var både gennem informationer på bestyrelsesmøderne og diverse re-
ferater og notater, herunder blandt andet direktionens notat af 30. de-
cember 2010, tidligt bekendt med tabene, som ville underminere ban-
ken, men undlod at underrette fondsbørsen. niels heering burde
som bestyrelsesformand langt tidligere have givet offentligheden be-
sked om de konstatere tab. ved at undlade at give fondsbørsen be-
sked har ledelsen handlet ansvarspådragende, og boet må derfor
ifalde erstatningsansvar over for jens hintze.
       jens hintze har endeligt gjort gældende, at boet er ansvarlig
som følge af de mangelfulde og tvivlsomme vurderinger af de ejen-
domme, som banken ejede eller havde pant i. der har været mangler i
disse vurderinger, hvilket er den væsentligste del af årsagen til de
store nedskrivninger. det gøres i den forbindelse gældende, at der
har været tale om skrivebordsvurderinger uden fornøden inddragel-
se af oplysninger om ejendommenes drift, stand og salgbarhed i mar-
kedet.
       boet har blandt andet gjort gældende, at hverken amagerban-
ken a/s eller dens ledelse har handlet ansvarspådragende over for
                                    - 45 -
jens hintze, og at dennes krav på aktiekapital er et efterstillet krav i
konkursboet.
       boet har overordnet gjort gældende, at boet kun kan ifalde et
erstatningsansvar, såfremt erstatningskravet støttes enten på en over-
trædelse af værdipapirhandelslovens § 27, stk. 1, eller på et erstat-
ningsansvar som følge af et mangelfuldt eller misvisende børspro-
spekt. at pålægge et konkursbos et generelt erstatningsansvar over
for aktionærerne for bestyrelsens ansvarspådragende handlinger ville
være i strid med de selskabsretlige regler og er ikke omfattet af de
børsretlige beskyttelseshensyn. banken har hverken handlet ansvars-
pådragende ved beslutningen om offentliggørelsen primo februar
2011 af behovet for yderligere nedskrivninger for 4. kvartal 2010 eller
i forbindelse med noget børsprospekt.
       videre har boet overordnet gjort gældende, at ledelsens håndte-
ring de omfattede ejendomsvurderinger og ledelsens gennemgang af
bankens udlån, herunder ledelsens ændrede tilgang til det regn-
skabsmæssige skøn, skete som et led i forberedelsen af aflæggelse af
årsrapporten for 2010 og var i overensstemmelse med sædvanlig
bankpraksis og ikke ansvarspådragende.
       i forhold til jens hintzes anbringender om, at banken langt tid-
ligere skulle have givet meddelelser om de foreløbige engagements-
undersøgelser, har boet gjort gældende, at det er afgørende at vurde-
re ledelsens dispositioner ud fra den situation, som ledelsen og ban-
ken befandt sig i efter ledelsens tiltrædelse i november 2010. årsrap-
porten for 2010 skulle aflægges den 23. februar 2011. ledelsen tiltråd-
te medio november 2010, hvorfor ledelsen havde et særdeles kom-
primeret forløb med at forberede årsrapporten for 2010 frem til det
planlagte regnskabsbestyrelsesmøde den 3. februar 2011. hertil
kommer, at bankens tidligere administrerende direktør, der havde
haft en væsentlig rolle i såvel kreditindstillingen som kreditvurderin-
gen af bankens største engagementer, var fratrådt. ved ledelsens til-
                                    - 46 -
træden i november 2010 havde banken betydelige organisatoriske ud-
fordringer og ledelsen havde kun en kort periode til at forberede års-
rapporten for 2010. banken rekrutterede en række eksterne medar-
bejdere fra den finansielle sektor med henblik på at foretage en om-
fattende gennemgang af bankens engagementer. denne gennemgang
blev påbegyndt i forlængelse af rekrutteringerne og var en nødvendig
forudsætning for, at banken kunne aflægge en retvisende årsrapport
for 2010. det er sædvanlig procedure i forbindelse med aflæggelsen
af en årsrapport i en finansiel virksomhed, at en bank undersøger bo-
niteten på bankens engagementer, herunder værdien af bankens sik-
kerheder. alle tiltag fra november 2010 og frem til februar 2011 var
sædvanlige dispositioner under de givne forudsætninger, som ban-
kens ledelse stod med. denne proces krævede, at bankens stab og di-
