株価はEPSとPERの掛け合わせ今週の日経平均は、節目の16,000円を挟んだ動きが続いています。2月24日(水)取引終了時点の日経平均採用銘柄の予想PER(株価収益倍率)は13.77倍でした。一般的に、株価はこのPERとEPS(一株あたり利益)の掛け合わせで決まるとされています。足元の日経平均採用銘柄のEPSは1,150円ぐらいですので、1,150円×13.77倍で15,835円となります。PERが14倍まで上昇すれば、1,150円×14倍で16,100円になりますので、ほぼ最近の値動きの範囲と一致します。日経平均は昨年6月26日の取引時間につけた高値(20,952円)が直近のピークですが、この当時のPERは19倍を超えていましたので、約8カ月の間にPERが大きく低下したことになります。ここからEPSを逆算すると、20,952円÷19倍で1,102円でしたから、足元のEPSは当時から4%ちょっと増えたことになります。繰り返しになりますが、「株価=EPS×PER」というのがセオリーです。EPSは企業の稼ぐ力、PERはそれに対する投資家の期待や評価というイメージです。EPSもしくはPERのどちらかが上昇すれば株価は上昇しますし、両者ともに上昇すればさらに株価も上昇していくことになります。成長企業株のPERは高い傾向がありますが、業績の伸びに加え、それに対する投資家の期待値の高さが反映しているためと言えます。昨年6月につけた日経平均の高値は、「足元の企業業績は好調で、円安傾向も日銀の金融緩和や米国の利上げでさらに加速していくだろう」という観測のもと、さらなる企業業績の上振れ期待でPERが上昇していった結果と考えられます。確かにPER19倍は高めですが、仮に企業業績が15%増益となれば、EPSは1,102円×115%で1,267円となり、当時の日経平均20,952円÷1,267円でPERは16.5倍まで低下し、21,000円近くまで上昇した日経平均の割高感はある程度緩和されて株価が正当化されるというリクツです。ところが、その後に発生したチャイナショックや原油安、為替の円高傾向など、現在の外部環境は昨年6月と比べて悪化しました。足元のPERの低下はそれに伴う企業業績への楽観と、投資家の期待の後退の表れと言えます。PERの低さで株価の割安度合いを探るとされていますが、その要因として、(1)相場全体のムード悪化に引きずられる、(2)業績悪化が懸念されて株価が下落している、(3)業績は伸びているが、投資家からあまり注目されずに放置されている、ことなどが挙げられます。(3)による低PERは迷わず買いですが、(1)と(2)については一時的なものなのかどうかなどを見極める必要があるため、すぐに「割安だから買い」とはなりません。本資料は情報の提供を目的としており、投資その他の行動を勧誘する目的で、作成したものではありません。銘柄の選択、売買価格等の投資の最終決定は、お客様ご自身の判断でなさるようにお願いいたします。本資料の情報は、弊社が信頼できると判断した情報源から入手したものですが、その情報源の確実性を保証したものではありません。本資料の記載内容に関するご質問・ご照会等には一切お答え致しかねますので予めご了承お願い致します。本資料の記載内容は、予告なしに変更することがあります。株取引はもちろん、各種資産運用も1つの口座でできる。売却益・配当金等が非課税!初心者の株取引は「NISA(ニーサ)」から!知らないと損、NISAを徹底解説。実は今は株取引を始めるには絶好のチャンス!銘柄選びのコツやIPO、話題のNISAもわかりやすく説明。手数料が安いだけじゃない!無料の高機能ツールやプロも欲しがる独自の情報も。一人ひとりに合わせた資産運用をアドバイス。1株単位で購入できる米国株は今、もっとも注目されている外国株の一つ。【ご注意】リンク先の各ネット証券会社Webサイトにて最新情報をご確認の上、お客様ご自身の責任でお申込みください。各社の詳細およびキャンペーン、銘柄情報に関する各種お問い合わせは、各社様へお願い申し上げます。Reserved.|サイトマップ|運営会社情報ページTOP。