人民元ショートはポピュラーすぎるトレードか?2016年02月04日05:17Tweet最近、人民元切り下げを見越して人民元をショートすることが欧米のグローバル・マクロのヘッジファンド・マネージャーたちの間で流行っています。具体的には、カイル・バス、ジョージ・ソロス、スタンレー・ドラッケンミラーなどがショートしています。普通、誰もが同じ方向に賭けはじめると、相場は逆に動きやすいです。その点について、CNBCのデビッド・フェーバーがカイル・バスに対してインタビューしました。カイル・バスは次のように説明しました:2005年以来、人民元は他の国々の通貨バスケットに対して50%も上昇してしまった。これは人民元がドルとペッグされていたためだ。その一方で、2005年このかた、中国の銀行の総資産は10倍に膨れ上がった。具体的には10年前に2.9兆ドルだったのが、現在は34.5兆ドル(但しオフ・バランスシート資産も含む)になったのだ。中国のGDPは約10兆ドルだから、銀行のバランスシートは、その3.4倍というわけだ。mention=問題)資産はローンの3%、つまり1兆ドルに相当する。米国のサブプライム問題は4,000億ドルに達したとき、制御不能になった。当時、米銀の自己資本は1兆ドル、バランスシートの規模は16兆ドルだった。銀行や投資銀行はレバレッジを効かせていたから、最終的に銀行は8,820億ドルの損金計上となった。その穴埋めはエクイティー・イシューや政府からの救済によってなされた。当時の米銀の資産は米国のGDPと比べて1倍だった。現在の中国の銀行資産は中国のGDPの3.4倍に達している。何か起こると中国の方が危ない。中国の外貨準備を見ると、現在3.3兆ドルだ。2月6日か7日に新しい数字が発表されると、この金額はまた少し減って、たぶん3.15兆ドルになるだろう。国際通貨基金は中国が円滑に輸出・輸入を行おうと思えば2.7兆ドルの外貨準備が最低限必要であると試算している。あと5か月でギリギリの水準に到達してしまうのだ。免責事項なお運営上、ここに書かれる意見には諸々のバイアスがかかっています。投資情報は利益を保証するものではなく、相場の変動や金利差により損失を生じる場合がございます。投資対象や取引の仕組み及びリスクについてご理解の上、ご自身の判断と責任においてお取引いただきますようお願い申し上げます。