rektion i den forbindelse behandlede et meget betydeligt datagrund-
lag. ved afslutningen af processen - og ikke før - stod det klart for le-
delsen, at der skulle foretages yderligere og væsentlige nedskrivnin-
ger. de ellers foretagne undersøgelser, herunder de foreløbige enga-
gementsgennemgange, var ikke endelige eller tilstrækkelige præcise
til at danne grundlag for en indstilling til bestyrelsen før regnskabs-
bestyrelsesmødet den 3. februar 2011. dette støttes af, at der ved præ-
sentationen af de foreløbige undersøgelser på bestyrelsesmødet i
banken den 15. december 2010 blev indskærpet, at der var tale om fo-
reløbige tal, som skulle behandles nøjere, ligesom det ved gennem-
gangen på bestyrelsesmødet den 7. januar 2011 igen blev fremhævet,
at der ikke var tale om indstillinger fra direktionens side. af referatet
fra revisionsudvalgsmødet den 24. januar 2010 fremgår, at revisio-
nerne ikke var færdige med revisionen af nedskrivninger pr. 31. de-
cember 2010, hvilket ligeledes støtter, at der fortsat blev arbejdet in-
tensivt på forberedelsen af årsrapporten for 2010. arbejdet i revisi-
onsudvalget blev drøftet på bestyrelsesmødet i banken den 25. januar
2011, og det fremgår af referatet, at der ville blive fremsendt et mere
                                    - 47 -
gennemarbejdet materiale med direktionens og revisionsudvalgets
indstilling til bestyrelsen. det forhold, at den foreløbige engage-
mentsgennemgang blev fremsendt til bestyrelsen den 28. januar 2011,
bevirker ikke, at beslutningen om nedskrivninger kunne have været
foretaget på dette tidspunkt. det kan heller ikke ses som en egentlig
indstilling til bestyrelsen, allerede fordi det fremgår af gennemgan-
gen, at der fortsat ville blive arbejdet med opstilling af de sidste beta-
lingsrækker, hvilket ultimativt ville påvirke nedskrivningssimulerin-
gerne. det må lægges til grund, at direktionen og kreditafdelingen
sammen med eksterne rådgivere helt frem til bestyrelsesmødet den 3.
februar 2011 arbejdede på at skaffe sig det nødvendige overblik over
engagementernes stade. det var først på dette tidspunkt, at der var
tilvejebragt en egentlig indstilling, som gav bestyrelsen et fyldestgø-
rende beslutningsgrundlag for bankens nedskrivningsbehov. hver-
ken direktionen, kreditafdelingen, den interne eller eksterne revision
havde kunnet træffe selvstændig beslutning herom. under hensynta-
gen til, at bestyrelsens stillingtagen til direktionens indstilling - ud-
over at være af væsentlig samfundsmæssig betydning - havde direkte
indflydelse på bankens overlevelse, blev bestyrelsens beslutning be-
rettiget udskudt til næste dag, således at bestyrelsen havde tilstræk-
kelig tid til at overveje, om den ville tiltræde direktionens indstilling.
det er først, når en bestyrelse træffer en reel beslutning om at tiltræde
direktionens indstilling om yderligere nedskrivninger, i dette tilfælde
for 4. kvartal 2010, at der opstår intern viden, der kræver offentliggø-
relse efter værdipapirhandelslovens § 27 stk. 1, 2. pkt. dette fremgår
også af finanstilsynets redegørelse. hovedformålet med værdipapir-
handelslovens § 27 er at sikre omsætningen og sikkerheden på det fi-
nansielle marked, herunder at sikre et højt informationsniveau og en
effektiv prisdannelse på de værdipapirer, der er optaget på regulere-
de markeder. det ville således være i strid med bestemmelsens for-
mål, såfremt et børsnoteret selskab skulle give meddelelse om enhver
                                    - 48 -
relevant regnskabsoplysning, inden bestyrelsen havde relevant, nød-
vendig og tilstrækkelig viden, og inden bestyrelsen reelt havde truffet
en beslutning. det er først på det reelle beslutningstidspunkt, at de
omhandlede forhold eller beslutninger med sikkerhed bliver gen-
nemført. pligten til at offentliggøre bestyrelsens beslutning om ned-
skrivningerne for 4. kvartal 2010 indtrådte derfor først, da beslutnin-
gen reelt blev truffet, dvs. konkret den 4. februar 2011. det er heller
ikke dokumenteret, at beslutningen reelt blev eller burde være blevet
truffet på et tidligere tidspunkt.
