LG엔솔·SK온·삼성SDI...글로벌 영향력 줄고 투자 부담 커졌다
사진 현대자동차 LG에너지솔루션과 삼성SDI SK온 등 국내 전지3사는 미국과 유럽 등 해외 생산기지 증설에 주력하고 있다. 3사 모두 해외 유수의 전기차 메이커에 배터리를 납품하고 있고 납품사들이 전동화 전환 electrification 을 가속화함에 따라 배터리 수요가 늘어나는 상황이다. 해외 생산기지 증설에 따른 매출 확대가 확실시되고 있어 투자 대비 효용이 크다. 그럼에도 불확실성은 있다. 글로벌 금융시장이 인플레이션과 고금리 고유가 등으로 인해서 불안정해지면서 투자 비용이 더 커졌다. 특히 배터리의 전방산업인 전기차는 내구성 소비재로 경기침체에 따라 소비 심리에 영향을 미친다. 전지업체들은 증설에 수조원을 투자하고 있는데 투자 계획은 팬데믹에 따른 이연소비로 경기가 호조일 때 만든 것이다. 경기가 장기간 침체될 경우 전기차 판매가 줄어 배터리 판매에도 영향을 미칠 수 있다. 10조 이상 투자한 전지사업...LG는 캐파 삼성은 R D에 집중 삼성SDI는 2000년부터 지난해까지 2차전지 부문에 11조6946억원을 투자했다. 투자금은 국내외 생산기지 증설에 쓰였다. 2000년 709억원에 불과했던 투자금은 지난해 2조1377원으로 30배 증가했다. 2차전지 산업의 달라진 위상을 체감할 수 있는 대목이다. LG에너지솔루션은 2000년부터 지난해까지 10조3971억원을 투자했으며 SK온은 2011년부터 6조9605억원을 투자했다. 2003년부터 집계하면 총 8조3616억원을 투자한 것으로 나타났다. SK온은 전지산업의 후발 주자인 만큼 상대적으로 투자비가 적었다. 지난해 말 기준 삼성SDI의 캐파 Capa 생산능력 는 40GWh 중반대로 알려졌다. LG에너지솔루션의 캐파는 지난해 말 150GWh를 기록했다. SK온의 캐파는 40GWh였다. 3사의 배터리 투자금은 삼성SDI가 가장 많았다. 생산능력은 LG에너지솔루션이 가장 컸는데 삼성SDI와 비교해 캐파가 3배 이상 많았다. 이는 LG에너지솔루션이 규모의 경제 를 선제적으로 달성하기 위해 생산능력을 확대하는데 주력했기 때문이다. 3사의 연구개발 비용에서도 이러한 차이를 체감할 수 있다. 삼성SDI는 지난해 연구개발 R D 비용으로 8776억원을 지출했다. 매출 13조5532억원 의 6.5%를 연구개발 비용으로 썼다. 같은해 LG에너지솔루션은 6540억원을 지출했는데 매출 17조8519억원 의 3.7%를 지출했다. SK온은 SK이노베이션의 배터리 사업부를 물적분할해 지난해 10월1월 설립됐다. 지난해 4분기 연구개발 비용으로 792억원을 지출했으며 매출 1조635억원 의 7.45%를 연구개발 비용으로 지출했다. SK온 부채비율 200% 육박...자본 유치 시급해졌다 SK온을 끝으로 국내 3사는 배터리를 전문으로 하는 독립 법인으로 바뀌었다. 회사의 자산 대비 부채의 비중을 나타낸 부채비율은 SK온이 가장 높았다. SK온의 올해 1분기 부채비율은 196.9%를 기록했다. 통상 부채비율이 200%를 넘을 경우 재무건전성이 불안정한 것으로 본다. SK온의 부채비율이 200%에 육박하면서 관리가 필요해졌다. LG에너지솔루션의 올해 1분기 부채비율은 79.9%를 기록했다. 삼성SDI는 72.4%를 기록해 재무상태가 안정적으로 유지됐다. LG에너지솔루션은 올해 1월27일 유가증권 시장에 상장됐다. 상장을 통해 10조2000억원의 투자금을 주식시장에서 확보했다. SK온 또한 상장과 프리IPO를 통해 투자금을 유치할 계획이다. 하지만 투자 환경이 불확실해지면서 자금 조달 계획에 차질이 빚어진 상황이다. 3사는 증설하는 과정에서 금융기관에서 투자금을 조달했다. 차입금을 빌리고 회사채를 발행해 투자금을 마련했고 증설에 투입했다. 차입금은 LG에너지솔루션이 가장 많았다. 올해 1분기 LG에너지솔루션의 총차입금은 7조2988억원을 기록했다. 단기차입금은 2조8868억원을 기록해 총차입금의 39.5%를 차지했다. SK온의 올해 1분기 총차입금은 4조262억원으로 집계됐다. 단기차입금은 1조3342억원으로 집계됐으며 단기차입금 비중은 33.1%를 기록했다. 삼성SDI는 4조4875억원을 기록했으며 단기차입금은 2조3675억원 52.7% 에 달했다. LG엔솔 삼성SDI 글로벌 영향력 줄었다 ...中 BYD와 점유율 격차 2.1%p 국내 전지3사 모두 글로벌 완성차 기업이 전동화 전환 electrification 을 추진함에 따라 빠르게 성장하고 있다. SNE 리서치에 따르면 올해 1월부터 4월까지 글로벌 시장에서 판매된 전기차에 탑재된 배터리는 중국 CATL이 1위를 차지했다. 