Su sucesor fue Carlos Andrés Pérez, cuyo periodo presidencial terminó el 12 de marzo de 1979, este período marcó un gran cambio, ya que durante su gobierno los precios del petróleo se habían ubicado a más de 30 dólares por barril, lo cual generó una riqueza sin precedentes en Venezuela, que fue malgastada con altos índices de corrupción y una mala administración financiera, lo que hundió al país en una deuda externa en el orden de USD $ 30.000.000.000 (treinta millardos de dólares en 1978), en política exterior, Pérez como hizo su predecesor Rafael Caldera rompe parcialmente con la Doctrina Betancourt y restableci  relaciones con el régimen cubano encabezado por Fidel Castro. Luego de este periodo, el candidato de de la Democracia Cristiana, Luis Herrera Campíns sale elegido. En este período los ingresos por concepto de venta de hidrocarburos se triplicaron, pero ello no impidió que el Estado contrajera importantes deudas con instituciones financieras extranjeras, hasta el punto de que la deuda pública ascendió a 25 millardos de dólares. Las presiones para el pago de la deuda externa produjeron la devaluación del bolívar: desde el llamado Viernes Negro en febrero de 1983, hasta fines del gobierno del presidente Herrera Campíns, el valor de la moneda osciló entre Bs. 12 y Bs. 15 por dólar en el mercado libre. En ese escenario, Jaime Lusinchi es elegido presidente por el partido Accion Democrática. Su gobierno fue de inestabilidad, y se negó a realizar los cambios que demandaba el país, en particular el modelo de renta petrolera que convertí ya  a Venezuela en un país muy vulnerable a los precios internacionales de esta materia prima, lo que se tradujo en la profundización de la corrupción pública, y la crisis económica, social y política. Luego de terminar su gobierno fue juzgado por casos de corrupción relacionados con su secretaria privada, Blanca Ibáñez. La opinión pública acusaba a Ibáñez de poseer un poder excesivo en el gobierno, y lo relacionaban con las relaciones personales que tenía con Lusinchi.