LifeHack(マネーライフハック)はお金に関するお役立ち情報ブログメディアです。知っておくと得をする、知らないと損をするお金と経済に関する記事を1記事1テーマでお届けしています。メリット、デメリット人気の確定拠出年金の節税効果や特徴の他、注意点もまとめています。最近、個人向け社債などと呼ばれる個人投資家をターゲットにした社債発行が増えています。定期預金などの金利が歴史的低水準となっている現在、個人向け社債はそうした行き場のないマネーの受け皿として一定の人気があるようです。社債というのは安全な投資ではありません。今回は過去の社債のデフォルト事例を基に、社債投資のリスクを考えていきます。社債に投資をするとき、「大企業だから安心」と思ってはいませんか?それは大きな間違いです。大企業であっても経営に息詰まることが多々あります。した場合、社債を保有している投資家は大きな負担を負うことになるケースもあるわけです。社債投資におけるリスクとしては下記のようなものがあります。中途解約できないリスク当然、途中で解約することはできません(個人向け国債を除く)。債券市場で売却することができますが、金利市場や動向によっては元本割れで処分しなければならないリスクがあります。発行体のデフォルトリスク今回主題で考えるのがこのリスクです。社債の発行体がデフォルト(債務不履行)することによって利子の受取や元本の償還が受けられなくなるリスクです。有名なのは「マイカル」「エルピーダメモリ」「JAL」の3パターンについてみていきたいと思います。いずれも、大手企業であり、経営が傾くちょっと前までは「まさか倒産するなんて...」と思われるほどの企業でした、こういった会社であっても経営環境の変化によってデフォルトしてしまう可能性があるわけです。過去からしっかり学びましょう。全国に展開していた大手総合スーパーでした。2001年に経営破綻しました。破綻前に3500億円もの普通社債(SB)等を発行していましたが、これらすべてがデフォルトしました。ちなみに、発行当時の信用格付けも決して低いものではありませんでした。破たんしてしまったわけです。破綻後は、残った財産の分配が行われましたが最終的に投資家の手元に戻ったのは額面(元本)の10%~30%程度と大幅な損失となりました。記憶に新しい大型倒産というとJAL(日本航空)があります。株が紙くず(電子くず)になるなどして話題になりましたが、同社は個人向けにも社債を発行しており、こちらもデフォルトしております。日の丸航空とも呼ばれ、政府支援を受けている会社の社債がデフォルトしたのはこれが初めてです。)となり発行済みの670億円もの社債がデフォルトしました。(海外で発行された円建て転換社債)で総額は670億円。この規模は2001年に破綻したマイカルに次ぐ規模となりました。ちなみに、JALの信用格付けの推移は下記のようになっております。武富士も2010年9月に会社更生法の適用を受け破綻しました。これにより発行していた社債およそ926億円がデフォルトすることになりました。原因は過払い金請求等が響いたとはいえ経営悪化は急速でした。武富士の格付けの推移は下記の通りです(ムーディーズ)。2009年2月BBB+(Baa1)、同3月BBB(Baa2)、同5月BBB-(Baa3)、同8月BB+(Ba1)の投機的水準へと格下げ、同9月BB-(Ba3)、同10月BB(B2)、同11月CCC+(Caa1)、翌2010年3月CCC(Caa2)、同7月CC(Ca)2009年8月に投機的水準に格下げされてから、破綻までの期間は1年と1カ月しかなかったわけです。エルピーダ転換社債エルピーダメモリは日本唯一のDRAM専業メーカーでNEC日立メモリが前身の大手半導体メーカーでした。DRAMの価格低迷によって2012年2月27日に会社更生法を申請。負債総額は4480億円となりました。同社では、2005年発行の社債や2010年10月に転換社債(CB)などを合計約1300億円の残高があり、すべてがデフォルト。公募された社債のデフォルト規模はJALを抜いてマイカルに次ぐ第2の規模となりました。いかがでしょうか?大手企業だから安心ということはないことが分かっていただけると思います。信用格付けを安心の材料としている方も多いかもしれませんが、経営危機が急速に進んだ場合には、発行当初は投資適格だった社債が、投機的水準にまであっさりと落ち込むといったような可能性もあるわけです。先ほどの武富士の事例なんか投資適格からデフォルトまで1年ちょっとと良い見本かと思います。(参考:信用格付け)こうしたリスクを踏まえ、社債に投資をするというときは下記のような点に注意するようにしましょう。リスクと満期までの期間は比例する満期が長い債券は今は安心でも将来は分からない。信用できる発行体以外5年以上の長期債は避ける。できれば1年満期のような短期債を中心に投資する。低格付けの社債は高いリスクがあることを理解しておくBB格以下の投機的水準の社債はいつ何が起こるか分からないということを理解したうえで買う。BBB格であっても、ネガティブな見通しのものは格下げの可能性があることを理解する。viewsSBI証券の販売開始。関連記事この記事を読んでいる人はこの記事も読んでいます。3年、5年、10年どのタイプがおすすめ?SBI証券の販売開始。介護保険タイアップキャンペーン当サイトMoneyLifehackとのタイアップキャンペーンを展開している会社を紹介します。当サイト経由で口座開設するだけで現金プレゼントがもらえます。更新は下記のアカウントでツイートしているのでぜひフォローしてください。副業の名義の問題とリスク。妻や夫、両親名義で副業するのは問題か?ネット証券の口座開設キャンペーンのまとめネット証券会社に口座開設をするときの基本。LifeHack(マネーライフハック)はお金に関して、役に立ったと思えるような記事を発信するブログメディアです。お金を守り殖やすための貯蓄術や投資、節約のための様々な生活術、知っておきたい・活用したい様々な制度やサービスなどをできるだけ分かりやすく紹介していきます。