or ▁suggested ▁several ▁applications ▁and ▁Ernst ▁focused ▁on ▁performance ▁measurement . ▁The ▁result ▁was ▁two ▁Harvard ▁Business ▁Review ▁articles , ▁the ▁first , ▁titled ▁" How ▁to ▁R ate ▁Management ▁of ▁In vest ment ▁Fund s ", ▁on ▁meas uring ▁selection , ▁appeared ▁in ▁ 1 9 6 5 ; ▁the ▁second ▁( with ▁Kay ▁Maz uy ), ▁titled ▁" Can ▁Mut ual ▁Fund s ▁Out gu ess ▁the ▁Market ? ", ▁on ▁meas uring ▁timing , ▁followed ▁in ▁ 1 9 6 6 . ▁ ▁When ▁Fischer ▁Black ▁arrived ▁at ▁AD L ▁in ▁ 1 9 6 5 , ▁he ▁took ▁an ▁interest ▁in ▁Tre yn or ' s ▁work . ▁After ▁Donald ▁Reg an ▁h ired ▁Tre yn or ▁in ▁ 1 9 6 6 ▁to ▁work ▁for ▁him ▁at ▁M err ill ▁Lyn ch , ▁Black ▁inherited ▁Tre yn or ' s ▁AD L ▁case ▁work . ▁Tre yn or ▁and ▁Black ▁co author ed ▁three ▁published ▁papers , ▁Tre yn or ▁and ▁Black ▁( 1 9 7 2 ), ▁Tre yn or ▁and ▁Black ▁( 1 9 7 3 ) ▁( both ▁concerned ▁with ▁the ▁Tre yn or - Black ▁model ▁for ▁port folio ▁construction ) ▁and ▁Tre yn or ▁and ▁Black ▁( 1 9 7 6 ); ▁in ▁the ▁latter , ▁Black ▁rad ically ▁re th ought ▁and ▁re w rote ▁Tre yn or ' s ▁second ▁M IT ▁presentation ▁from ▁ 1 9 6 3 , ▁publishing ▁it , ▁titled ▁" Cor por ate ▁In vest ment