점유율은 33.7% 41.5GWh 로 집계됐다. LG에너지솔루션의 점유율은 14.9% 18.3GWh 를 기록해 2위였다. SK온 점유율은 7.0% 8.6GWh 를 기록해 5위였다. 삼성SDI의 점유율은 4.0% 4.9GWh 를 기록해 7위였다. 성장률은 SK온이 141.3%를 기록해 성장 속도가 매우 빨랐다. LG에너지솔루션과 삼성SDI의 성장률은 각각 19.1% 26.9%였다. 자료 SNE리서치 국내 전지3사의 글로벌 시장 점유율을 합하면 25.9%에 달했다. 전년 동기에는 34%를 차지했는데 글로벌 시장에 미치는 영향력은 더욱 줄었다. BYD 성장률 224.5% 와 CALB 170.9% guoxuan 148.4% 등 중국 배터리 회사가 폭발적으로 성장하고 있는데 반해 LG에너지솔루션과 삼성SDI는 성장 속도가 둔화됐다. 2위 업체인 LG에너지솔루션과 3위 업체인 BYD의 점유율 격차는 2.1% 포인트까지 좁혀졌다. 전년 동기에는 16.8% 포인트였는데 BYD가 LG에너지솔루션을 맹추격했다. 80% 웃도는 외화차입금... 달러빚 부담 커졌다 국내 전지3사가 중국 업체들의 추격을 따돌리려면 투자 밖에 없다. 2025년 LG에너지솔루션의 목표 캐파는 400GWh 삼성SDI는 약 120GWh로 추산된다. SK온은 220GWh를 목표로 하고 있다. LG에너지솔루션은 현재보다 캐파를 2.6배 SK온은 5.5배 늘려야 한다. 갈수록 전지시장의 경쟁은 치열해지고 있어 점유율을 높이는 것만이 전지 대전 에서 살아남는 방법이다. 업체들은 몸집을 불리는데 주력하고 있다. 올해 1분기 감사보고서에 따르면 LG에너지솔루션은 앞으로 10조3626억원을 투자할 계획이라고 밝혔다. SK온은 15조7965억원을 추가로 투자할 계획이다. 삼성SDI는 올해 1분기에만 5628억원을 투자할 계획이라고 설명했다. 삼성SDI는 향후 기업 여건 및 시장 환경에 따라 투자 계획은 변동될 수 있다 고 말했다. 그럼에도 삼성SDI의 연간 투자금은 2조원 안팎에 달할 것이라는 관측이다. 국내 전지3사는 지금까지 10조원 안팎을 전지사업에 투자했다. 앞으로 비슷한 규모를 더 투자할 계획이다. 투자금은 주주를 통해서 마련할 수도 있고 금융기관 등에서 빌릴 수도 있다. 다양한 루트를 활용해 자금을 조달해 금융부담을 최소화할 것으로 전망된다. 투자금을 조달하는 과정에서 이자 등 비용을 지출해야 한다. 전지3사의 차입금 중 절반 이상은 외화 차입금이다. 미국은 금리를 빠르게 인상하고 있어 외화차입금을 빌린 국내 전지회사들의 이자부담은 커질 것으로 예상된다. 올해 1분기 삼성SDI의 외화차입금은 3조787억원으로 전체 차입금의 68.6%를 차지하고 있다. LG에너지솔루션의 외화차입금은 5조6120억원을 기록했다. 총차입금의 76.8%가 외화차입금이다. SK온은 전체 차입금의 82.9%가 외화차입금으로 구성됐다. 3사 중 외화차입금의 금리가 가장 높은 곳은 SK온이다. SK온의 외화 장기차입금 금리는 리보 Libor 금리에 0.97 1.60%를 더한 수준이다. 지난달 29일 기준 리보 3월물 금리는 2.25%이다. 1년물은 3.60%이다. SK온은 약 3.22%의 금리를 지급할 것으로 추정된다. LG에너지솔루션의 외화대출 금리는 유리보 EURIBOR 3월물에 0.5%에서 1.5%를 더한 수준이다. 지난 24일 기준 유리보 3월물의 금리는 마이너스 0.218%이다. LG에너지솔루션은 1% 내외의 금리로 금융기관에서 차입하고 있다. 삼성SDI는 0.5%에서 3%의 금리를 지급하고 있는 것으로 추정된다. 삼성SDI는 2조195억원의 외화 장기차입금을 유리보 6월물 0.263% 에 0.35 0.79%를 더한 수준이다. 금리는 약 0.61%에서 1.05%로 추산된다. 리보 3월물 2.25% 에 금리 0.75% 1.10%를 더한 차입금도 있는 것으로 나타났다. 삼성SDI는 지난해 이자비용으로 572억원을 지출했다. LG에너지솔루션은 670억원을 썼다. SK온은 지난해 4분기 이자비용으로 237억원을 지출했다. 금리 인상에 따라 대출 금리가 인상되고 투자 수요에 따라 차입금이 증가하면서 금융부담은 커질 전망이다.
국내자동차 전지3사 모두 전기차 메이커에 배터리를 납품하고 있고 배터리 수요가 늘어나는 상황에서 해외 생산기지 증설에 수조원을 투자하고 있어 투자 계획은 팬데믹에 따른 이연소비로 경기가 호조일 때 만든 것으로 경기가 장기간 침체될 경우 전기차 판매가 줄어 배터리 판매에도 영향을 미칠 수 있어 3사의 투자금은 삼성SDI가 가장 많았다.