中国など新興国の低迷が避けられない中で、不透明さを増す世界経済。米国も利上げには重姿勢を示さざるをえなくなった。米国の利上げ幅の見通しが下方修正されたことで上昇した金だが、日本国内には金の買いを促す独自要因がある。マイナス金利策の導入で円建て金価格は過去最高値突破も!?私が金価格を見る際に基本としている視点がある。それは金の通貨的側面を意識するというものだ。1971年8月まで米ドルの交換対象となっていた金(金ドル本位制)は、根源的な通貨そのものだった。今ではその制度はなくなったが、それでもドルを補完するという感覚は残っており、新興国の中央銀行は金の保有を増やしている。この連載でも、中国やロシアの中央銀行が継続的に金を買い付け、外貨準備に組み入れていることを取り上げた。日本国内で金に投資する、すなわち金を買うということは、「円」という資産を「金(ゴールド)」という世界共通の通貨に替えることを意味する。手に入れた金は、ドルでもユーロでも人民元でもない普遍性を認められたもの。それらの通貨の価値に疑問が生まれた際に金は値上がりする。リーマン・ショック以降、米国が金利をゼロにし、ドルの大量ばらまきを進める過程で、金はドル建ての過去最高値1923ドルをつけた。)の政策を人々が危ぶんだためだ。銀行相手とはいえマイナス金利政策というなじみのない異例の政策を導入した日本銀行はどうか。金利を生まないのが金のデメリットとされるが、それも気にならない環境の到来だ。この政策は、先行して実施されている年間80兆円もの国債買い入れ策の下で導入されたことが問題となる。マイナス金利政策に伴い、国債に資金が流れ込んだ結果、相場は額面価格を超えて上昇し、長期金利までマイナスに転じた。償還(満期)まで持てば損をする国債を銀行が買い取るのは、日銀への転売で利益が見込めるからだ。この先、国債相場が下がる(金利は上昇)ことがあれば、日銀保有の国債に評価損が発生する。規模によっては日銀への信頼が揺らぐことになりそうだ。マイナス利回り(債券価格高騰)に至った国債相場はまさに日銀自体がつくり出したバブルといえる。国債バブルが崩壊すれば、損失は日銀が受ける。将来の日銀の出口戦略(買い付けストップ)が国債バブル崩壊の糸口となりうることが、さらに不安心理をかき立てる。国内の年金基金など長期運用者の中にも、金利を生まないにもかかわらずETF(上場投信)を通じて金の購入を進めるケースもある。日銀の政策が大きな誤りに帰結するなら、円建て金価格は過去最高値の6495円を突破する可能性も出てくるだろう。iPhone爆発で墜落か韓国外交部長官に辞任の声高まる君の名は。iPhone爆発で墜落か8.G・マイケル氏が打ち明けた苦悩9.トランプ氏が激怒した報道は“時限爆弾...10.米老舗サーカスが興行終了へ11.トランプ氏「NATOは時代遅れ」12.君の名は。愛されショートヘア13.ダメンズがよく使う言いわけ集14.冬の谷中をぶらり散歩。Corporation。