Kusturica este câştigătorul a două premii Palme d'Or pentru filmele sale "Tata e plecat în călătorie de afaceri" (1985) şi "Underground" (1995), precum şi Premiul Regizorului pentru "Vremea Ţiganilor" (1989).
Kusturica "When Father Was Away on Business/Babam İş Gezisindeyken" (1985) ve "Underground/Yeraltı" (1995) filmleriyle iki Altın Palmiye, "Time of the Gypsies/Çingeneler Zamanı" filmiyle de En İyi Yönetmen ödülü sahibi.