19842421974年8月、ボルボは240シリーズ、260シリーズと呼ばれる新世代の車を発表しました。これらの新型モデルは140シリーズをさらに進化させた車で、先代と非常によく似ていました。変更点には、新しいフロント、大型バンパー、マクファーソンストラット式のフロントホイールサスペンションを採用した改良型シャシなどがありました。同時に、オーバーヘッドカムシャフト搭載の新型4気筒エンジンシリーズが導入されました。従来の4気筒エンジンもしばらくの間、ベーシックバージョンで提供されました。当時、特に北欧市場を中心として、2ドア車の人気が依然として高かったため、2ドアタイプがラインナップされたのは当然のことであったと言えます。トレンドが4ドア車に移行していったため、244および245の登場よりもかなり前に242の生産は終了しました。ボルボ242は、さまざまなエンジンおよびトランスミッションの組み合わせで長年にわたって生産されました。華やかなバージョンは1970年代後半に登場した242GTと、1980年代に北米で販売された240ターボで、両バージョンとも驚異的なパフォーマンスを誇り、まるで「羊の皮を被った狼」を体現しているかのようでした。