A cinta prencipia con un flashback situau 12 meses antis d'a trama. Thorin "Escudo de Caixico", mientres un viache, s'alocha en o mesón "Lo Pony Blincador" de Bree, en a que s'achunta casualment con o mago Gandalf lo Griso. Gandalf le advierte que belún quiere veyer-lo muerto, y privar que recupere a suya cadiera reyal d'o reino d'Erebor. Thorin decide alavez formar una companyía pa viachar ent'a Montanya Solitaria, encara que Gandalf le recomienda que leve con ell un espullador. Dotze meses dimpués en o piet d'as Montanyas Nubles, chusto dimpués d'os esdevenimientos d'a primera cinta, l'hobbit Bilbo Baggins, l'espullador d'a Companyía de Thorin, avisa a lo grupo de que a ramada d'orcos d'Azog contina en o suyo seguimiento, y que amás ha visto un onso enorme patrullando per os pueyos. Gandalf les diz que han d'arribar a una casa de fusta antis d'o fer-se de nueit u os orcos os aconseguirán. Precipitadament, Bilbo, Gandalf y os Nanos plegan a la cabana a tiempo de fuyir d'o furo onso que i heba visto Bilbo. Gandalf revela alavez que l'enorme animal ye o propietario d'a casa, y ye en realidat un cambia-piels clamau Beorn, que a vegadas ye hombre y atras onso. Beorn (en forma d'hombre) torna a l'atro'l día, y encara que no le fan goyo os nanos, decide aduyar-los ya que os orcos que os encorren rematoron con totz os d'a suya especie. Difuera, an os guerrers d'Azog cosiran, un mensachero orco s'achunta con ells decindo-le que o Nigromant quiere convocar l'Azog en Dol Guldur. Veyendo que ha d'ir, Azog deixa a lo suyo fillo Bolgo a lo cargo d'a exterminación de Thorin y companyía.