      såfremt skifteretten måtte finde, at beslutningen reelt blev truf-
fet på et tidligere tidspunkt end den 4. februar 2011, eller at bestyrel-
sen burde have truffet beslutningen om nedskrivningerne for 4. kvar-
tal 2010 forud for sagsøgtes erhvervelse af aktier den 1. februar 2011,
har boet subsidiært gjort gældende, at det var berettiget at udsætte
offentliggørelsen indtil den 6. februar 2011, jf. værdipapirhandelslo-
vens § 27, stk. 6.
      endelig har boet gjort gældende, at værdipapirhandelsloven
ikke hjemler noget selvstændigt udvidet culpaansvar. jens hintzes
køb af aktierne den 1. februar 2011 må anses for et almindeligt speku-
lationskøb, og at jens hintze blandt andet som følge af selskabsmed-
delelsen af 25. november 2010 købte aktierne med kendskab til risiko-
en. det er et grundlæggende selskabsretligt og konkursretligt princip,
at aktionærer ikke kan konvertere deres indskud i et kapitalselskab til
et simpelt erstatningskrav mod konkursboet til skade for de øvrige
simple kreditorer. det ville rykke afgørende på sammenhængen mel-
lem en aktionærs risiko og mulighed for gevinst, som forekommer
ved enhver aktieinvestering, og ville medføre, at aktionærerne alene
havde fordelene ved en investering, mens kapitalselskabers simple
kreditorer skulle afdække en betydelig del af risikoen ved aktionæ-
rernes investering.
                                    - 49 -
sø- og handelsrettens afgørelse
      efter bevisførelsen, herunder de afgivne forklaringer fra steen
hove, niels heering og lars højrup nielsen, hvis forklaringer un-
derbygges af de fremlagte mødereferater og notater i sagen, lægger
skifteretten til grund, at amagerbanken a/s, som følge af den nød-
vendige gennemgang af bankens engagementer frem til regnskabsaf-
læggelsen, tidligst på bestyrelsesmødet den 3. februar 2011 havde den
fornødne viden til at træffe den beslutning om de nedskrivninger,
som blev offentliggjort den 6. februar 2011. det bemærkes, at det ikke
har betydning for nærværende sag, at banken først offentliggjorde ta-
bene den 6. februar 2011 og ikke straks den 3. februar 2011 eller den 4.
februar 2011.
      som sagen er forelagt, finder skifteretten det ikke godtgjort, at
der ved bedømmelsen af amagerbanken a/s’ ansvar skal anvendes
en særlig culpa-bedømmelse, eller at der skulle gælde en særlig cul-
pa-norm i forbindelse med ansvar for aktiehandel eller en særlig
skærpet culpa-vurdering i forhold til § 27 i værdipapirhandelsloven.
      skifteretten finder efter bevisførelsen heller ikke grundlag for at
pålægge boet et erstatningsansvar som følge af ledelsens arbejde i pe-
rioden frem til konkursen med fastlæggelse af værdien af de ejen-
domme, som udgjorde en del af bankens værdier eller sikkerheder.
for så vidt angår de ejendomsværdier, som banken frem til udskift-
ningen af ledelsen i efteråret 2010 havde lagt til grund, bemærkes det,
at jens hintze efter sin forklaring inden aktiekøbet havde sat sig
grundigt ind i bankens forhold. jens hintze må derfor antages at ha-
ve været udmærket bekendt med de økonomiske vanskeligheder,
som banken havde haft fra sommeren 2010, herunder at banken var
ydet garanti fra finansiel stabilitet, og at banken havde måttet foreta-
ge nedskrivninger. jens hintze må derfor også antages at have været
                                    - 50 -
bevidst om risikoen ved køb af aktier i banken. skifteretten tager her-
efter boets frifindelsespåstand til følge.
       med sagens omkostninger forholdes som nedenfor bestemt.
der er ved omkostningsfastsættelsen lagt vægt på sagens resultat,
omfang og kompleksitet og på, at boet foreløbigt har afholdt udgif-
terne til de nødvendige fem eksemplarer af materialesamlinger og
ekstrakter med 20.837,50 kr.
thi kendes for ret:
       amagerbanken aktieselskab under konkurs v/ kurator advokat
boris frederiksen frifindes.
       inden 14 dage betaler jens hintze 55.837,50 kr. i sagens om-
kostninger til amagerbanken aktieselskab under konkurs.
                            jeanette melchior
                                 (sign.)
                              ___ ___ ___
                    udskriftens rigtighed bekræftes
               sø- og handelsretten, den 13. august 2014
