En 1904, nuevamente postuló a la Presidencia de la República, a la cabeza del Partíu Demócrata, pero depués de dar una serie de vibrantes discursos, retiróse poco primero de realizase les eleiciones, aduciendo falta de garantíes, lo quanició quel so contrincante, José Pardo y Barreda, candidatu de lalianza ente civilistes y constitucionalistas, resultara ganador. De magar, Piérola abstener de postular a la presidencia, pos según la so opinión, nun quería ser cómpliz duna farsa y quabstenese yera «obrar y obrar de la manera más eficaz y saludable posible».