Ο Κουστουρίτσα έχει τιμηθεί με δυο βραβεία Χρυσού Φοίνικα για τις ταινίες τους "Ο Μπαμπάς Λείπει σε Ταξίδι για Δουλειές" (1985) και "Underground" (1995), καθώς και με το Βραβείο Σκηνοθεσίας για την ταινία "Ο Καιρός των Τσιγγάνων" (1989).
Kusturica is the winner of two Palme d'Or awards for his films "When Father Was Away on Business" (1985) and "Underground" (1995), as well as the Director's Prize for "Time of the Gypsies" (1989).